Als die US-Notenbank in den Jahren 2001 bis 2003 den Leitzins von sechs auf ein Prozent herabsetzte, war nicht abzusehen, welche Konsequenzen dies vier Jahre später haben würde.
Die Niedrigzinspolitik zog ein deutlich sinkendes Zinsniveau am Kreditmarkt in den USA nach sich, was viele Amerikaner für eine Investition in vermeintlich wertstabile Immobilien nutzten. Allerdings war die Vergabe dieser zinsgünstigen Kredite von zwei Merkmalen geprägt, die später fatale Folgen haben sollten: Zum einen handhabten die Immobilienfinanzierer ihre Bonitätsprüfung häufig nur sehr lax und vergaben Darlehen auch an das sog. Subprime-Segment, zum anderen ignorierten die amerikanischen Kunden all zu oft den zinsflexiblen Charakter ihrer Kredite.
Die durch die hohe Nachfrage ausgelöste Wertsteigerung von US-Immobilien veranlasste viele Amerikaner dazu, ihre kreditfinanzierten Häuser zusätzlich mit Hypotheken zu beleihen, um sich weitere Konsumwünsche erfüllen zu können. Amerikanische Banken bedienten diese erweiterte Kreditnachfrage gerne, da sie das bereitgestellte Kapital durch die stabile Wertentwicklung am US-Immobilienmarkt ausreichend abgesichert sahen. Die Kreditnehmer gerieten auf diese Weise in eine Verschuldungsspirale, die funktionierte, solange die Immobilienpreise stiegen und die Zinsen stabil blieben.
Die geschilderte Situation hat mittelbar auch Auswirkungen auf die Finanzierung von M&A-Transkationen. Anhand von Kapitalerhöhung und Bankkredit werden diese sowohl für die Eigen- als auch die Fremdkapitalfinanzierung erläutert.
Inhaltsverzeichnis
- Von der Subprime-Crisis zur Finanzmarktkrise
- Möglichkeiten zur Finanzierung einer M&A-Transaktion
- Auswirkungen der Finanzmarktkrise auf den M&A-Markt
- Zusammenfassung
Zielsetzung und Themenschwerpunkte
Die Arbeit analysiert die Auswirkungen der Finanzmarktkrise auf die Finanzierung von M&A-Transaktionen. Sie beleuchtet die Entstehung der Krise, die verschiedenen Finanzierungsoptionen für M&A-Transaktionen und die Veränderungen im M&A-Markt durch die Krise.
- Die Entstehung der Finanzmarktkrise
- Finanzierungsoptionen für M&A-Transaktionen
- Auswirkungen der Finanzmarktkrise auf den M&A-Markt
- Veränderungen in der Kreditvergabe
- Neue Herausforderungen für M&A-Transaktionen
Zusammenfassung der Kapitel
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Das erste Kapitel beleuchtet die Entstehung der Finanzmarktkrise, beginnend mit der Subprime-Crisis in den USA. Es wird die Rolle der US-Notenbank, die Entwicklung der Immobilienblase und die Folgen der laxen Kreditvergabe an das Subprime-Segment erläutert. Die Entstehung von Collateralized Debt Obligations (CDOs) und deren Rolle in der Krise werden ebenfalls beleuchtet.
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Das zweite Kapitel befasst sich mit den verschiedenen Möglichkeiten zur Finanzierung einer M&A-Transaktion. Es werden die Eigenkapitalfinanzierung durch Kapitalerhöhung und die Fremdkapitalfinanzierung durch Bankkredite im Detail erläutert. Die verschiedenen Arten der Kapitalerhöhung und die Besonderheiten von Senior Debt werden dargestellt.
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Das dritte Kapitel analysiert die Auswirkungen der Finanzmarktkrise auf den M&A-Markt. Es werden die Veränderungen in der Kreditvergabe, die Auswirkungen auf die Finanzierung von M&A-Transaktionen und die neuen Herausforderungen für M&A-Transaktionen im Kontext der Krise beleuchtet.
Schlüsselwörter
Die Schlüsselwörter und Schwerpunktthemen des Textes umfassen die Finanzmarktkrise, die Subprime-Crisis, die Finanzierung von M&A-Transaktionen, Kapitalerhöhung, Bankkredite, Senior Debt, Collateralized Debt Obligations (CDOs), Leveraged Buy-Outs (LBOs), Covenants, Covenants-Lite und die Auswirkungen der Krise auf den M&A-Markt.
- Quote paper
- Dr. Florian Riedel (Author), 2009, Die Finanzmarktkrise und ihre Auswirkungen auf die Finanzierung von M&A-Transaktionen, Munich, GRIN Verlag, https://www.grin.com/document/181830
