Als die Kreditvergabe als die Führungskraft das europäische Finanzsystem festgelegt hat und mit der Zunahme der Weltfinanzmarkte gab es die herausragende Bedeutung, dass gedeihende Kreditgeschäfte einfacher für Unternehmen der Finanzierung sind und Unternehmen dass gedeihende Kreditgeschäfte einfacher für Unternehmen der Finanzierung sind und dies auch zu scharfer Konkurrenz führt. Ab den 1970er Jahren, mit der fundamentalen Umwandlung des Finanzmarktes, begann bei den Menschen ein großes Interesse an der Derivatisierung. Wegen ihrer unglaublichen Kraft an Ertrag sind die jahrzehntelangen Finanzmarkttraditionenschonfast kurzfristig zerfallen.Dann folgte eineschnelle Entwicklung des Derivatemarktes vor dem Jahr 2009. In diesem Markt können Kreditrisiken als Waren wie auch Marktrisiken gehandelt werden. Dadurch lassen sich die Kreditrisiken von einem Finanzintermediär trennen und dieser seine Bonitätsverschlechterung und Preisverfall von Unternehmensanleihen absichern.
Diese Seminararbeit behandelt folgende Probleme:
a. Was sind Kreditderivate?
b. Welche Arten von Kreditderivaten gibt es?
c. Wie funktionieren die Kreditderivate auf dem Markt?
d. Wie investiert man in Kreditderivate?
Inhaltsverzeichnis
1 Einleitung
1.1 Problemstellung und Zielsetzung
1.2 Aufbau der Arbeit
2 Begriffsdefinitionen
2.1 Kreditrisiko
2.1.1 Ausfallrisiko
2.1.2 Bonitätsrisiko
2.2 Kreditderivate
3 Arten von Kreditderivaten
3.1 Credit Default Swap (CDS)
3.2 Credit Linked Note (CLN)
3.3 Credit Spread Option (CSO)
3.4 Total Return Swap (TRS)
4 Investition in Kreditderivate
4.1 Marktvolumen
4.2 Teilnehmerstruktur
4.3 Handelsplätze
4.3.1 Over the Counter
4.3.2 iTraxx-Indexfamilie
4.4 Rendite und Risiko
5 Praxisbeispiel
6 Zusammenfassung
Zielsetzung & Themen
Die vorliegende Seminararbeit verfolgt das Ziel, Kreditderivate als komplexe Anlageinstrumente innerhalb des modernen Finanzsystems zu analysieren. Dabei wird untersucht, wie diese Finanzinstrumente funktionieren, welche Risiken sie transferieren können und wie sie als Instrumente zur Absicherung oder Spekulation von Marktteilnehmern eingesetzt werden.
- Grundlagen des Kreditrisikos und Definition von Kreditderivaten
- Detaillierte Analyse der vier Hauptarten: CDS, CLN, CSO und TRS
- Marktmechanismen, Teilnehmerstruktur und Handelsplätze für Kreditderivate
- Risiko-Rendite-Profil von Derivaten unter Berücksichtigung der Hebelwirkung
- Praxisnahe Anwendung und Analyse der Rolle von CDS in der Finanzkrise
Auszug aus dem Buch
3.1 Credit Default Swap (CDS)
Die Credit Default Swaps sind die populärsten Single-Name-Kreditderivate. Dies ist eine Methode, die gegen Ausfallrisiko designt wurde.
Käufer eines CDS ist auch ein Käufer, der eine Panik von möglichen negativen Einflüssen oder Verlusten eines bestimmten Referenzschuldners hat und er muss sich durch Sicherung schützen. Der Versicherungsgeber ist Verkäufer, der den anderen Schutz gibt. Nachdem ein Vertrag geschlossen ist, sofern es ein Kreditereignis in der laufenden Zeitspanne des Vertrags gibt, wenn der Schuldner zahlungsunfähig ist, hat der Verkäufer die Pflicht, dass er die Anleihen des Schuldners als Nennwert aus Käufer kaufen muss. Auf der Gegenseite soll dafür der Käufer dem Verkäufer eine periodische bestimmte Prämie zahlen, beispielsweise vierteljährlich, halbjährlich oder nachschüssig.
Die Höhe der Prämie ist abhängig von der Bonität des Referenzschuldners und auch der Bonität des Sicherungsgebers. Je sicherer die Schuldnerzahlungsfähigkeit ist, desto größer ist die Wahrscheinlichkeit, dass er zurückzahlt. Dann wird die Prämie niedriger sein. Im Gegenteil muss der Käufer, je höher das Risiko ist, eine desto höhere Prämie zahlen. Der Versicherungsverkäufer muss genug Fähigkeit des Schutzes gegen Risiko haben. Ein negatives Beispiel ist die Lehman Brother Bank. Lehman war fast in einer Nacht bankrott wegen der Zahlungsunfähigkeit! Dies führte zu großer Panik im Bankgeschäft und ihre negativen Einflüsse verbreiteten sich über die ganze Welt. So ist eine effektive Überwachung unentbehrlich. Die Überwachung der Regierung ist für den Markt wichtig. Angesichts der großen Krise hat der amerikanische Staat für einige Unternehmen eine Garantie übernommen.
