Die im Jahr 2007 als anfängliche Immobilienkrise auf dem US-Häusermarkt
entstandene und sich in vielfältiger Weise entwickelte globale Finanzkrise ist ein
allgegenwärtiges Problem. Als ein Thema von essenzieller wirtschaftlicher
Wichtigkeit dringt sie tief in das Leben von Milliarden Menschen ein. Die
Finanzkrise ist ein perfektes Lehrbeispiel für die moderne Ökonomie. Das
unmittelbare Verhalten der Akteure während der Krise zu beobachten und zu
ergründen bietet den Wirtschaftswissenschaften als Wissenschaft der Praxis
vielfältige Möglichkeiten. Diese Hausarbeit soll ihren Fokus auf die Rolle einer
bestimmten Gruppe von Finanzmarktteilnehmern richten, den sog.
Schattenbanken.
Im ersten Abschnitt dieser Arbeit soll eine begriffliche Abgrenzung der
Schattenbanken erfolgen. Im Weiteren wird die noch immer andauernde
Finanzkrise auf ihre Ursachen hin analysiert und bezüglich Ihrer Teilphasen hin
differenziert.
Der zweite Teil dieser Arbeit wird die Rolle von Schattenbanken vor und während
der Finanzkrise behandeln. Inhaltlich soll zu Beginn ein Überblick über
wesentliche empirische Entwicklungen gegeben werden. Im Anschluss folgen
Beiträge der Schattenbanken zur Entstehung der Finanzkrise. Hier sollen unter
der Berücksichtigung der Geschehnisse, Intentionen, Funktionsweisen und
Gefahren von Schattenbanken erläutert werden.
Abschnitt drei wird sich mit Regulierungsmaßnahmen zur besseren Kontrolle des
Schattenbanksektors befassen. Eine Auseinandersetzung mit der bestehenden
Regulierung und den Gefahren der Nicht-Regulierung soll in das Thema einführen.
Ein weiterer Fokus soll später auf den geplanten internationalen Initiativen zur
Regulierung des Schattenbanksektors gelegt werden. Bezugnehmend hierzu
werden im letztem Punkt regulatorische Grenzen aufgezeigt.
Der letzte Teil dieser Arbeit wird anhand der erarbeiteten Fakten ein Fazit über die
Rolle von Schattenbanken in der Finanzkrise ziehen. Eine Abwägung der
gewachsenen Bedeutung und Finanzierungsmöglichkeit für Anleger und
Unternehmen sowie der intransparenten und gefährlichen Ausgestaltung von
Teilen des Schattenbankwesens und die damit verbundenen Regulierungsmaßnahmen,
werden hier abgewogen und bewertet.
Inhaltsverzeichnis
1. Einleitung
2. Grundlagen des Schattenbankwesens und der Finanzkrise
2.1 Abgrenzung des Begriffs Schattenbank
2.2 Ein kurzer Überblick der Finanzkrise
3. Schattenbanken und Finanzkrise
3.1 Schattenbanken vor der Finanzkrise
3.2 Die Rolle von Schattenbanken in Entstehung Verlauf und der Finanzkrise
4. Regulation des Schattenbanksektors
4.1 Regulation vor der Finanzkrise und Gefahren der Schattenbanken
4.2 Regulation während und nach der Finanzkrise
4.3 Grenzen der Regulation
5. Fazit
Zielsetzung & Themen der Arbeit
Diese Hausarbeit untersucht die Rolle von Schattenbanken bei der Entstehung und dem Verlauf der globalen Finanzkrise sowie die daraus resultierenden regulatorischen Herausforderungen für die Politik.
- Begriffliche Abgrenzung und Systematik des Schattenbankwesens
- Analyse der kausalen Zusammenhänge zwischen Schattenbanken und der Finanzkrise
- Untersuchung verschiedener Akteursgruppen wie Hedgefonds, Geldmarktfonds und Zweckgesellschaften
- Kritische Bewertung bestehender und geplanter Regulierungsmaßnahmen auf EU-Ebene
Auszug aus dem Buch
3.1 Schattenbanken vor der Finanzkrise
Die Ursprünge der Schattenbanken reichen bis in die Mitte des 20. Jahrhunderts zurück, lassen sich aber nicht klar abgrenzen, da die Tätigkeiten von Schattenbanken sinngemäß im Dunkeln liegen. Das erste große öffentliche Interesse an Schattenbanken im engeren Sinne, lässt sich auf das Jahr 1999 beziffern. Der Zusammenbruch des Hedgefonds Long Term Capital Management (im Weiteren LTCM) und die anschließende Rettungsaktion eines US-Bankenkonsortiums bot einen ersten Vorgeschmack auf die möglichen Risiken von Schattenbanken für das globale Finanzsystem. Das Geschäftsprinzip eines Hedgefonds ist im Allgemeinen mit zum Teil äußerst hohem Fremdkapitalanteil spekulative Anlagestrategien zu verfolgen, um möglichst hohe Renditen zu erwirtschaften. Hedgefonds gehen durch den Einsatz des sog. Leverage Effect (Hebel-Effekt), welcher u. a. bei Derivaten, Spekulationen auf Kredit und Leerverkäufen zu finden ist, ein enormes Risiko ein. Sie stellen für besagte Großinvestoren eine Möglichkeit dar, Kapital risikofreudig anzulegen, ohne selbst ein kostenintensives Fondsmanagement betreiben zu müssen.
