Zur Zeit wird die Geldpolitik der Europäischen Zentralbank allgemein als neutral bis restriktiv eingeschätzt. Dennoch stellt sich die Frage nach einer Lockerung des geldpolitischen Kurses angesichts des Konjunkturabschwungs bei gleichzeitig wegen des Stabilitätspaktes restriktiver Fiskalpolitik in Europa, einem expansiven Kurs der Geldpolitik in den USA sowie dem Wegfall der inflationären Einmaleffekte (Ölpreissteigerung, BSE-Krise). Es wird von verschiedener Seite gefordert, die Europäische Zentralbank sollte den Referenzwert für die Geldmengenwachstumsrate erhöhen, da die Faktoren, die zur Bestimmung der Wachstumsrate dienen, falsch eingeschätzt wurden. Andere Meinungen sehen dagegen keinen Bedarf für eine Lockerung der Geldpolitik, da sich nach ihrer Auffassung die EZB nicht an der amerikanischen Notenbank orientieren sollte, sondern sich lieber auf die Sicherung der immer noch nicht in allen Mitgliedsstaaten gegebenen Preisstabilität konzentrieren sollte. Das Geldmengenwachstum lag in den letzten Monaten stets über dem Referenzwert, schwächte sich aber in jüngster Zeit ab, was eine Lockerung der Geldpolitik rechtfertigen könnte.
In dieser Arbeit werden zunächst in Kapitel 2 die Asymmetrien in der Europäischen Währungsunion beschrieben, im Kapitel 3 wird ein Modell einer asymmetrischen Währungsunion erläutert anhand dessen in Kapitel 4 die intertemporalen Auswirkungen einer Erhöhung der Geldmengenwachstumsrate erläutert werden. In Kapitel 5 werden diese Ergebnisse mit Ergebnissen anderer Modelle verglichen, danach wird in Kapitel 6 die Übertragbarkeit dieser Ergebnisse auf die Europäische Währungsunion hinterfragt.
Inhaltsverzeichnis
1 Einleitung
2 Asymmetrien in der Europäischen Währungsunion
3 Modellbetrachtung
3.1 Modellbeschreibung
3.2 Modellrahmen
3.3 Analyse des Modells
4 Auswirkungen einer Steigerung der Geldmengenwachstumsrate
4.1 Einführung
4.2 Langfristige Auswirkungen
4.3 Anpassungsprozeß
4.3.1 Anpassungsprozeß in der Gesamtunion
4.3.2 Wirkungen auf die einzelnen Unionsländer
5 Betrachtung der Modellergebnisse im Vergleich mit Ergebnissen anderer Modelle
6 Analyse der Übertragbarkeit der Ergebnisse auf die Europäische Währungsunion
9 Anhang
9.1 Das Summensystem
9.1.1 Die zwei Zustandsgleichungen des Summensystems
9.1.2 Der Zeitpfad der Zustandsvariablen des Summensystems
9.1.3 Der Zeitpfad des Gesamtoutputs
9.2 Das Differenzensystem
9.2.1 Die Zustandsgleichung des Differenzensystems
9.2.2 Der Zeitpfad der Preisniveaudifferenz
9.2.3 Der Zeitpfad der Einkommensdifferenz
9.3 Hinweise zur Erstellung der Simulationen
Zielsetzung und Themen
Die Arbeit untersucht die intertemporalen Auswirkungen einer expansiven Geldpolitik in einem dynamischen Modell einer kleinen, asymmetrischen Währungsunion. Ziel ist es, durch die theoretische Modellierung aufzuzeigen, wie sich eine Erhöhung der Geldmengenwachstumsrate unter Berücksichtigung von Angebots- und Nachfrageasymmetrien sowie unterschiedlichem Lohnsetzungsverhalten auf die Gesamtunion und ihre einzelnen Mitgliedsstaaten auswirkt.
- Asymmetrien in der Europäischen Währungsunion
- Dynamisches Modell einer Währungsunion
- Auswirkungen expansiver Geldpolitik
- Anpassungsprozesse und intertemporale Effekte
- Übertragbarkeit theoretischer Ergebnisse auf die Praxis
Auszug aus dem Buch
3.3 Analyse des Modells
Die Analyse des Modells erfolgt mit Hilfe der Methode von Aoki. Das gesamte Gleichungssystem wird hierbei in zwei unabhängige Systeme überführt. Zuerst bildet man durch Addition der sich entsprechenden Gleichungen der einzelnen Länder das Summensystem. Dieses enthält nur Summenvariablen. Es lässt sich durch Umformungen auf ein sattelpunktstabiles dynamisches System aus zwei Zustandsgleichungen reduzieren.
