Im Laufe der letzten Jahrzehnte haben sich Unternehmen zunehmend international ausgerichtet. Diese Entwicklung und die damit einhergehenden Vorteile wurden jedoch erst durch die vielzitierte Globalisierung und eine zunehmende Handelsliberalisierung ermöglicht. So besteht heute für Unternehmen die Möglichkeit in bisher abgeschottete Auslandsmärkte zu investieren, im Rahmen einer globalen Beschaffungsstrategie Rohstoffe dort zu kaufen wo sie am günstigsten sind und Produkte dort zu produzieren wo Lohnkosten dies besonders vorteilhaft erscheinen lassen. Seit den 1960er Jahren wurde im Zuge dessen auch die Forschung auf dem Gebiet der Internationalisierung von Unternehmen stark vorangetrieben. Dagegen wurde kontraktivenn Internationalisierungsstrategien bisher weitaus weniger Beachtung geschenkt. Ziel dieser Arbeit ist es einen Überblick über die wichtigsten Desinvestitionsformen zu geben und zu zeigen, dass ein Erklärungsversuch von Desinvestitionen über eine isolierte Betrachtung eines einzelnen Parameters oftmals zu kurz greift. Dazu werden zunächst begriffliche Grundlagen definiert. Im Anschluss an die Darstellung der einzelnen Desinvestitionsformen werden die zentralen Desinvestitionsgründe im Rahmen eines übergeordneten Bezugsrahmens vorgestellt. Im letzten Abschnitt erfolgt eine Beurteilung der Desinvestitionswirkungen auf das Gesamtunternehmen.
Inhaltsverzeichnis
1. Einleitung
2. Desinvestitionsbegriff
3. Formen internationaler Desinvestitionen
3.1. Sell-off
3.2. Liquidation und Stilllegung
3.3. Sonstige Formen
4. Gründe internationaler Desinvestitionen
4.1. Merkmale des multinationalen Unternehmens
4.2. Merkmale der ausländischen Tochtergesellschaft
4.3. Branchenspezifische Faktoren
4.4. Regionales Umfeld
5. Erfolgsbeurteilung
6. Fazit
Zielsetzung & Themen der Arbeit
Die Arbeit verfolgt das Ziel, einen umfassenden Überblick über internationale Desinvestitionsformen zu geben und die ihnen zugrunde liegenden Ursachen sowie deren Auswirkungen auf das Gesamtunternehmen zu analysieren, um so die Planung und Erfolgswirkung solcher Maßnahmen besser verständlich zu machen.
- Systematisierung verschiedener Formen internationaler Desinvestitionen
- Analyse der Einflussfaktoren auf Desinvestitionsentscheidungen (Unternehmensebene, Tochtergesellschaftsebene, Branche, Region)
- Untersuchung der Erfolgswirkungen internationaler Desinvestitionen auf das Mutterunternehmen
- Kritische Würdigung von Desinvestitionen als strategisches Managementinstrument
Auszug aus dem Buch
3.1. Sell-off
Chow und Hamilton definieren einen Sell-off als „sale of some assets of a firm – a subsidiary, division, or product line (1993, 11). Ein Sell-off stellt somit aus Sicht des Mutterunternehmens den (Teil-)Verkauf einer in der Regel selbständigen Unternehmenseinheit an einen unternehmensexternen Käufer dar. Ein teilweiser oder vollständiger Sell-off des an der Tochtergesellschaft (TG) gehaltenen Eigenkapitalanteils geht häufig mit einer strategischen Neuausrichtung des MU einher. Die Kontinuität der betrieblichen Aktivitäten der TG bleibt durch den Verkauf zunächst unberührt, kann aber bereits erste Hinweise auf eine bevorstehende Auflösung der Gesellschaft geben (vgl. Simões 2005b, 4). Ziel eines Sell-offs ist die Stärkung des Kerngeschäfts, durch den Verkauf von im Randgeschäft tätigen Unternehmensbereichen oder von langfristig unrentablen Geschäftseinheiten, um so eine effizientere Ressourcenverwendung zu erreichen oder die Liquidität zu verbessern (vgl. Thissen 2000, 163).
Zusammenfassung der Kapitel
1. Einleitung: Die Einleitung motiviert die Relevanz von Desinvestitionen als notwendigen Gegenpart zu internationalen Expansionsstrategien und skizziert das Ziel der Arbeit, diese kritisch zu untersuchen.