Am Beispiel des Fonds LTCM wurde unter anderem durch den Leverage-Effekt ein Verlust angehäuft, der das Eigenkapital um ein Vielfaches überstieg und somit die Rettung des Hedgefonds nötig machte. Man fürchtete in diesem konkreten Fall, so wie es auch bei einzelnen Instituten während und nach der Finanzkrise der Fall war, einen Kollaps des Finanzsystems. LTCM als einzelner Finanzmarktakteur hatte durch Verpflichtungen aus offenen Finanzmarktpositionen Verbindlichkeiten angehäuft, die bei einem Ausfall einen verheerenden Dominoeffekt verursacht hätten. Es handelte sich hier um eine bis dato unbekannte Situation für alle Beteiligten. Obwohl es in der Vergangenheit immer wieder Bankpleiten und Finanzkrisen gegeben hatte, war man von dem plötzlichem und unerwarteten Schaden überrascht. Sowohl Politik als auch Bankenaufsicht hatten das Problem dieser Schattenbank nicht oder nur teilweise realisiert.
Zusammenfassung der Kapitel
1. Einleitung: Einführung in die Thematik der Finanzkrise und Definition des Fokus auf die Rolle von Schattenbanken.
2. Grundlagen des Schattenbankwesens und der Finanzkrise: Begriffliche Definition von Schattenbanken und chronologischer Überblick über die Entwicklung der Finanzkrise.
3. Schattenbanken und Finanzkrise: Analyse der Aktivitäten von Schattenbanken vor und während der Krise anhand beispielhafter Akteursgruppen.
4. Regulation des Schattenbanksektors: Untersuchung bestehender Regulierungsansätze, der Gefahren der Nicht-Regulierung sowie der Grenzen regulatorischer Eingriffe.
5. Fazit: Zusammenfassende Bewertung der Beteiligung von Schattenbanken an der Krise und kritische Reflexion der regulatorischen Wirksamkeit.
Schlüsselwörter
Schattenbanken, Finanzkrise, Regulation, Hedgefonds, Geldmarktfonds, Zweckgesellschaften, Leverage-Effekt, Liquiditätskrise, Subprime-Krise, Finanzmarktstabilität, Bankenaufsicht, Interbankenmarkt, Finanzinnovationen, Risikomanagement, Staatsanleihen
Häufig gestellte Fragen
Worum geht es in dieser Arbeit grundsätzlich?
Die Arbeit befasst sich mit der Rolle von Schattenbanken innerhalb der globalen Finanzkrise und untersucht, inwiefern diese Institutionen zur Entstehung der Krise beigetragen haben.
Welche Akteure stehen im Mittelpunkt der Untersuchung?
Zentral sind insbesondere Hedgefonds, Geldmarktfonds, Zweckgesellschaften sowie Private-Equity-Fonds als typische Vertreter des Schattenbanksektors.
Was ist das primäre Ziel der Forschungsarbeit?
Das Ziel ist es, die Funktionsweisen und Gefahren von Schattenbanken aufzuzeigen und zu evaluieren, ob die aktuellen regulatorischen Maßnahmen ausreichend sind, um künftige Finanzkrisen zu verhindern.
Welche wissenschaftliche Methode wird in der Arbeit angewandt?
Die Arbeit nutzt eine literaturbasierte Analyse, um die Kausalzusammenhänge zwischen den Aktivitäten der Schattenbanken und der systemischen Finanzkrise darzulegen.
Welche Aspekte werden im Hauptteil behandelt?
Der Hauptteil gliedert sich in die Darstellung der Grundlagen, die konkrete Analyse der Rolle der Schattenbanken während der Krise und eine kritische Auseinandersetzung mit Regulierungsversuchen.
Welche Rolle spielt die Politik in der Debatte?
Die Arbeit beleuchtet das Spannungsfeld zwischen dem Wunsch nach effektiver Regulierung und politischen Interessen, die notwendige Maßnahmen oft verzögern oder behindern.
Wie bewertet die Arbeit die Rolle von Ratingagenturen und komplexen Finanzinstrumenten?
Diese werden als signifikante Verstärker der Krise identifiziert, da sie zur Intransparenz und zur fehlerhaften Risikobewertung beitrugen.
Was unterscheidet Schattenbanken von klassischen Banken?
Schattenbanken erbringen bankähnliche Dienstleistungen, unterliegen jedoch nicht dem regulären Bankensektor und den damit verbundenen strengen Aufsichtspflichten.
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- Peter Schmidt (Author), 2013, Die Rolle von Schattenbanken in der Finanzkrise, Munich, GRIN Verlag, https://www.grin.com/document/212208
