Wie sieht es bei nachhaltigen ETFs mit den Returnerwartungen aus? Wie schlagen sich nachhaltige ETFs im Vergleich zu normalen ETFs oder sogar aktiv gemanageten Fonds? Diesen Fragen wird das Research Paper fokussieren. Im Rahmen einer klassischen Performanceanalyse werden diese Fragen beantwortet und auf ihre Validität geprüft. Es wird anhand von mehreren ETFs und Fonds ein Vergleich der Performance auf einen 3 Jahreshorizont (Start: November 2019) angefertigt und mit bestmöglicher Vergleichbarkeit bewertet. Dies ermöglicht eine historisch orientierte Bewertung der Performance von nachhaltigen zu nicht nachhaltigen ETFs und Fonds.
Mit der Einführung von Exchange Traded Funds (ETFs) im Jahre 1989, wurde ein neues Finanzprodukt vorgestellt, welches seitdem einen signifikanten Einfluss auf die Finanzwelt und deren Investments hat. Einer Studie vom Beratungshaus PwC zu urteilen wird der jetzt schon signifikant große Markt bis zum Jahre 2026 auf eine Größe von mindestens 18 Billionen USD ansteigen. Verglichen mit dem Gesamtmarkt von circa 160 Billionen USD Assets under Management macht das einen Anteil von circa 10% aus.
Auch die Anzahl der ETFs hat sich in den letzten 18 Jahren von 276 auf über 8500 ETFs weltweit verdreißigfacht. Wenn man auf die Performance der ETFs im Vergleich zu aktiv gemanageten Aktienfonds schaut, kann man sehen, dass über einen Zeithorizont von 10 Jahren ein global diversifizierter ETF wie der MSCI World besser performed als die größten aktiven Gobalen Aktienfonds in Deutschland.
Dies zeigt deutlich, dass ETFs auch im Bereich Asset Management im Treasury eine signifikante Relevanz erlangen können und daher eine genauere Analyse des Investitionselements vorgenommen werden sollte. Dennoch sind vor allem im aktuellen Marktumfeld vor allem nachhahltige Investitionslösungen gefragt, vor allem durch neue vom Gesetzgeber initiierte Regulatoriken wie die Sustainable Finance Disclosure Regulation der Europäsischen Union. Dennoch ist der Anteil der nachhaltigen ETFs am Gesamtmarkt mit circa 4% noch relativ gering. Doch der Anteil steigt stetig, da der nachhaltige ETF Markt mit 32,6% CAGR im Vergleich zu 21.0% CAGR stärker wächst als der Gesamtmarkt.
Inhaltsverzeichnis
1. Einleitung
2. ETFs als Asset Investments
2.1. Asset Investitionen im Treasury
2.2. Exchange Traded Funds (ETFs) – Definition und Eigenschaften
2.3. Nachhaltigkeitsstandards bei Asset Investments
2.4. Herausforderungen von nachhaltigen ETFs
3. Modellierung und Analyse
3.1. Auswahlkriterien der Finanzinstrumente
3.2. Datenerhebung und Produktübersicht
3.3. Performancevergleich ESG vs. Non ESG ETFs
3.4. Performancevergleich ESG ETFs vs. Aktive ESG Fonds
4. Anwendung
4.1. Auswertung des Performancevergleichs ESG vs. Non ESG ETF
4.2. Auswertung des Performancevergleichs ESG ETF vs. ESG Fonds
4.3. Bedeutung für Literatur und Limitation des Research Papers
5. Fazit und Ausblick
Zielsetzung & Themen
Das Research Paper untersucht die Performance von nachhaltigen ETFs im Vergleich zu klassischen, nicht nachhaltigen ETFs sowie aktiv gemanageten nachhaltigen Fonds, um deren Attraktivität für das Asset Management im Treasury zu bewerten.
- Vergleich der Rendite von nachhaltigen versus konventionellen ETFs
- Analyse der Performance von passiven ETFs gegenüber aktiven ESG-Fonds
- Einfluss der Nachhaltigkeitsstandards (SFDR, ESG-Ratings) auf die Anlageentscheidung
- Untersuchung der Performance unter verschiedenen Marktbedingungen (inklusive Krisenzeiten)
Auszug aus dem Buch
2.2. Exchange Traded Funds (ETFs) – Definition und Eigenschaften
Der Exchange Traded Fund oder auch in der Fachliteratur ETF genannt, wird juristisch definiert als eine Forderung gegenüber dem Emittenten für ein Finanzprodukt, welches eine spezifische Ansammlung von Underlying Assets beinhaltet (Porterba & Shoven, 2022, p.4).
Dieses Finanzprodukt darf nur von autorisierten Finanzmarktakteuren kreiert und verkauft werden und befindet sich bei der Bewertung des Produktes im Sondervermögen. Das Sondervermögen bedeutet, dass der Investitionsbetrag im Falle einer Insolvenz des Counterparts geschützt wäre und nicht in die Insolvenzmasse einfließt.
