Die vorliegende Arbeit befasst sich mit dem
Potenzial und der Nutzung des Working Capital als Innenfinanzierungsalternative in mittelständischen und mittelstandsnahen Unternehmen in Deutschland.
Dabei wird nicht die Ausgestaltung und Implementierung eines Working Capital Managements vertieft, sondern lediglich Ansätze dargestellt. Inhalt der Arbeit werden rein finanzwirtschaftliche Betrachtungen des Working Capital Managements, dessen
Optimierungspotenziale und Auswirkungen auf die Innenfinanzierung von Unternehmen, sein.
Nach eine Begriffsdefinition und Einordnung, werden Ziele und Ansätze des Working Capital Managements vorgestellt. Zur Steuerung und Kontrolle des Working Capital sind Kennzahlen notwendig, welche darauffolgenden erläutert werden. Auf Auswirkungen eines Working Capital Managements im Unternehmen wird danach eingegangen. Gefahren und Spannungsfelder bilden das Ende des Kapitels. Gerade in den letzten Jahren wurden Untersuchungen zum Working Capital Management durchgeführt. Daher gibt der 2. Teil einen Überblick über den aktuellen Stand der Forschung, international und in Deutschland. Aufgrund der Aktualität und dem, gerade in den letzten Jahren, verstärkten Interesse diesem Thema, wurde darauffolgend, im 3. Teil, eine empirische Untersuchung des deutschen Mittelstandes und mittelstandsnaher Unternehmen durchgeführt. Gerade für diese gibt es derzeit keine umfassenden wissenschaftlichen Betrachtungen. Dabei wurde das Working Capital von 77 mittelständischen und mittelstandsnahen Unternehmen in Deutschland, über
verschiedene Branchen hinweg, untersucht. Es konnten umfangreiche neue Erkenntnisse gewonnen und Vermutungen aus der Literatur teilweise bestätigt, aber auch wiederlegt werden.
Auf einen Blick
- Note: 1,3
- Eigene Jahresabschlussanalyse von 77 GEX-Unternehmen für 2005 bis 2007
- Vergleich mit der CFO-Europe-Studie für Unternehmen unter 500 Millionen Euro Umsatz
- 65 Quellen im Literaturverzeichnis
- 14 Abbildungen und 11 Tabellen
Inhaltsverzeichnis
1 Zielsetzung und Vorgehensweise der Arbeit
2 Working Capital Management
2.1 Definition und Einordnung
2.2 Cash Conversion Cycle
2.3 Ziele eines Working Capital Managements
2.4 Stellhebel des Working Capital Managements
2.4.1 Vorratsmanagement
2.4.2 Forderungsmanagement
2.4.3 Verbindlichkeitenmanagement
2.5 Steuerungsgrößen des Working Capital Managements
2.6 Auswirkungen eines Working Capital Managements
2.6.1 Direkte Auswirkungen
2.6.2 Indirekte Auswirkungen
2.7 Bestehende Gefahren und Spannungsfelder
2.7.1 Gratwanderung zwischen Liquidität, Rentabilität und Risiko
2.7.2 Das optimale Working Capital
2.7.3 Zielkonflikte im Working Capital Management
3 Aktueller Forschungsstand im Working Capital Management
3.1 Überblick über bisherige Studien
3.1.1 Befragungen
3.1.2 Inhaltsanalysen
3.2 Bisheriger Forschungsstand in Deutschland
4 Empirische Analyse zum Working Capital Management
4.1 Ziele der Untersuchung
4.2 Vorgehensweise und methodische Vorbemerkungen
4.3 Ergebnisse der empirischen Analyse
4.3.1 Der GEX in der Übersicht
4.3.2 Optimierungspotenziale im deutschen Mittelstand
4.3.3 Zusammenhang zwischen Umsatz und Working Capital Performance
4.3.4 Überblick der Optimierungsmöglichkeiten nach Branchen und Stellhebeln
4.4 Schlussfolgerungen
5 Zusammenfassung und Ausblick
Zielsetzung und Themen
Die Arbeit untersucht, welches Potenzial die Optimierung des Working Capital als Innenfinanzierungsalternative für mittelständische und mittelstandsnahe Unternehmen in Deutschland bietet. Im Mittelpunkt stehen die Entwicklung der Kapitalbindung, Unterschiede zwischen Branchen und Unternehmensgrößen sowie der Vergleich mit europäischen Unternehmen.
