In den letzten Jahrzehnten hat Leasing als Form der Unternehmensfinanzierung stetig an Popularität gewonnen. Viele Leasingnehmer haben insbesondere vermehrt einen Fokus auf Operating-Leasingverhältnisse gelegt, welche gemäß IAS 17 nicht bilanziell erfasst werden müssen. Kritiker bemängeln die Möglichkeit der außerbilanziellen Erfassung und sehen darin einen Hauptgrund für die gestiegene Beliebtheit von Operating-Leasing. Denn durch Nichtbilanzierung von Leasingverbindlichkeiten werden den Rechnungslegungsadressaten im Rahmen der Bilanz Informationen vorenthalten, womit bei der Finanzkennzahlenanalyse unter Umständen ein falsches, besseres Unternehmensbild vermittelt wird. An diesem Punkt haben die Reformbewegungen in der Leasingbilanzierung vor einigen Jahren mit der Absicht angesetzt, zukünftig die Möglichkeit von hidden leverage durch Leasing zu eliminieren. Zum jetzigen Zeitpunkt scheint ein neuer Leasingstandard so nah wie nie zuvor zu sein, weshalb die potentiellen Auswirkungen auf Unternehmen von großem Interesse für selbige sowie den weiten Kreis der Rechnungslegungsadressaten sind. Aus diesem Anlass untersucht die vorliegende Arbeit, mit welchen bilanziellen Auswirkungen Leasingnehmer bei Anwendung des Standardentwurfs in der jetzigen Form rechnen müssten und inwiefern zentrale Finanzkennzahlen beeinflusst würden. Die Resultate hierzu lassen zum Teil signifikante Veränderungen für Unternehmen in vielerlei Hinsicht vermuten. Darüber hinaus soll daher eine erweiterte Fragestellung im Mittelpunkt stehen, die den Fokus auf eine bestimmte Gruppe von Rechnungslegungsadressaten legt: Als wie relevant haben die Aktienmärkte bzw. Marktteilnehmer die geplanten Änderungen in der Leasingbilanzierung beurteilt, d.h. hat die Veröffentlichung des Exposure Drafts an den Aktienmärkten Kursreaktionen bei Unternehmen mit hohen Operating-Leasingverbindlichkeiten hervorgerufen? Das Ziel der Arbeit ist es, eine ökonomische Betrachtung des Standardentwurfs aus der Unternehmens- und Aktienmarktperspektive vorzunehmen, ohne dabei als Praxisleitfaden dienen zu wollen.
Inhaltsverzeichnis
1. Einleitung
1.1 Problemstellung
1.2 Aufbau der Arbeit
2. Grundlagen
2.1 Aktuelle Regelungen nach IAS 17
2.1.1 Finanzierungsleasing
2.1.2 Operating-Leasing
2.2 Geplante Änderungen (ED/2013/6)
2.2.1 Typ A-Leasing
2.2.2 Typ B-Leasing
2.3 Theoretische Überlegungen
3. Empirische Untersuchung
3.1 Übersicht Finanzkennzahlen
3.2 Auswirkungen am Beispiel des EuroStoxx 50
3.3 Ereignisstudie
4. Interpretation der Ergebnisse
4.1 Erklärungsansätze
4.2 Ausblick
5. Kritische Würdigung
Zielsetzung & Themen
Die Arbeit untersucht die bilanziellen Auswirkungen und die kapitalmarktrelevanten Folgen der geplanten Reform der Leasingbilanzierung unter IFRS (ED/2013/6). Ziel ist es, durch eine empirische Analyse von 37 EuroStoxx 50-Unternehmen zu prüfen, ob die Einführung einer verpflichtenden Bilanzierung von bisher außerbilanziellen Operating-Leasingverhältnissen signifikante Kursreaktionen an den Aktienmärkten hervorruft.
- Aktuelle Bilanzierungspraxis gemäß IAS 17 versus geplante Neuregelungen (ED/2013/6)
- Positive-empirische Analyse der Auswirkungen auf Finanzkennzahlen wie Eigenkapitalquote und Verschuldungsgrad
- Untersuchung der Relevanz der Leasingreform für Investoren mittels Ereignisstudien
- Diskussion von Informationsasymmetrien und Prinzipal-Agent-Problematiken bei Leasingverhältnissen
- Kritische Würdigung der geplanten Unterscheidung in Typ A- und Typ B-Leasing
Auszug aus dem Buch
2.1 Aktuelle Regelungen nach IAS 17
Grundlage für die momentane Bilanzierung und Bewertung von Leasingverhältnissen bildet IAS 17. Dieser beinhaltet sowohl Regelungen für Leasinggeber als auch für Leasingnehmer. Gemäß IAS 17.4 ist ein Leasingverhältnis „eine Vereinbarung bei der der Leasinggeber dem Leasingnehmer gegen eine Zahlung oder eine Reihe von Zahlungen das Recht auf Nutzung eines Vermögenswerts für einen vereinbarten Zeitraum überträgt.“ Dabei wird zwischen Finanzierungsleasing und Operating-Leasing unterschieden. Für beide Arten von Leasing gelten unterschiedliche Bilanzierungsgrundsätze, weshalb zu Beginn eines Leasingverhältnisses zunächst geklärt werden muss, welche Art von Leasing vorliegt. Gehen alle wesentlichen Risiken und Chancen auf den Leasingnehmer über, so ist das Leasingverhältnis als Finanzierungsleasing zu klassifizieren. In allen anderen Fällen erfolgt die Klassifizierung als Operating-Leasing. Risiken im Sinne des IAS 17 sind Verlustmöglichkeiten aufgrund ungetzter Kapazitäten oder technischer Überholung. Hingegen ergeben sich Chancen z.B. durch einen gewinnbringenden Einsatz des Vermögenswerts bzw. im Zusammenhang mit Wertsteigerungen und Restwerten.
