Einleitung - Die rechtliche Due Diligence
Beobachtungen zufolge führte das Globalisierungsstreben in den letzten 20 Jahren zu einer tendenziell beträchtlichen Zunahme der Unternehmenskäufe und –Zusammenschlüsse. Seit Beginn 2008 hat sich die Anzahl der erfolgreich durchgeführten Fusionen und Übernahmen in Deutschland angesichts der negativen Wirtschaftslage jedoch drastisch reduziert. Vor allem die aktuell von den USA ausgehende Finanzkrise belastet branchenübergreifend sämtliche Unternehmen. In Deutschland brach das angekündigte Transaktionsvolumen in der ersten Jahreshälfte 2008 um fast 45 Prozent ein. Jede zweite Fusion geht laut Finanzexperten schief. Der häufigste Grund dafür ist die unzureichende Transparenz über die tatsächliche wirtschaftliche Lage des Zielunternehmens und infolge dazu, die falsche Auswahl des Übernahme- oder Fusionskandidaten. Immer häufiger stellt sich damit die Frage nach den Risiken von Unternehmenstransaktionen. Besonders komplexe Mergers & Acqusitions-Transaktionen (M&A) erfordern deshalb eine ausführliche Informationsbasis, sowie interdisziplinäres Wissen der Beteiligten. An dieser Stelle knüpft die umfassende Unter-nehmensanalyse der Due Diligence (DD) an. Die vorliegende Arbeit widmet sich im ersten Abschnitt der allgemeinen DD. Zuallererst wird kurz auf den Ursprung, die Ziele und mögliche Motive einer DD eingegangen. Der Vollständigkeit halber werden in Kürze die Teilbereiche der DD-Prüfung charakterisiert.
Anschließend kommt es zu einer schwerpunktmäßigen Betrachtung der Legal Due Diligence (LDD) und der damit verbundenen Problematik einer Unterneh-mensbewertung aus rechtlicher Sicht. Im ersten Beitrag wird die LDD als Teil-bereich der DD-Prüfung mit ihren Zielen und Inhalten dargestellt. Ferner gilt das Augenmerk dem organisatorischen Ablauf einer LDD und dem juristischen Rahmen des zu analysierenden Unternehmens.
Inhaltsverzeichnis
1. Einleitung
2. Ursprung, Definition und Ziele der allgemeine Due Diligence
2.1. Motive zur Durchführung einer Due Diligence-Prüfung
2.2. Arten der Due Diligence
3. Gegenstand, Inhalt und Zielsetzung der Legal Due Diligence
3.1. Erlaubnis zur Aufdeckung von Unternehmensinformationen
3.2. Rechtliche Pflicht zur Abgabe von Unternehmensinformationen
4. Organisatorischer Ablauf einer Legal Due Diligence
4.1. Analyse der internen Rechtsstruktur der Zielgesellschaft
4.2. Analyse der externen Rechtsstruktur der Zielgesellschaft
5. Fazit
Zielsetzung & Themen
Diese Arbeit untersucht die Bedeutung der Legal Due Diligence im Rahmen von Unternehmenskäufen und -zusammenschlüssen. Das zentrale Ziel ist es, die Funktionen, den organisatorischen Ablauf sowie die rechtlichen Rahmenbedingungen dieser speziellen Unternehmensanalyse aus Sicht eines potenziellen Käufers darzulegen und deren Relevanz zur Risikominimierung aufzuzeigen.
- Grundlagen und Ursprünge der Due Diligence
- Differenzierung verschiedener Due-Diligence-Arten
- Struktur und Instrumente der Legal Due Diligence
- Rechtliche Aspekte der Informationsbeschaffung und -abgabe
- Organisatorischer Prozess einer Legal Due Diligence
Auszug aus dem Buch
3. Gegenstand, Inhalt und Zielsetzug der Legal Due Diligence
Vor dem Hintergrund der juristischen Fragestellung enthält die DD aus rechtlicher Sicht einen entscheidenden Stellenwert im Rahmen einer Unternehmenskqusition. Sie erfüllt die Funktionen Informationsbeschaffung, Risikoermittlung, Gewährleistung und die Beweissicherung und dient der Abrundung der wirtschaftlichen Grundlagen im Rahmen der finanziellen, steuerlichen und geschäftlichen Prüfung im gesamten DD-Prozess. Eine eigenständige Bewertungsaufgabe kommt ihr demnach jedoch nicht zu, denn neben einer juristisch einwandfreien Rechtsgrundlage muss beim Zielunternehmen auch immer eine wirtschaftlich rentable Tätigkeit nachzuweisen sein. Die Erkenntnisse aus der LDD müssen also immer im kritischen Zusammenhang und unter Abwägung der wesentlichen DD-Teilreviews Financial, Tax und Market DD betrachtet werden.