- Grundlagen und finanzwirtschaftliche Einordnung des Working Capital
- Steuerung von Vorräten, Forderungen und Verbindlichkeiten
- Kennzahlen zur Dauer der Kapitalbindung
- Liquidität, Rentabilität und Zielkonflikte
- Empirische Auswertung von Jahresabschlüssen und Branchenvergleiche
- Optimierungspotenziale und europäische Vergleichswerte
Auszug aus dem Buch
2.4.1 Vorratsmanagement
Zu den Vorräten zählen alle Vermögensgegenstände, welche „zum Einsatz in die Produktion, bei der Erbringung von Dienstleistungen oder zur Weiterveräußerung angeschafft oder selbst erstellt werden.“ Diese werden dabei untergliedert in Roh-, Hilfs- und Betriebsstoffe, sowie unfertige Erzeugnisse und Leistungen, fertige Erzeugnisse, Waren und geleistete Anzahlungen.
Warum ist es aber sinnvoll Vorräte zu halten? Vorräte vereinfachen die Planung der Produktion, da die benötigten Produkte direkt vor Ort sind und mögliche Lieferprobleme umgangen werden. Auf diese Weise können Preisänderungen vermieden und Waren bei einem niedrigen Preis gekauft werden. Unternehmen können sich auch gegen Lieferschwierigkeiten absichern, um damit ihre Produktion aufrecht zu erhalten. Bei größeren Bestellungen werden außerdem oft Mengenrabatte gewährt. Unfertige Erzeugnisse dienen vor allem als Puffer, um Flexibilität zu bewahren. Zudem besteht nicht die Gefahr, dass die gesamte Produktion zum Erliegen kommt, wenn ein Prozess zeitweise ausfällt. Fertige Erzeugnisse werden vor allem als Vorräte gehalten, um schnellen Service zu gewährleisten. Warenverfügbarkeit kann ein enormer Vorteil gegenüber der Konkurrenz sein. Ein Hauptproblem liegt hier in der Unsicherheit der Nachfrage. Vorräte können somit grundsätzlich nicht vermieden werden. Weiterhin ist die Höhe der Vorräte von verschiedenen Faktoren abhängig und unterscheidet sich von Branche zu Branche.
Allerdings gibt es Möglichkeiten diese Probleme zu umgehen. So können beispielsweise Abkommen mit Lieferanten unterzeichnet werden, die genau festgelegte Preise bzw. Lieferzeiten vorsehen. Eine bessere Prozessabstimmung bzw. Fehlerreduktion im Unternehmen, ermöglicht das Senken oder sogar Abschaffen von Puffern. Just-In-Time (JIT) ist ein in den 90iger Jahren aufgekommenes Prinzip, bei dem die Produktion nachfrageorientiert ausgerichtet ist. Hier wird in direkter Abhängigkeit von der Nachfrage gefertigt (Pull-Prinzip) und Vorräte reduziert.
Das Ziel des Vorratsmanagement ist die Optimierung der gesamten Prozesskette, um einen höheren Umschlag der Vorräte zu erreichen. Es soll somit die zeitliche Differenz zwischen Wareneinkauf, Lagerung und Verkauf minimiert werden, um eine möglichst geringe Bindung an Kapital in den Vorräten zu erreichen.
Mögliche Ansätze im Vorratsmanagement sind unter anderem: Lieferantenmanagement, Produktportfolio-Management, Produktionsplanung, Qualitätskontrolle, Forecasting und Roh- und Betriebsstoffplanung. Produktportfolioanalysen beispielsweise liefern Anhaltspunkte zur Senkung der Komplexität (in Fertigung, Vertrieb und Einkauf) und der Kosten. Hier kann eine Verringerung der Variantenvielfalt zur Reduktion der Lagerbestände führen.
