Wenn ein Unternehmen ein Investitionsgut finanzieren möchte, stehen ihm grundsätzlich drei Finanzierungsalternativen zur Verfügung. Es kann das Gut mieten und dadurch entgeltlich für einen befristeten Zeitraum die Nutzungsrechte an dem Mietgegenstand erhalten. Es kann es kaufen und dadurch dauerhaft die Eigentumsrechte am Kaufgegenstand erhalten. Oder es kann es leasen. Prinzipiell ähnelt das Leasing eher der Miete. Es kommt jedoch auf die genaue vertragliche Ausgestaltung an, wie ein Leasingverhältnis steuer- und handelsrechtlich zu behandeln ist. Darauf wird im Hauptteil näher eingegangen.
Welche dieser drei Alternativen zu bevorzugen ist, hängt grundsätzlich von den konkreten Rahmenbedingungen des Unternehmens ab. Ziel dieser Arbeit ist es, herauszufinden,
• worin die Unterschiede zwischen den einzelnen Alternativen liegen,
• welche Vor- oder Nachteile die unterschiedlichen Finanzierungswege jeweils haben
• und welche Arten von Investitionsgütern sich besonders für welche Art der Finanzierung eignen.
Um sich diesem Ziel anzunähern, werden zuerst die drei Finanzierungsarten formal voneinander abgrenzen - wenngleich dies nicht durchweg überschneidungsfrei möglich ist, da besonders das Leasing durch vielfältige Vertragsgestaltungsmöglichkeiten ein sehr breites Spektrum an Eigenschaften umfassen kann. Je nach vertraglicher Ausgestaltung kann ein Leasingverhältnis eher einem Kauf oder aber einem Mietverhältnis gleichen.
Inhaltsverzeichnis
1. Einführung
2. Formale Abgrenzung der Untersuchungsobjekte
2.1. Miete
2.2. Kauf
2.3. Leasing
3. Die Finanzierungsalternativen auf dem vollkommenen Kapitalmarkt
3.1. Kreditkauf
3.1.1. Tilgungsdarlehen
3.1.2. Annuitätendarlehen
3.2. Miete/Leasing
4. Die Finanzierungsalternativen auf dem unvollkommenen Kapitalmarkt
4.1. Bilanzielle Betrachtung
4.1.1. Bilanzierungsvorschriften
4.1.2. Auswirkungen unterschiedlicher Bilanzierungen am Beispiel
4.2. Steuerrechtliche Betrachtung
4.2.1. Berechnung der Cashflows der einzelnen Finanzierungsalternativen
4.2.2. Betrachtung der Cashflows
5. Fazitäre Betrachtung
Zielsetzung & Themen
Diese Arbeit untersucht die ökonomischen und steuerlichen Unterschiede zwischen den Finanzierungsformen Miete, Kauf und Leasing. Ziel ist es, anhand eines Praxisbeispiels aufzuzeigen, wie sich verschiedene Finanzierungsmethoden auf die Bilanzstruktur und die steuerliche Belastung eines Unternehmens auswirken und unter welchen Voraussetzungen eine der Alternativen gegenüber den anderen zu bevorzugen ist.
- Formale Abgrenzung von Miete, Kauf und Leasing
- Analyse der Indifferenz auf einem vollkommenen Kapitalmarkt
- Auswirkungen der Finanzierungsentscheidung auf Bilanzkennzahlen
- Steuerrechtliche Effekte durch Hinzurechnung von Zinsaufwendungen
Auszug aus dem Buch
2. Formale Abgrenzung der Untersuchungsobjekte
Zu Beginn meiner Auseinandersetzung mit dem Thema werde ich die drei Finanzierungsalternativen - Miete, Kauf und Leasing - formal voneinander abgrenzen, um einen ersten Überblick zu ermöglichen.
An dieser Stelle sei angemerkt, dass eine vollkommen überschneidungsfreie Abgrenzung lediglich bei den Begriffen Miete und Kauf möglich ist. Das Leasing kann, je nach Ausgestaltung des Leasingvertrages, deutliche Schnittmengen mit einer der beiden anderen Alternativen aufweisen.
Folgendes Schaubild veranschaulicht diese Überschneidungsproblematik in geeigneter Weise und bildet gleichzeitig die graphische Grundlage für die nachstehende Abgrenzung:
Zusammenfassung der Kapitel
1. Einführung: Das Kapitel erläutert die drei Finanzierungsalternativen und führt das Beispiel der NGZ AG ein, um die Irrelevanz der Finanzierungswahl auf einem vollkommenen Kapitalmarkt zu verdeutlichen.
