Für die Idee einer europäischen Gemeinschaftswährung hatte Milton Friedman wenig übrig: „Die Menschen sprechen verschiedene Sprachen und haben unterschiedliche Kulturen“, gab er zu bedenken, „Euroland bricht in fünf bis fünfzehn Jahren aus-einander.“ Als der betagte US-Ökonom und Wirtschaftsnobelpreisträger unmittelbar nach der Einführung des Euros 2002 der Europäischen Wirtschafts- und Währungsunion derart Düsteres prophezeite, wurde der alte Mann von Vielen belächelt. Knapp zehn Jahre später ist den Verantwortlichen in der Europäischen Union das Lächeln vergangen, denn mit den Zahlungsschwierigkeiten einiger Euro-Staaten stürzte auch das europäische Gemeinschaftsprojekt in eine tiefe ökonomische wie politische Krise. [...] Die Hellenen bildeten dabei nur das erste Glied in einer immer länger werdenden Kette von Staaten, die sich in ihren Refinanzierungsmöglichkeiten an den Kapitalmärkten eingeschränkt sahen bzw. immer noch sehen. Trotz der enormen Geldbeträge, welche die Staatengemeinschaft bisher zur Stabilisierung der Märkte aufgeboten hat, konnte eine Ausweitung der Krise auf Irland und Portugal nicht verhindert werden, die Lage in Spanien ist angespannter denn je und auch in Rom nähren steigende Zinsen für italienische Staatsanleihen die Angst vor einem Zahlungsausfall. Die derzeitige Schuldenkrise hat sich somit längst zu einer der größten wirtschaftspolitischen Herausforderungen entwickelt, mit denen sich das vereinte Europa seit Bestehen der Währungsunion konfrontiert sah.
Bei der Gliederung der Arbeit lassen sich sodann drei größere Themenkomplexe festmachen. Zunächst werden die vielschichtigen Gründe für die Krise behandelt, wobei deutlich herausgestellt werden soll, dass in der derzeitigen Krise teils langwierige Fehlentwicklungen auf unterschiedlicher Ebene kulminieren. Darauf aufbauend gilt es im mittleren Teil der Arbeit schwerpunktmäßig die bisher von der Politik ergriffenen Maßnahmen zu analysieren und kritisch auf ihre Zweckmäßigkeit zu hinterfragen. Schließlich möchte die Analyse in ihrer Zielsetzung aber über eine bloße Kritik des Status quo hinausgehen, weshalb auch konstruktive Lösungswege aus der Krise aufgezeigt werden sollen. Dem widmet sich der dritte Teil der Arbeit. Insgesamt spannt die Arbeit somit einen Bogen von der Analyse zurückliegender Fehlentwicklungen über die Darstellung gegenwärtiger Defizite und Anreizprobleme bis hin zur Vorstellung tragfähiger Konzepte der Krisenbekämpfung und -prävention in der Zukunft.