Im Mittelpunkt der LDD-Analyse soll der rechtliche Rahmenbereich des Zielunternehmens erfasst und mögliche Folgen für den Investor ermittelt werden. Der Prüfungsumfang umfasst dabei bspw. konkrete Vertragsverhältnisse, die Gesellschafts- und Konzernstruktur, Eigentumsrechte sowie arbeitsrechtliche, gewerberechtliche, steuerrechtliche und wettbewerbsrechtliche Faktoren. Vornehmlich soll bei der Ausarbeitung des Themenbereichs aus der Sicht des potenziellen Käufers ausgegangen werden. Für diesen stellt sich hierbei primär die Frage nach dem Bestand der unternehmerischen Tätigkeit unter Erwägung der rechtlichen Verhältnisse. Zur Aufdeckung dieses Problembereichs bedient sich die LDD zweier Instrumente:
1. Informationsbeschaffung
Hierbei stehen die eigentliche Kaufentscheidung und die Bewertung rechtlich relevanter Tatbestände im Fokus der Analyse. Alle Aspekte über die einwandfreie Begründung und Ausübung der internen und externen Rechtsstrukturen, die für eine ordnungsgemäße Abwicklung von Transaktionen und die Vertragsgestaltung notwendig sind, werden hier untersucht. Verdeckte rechtskräftige Bestands- und Haftungsrisiken der Zielgesellschaft sollen offenbart und daraus resultierende mögliche Folgen für den Käufer ermittelt werden.
Zusammenfassung der Kapitel
1. Einleitung: Die Einleitung beleuchtet die Zunahme von Unternehmenstransaktionen und deren Risiken, wodurch die Notwendigkeit der Due Diligence als Analyseinstrument begründet wird.
2. Ursprung, Definition und Ziele der allgemeine Due Diligence: Dieses Kapitel definiert den Begriff Due Diligence, erläutert dessen Herkunft sowie die verschiedenen Motive und Arten der Durchführung.
3. Gegenstand, Inhalt und Zielsetzung der Legal Due Diligence: Hier wird der spezifische Fokus auf rechtliche Analysen, die Informationsbeschaffung und die vertragliche Absicherung im Rahmen einer Akquisition gelegt.
4. Organisatorischer Ablauf einer Legal Due Diligence: Das Kapitel beschreibt den prozessualen Ablauf einer rechtlichen Prüfung, von der Antragsstellung bis hin zur Analyse interner und externer Rechtsstrukturen.
5. Fazit: Das Fazit fasst die Relevanz der Legal Due Diligence als essenziellen Bestandteil zur Risikominimierung in M&A-Prozessen zusammen, insbesondere vor dem Hintergrund aktueller wirtschaftlicher Herausforderungen.
Schlüsselwörter
Legal Due Diligence, Unternehmenskauf, M&A, Risikoermittlung, Informationsbeschaffung, Letter of Intent, Rechtsstruktur, Haftungsrisiken, Unternehmensanalyse, Transaktionsprozess, Sorgfaltspflicht, Zielunternehmen, Vertragsrecht, Gesellschaftsrecht, Datensicherheit
Häufig gestellte Fragen
Worum geht es in dieser Arbeit grundsätzlich?
Die Hausarbeit behandelt das Konzept der "Legal Due Diligence" und deren Bedeutung bei Unternehmenskäufen, insbesondere unter dem Aspekt der juristischen Risikoanalyse.
Welche zentralen Themenfelder werden bearbeitet?
Die zentralen Felder sind die allgemeinen Grundlagen der Due Diligence, die spezifische rechtliche Prüfung (LDD), der organisatorische Ablauf dieser Prozesse sowie die rechtliche Absicherung zwischen Käufer und Verkäufer.
Was ist das primäre Ziel der Untersuchung?
Das Ziel ist es, darzulegen, wie durch eine systematische rechtliche Prüfung (Legal Due Diligence) Transaktionsrisiken identifiziert und minimiert werden können.
Welche wissenschaftliche Methode wird verwendet?
Die Arbeit basiert auf einer theoretischen Literaturanalyse, die einschlägige Fachpublikationen und Dissertationen zur Due Diligence und zum M&A-Recht auswertet.
Was wird im Hauptteil detailliert behandelt?
Im Hauptteil werden die Instrumente der Legal Due Diligence, die rechtlichen Pflichten zur Informationsabgabe sowie die Analyse interner und externer Rechtsstrukturen einer Zielgesellschaft erläutert.
Welche Schlüsselwörter charakterisieren die Arbeit am besten?
Zu den prägenden Begriffen gehören Legal Due Diligence, Unternehmenskauf, Transaktionsrisiken, Informationsbeschaffung, Rechtskultur und M&A-Transaktionsprozess.
Welche Rolle spielt der "Letter of Intent" in dieser Untersuchung?
Der Letter of Intent (LOI) dient als vorvertragliches Instrument, das Vertraulichkeit und den Rahmen für die Informationsprüfung regelt, um die Interessen beider Parteien während der Verhandlungen zu wahren.
Warum ist die Analyse der internen Rechtsstruktur so wichtig?
Die Analyse ist essenziell, um die Wirksamkeit der Unternehmensbegründung, bestehende Gesellschaftsverträge und die Verfügungsgewalt der Organe sicherzustellen, was für den Erwerber maßgeblich für die Zukunftsfähigkeit ist.
Welche Konsequenzen kann eine fehlende Due Diligence nach sich ziehen?
Das Unterlassen einer sorgfältigen rechtlichen Analyse kann für den Käufer nicht identifizierte Haftungsrisiken oder Bestandsrisiken bergen, die im Extremfall die unternehmerische Existenz nach der Akquisition gefährden.
- Quote paper
- Isabella Beyer (Author), 2008, Legal Due Diligence - Ursprung und Definition, Inhalte und Zielsetzung, Ablauf, Munich, GRIN Verlag, https://www.grin.com/document/159109