Zusammenfassung der Kapitel
1 Einleitung: Dieses Kapitel führt in die Thematik der Kreditderivate ein, definiert die Problemstellung und erläutert den strukturellen Aufbau der Arbeit.
2 Begriffsdefinitionen: Hier werden die theoretischen Grundlagen gelegt, indem Kreditrisiken, ihre Formen wie Ausfall- und Bonitätsrisiko sowie der allgemeine Begriff der Kreditderivate geklärt werden.
3 Arten von Kreditderivaten: Dieser Hauptteil analysiert detailliert die Funktionsweisen der vier wichtigsten Kreditderivate: Credit Default Swap, Credit Linked Note, Credit Spread Option und Total Return Swap.
4 Investition in Kreditderivate: Das Kapitel beleuchtet das Marktvolumen, die Akteure am Markt, die verschiedenen Handelsplätze und das Risiko-Rendite-Verhältnis bei Investitionen.
5 Praxisbeispiel: Anhand konkreter Beispiele, insbesondere der Rolle von CDS während der Griechenland-Krise, wird die praktische Anwendung und Problematik der Instrumente verdeutlicht.
6 Zusammenfassung: Das abschließende Kapitel fasst die zentralen Erkenntnisse der Arbeit zusammen und reflektiert den Untersuchungsprozess.
Schlüsselwörter
Kreditderivate, Kreditrisiko, Credit Default Swap, CDS, CLN, Total Return Swap, TRS, Finanzmarkt, Ausfallrisiko, Bonität, Hedging, Spekulation, OTC-Handel, Hebelwirkung, Finanzkrise.
Häufig gestellte Fragen
Worum geht es in dieser Seminararbeit grundlegend?
Die Arbeit befasst sich mit der Analyse von Kreditderivaten als Anlageinstrumente, ihrer Funktionsweise und ihrer Rolle bei der Übertragung von Kreditrisiken auf dem modernen Finanzmarkt.
Welches sind die zentralen Themenfelder der Arbeit?
Die Schwerpunkte liegen auf den Definitionen von Kreditrisiken, der detaillierten Beschreibung verschiedener Derivattypen sowie der Untersuchung von Marktstrukturen, Handelsplätzen und Risikofaktoren.
Was ist das primäre Ziel der Untersuchung?
Das Ziel ist es, ein tieferes Verständnis für die Funktionsweise und das Risikopotenzial von Kreditderivaten zu vermitteln und aufzuzeigen, wie diese im Rahmen des Finanzmanagements eingesetzt werden.
Welche wissenschaftliche Methode wird in der Arbeit verwendet?
Die Arbeit basiert auf einer fundierten Literaturrecherche und der systematischen Analyse bestehender Finanzinstrumente und deren Anwendungsgebiete, ergänzt durch Praxisbeispiele.
Was wird im Hauptteil der Arbeit primär behandelt?
Der Hauptteil konzentriert sich auf die detaillierte Erläuterung der vier Hauptarten von Kreditderivaten: Credit Default Swap, Credit Linked Note, Credit Spread Option und Total Return Swap.
Welche Schlüsselwörter charakterisieren diese Arbeit?
Wesentliche Begriffe sind Kreditderivate, Ausfallrisiko, Credit Default Swap, Hedging, Spekulation und Marktrisiko.
Welche Rolle spielen Banken und Hedgefonds bei CDS-Geschäften?
Banken agieren häufig als Market Maker zur Risikokontrolle, während Hedgefonds sowohl als Sicherungsgeber als auch als Sicherungsnehmer auftreten und aufgrund ihrer Spekulationsweise eine signifikante Marktrolle einnehmen.
Was ist die Besonderheit des Over-the-Counter (OTC) Handels bei Kreditderivaten?
Der OTC-Handel findet außerhalb der Börse statt, ist hochflexibel und individuell gestaltbar, birgt jedoch durch die fehlende Standardisierung und geringere Transparenz ein höheres Risiko als der Börsenhandel.
Inwiefern hat das Praxisbeispiel Griechenland die Marktdynamik verdeutlicht?
Das Beispiel zeigt, wie Spekulationen mit CDS ohne zugrundeliegende Anleihen zu einer Verschärfung der Krise führen können, da steigende CDS-Prämien die Anleihezinsen negativ beeinflussen und einen destabilisierenden Teufelskreis erzeugen.
- Quote paper
- Jun Sun (Author), 2013, Kreditderivate als Anlageinstrument, Munich, GRIN Verlag, https://www.grin.com/document/267023