Zusammenfassung der Kapitel
1. Einleitung: Einführung in die Problematik der Leasingbilanzierung und Vorstellung der Forschungsfrage sowie des methodischen Aufbaus.
2. Grundlagen: Erläuterung der aktuellen Vorschriften nach IAS 17 sowie detaillierte Darstellung der geplanten Änderungen durch den Exposure Draft ED/2013/6 unter Einbeziehung ökonomischer Theorien.
3. Empirische Untersuchung: Durchführung einer Analyse der Auswirkungen auf Finanzkennzahlen von 37 EuroStoxx 50-Unternehmen sowie eine Ereignisstudie zur Marktreaktion.
4. Interpretation der Ergebnisse: Diskussion der Ergebnisse der Ereignisstudie anhand verschiedener Erklärungsansätze und Ausblick auf zukünftige Entwicklungen im Standardsetzungsprozess.
5. Kritische Würdigung: Zusammenfassende Feststellungen zu den Auswirkungen der Reformbestrebungen auf Bilanzen und Kennzahlen sowie Ausblick auf weiteren Forschungsbedarf.
Schlüsselwörter
Leasingbilanzierung, IFRS, IAS 17, Exposure Draft, ED/2013/6, On-Balance-Bilanzierung, Operating-Leasing, Finanzierungsleasing, Nutzungsrechtmodell, EuroStoxx 50, Ereignisstudie, Informationsasymmetrie, Prinzipal-Agent-Theorie, Finanzkennzahlen, hidden leverage.
Häufig gestellte Fragen
Worum geht es in dieser Arbeit?
Die Arbeit analysiert die Auswirkungen einer geplanten Reform der Leasingbilanzierung in der IFRS-Rechnungslegung auf Unternehmen und Kapitalmärkte.
Was sind die zentralen Themenfelder?
Der Fokus liegt auf der Abkehr von der bisherigen Operating-Leasing-Bilanzierung hin zu einer on-balance-Pflicht sowie den Auswirkungen auf Finanzkennzahlen.
Was ist das primäre Ziel der Untersuchung?
Es soll geklärt werden, wie stark die Bilanzkennzahlen durch die Reform beeinflusst werden und ob die Märkte die Veröffentlichung des Standardentwurfs als kursrelevant einstufen.
Welche wissenschaftliche Methode wird verwendet?
Die Arbeit nutzt eine empirische Analyse von 37 EuroStoxx 50-Unternehmen kombiniert mit einer Ereignisstudie zur Untersuchung von abnormalen Aktienrenditen.
Was wird im Hauptteil behandelt?
Neben den theoretischen Grundlagen (IAS 17 vs. ED/2013/6) erfolgt eine Berechnung der Auswirkungen auf Verbindlichkeiten und Eigenkapitalquoten sowie eine statistische Prüfung von Marktreaktionen.
Welche Schlüsselbegriffe charakterisieren die Arbeit?
Wichtige Begriffe sind Leasingbilanzierung, on-balance-Bilanzierung, hidden leverage, Ereignisstudie und Prinzipal-Agent-Theorie.
Warum unterscheidet der Standardentwurf zwischen Typ A- und Typ B-Leasing?
Diese Differenzierung soll für unterschiedliche Leasingobjekte (Mobilien vs. Immobilien) eine adäquate Abbildung des Aufwandsprofils (degressiv vs. linear) ermöglichen.
Konnte eine Reaktion der Aktienmärkte nachgewiesen werden?
Nein, die empirische Analyse zeigt keinen eindeutigen, nachhaltigen Effekt auf die Aktienkurse, was auf verschiedene Erklärungsansätze wie die Vorab-Einpreisung oder mangelnde Informationsasymmetrie zurückgeführt wird.
- Quote paper
- Marvin Strache (Author), 2013, Leasingbilanzierung in der IFRS-Rechnungslegung im Hinblick auf aktuelle Reformbestrebungen, Munich, GRIN Verlag, https://www.grin.com/document/282214