Zusammenfassung der Kapitel
1 Einleitung: Die Einleitung beleuchtet die aktuelle Debatte um die Geldpolitik der Europäischen Zentralbank und die Kritik an der Zwei-Säulen-Strategie.
2 Asymmetrien in der Europäischen Währungsunion: Dieses Kapitel beschreibt die strukturellen und ökonomischen Unterschiede der Mitgliedsstaaten, die eine einheitliche Geldpolitik erschweren.
3 Modellbetrachtung: Hier wird das theoretische, dynamische Modell einer asymmetrischen Währungsunion für die Untersuchung definiert.
4 Auswirkungen einer Steigerung der Geldmengenwachstumsrate: Das Kapitel analysiert die kurz- und langfristigen ökonomischen Folgen einer expansiven Geldpolitik auf die Union und einzelne Länder.
5 Betrachtung der Modellergebnisse im Vergleich mit Ergebnissen anderer Modelle: Dieser Abschnitt ordnet die eigenen Modellergebnisse in den Kontext existierender wirtschaftswissenschaftlicher Literatur ein.
6 Analyse der Übertragbarkeit der Ergebnisse auf die Europäische Währungsunion: Abschließend wird kritisch diskutiert, inwiefern die theoretischen Erkenntnisse auf die reale Währungsunion anwendbar sind.
9 Anhang: Der Anhang enthält die detaillierten mathematischen Herleitungen und die methodischen Hinweise zu den Simulationen.
Schlüsselwörter
Geldpolitik, Währungsunion, Asymmetrie, Geldmengenwachstumsrate, Preisstabilität, Anpassungsprozeß, Terms of Trade, reale Geldmenge, Fiskalpolitik, Transmission, Modellbetrachtung, Aoki-Methode, Konjunktur, Inflation, Outputniveau.
Häufig gestellte Fragen
Worum geht es in der Arbeit grundsätzlich?
Die Arbeit analysiert die Auswirkungen einer expansiven Geldpolitik in einer Währungsunion, die durch strukturelle Asymmetrien zwischen den Mitgliedsstaaten gekennzeichnet ist.
Was sind die zentralen Themenfelder?
Im Fokus stehen die Geldpolitik der EZB, die Problematik von Konjunktur- und Nachfrageunterschieden in der Union sowie deren Auswirkungen auf Preisniveaus und Output.
Was ist das primäre Ziel der Untersuchung?
Das Ziel ist es, in einem dynamischen Modell aufzuzeigen, welche zeitlichen Anpassungsprozesse eine erhöhte Geldmengenwachstumsrate auslöst und wer die Gewinner bzw. Verlierer dieser Politik sind.
Welche wissenschaftliche Methode wird verwendet?
Es wird eine mathematische Modellierung mittels der Aoki-Methode verwendet, um das komplexe Gesamtsystem in analysierbare Teilbereiche (Summen- und Differenzensysteme) zu zerlegen.
Was wird im Hauptteil behandelt?
Der Hauptteil befasst sich mit der detaillierten Herleitung der Modellgleichungen und der Simulation der Auswirkungen einer expansiven Geldpolitik unter Berücksichtigung von Ankündigungseffekten.
Welche Schlüsselwörter charakterisieren die Arbeit?
Wichtige Begriffe sind Asymmetrie, Geldpolitik, Währungsunion, Terms of Trade, Anpassungsprozesse und Preisstabilität.
Warum ist das Lohnsetzungsverhalten im Modell entscheidend?
Die Asymmetrie im Lohnsetzungsverhalten führt zu unterschiedlichen Reaktionen auf geldpolitische Impulse, was für die Stabilität und die reale Kaufkraft in den beiden betrachteten Unionsländern von zentraler Bedeutung ist.
Welche Rolle spielt die Ankündigung einer geldpolitischen Maßnahme?
Die Ankündigung löst bereits vor dem eigentlichen Durchführungszeitpunkt Reaktionen aus, insbesondere bei den Terms of Trade und den Erwartungen der Wirtschaftsakteure, was zu sprunghaften Anpassungen im Modell führt.
- Quote paper
- Dennis Puschmann (Author), 2002, Die intertemporalen Auswirkungen expansiver Geldpolitik in einem dynamischen Modell einer kleinen Währungsunion, Munich, GRIN Verlag, https://www.grin.com/document/1713