Inhaltsverzeichnis
1 Einleitung
2 Ursachen der Schuldenkrise
2.1 Makroökonomische Ungleichgewichte
2.1.1 Finanzkrise verschärft Schieflage der öffentlichen Haushalte
2.1.2 Stark divergierende Leistungsbilanzsalden
2.1.3 Fehlentwicklungen bei der Wettbewerbsfähigkeit
2.1.3.1 Stark divergierende Preis- und Lohnentwicklungen
2.1.3.2 Die Diskussion um Deutschlands Anteil an der Krise
2.2 Spezifische Probleme innerhalb der Währungsunion
2.2.1 Zinspolitik der EZB verstärkt realwirtschaftliche Divergenzen
2.2.2 Mitgliedschaft in der EWU erhöht Insolvenzrisiko für Staaten
2.2.3 Aufweichung des Stabilitäts- und Wachstumspakts
2.2.4 Nationale Fiskalpolitik versus zentrale Geldpolitik
2.3 Defizite auf nationaler Ebene – der Problemfall Griechenland
2.3.1 Staatliche Misswirtschaft
2.3.2 Fundamentale Wirtschaftsprobleme
2.4 Zwischenfazit Ursachenanalyse
3 Ausbruch und Verlauf der Krise
4 Bewertung der bisher ergriffenen Maßnahmen
4.1 Dominoeffekt und Systemkrise – nur ein Schreckgespenst?
4.2 Fehlanreize für Finanzsektor und Schuldenstaaten
4.3 Das Bail-out Verbot als leere Drohung
4.4 Neue Reformen, alte Schwächen
5 Lösungsalternativen
5.1 Kurzfristige Maßnahmen
5.1.1 Ein geordneter Schuldenschnitt für Griechenland
5.1.2 Interne Abwertung oder Austritt aus der Währungsunion?
5.2 Langfristige Lösungsalternativen
5.2.1 Ein Europäischer Währungsfonds
5.2.1.1 Finanzierungs-, Beistands- und Durchsetzungsmechanismen
5.2.1.2 Ein geregeltes Insolvenzverfahren
5.2.1.3 Beurteilung der Maßnahme
5.2.2 Ein neuer institutioneller Rahmen für den Euro-Raum
5.2.2.1 Erste Säule: Stabilitätspakt mit mehr Biss
5.2.2.2 Zweite Säule: Mehr Stabilität für das private Finanzsystem
5.2.2.3 Dritte Säule: Ein Europäischer Krisenmechanismus
5.2.2.4 Beurteilung der Lösungsalternative
6 Resümee und Fazit
Zielsetzung & Themen
Die vorliegende Arbeit untersucht die Ursachen, den Status quo sowie mögliche Lösungsalternativen der europäischen Schuldenkrise. Dabei liegt der Fokus auf der Analyse der fiskalischen und außenwirtschaftlichen Fehlentwicklungen innerhalb der Währungsunion und der kritischen Bewertung des bisherigen politischen Krisenmanagements.
- Analyse der makroökonomischen Ursachen der Schuldenkrise
- Untersuchung spezifischer Probleme der Europäischen Wirtschafts- und Währungsunion (EWU)
- Kritische Evaluation der Rettungsmaßnahmen und Krisenmechanismen
- Entwicklung langfristiger Lösungsansätze wie eines Europäischen Währungsfonds
- Diskussion der Wettbewerbsfähigkeit und Leistungsbilanzungleichgewichte
Auszug aus dem Buch
2.1.1 Finanzkrise verschärft Schieflage der öffentlichen Haushalte
Weltweit ist die Verschuldung der Staaten im vergangenen Jahrzehnt drastisch angestiegen. Beliefen sich 2001 die Schulden aller Nationen noch auf 20,4 Bio. US-Dollar, ist dieser Schuldenberg bis zum vergangenen Jahr um weit mehr als das Doppelte auf nunmehr 48 Bio. US-Dollar angewachsen. Allein 2010 markiert mit einem Anstieg von rund 6 Bio. US-Dollar einen in der Geschichte zumindest für Friedenszeiten bisher einmaligen Rekordwert. Im laufenden Jahr ist ein zusätzlicher Anstieg um 3,5 Bio. US-Dollar zu erwarten. Die Spitzenposition dieser unrühmlichen Statistik nehmen die USA mit einem Schuldenstand von 14 Bio. US-Dollar ein, dicht gefolgt von den Ländern der Euro-Zone mit 12,5 Bio. US-Dollar.
Begann die Misere der Staatsfinanzen auch früher, entscheidend verschärft wurde sie durch die weltweite Finanzkrise, die 2007 mit einem Preissturz am US-Immobilienmarkt begonnen hat. Der frühere IWF-Chefökonom Kenneth Rogoff hat zusammen mit der Wirtschaftsprofessorin Carmen Reinhart in einer empirischen Studie die Krisen der vergangenen acht Jahrhunderte untersucht. Zu einer ihrer wichtigsten Erkenntnisse gehört, dass der Zyklus von Bankenkrisen mit demjenigen von Zahlungsausfällen souveräner Staaten korreliert. Bei Finanzkrisen größeren Ausmaßes scheinen nachfolgende Staatsschuldenkrisen daher geradezu vorprogrammiert, zumindest bezogen auf die globale Wirtschaftsentwicklung nach 1900. In dem Zeitraum von 1975 bis 2008 sind dabei die realen Regierungsschulden der von schweren Finanzkrisen betroffenen Länder binnen drei Jahren nach Ausbruch der Krise durchschnittlich um 86 % angestiegen. In Anbetracht dieser Bilanz attestierten die beiden renommierten Ökonomen daher bereits 2009, dass „ein drastischer Anstieg der Zahlungsausfälle souveräner Schuldner in der derzeitigen globalen Finanzumgebung […] nicht weiter überraschend [wäre].“
Zusammenfassung der Kapitel
1 Einleitung: Diese Einleitung führt in die komplexe Thematik der europäischen Schuldenkrise ein und skizziert den Aufbau sowie das Ziel der Arbeit, die Ursachen der Krise zu analysieren und konstruktive Lösungswege aufzuzeigen.
