Critical analysis of Private Equity investments from the investors’ and the target companies’ point of view

Hausarbeit , 2010 , 33 Seiten , Note: 2,7

BWL - Investition und Finanzierung

This assignment is part of the MBA studies at the University of Applied Science in
Essen (FOM, Hochschule für Oekonomie, Essen) and covers the subject “International
Finance and Controlling”.
The objective of this assignment was a critical analysis of Private Equity (PE)
investments both from the perspectives of PE investors and of PE target companies. PE
investors expect high returns, but it could be shown by taking independent data into
account that it is highly questionable if the returns of PE investments are always higher
compared to other forms of investments. Furthermore, there is the risk of a total loss,
which is higher for PE investments than other forms of investments, especially due to
the information asymmetry between PE investors and PE issuers.
Looking at it from the perspective of PE issuers, PE investments inject fresh capital into
target companies with often a high percentage of debts. This capital can be used for
expansion and innovation. However, PE investors expect high returns and may use
assets of the target company to refinance debts which have been taken in order to
finance the PE investment.
Furthermore, PE companies will gain managerial control within the target company
through which decisions are aligned with the objectives of the PE investor. This can
also include decisions regarding the future employment situation in the target company.
There cannot be an overall statement if PE investments are “good” or “bad” for both
sides, because the outcome of an evaluation strongly depends on the statistical method,
the observed time span, the choice of statistical data and the personal viewpoint.

Inhaltsverzeichnis

• Executive summary
• Table of Contents
• List of Abbreviations
• List of Figures
• List of Tables
• Prologue
• 1 Introduction and problem definition
• 2 What is PE?
• 2.1 Definition
• 2.2 Short overview over the history of PE and its current situation in Germany
• 3 How does PE work?
• 3.1 Mayor players in the PE market
• 3.2 How is PE invested?
• 3.3 How is PE disinvested?
• 4 PE investments: The Perspective of PE investors
• 4.1 Returns
• 4.2 Risks of PE/VC investment
• 4.3 Lack of information
• 5 PE investments: The Perspective of PE issuers
• 5.1 Improved capital structure and room for expansion
• 5.2 PE investors as „Equity robbers“
• 5.3 Companies with succession problems
• 5.4 Management support & control
• 5.5 Loss of jobs in companies which are target of PE investments
• 6 Conclusion
• References
• Declaration
• ITM checklist

Zielsetzung und Themenschwerpunkte

Diese Arbeit ist Teil des MBA-Studiums an der FOM Hochschule für Oekonomie & Management in Essen und behandelt das Thema "International Finance and Controlling". Die Arbeit analysiert kritisch Private Equity (PE) Investitionen aus der Perspektive von PE Investoren und PE Zielunternehmen. Die Arbeit untersucht, ob die hohen Renditen, die PE Investoren erwarten, im Vergleich zu anderen Anlageformen tatsächlich erzielt werden. Darüber hinaus werden die Risiken von PE Investitionen, insbesondere aus Sicht der Informationsasymmetrie zwischen PE Investoren und PE Emittenten, betrachtet.

• Die Analyse der Rendite von PE Investitionen im Vergleich zu anderen Anlageformen
• Die Risiken von PE Investitionen aus der Perspektive von PE Investoren und PE Emittenten
• Die Auswirkungen von PE Investitionen auf die Kapitalstruktur und das Expansionspotenzial von Zielunternehmen
• Die Rolle von PE Investoren in der Unternehmensführung und die potenziellen Folgen für die Beschäftigung in Zielunternehmen
• Die Herausforderungen bei der Beurteilung der Auswirkungen von PE Investitionen auf beide Seiten

Zusammenfassung der Kapitel

Das erste Kapitel liefert eine Einleitung und definiert die Problemstellung. Es werden die zentralen Fragestellungen der Arbeit und der methodische Ansatz vorgestellt. Kapitel 2 definiert den Begriff Private Equity und gibt einen kurzen Überblick über die Geschichte und die aktuelle Situation von PE in Deutschland.

Kapitel 3 analysiert die Funktionsweise von PE Investitionen und stellt die wichtigsten Akteure im PE Markt vor. Es wird erläutert, wie PE Investitionen getätigt und wieder abgewickelt werden. In Kapitel 4 werden PE Investitionen aus der Perspektive von PE Investoren untersucht. Dabei werden die erwarteten Renditen, die Risiken von PE Investitionen und das Problem der Informationsasymmetrie beleuchtet.

Kapitel 5 analysiert PE Investitionen aus der Sicht der Zielunternehmen. Es wird untersucht, wie sich PE Investitionen auf die Kapitalstruktur und das Wachstumspotenzial von Unternehmen auswirken können. Darüber hinaus werden die potenziellen negativen Auswirkungen von PE Investitionen auf die Unternehmensführung und die Beschäftigungssituation in Zielunternehmen betrachtet.

Schlüsselwörter

Private Equity, Venture Capital, Investitionsstrategie, Rendite, Risiko, Informationsasymmetrie, Kapitalstruktur, Unternehmensführung, Beschäftigung, Zielunternehmen, Equity Robber, Leverage Buy-Out, Finanzierungsstrategie

• Hochschule: FOM Essen, Hochschule für Oekonomie & Management gemeinnützige GmbH, Hochschulleitung Essen früher Fachhochschule
• Veranstaltung: Investment and Controlling
• Note: 2,7
• Autor: Jan Sickinger (Autor:in)
• Erscheinungsjahr: 2010
• Seiten: 33
• Katalognummer: V177999
• ISBN (eBook): 9783640999767
• ISBN (Buch): 9783640999958
• Sprache: Deutsch
• Schlagworte: critical, private, equity