Zusammenfassung der Kapitel
1 Zielsetzung und Vorgehensweise der Arbeit: Das Kapitel erläutert die Finanzierungssituation mittelständischer Unternehmen und formuliert die Fragen nach Nutzung und Optimierungspotenzial des Working Capital.
2 Working Capital Management: Es erläutert Begriffe, Steuerungsgrößen und Handlungsmöglichkeiten sowie Auswirkungen und Zielkonflikte zwischen Liquidität, Rentabilität und Risiko.
3 Aktueller Forschungsstand im Working Capital Management: Das Kapitel stellt Befragungen und empirische Studien vor und ordnet den Forschungsstand in Deutschland ein.
4 Empirische Analyse zum Working Capital Management: Anhand von Jahresabschlüssen untersucht die Arbeit Kennzahlen deutscher GEX-Unternehmen, Branchenunterschiede und europäische Vergleichswerte. Statistische Tests dienen der Überprüfung der formulierten Hypothesen.
5 Zusammenfassung und Ausblick: Das Abschlusskapitel bündelt die Erkenntnisse und skizziert weiteren Forschungsbedarf.
Schlüsselwörter
Working Capital, Working-Capital-Management, Innenfinanzierung, Mittelstand, Kapitalbindung, Liquidität, Rentabilität, Vorratsmanagement, Forderungsmanagement, Verbindlichkeitenmanagement, Kapitalbindungsdauer, Branchenvergleich, Jahresabschlussanalyse
Häufig gestellte Fragen
Worum geht es in der Arbeit?
Sie untersucht, wie mittelständische und mittelstandsnahe Unternehmen in Deutschland ihre Kapitalbindung durch ein Management des Working Capital beeinflussen können.
Welche Themen stehen im Mittelpunkt?
Behandelt werden Vorräte, Forderungen und Verbindlichkeiten, ihre Steuerungsgrößen sowie Auswirkungen auf Finanzierung, Liquidität und Rentabilität.
Was ist die zentrale Forschungsfrage?
Die Arbeit fragt nach Nutzung und Optimierungspotenzial des Working Capital als Innenfinanzierungsalternative im deutschen Mittelstand.
Welche wissenschaftliche Methode wird verwendet?
Der Autor wertet Jahresabschlüsse quantitativ aus und prüft Unterschiede und Zusammenhänge mit statistischen Tests und einer Korrelationsanalyse.
Was behandelt der Hauptteil?
Er verbindet theoretische Grundlagen und eine Übersicht bisheriger Studien mit einer empirischen Analyse von Unternehmenskennzahlen.
Welche Schlüsselbegriffe charakterisieren die Untersuchung?
Zu den zentralen Begriffen gehören Working Capital, Innenfinanzierung, Kapitalbindung, Liquidität und die Reichweiten von Forderungen, Vorräten und Verbindlichkeiten.
Welche Unternehmen bilden die Grundlage der empirischen Analyse?
Untersucht werden 77 Unternehmen des German Entrepreneurial Index anhand ihrer Jahresabschlüsse für die Jahre 2005 bis 2007.
Wie wird der europäische Vergleich vorgenommen?
Die Kennzahlen der untersuchten GEX-Unternehmen werden mit Werten aus der CFO-Europe-Studie verglichen, die auf Unternehmen unter 500 Millionen Euro Umsatz eingegrenzt wurde.
Welche Rolle spielen Branchen und Unternehmensgröße?
Die Analyse betrachtet Unterschiede zwischen Branchen und untersucht, ob die am Umsatz gemessene Unternehmensgröße mit den Kennzahlen der Kapitalbindung zusammenhängt.
- Quote paper
- Sebastian Witzig (Author), 2009, Analyse der Optimierungsmöglichkeiten des Working Capital als Finanzierungsalternative in Deutschland, Munich, GRIN Verlag, https://www.grin.com/document/157634