2 Ursachen der Schuldenkrise: In diesem Hauptkapitel werden die komplexen Gründe der Krise beleuchtet, wobei makroökonomische Ungleichgewichte, spezifische Währungsunionsprobleme und strukturelle Defizite einzelner Staaten wie Griechenland im Zentrum stehen.
3 Ausbruch und Verlauf der Krise: Dieses Kapitel rekapituliert den zeitlichen Verlauf der Krise ab Ende 2009 und verdeutlicht den Vertrauensverlust der Märkte sowie die etappenweise Zuspitzung der Situation in den GIPS-Staaten.
4 Bewertung der bisher ergriffenen Maßnahmen: Hier erfolgt eine kritische Auseinandersetzung mit dem bisherigen Krisenmanagement, wobei insbesondere die Gefahr von Fehlanreizen und die Aushöhlung des Stabilitäts- und Wachstumspakts analysiert werden.
5 Lösungsalternativen: Dieses Kapitel stellt kurz- und langfristige Lösungsansätze vor, darunter einen geordneten Schuldenschnitt sowie die Schaffung eines Europäischen Währungsfonds und eines neuen institutionellen Rahmens.
6 Resümee und Fazit: Das Fazit fasst die zentralen Erkenntnisse der Arbeit zusammen und mahnt zu konsequenten Strukturreformen, um eine dauerhafte Stabilität der europäischen Währungsgemeinschaft zu gewährleisten.
Schlüsselwörter
Europäische Schuldenkrise, Währungsunion, EWU, Haushaltsdefizit, Staatsverschuldung, Leistungsbilanzungleichgewichte, Stabilitäts- und Wachstumspakt, Krisenmanagement, Europäischer Währungsfonds, Schuldenschnitt, Wettbewerbsfähigkeit, Finanzmärkte, Euro-Rettungsschirm, Strukturreformen, Fiskalpolitik.
Häufig gestellte Fragen
Worum geht es in der Arbeit grundsätzlich?
Die Arbeit befasst sich mit der Analyse der europäischen Schuldenkrise, untersucht deren tiefgreifende Ursachen und hinterfragt kritisch die bisherigen Rettungsmaßnahmen der Politik.
Was sind die zentralen Themenfelder?
Zentrale Themen sind die makroökonomischen Fehlentwicklungen, Probleme der Währungsunion, die Rolle von Leistungsbilanzdefiziten und die Möglichkeiten zur Krisenbewältigung.
Was ist das primäre Ziel der Untersuchung?
Ziel ist es, ein fundiertes Verständnis der Krisenursachen zu entwickeln und tragfähige, langfristige Konzepte zur Stabilisierung der europäischen Währungsunion aufzuzeigen.
Welche wissenschaftliche Methode wird verwendet?
Es handelt sich um eine theoretische Analyse, die auf einer umfassenden Auswertung von ökonomischen Daten, wissenschaftlicher Literatur und politischen Dokumenten basiert.
Was wird im Hauptteil behandelt?
Der Hauptteil gliedert sich in eine Ursachenanalyse, eine Bewertung des Krisenverlaufs, eine kritische Diskussion der bisherigen Rettungsmaßnahmen sowie die Erörterung von Lösungsalternativen.
Welche Schlüsselwörter charakterisieren die Arbeit?
Die Arbeit ist primär durch Begriffe wie Schuldenkrise, Währungsunion, Leistungsbilanzdefizite, Schuldenschnitt und Krisenmechanismen geprägt.
Warum wird Griechenland als Sonderfall betrachtet?
Griechenland wird als Auslöser und Epizentrum der Krise gesehen, dessen spezifische strukturelle Misswirtschaft und langjährige politische Versäumnisse die Schwächen des Euro-Systems besonders deutlich offenbaren.
Welchen Stellenwert nimmt die Rolle Deutschlands in der Krise ein?
Die Arbeit diskutiert die Rolle Deutschlands als Leistungsbilanzüberschussland kritisch, beleuchtet die Debatte um deutsche Lohnmoderation und bewertet das deutsche Engagement in Rettungspaketen.
Welche Kritik wird an der EZB geübt?
Kritisiert wird insbesondere die Zinspolitik, die in der Vorkrisenzeit die Divergenzen verstärkte, sowie die spätere Rolle der EZB beim Ankauf von Staatsanleihen, was ihre Unabhängigkeit gefährden könnte.
- Arbeit zitieren
- Master of Arts Thomas Rohm (Autor:in), 2011, Die Europäische Schuldenkrise, München, GRIN Verlag, https://www.grin.com/document/182473
