Diese Arbeit beschäftigt sich sowohl mit den Motiven, die eine Gesellschaft zum Erwerb eigener Aktien veranlasst als auch mit den Risiken, die bei einem Aktienrückkauf den Beteiligten drohen. Zu Beginn der Arbeit wird allerdings zum besseren Gesamtverständnis der Thematik ausführlich auf die Rahmenbedingungen beim Aktienrückkauf eingegangen. Dabei wird zunächst die aktuelle Rechtslage in Deutschland genauer beleuchtet und anschließend auf die verschiedenen Rückkaufverfahren und die Bilanzierung eigener Anteile eingegangen. Um die Arbeit abzurunden, wird anhand eines Beispiels aus der Praxis ein aktueller Bezug zum Thema hergestellt und abschließend ein Fazit gezogen.
Inhaltsverzeichnis
Abkürzungsverzeichnis
1. Einleitung
2. Aktuelle Rechtslage in Deutschland
2.1 Begrenzte Ausnahmen vom Erwerbsverbot
2.2 Unbegrenzte Ausnahmen vom Erwerbsverbot
3. Verschiedene Rückkaufverfahren
3.1 Rückkauf über die Börse
3.2 Öffentliche Rückkaufangebote
3.2.1 Festpreisangebote an die Aktionäre
3.2.2 Auktionierung der Rücknahmeangebote
3.2.3 Ausgabe übertragbarer Verkaufsrechte
3.3 Privat ausgehandelter Rückkauf
4. Bilanzierung eigener Aktien
4.1 Bilanzierung nach HGB
4.2 Bilanzierung nach IFRS
5. Motive
5.1 Eigene Aktien als Akquisitionswährung
5.2 Ausnutzung einer Unterbewertung
5.3 Aktienrückkäufe zur Bedienung von Belegschaftsaktien und Aktienoptionen (Stock Options)
5.4 Ausschüttung nicht benötigter Liquidität
5.5 Optimierung der Kapitalstruktur
5.5.1 Senkung der Kapitalkosten
5.5.2 Steigerung der Eigenkapitalrentabilität
5.6 Aktienrückkäufe zum Schutz vor feindlichen Übernahmen
5.6.1 Erschweren der Übernahmefinanzierung
5.6.2 Beeinflussung der Aktionärsstruktur
5.6.3 Greenmailing
5.7 Gestaltung der Aktionärstruktur
5.8 Weitere Motive
6. Risiken
6.1 Gefahren für die Gesellschaft
6.2 Gefahren für die Gläubiger der Gesellschaft
6.2.1 Gefährdung der Kapitalaufbringung
6.2.2 Gefährdung der Kapitalerhaltung
6.2.3 Verdeckte Einlagenrückgewähr
6.3 Risiken für die Aktionäre
6.3.1 Ungleichbehandlung von Aktionären
6.3.2 Einflussnahme der Verwaltung auf die Eigentümerstruktur
6.3.3 Verringerung des Eigenkapitals
6.4 Gefährdung des Kapitalmarktes
6.4.1 Kursmanipulation
6.4.2 Insiderhandel
7. Aktuelles Beispiel eines Aktienrückkaufes aus der Praxis
8. Fazit
Literaturverzeichnis
- Arbeit zitieren
- Pascal Schwab (Autor:in), 2012, Aktienrückkäufe. Motive und Risiken, München, GRIN Verlag, https://www.grin.com/document/263930