2. Desinvestitionsbegriff: Dieses Kapitel definiert Desinvestition als Umkehrung der Investition und grenzt den Begriff durch Literaturvergleiche auf Verkäufe, Liquidationen und Stilllegungen im Ausland ein.
3. Formen internationaler Desinvestitionen: Es erfolgt eine Klassifizierung von Desinvestitionen in freiwillige und unfreiwillige Formen, wobei der Fokus auf strategisch relevanten Typen wie Sell-offs, Liquidationen und Stilllegungen liegt.
4. Gründe internationaler Desinvestitionen: Das Kapitel analysiert vier Einflussbereiche, die Desinvestitionsentscheidungen auslösen, unterteilt in Merkmale des Mutterunternehmens, der Tochtergesellschaft, branchenspezifische Faktoren und das regionale Umfeld.
5. Erfolgsbeurteilung: Es wird die Erfolgswirkung von Desinvestitionen anhand der kumulierten abnormalen Rendite (KAR) diskutiert und Faktoren identifiziert, die zu einer positiven Marktreaktion führen.
6. Fazit: Das Fazit fasst zusammen, dass Desinvestitionen trotz oft negativer Begleiterscheinungen ein integrativer Bestandteil strategischen Handelns und ein Instrument zur Steigerung des Shareholder Value sind.
Schlüsselwörter
Internationale Desinvestition, Mutterunternehmen, Tochtergesellschaft, Sell-off, Liquidation, Stilllegung, Desinvestitionsgründe, Erfolgsbeurteilung, kumulierte abnormale Rendite, Unternehmensstrategie, Globalisierung, Outsourcing, Standortvorteile, Shareholder Value, Restrukturierung.
Häufig gestellte Fragen
Worum geht es in dieser Arbeit grundsätzlich?
Die Arbeit befasst sich mit dem strategischen Management von internationalen Desinvestitionen, also dem Rückzug von Unternehmen aus Auslandsmärkten oder einzelnen ausländischen Tochtergesellschaften.
Was sind die zentralen Themenfelder der Analyse?
Die zentralen Felder sind die Klassifizierung der Desinvestitionsformen, die Identifikation der Auslöser (Gründe) auf verschiedenen Unternehmensebenen sowie die Untersuchung der Erfolgswirkungen dieser Maßnahmen auf den Unternehmenswert.
Was ist das primäre Ziel der Forschungsarbeit?
Das Ziel ist es, einen Überblick über die wichtigsten Formen zu geben und aufzuzeigen, dass Desinvestitionsentscheidungen nicht isoliert, sondern als Teil eines komplexen, strategischen Bezugsrahmens betrachtet werden müssen.
Welche wissenschaftliche Methode wird in dieser Arbeit verwendet?
Es handelt sich um eine literaturbasierte Analyse, die verschiedene empirische Studien und theoretische Konzepte (wie z.B. von Simões, Benito oder Duhaime/Grant) zusammenführt, um einen strukturierten Analyserahmen für Desinvestitionsentscheidungen zu erstellen.
Was wird im Hauptteil der Arbeit behandelt?
Der Hauptteil behandelt die begrifflichen Grundlagen, die Typologisierung der Desinvestitionsformen, die detaillierten Einflussfaktoren aus dem Unternehmensumfeld und den Einfluss der Desinvestition auf den Marktwert des Mutterunternehmens.
Welche Schlüsselwörter charakterisieren die vorliegende Arbeit?
Wesentliche Begriffe sind internationale Desinvestition, Sell-off, Liquidation, Strategische Neuausrichtung, kumulierte abnormale Rendite und Shareholder Value.
Wie unterscheiden sich Sell-off, Liquidation und Stilllegung?
Ein Sell-off ist der Verkauf einer Unternehmenseinheit an einen externen Käufer. Liquidation und Stilllegung bezeichnen hingegen die Beendigung der betrieblichen Aktivitäten, wobei die Liquidation explizit die rechtliche Auflösung einer Gesellschaft beinhaltet.
Welche Rolle spielt das Humankapital bei einer Desinvestitionsentscheidung?
Humankapital dient als „ownership advantage“. Ist dessen Ausstattung in einer Tochtergesellschaft unzureichend oder können Kompetenzen nicht auf das Mutterunternehmen übertragen werden, erhöht dies die Wahrscheinlichkeit für eine Desinvestition.
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- Florian Schwarz (Author), 2008, Internationale Desinvestitionen: Formen, Gründe und Erfolgsbeurteilung, Munich, GRIN Verlag, https://www.grin.com/document/143492