Der ETF wird immer über einen Broker gekauft und ähnlich wie eine Aktie im Depot verwaltet. Der ETF wird auch vergleichbar mit einer klassischen Aktie an der Börse gehandelt, was einer der Kernunterschiede zum klassischen Fonds ist (Porterba & Showven, 2022, p.4-5). Denn beim klassischen Mutual Fonds wird sowohl der Net Asset Value (NAV) als auch die Exekution von Kauf und Verkauf nur einmal am Tag abgewickelt und abgebildet (nach der Cut-Off Time).
Dieser Kernunterschied zeigt, dass der ETF im Vergleich zum Mutual Fund deutlich liquider ist, da sich der ETF zu jeder Zeit (im Rahmen der Börsenzeiten) verkaufen lässt
Zusammenfassung der Kapitel
1. Einleitung: Einführung in die wachsende Bedeutung von ETFs im Asset Management sowie Darstellung der Kernfragen hinsichtlich der Performance nachhaltiger Investmentlösungen.
2. ETFs als Asset Investments: Beschreibung der theoretischen Grundlagen zu Asset-Investitionen im Treasury, Definition von ETFs sowie Erläuterung der verschiedenen Nachhaltigkeitsstandards (Ratings, SFDR).
3. Modellierung und Analyse: Detaillierte Darstellung der Auswahlkriterien für Finanzinstrumente, der Datenerhebung über Bloomberg und tabellarische Gegenüberstellung der Performance regionaler ESG- und Non-ESG-Produkte.
4. Anwendung: Bewertung und Interpretation der Performanceergebnisse in den untersuchten Regionen sowie Einordnung der Resultate in bestehende wirtschaftswissenschaftliche Literatur.
5. Fazit und Ausblick: Zusammenfassende Erkenntnis zum Performancevorteil nachhaltiger ETFs gegenüber traditionellen und aktiven Produkten sowie Aufzeigen von Forschungsbedarf für die Zukunft.
Schlüsselwörter
Nachhaltige ETFs, Asset Management, Treasury, ESG-Kriterien, Performanceanalyse, SFDR, Rendite, Passives Investieren, Finanzmarktakteure, Indexfonds, Sustainable Finance, Portfoliomanagement, UCITS, Marktentwicklung, COVID-Pandemie.
Häufig gestellte Fragen
Worum geht es in dieser wissenschaftlichen Arbeit grundlegend?
Die Arbeit analysiert die Performance von nachhaltigen ETFs im Vergleich zu nicht nachhaltigen ETFs und aktiv gemanageten nachhaltigen Fonds über einen Zeitraum von drei Jahren.
Welche zentralen Themenfelder werden behandelt?
Die Schwerpunkte liegen auf dem Asset Management im Treasury, dem Vergleich passiver und aktiver Anlagestrategien sowie der Wirkung verschiedener Nachhaltigkeits-Labels und Regulationsvorgaben wie der SFDR.
Was ist das primäre Ziel der Untersuchung?
Das Ziel ist es herauszufinden, ob nachhaltige ETFs im Hinblick auf deren Renditeerwartungen mit klassischen oder aktiven Fonds konkurrieren können und ob ein Performancevorteil nachweisbar ist.
Welche wissenschaftliche Methode kommt zum Einsatz?
Der Autor führt eine empirische Performanceanalyse durch, bei der wöchentliche Datenpunkte von 39 ETFs und 2 Fonds über einen Zeitraum von November 2019 bis November 2022 mit Bloomberg ausgewertet wurden.
Was sind die Kerninhalte des Hauptteils?
Der Hauptteil gliedert sich in eine theoretische Einführung, eine detaillierte Modellierung & Analyse der verschiedenen Produktgruppen nach Regionen sowie eine Anwendung, in der die Ergebnisse interpretiert werden.
Welche Schlüsselbegriffe definieren die Arbeit am besten?
Die Arbeit lässt sich am besten mit ESG-Investing, Performancevergleich, Asset Allokation, Sustainable Finance und passives Management umschreiben.
Wie wirken sich verschiedene Nachhaltigkeitsklassifizierungen auf die untersuchten Produkte aus?
Die Arbeit bezieht sich auf ESG-Ratings von Emittenten und Agenturen sowie auf die SFDR-Artikel 8 und 9, die als Mindestkriterien dienen, um die Vergleichbarkeit der nachhaltigen Produkte sicherzustellen.
Welche Schlussfolgerung zieht der Autor zum Thema "Passiv vs. Aktiv"?
Auf Basis der analysierten Daten kommt der Autor zu dem Schluss, dass der passive Anlageansatz (ETFs) auch im Bereich der nachhaltigen Investments eine tendenziell stärkere Performance aufweist als aktive Fonds.
Wie beeinflussen krisenhafte Marktphasen die Performance nachhaltiger Produkte?
Die Analyse zeigt, dass nachhaltige ETFs krisenhafte Phasen (wie den COVID-Schock) teilweise besser verkraftet haben als klassische Produkte, wobei die Ergebnisse regional variieren.
- Arbeit zitieren
- Konstantin Reitz (Autor:in), 2022, Nachhaltige ETFs als Asset Investment im Treasury. Modellierung, Analyse und Anwendung, München, GRIN Verlag, https://www.grin.com/document/1450587
