Bei den Börsenkursen lassen sich tägliche Schwankungen beobachten. Nichtsdestotrotz bilden Wertpapiere einen wesentlichen Anteil der Vermögensanlage institutioneller Investoren in Deutschland und der ganzen Welt.
Die internationalen Finanzmärkte sind in den letzten Jahrzehnten durch das bemerkenswerte Wachstum derivativer Finanzinstrumente geprägt worden. Die Abhängigkeit von der Wertentwicklung eines Basiswerts und ex Ante- Informationsasymmetrien lässt die Teilnehmer der Kapitalmärkte nach neuen Möglichkeiten und Chancen der Investitionssteuerung und -absicherung suchen.
Hieraus generieren strukturierte Finanzprodukte, zu deren Gattung Derivate zählen, ihre Exis-tenzberechtigung. Sie erweitern die Möglichkeiten des Risikomanagements der Investoren zur Absicherung ihrer Wertpapierportefeuilles gegen Kursschwankungen, Zinsänderungen oder andere makroökonomische Einflussfaktoren. Mit Hilfe der Termingeschäfte sind die Anleger in der Lage, nahezu jede erdenkbare Ertrags-Risiko-Struktur nachzubilden, wie sie allein durch den Einsatz herkömmlicher Kapitalmarktprodukte nicht zu erzielen ist .
In der nachfolgenden Studie wird untersucht, inwiefern sich die Performance eines in DAX–Titeln investierten Portfolios durch den Verkauf von gedeckten Call-Optionen von der Rendite einer klassischen Buy- and Hold-Strategie unterscheidet. Die empirische Untersuchung basiert dabei auf realen historischen Daten des Beobachtungszeitraums zwischen Januar 2000 und Dezember 2009. Als Adressaten dieser Arbeit dürfen sich institutionelle Investoren und Finanzinstitute verstanden wissen. Ihnen soll durch diese Arbeit aufgezeigt werden, welchen Mehrwert sie für ihre Aktienbestände durch den Einsatz der Covered-Call-Strategie für die Zeit von Januar 2000 bis Dezember 2009 hätten generieren können.
Die Arbeit beginnt mit einer Einführung in die Covered-Call-Strategie. Es wird deren Aufbau und Struktur erläuert sowie die Einflussfaktoren auf den Optionspreis vorgestellt. Anschließend wird auf die Performancemessung bei Aktienportfolios mit Optionen eingegangen. Es werden klassische Performancemaße vorgestellt, sowie deren Probleme bei der Anwedung erklärt. Darüberhinaus werden moderne Perofrmancemaße vorgestellt. Die Vorgehensweise und Ergebnisse der empirischen Untersuchung sowie eine Schlussbetrachtung runden die Arbeit ab.
Inhaltsverzeichnis
- 1. Einleitung
- 2. Einführung in die Covered-Call-Strategie
- 2.1 Aufbau und Struktur der Covered-Call-Strategie
- 2.2 Einflussfaktoren auf den Optionspreis
- 3. Performancemessung bei Aktienportfolios mit Optionen
- 3.1 Grundlagen der Performancemessung
- 3.2 Probleme der klassischen Maße der Performancemessung
- 3.3 Performancemaße bei asymmetrischer Renditeverteilung
- 4. Ergebnisse der empirischen Untersuchung
- 4.1 Vorgehensweise der Untersuchung
- 4.2 Resultate der empirischen Untersuchung
- 5. Schlussbetrachtung
Zielsetzung und Themenschwerpunkte
Diese Bachelorarbeit untersucht die Performance einer Covered-Call-Strategie im Vergleich zu einer Buy-and-Hold-Strategie. Ziel ist es, empirisch zu überprüfen, ob die Covered-Call-Strategie, inspiriert vom Investmentansatz von George Soros, zu besseren Ergebnissen führt. Die Arbeit analysiert dabei die relevanten Einflussfaktoren und Performancemaße, berücksichtigt die Asymmetrie von Renditen und bewertet die Ergebnisse der empirischen Untersuchung.
- Vergleich der Covered-Call-Strategie mit der Buy-and-Hold-Strategie
- Analyse der Einflussfaktoren auf den Optionspreis und die Portfolio-Performance
- Anwendung und Bewertung geeigneter Performancemaße für asymmetrische Renditen
- Durchführung und Auswertung einer empirischen Untersuchung
- Interpretation der Ergebnisse im Kontext des Investmentansatzes von George Soros
Zusammenfassung der Kapitel
1. Einleitung: Dieses Kapitel dient als Einführung in die Thematik der Arbeit und beschreibt die Zielsetzung des Vergleichs zwischen der Covered-Call-Strategie und der Buy-and-Hold-Strategie. Es wird der Kontext des Investmentansatzes von George Soros erläutert und die Relevanz der empirischen Untersuchung hervorgehoben. Der Fokus liegt auf der Motivation der Arbeit und der Begründung der gewählten Methodik.
2. Einführung in die Covered-Call-Strategie: Dieses Kapitel erklärt detailliert den Aufbau und die Struktur der Covered-Call-Strategie. Es werden die wesentlichen Komponenten dieser Strategie erläutert und die wichtigsten Einflussfaktoren auf den Optionspreis analysiert. Es wird ein fundiertes Verständnis der Strategie geschaffen, das die Grundlage für den Vergleich mit der Buy-and-Hold-Strategie bildet. Die Erklärung der Einflussfaktoren ist essentiell für das Verständnis der späteren Ergebnisse der empirischen Untersuchung.