2. Formale Abgrenzung der Untersuchungsobjekte: Hier werden Miete, Kauf und Leasing begrifflich und rechtlich unterschieden, wobei insbesondere die Überschneidungen des Leasings mit Miete und Kauf hervorgehoben werden.
3. Die Finanzierungsalternativen auf dem vollkommenen Kapitalmarkt: Dieses Kapitel zeigt theoretisch auf, dass bei Abwesenheit von Transaktionskosten und Steuern die Wahl zwischen Leasing, Miete und Kauf keinen Einfluss auf den Unternehmenswert hat.
4. Die Finanzierungsalternativen auf dem unvollkommenen Kapitalmarkt: Das Hauptkapitel untersucht die realen Auswirkungen durch Bilanzierungsvorschriften und steuerliche Hinzurechnungen der Gewerbesteuer auf die Kosten der Finanzierung.
5. Fazitäre Betrachtung: Zusammenfassend wird betont, dass eine optimale Finanzierungsentscheidung stets einer individuellen Einzelfallbetrachtung bedarf, da qualitative und quantitative Faktoren variieren.
Schlüsselwörter
Finanzierung, Miete, Kauf, Leasing, vollkommener Kapitalmarkt, unvollkommener Kapitalmarkt, Bilanzierung, Gewerbesteuer, Cashflow, Barwert, Investition, Eigenkapitalquote, Return on Investment, Finanzierungsrisiko, Zinsstaffelmethode
Häufig gestellte Fragen
Worum geht es in dieser Arbeit grundsätzlich?
Die Arbeit befasst sich mit dem Vergleich der drei Finanzierungsalternativen Miete, Kauf und Leasing unter Berücksichtigung theoretischer Modelle und realer Marktunvollkommenheiten.
Was sind die zentralen Themenfelder?
Die zentralen Felder sind die formale Abgrenzung der Begriffe, die finanzmathematische Barwertanalyse auf vollkommenen Märkten sowie die Auswirkungen von Steuerrecht und Bilanzierung auf die Finanzierungsentscheidung.
Was ist das primäre Ziel der Untersuchung?
Das Ziel ist es, herauszufinden, worin die Unterschiede zwischen den Alternativen liegen, welche Vor- und Nachteile sie haben und für welche Arten von Investitionsgütern sie sich eignen.
Welche wissenschaftliche Methode wird verwendet?
Es wird eine formale, finanzmathematische Analyse angewandt, die anhand eines fiktiven Praxisbeispiels (NGZ AG) auf einen vollkommenen Kapitalmarkt angewendet und anschließend um reale bilanzielle und steuerliche Aspekte erweitert wird.
Was wird im Hauptteil behandelt?
Der Hauptteil analysiert, wie sich unterschiedliche Bilanzierungsvorschriften und die steuerliche Hinzurechnung von Zinsen gemäß Gewerbesteuergesetz auf die Vorteilhaftigkeit der Finanzierungswege auswirken.
Welche Schlüsselwörter charakterisieren die Arbeit?
Die Arbeit wird maßgeblich durch Begriffe wie Finanzierungsalternativen, Barwertanalyse, Gewerbesteuerliche Hinzurechnung, Bilanzstruktur und Investitionsentscheidung charakterisiert.
Wie unterscheidet sich das Operate-Leasing vom Finance-Leasing im Kontext der Arbeit?
Das Operate-Leasing wird als mietähnlich mit kündbaren Verträgen beschrieben, während das Finance-Leasing durch längere, unkündbare Grundmietzeiten eher einem Kauf nahekommt und komplexere bilanzielle Fragen aufwirft.
Welchen Einfluss hat die 100.000,00 EUR-Grenze des Gewerbesteuergesetzes?
Erst wenn die aufsummierten Zinsanteile diese Grenze überschreiten, greifen die steuerlichen Hinzurechnungen, welche die verschiedenen Finanzierungsformen aufgrund unterschiedlicher Hinzurechnungssätze diskriminieren können.
- Quote paper
- Hermann Bartbinder (Author), 2014, Miete, Kauf, Leasing. Eine Vorteilsanalyse, Munich, GRIN Verlag, https://www.grin.com/document/275446
