Geschlossene Immobilienfonds sind in den letzten Jahren nicht zuletzt durch enorme
Steuerbegünstigungen als Finanzierungsalternative immer attraktiver geworden.
Leider erlitt die Branche durch einige so genannte schwarze Schafe einen
schlechten Ruf. Die staatliche Unterstützung wird immer weiter reduziert1 und wegen
dieser zwei Gründe ist das Aufzeigen einer soliden Finanzplanung mit einer
interessanten Rendite und akzeptablem Risiko eine grundlegende Aufgabe, um
geschlossene Immobilienfonds als Finanzierungsalternative darzustellen.
Der aktuellen Praxis der Initiatoren geschlossener Immobilienfonds bei der Finanzierungsprognose,
mangelt es an zufrieden stellender Transparenz der Zahlungsvorgänge
und an einer angemessenen Risikostrukturanalyse. Insbesondere die
Verwendung zweifelhafter Annahmen und für Immobilienfonds ungeeignete Methoden
geben Anlass, alternative Methoden zu untersuchen, mit denen insbesondere
die Transparenz und Realitätsnähe der Darstellung erhöht wird.
In dieser Arbeit wird zunächst auf die klassischen Investitionsrechenverfahren eingegangen
und als Alternative die vollständige Finanzplanung behandelt. Anschließend
werden verschiedene, in der Praxis übliche Risikoanalyseverfahren dargestellt
und die Monte-Carlo-Simulation als neuer Ansatz zur Bewertung der Risikostruktur
geschlossener Immobilienfonds vorgestellt. Im letzten Abschnitt werden
aktuelle Renditeangaben führender Initiatoren abgebildet und auf ihre Vergleichbarkeit
hin untersucht. An einem praktischen Beispiel eines geschlossenen Immobilienfonds
werden dann die Methoden der VOFI und der Monte-Carlo-Simulation
angewandt. 1 Vgl. hierzu: Loritz (2004, S.29)
Inhaltsverzeichnis
- 1. EINLEITUNG
- 2. FINANZPLANUNG GESCHLOSSENER IMMOBILIENFONDS
- 2.1. GRUNDLAGEN DER IMMOBILIENINVESTITIONSRECHNUNG
- 2.1.1. Statische Methoden der Investitionsrechnung
- 2.1.2. Dynamische Methoden der Investitionsrechnung
- 2.2. VOLLSTÄndige FinanzpLANUNG GESCHLOSSENER IMMOBILIENFONDS
- 3. RISIKOANALYSE GESCHLOSSENER IMMOBILIENFONDS
- 3.1. RISIKOANALYSEMETHODEN
- 3.2. KORREKTURVERFAHREN
- 3.3. SENSITIVITÄTSANALYSE
- 3.4. MONTE-CARLO-METHODE
- 4. PRAXISBETRACHTUNG GESCHLOSSENER IMMOBILIENFONDS
- 4.1. RENDITEANGABEN UND VERGLEICHBARKEIT AKTUELLER GESCHLOSSENER IMMOBILIENFONDS DER FÜHRENDEN INITIATOREN
- 4.2. PRAXISANWENDUNG DER VOFI UND DER MONTE-CARLO-ANALYSE AM BEISPIEL „VALIDIA 3“
Zielsetzung und Themenschwerpunkte
Diese Arbeit befasst sich mit der Finanzplanung und Risikoanalyse geschlossener Immobilienfonds. Ziel ist es, alternative Methoden zur klassischen Investitionsrechnung aufzuzeigen, um die Transparenz und Realitätsnähe der Darstellung zu erhöhen. Dabei werden die vollständige Finanzplanung (VOFI) und die Monte-Carlo-Simulation als geeignete Ansätze vorgestellt.
- Finanzplanung geschlossener Immobilienfonds
- Risikoanalyse von Immobilienfonds
- VOFI als Alternative zu klassischen Methoden
- Monte-Carlo-Simulation zur Bewertung der Risikostruktur
- Praxisbezogene Anwendung der Methoden
Zusammenfassung der Kapitel
Das erste Kapitel führt in die Thematik der Finanzplanung geschlossener Immobilienfonds ein und beleuchtet die Notwendigkeit einer soliden Finanzplanung und Risikoanalyse. Kapitel 2 widmet sich den Grundlagen der Immobilien-Investitionsrechnung, wobei sowohl statische als auch dynamische Methoden erläutert werden. Die vollständige Finanzplanung (VOFI) wird als Alternative zu den klassischen Methoden präsentiert. Kapitel 3 beschäftigt sich mit verschiedenen Risikoanalysemethoden, einschließlich der Monte-Carlo-Simulation, die als neuer Ansatz zur Bewertung der Risikostruktur von Immobilienfonds vorgestellt wird.
Schlüsselwörter
Geschlossene Immobilienfonds, Finanzplanung, Risikoanalyse, Investitionsrechnung, VOFI, Monte-Carlo-Simulation, Rendite, Transparenz, Realitätsnähe, Immobilieninvestitionen.
- Arbeit zitieren
- Christoph Mootz (Autor:in), Christian Haupricht (Autor:in), 2004, Finanzwirtschaftliche Prognose geschlossener Immobilienfonds. Vollständige Finanzplanung und simulative Risikoanalyse (Monte-Carlo), München, GRIN Verlag, https://www.grin.com/document/27599