3. Performancemessung bei Aktienportfolios mit Optionen: Dieses Kapitel befasst sich mit den Grundlagen der Performancemessung von Aktienportfolios, insbesondere solchen, die Optionen beinhalten. Es werden sowohl klassische Performancemaße als auch spezielle Maße für asymmetrische Renditeverteilungen erläutert und deren Vor- und Nachteile diskutiert. Die Wahl geeigneter Performancemaße ist entscheidend für eine aussagekräftige Bewertung der beiden Strategien im Rahmen der empirischen Untersuchung. Die Kapitel beschreibt die Herausforderungen der Performancemessung bei der Anwendung von Optionen und bietet eine fundierte Basis für die Interpretation der später präsentierten Ergebnisse.
4. Ergebnisse der empirischen Untersuchung: Dieses Kapitel präsentiert die Vorgehensweise und die Ergebnisse der empirischen Untersuchung. Es werden die Methodik der Datengewinnung und -analyse detailliert beschrieben und die gewonnenen Ergebnisse hinsichtlich des Vergleichs zwischen Covered-Call- und Buy-and-Hold-Strategie dargestellt und interpretiert. Die Ergebnisse werden im Kontext der vorherigen Kapitel und unter Berücksichtigung der gewählten Performancemaße ausgewertet. Die Interpretation bietet Schlussfolgerungen für die praktische Anwendung der beiden Strategien.
Schlüsselwörter
Covered-Call-Strategie, Buy-and-Hold-Strategie, Optionspreis, Performancemessung, asymmetrische Renditeverteilung, empirische Untersuchung, Aktienportfolio, George Soros.
Häufig gestellte Fragen (FAQ) zur Bachelorarbeit: Performancevergleich Covered-Call-Strategie vs. Buy-and-Hold-Strategie
Was ist der Gegenstand dieser Bachelorarbeit?
Die Bachelorarbeit untersucht und vergleicht die Performance einer Covered-Call-Strategie mit einer Buy-and-Hold-Strategie. Der Fokus liegt auf der empirischen Überprüfung, ob die Covered-Call-Strategie, inspiriert vom Investmentansatz von George Soros, bessere Ergebnisse liefert.
Welche Themen werden in der Arbeit behandelt?
Die Arbeit behandelt folgende Themen: Aufbau und Struktur der Covered-Call-Strategie, Einflussfaktoren auf den Optionspreis, Performancemessung von Aktienportfolios (insbesondere mit asymmetrischer Renditeverteilung), Durchführung und Auswertung einer empirischen Untersuchung sowie Interpretation der Ergebnisse im Kontext des Investmentansatzes von George Soros. Ein direkter Vergleich beider Strategien steht im Mittelpunkt.
Welche Kapitel beinhaltet die Arbeit?
Die Arbeit gliedert sich in fünf Kapitel: Einleitung, Einführung in die Covered-Call-Strategie, Performancemessung bei Aktienportfolios mit Optionen, Ergebnisse der empirischen Untersuchung und Schlussbetrachtung. Jedes Kapitel behandelt spezifische Aspekte des Vergleichs und der Methodik.
Wie ist die Covered-Call-Strategie aufgebaut?
Kapitel 2 erläutert detailliert den Aufbau und die Struktur der Covered-Call-Strategie, einschließlich der wesentlichen Komponenten und der wichtigsten Einflussfaktoren auf den Optionspreis. Dies bildet die Grundlage für den Vergleich mit der Buy-and-Hold-Strategie.
Welche Performancemaße werden verwendet und warum?
Kapitel 3 befasst sich mit der Performancemessung, inklusive klassischer Maße und spezieller Maße für asymmetrische Renditeverteilungen. Die Wahl geeigneter Maße ist entscheidend für eine aussagekräftige Bewertung der beiden Strategien. Die Herausforderungen bei der Performancemessung mit Optionen werden ebenfalls adressiert.
Wie wird die empirische Untersuchung durchgeführt?
Kapitel 4 beschreibt detailliert die Vorgehensweise der empirischen Untersuchung, inklusive Methodik der Datengewinnung und -analyse. Die Ergebnisse des Vergleichs zwischen Covered-Call- und Buy-and-Hold-Strategie werden präsentiert und interpretiert, unter Berücksichtigung der gewählten Performancemaße.
Welche Schlussfolgerungen werden gezogen?
Die Schlussbetrachtung (Kapitel 5) fasst die Ergebnisse der empirischen Untersuchung zusammen und zieht Schlussfolgerungen für die praktische Anwendung beider Strategien. Die Interpretation der Ergebnisse im Kontext des Investmentansatzes von George Soros wird ebenfalls vorgenommen.
Welche Schlüsselwörter beschreiben die Arbeit?
Schlüsselwörter sind: Covered-Call-Strategie, Buy-and-Hold-Strategie, Optionspreis, Performancemessung, asymmetrische Renditeverteilung, empirische Untersuchung, Aktienportfolio, George Soros.
Wo finde ich mehr Informationen?
Der vollständige Text der Bachelorarbeit enthält detaillierte Informationen zu allen Aspekten des Vergleichs zwischen Covered-Call und Buy-and-Hold Strategie.
- Arbeit zitieren
- Alex Patz (Autor:in), 2010, Covered-Call-Strategie versus Buy-and-Hold-Strategie, München, GRIN Verlag, https://www.grin.com/document/153292
