Diese Arbeit analysiert die Chancen und Risiken von Crowdfunding für Unternehmen. Gerade in Zeiten wie den gegenwärtigen, mit historisch niedrigen Zinsen, suchen auch Privatpersonen nach Alternativen zum klassischen Sparbuch. Nicht zuletzt aus dem Grund, die anhaltend negativen Realzinsen auszugleichen. Durch das Crowdfunding ist es für Privatanleger möglich geworden, auch mit wenig Kapital am Erfolg eines Unternehmens partizipieren zu können. Für die Unternehmen hat sich damit eine neue Form der Finanzierung eröffnet, die das Potenzial hat, sich als Finanzierungsalternative zu etablieren. Fälle wie der S&K-Finanzskandal oder die Prokon-Insolvenz sorgten bundesweit für Aufsehen und riefen Verbraucherschützer auf den Plan. Der Gesetzgeber folgte dem dezidierten Aufruf nach Regulierung des sog. Grauen Kapitalmarktes. Mit dem geplanten Kleinanlegerschutzgesetz will man Verbraucher künftig besser vor undurchsichtigen und damit riskanten Investitionen schützen, die, im schlechtesten Fall, bis hin zum Totalverlust des investierten Kapitals führen können.
Doch auch für die Unternehmen ergeben sich nicht nur Chancen, die über die reine Erhöhung des zur Verfügung stehenden Kapitals hinausreichen. Jedes Crowdfunding ist für die Beteiligten auch mit Risiken verbunden. In der Literatur herrscht nahezu ausnahmslos die anlegerorientierte Sichtweise vor, deren Schutz bisher meist im Mittelpunkt der Betrachtung stand. Eine Analyse der Chancen und Risiken, die sich für die kapitalsuchenden Unternehmen aus einem Crowdfunding ergeben können, fehlt bisher. Der Autor wird mit der vorliegenden Arbeit in einem ersten Ansatz versuchen, diese Lücke zu schließen.
Inhaltsverzeichnis
1 Einleitung
1.1 Problemstellung
1.2 Zielsetzung und Herangehensweise
2 Begriffsabgrenzungen und Arbeitsdefinition
2.1 Crowdsourcing
2.2 Crowdfunding
3 Rahmenbedingungen für Crowdfunding
3.1 Hauptakteure auf dem Crowdfunding-Markt
3.2 Rechtliche Grundlagen
3.3 Marktentwicklung
4 Analyse der Chancen und Risiken aus Kapitalnehmersicht
4.1 Chancen aus Kapitalnehmersicht
4.1.1 Legitimation der Geschäftsidee und erfolgreicher Markteintritt
4.1.2 Kundengewinnung und Produktinnovationen
4.1.3 Erhöhung von Rentabilität und Liquidität
4.1.4 Schließung von Finanzierungslücken
4.1.5 Erhöhung des Umsatz-Kosten-Verhältnisses und der Bonität
4.1.6 Erhöhung der finanzwirtschaftlichen Unabhängigkeit
4.2 Risiken aus Kapitalnehmersicht
4.2.1 Nichterreichen der Fundingschwelle
4.2.2 Plattformbezogene Risiken
4.2.3 Kostenentwicklung und Arbeitsaufwand
4.2.4 Anschlussfinanzierung
4.2.5 Prospektpflicht als rechtliches Risiko
4.2.6 Widerrufsrecht der Anleger und unzureichender Urheberschutz
4.2.7 Weitere rechtliche Risiken
4.3 Bewertung der Analyseergebnisse
5 Schlussbetrachtung
5.1 Zusammenfassung und Fazit
5.2 Ausblick
Zielsetzung und thematische Schwerpunkte
Die vorliegende Arbeit untersucht die Chancen und Risiken, die sich für Unternehmen bei der Finanzierung durch Crowdfunding ergeben, um eine fundierte Entscheidungsgrundlage für kapitalsuchende Firmen zu schaffen.
- Begriffsabgrenzung zwischen Crowdsourcing und den verschiedenen Formen des Crowdfunding.
- Analyse der marktspezifischen Rahmenbedingungen und rechtlichen Grundlagen in Deutschland.
- Systematische Untersuchung unternehmerischer Chancen durch Crowdfunding, etwa bei Markteintritt und Finanzierung.
- Kritische Beleuchtung existierender Risiken, einschließlich rechtlicher Aspekte und Herausforderungen bei der Anschlussfinanzierung.
Auszug aus dem Buch
4.1.1 Legitimation der Geschäftsidee und erfolgreicher Markteintritt
Bei den Plattformen handelt es sich in der Regel um gewinnorientierte Unternehmen, die für jede erfolgreiche Finanzierung eine Provision erhalten und sich hauptsächlich dadurch finanzieren. Seriöse Plattformen haben folglich ein grundlegendes Interesse daran, den Investoren ausschließlich Beteiligungen für die besten und erfolgsversprechendsten Geschäftsideen bzw. Unternehmen anzubieten.
Zum einen, weil die Provision nur im Erfolgsfall fällig wird, zum anderen, weil für eine Plattform, die häufig Insolvenzen der von ihr gefundeten Unternehmen verkünden muss, mit negativen Konsequenzen für das Image der Plattform und damit auch für weitere Crowdfunding-Aktionen zu rechnen ist.
Deshalb müssen Unternehmen, die sich für eine Crowdfunding-Aktion bei einer solchen Plattform, wie bspw. dem deutschen Marktführer Seedmatch, bewerben, einen strengen Auswahlprozess durchlaufen („Zugangsprüfung“). Neben einer formellen Prüfung der Bewerbung, allen voran des Business-Plans, erfolgt auch eine inhaltliche Prüfung auf Plausibilität der Geschäftsidee. Weitere Kriterien wie der Innovationsgrad der Geschäftsidee, ein Proof-of-Concept (ein Nachweis darüber, dass die Idee funktioniert), die Kompetenz des Gründerteams, usw., können, je nach Plattform, ebenfalls Bestandteil des Prüfprozesses sein.
Ein bestandener Auswahlprozess wird damit für Außenstehende möglicherweise als positives Zeichen für eine gewisse Qualität des Kapitalnehmers bzw. dessen Geschäftsidee gewertet. Dies könnte sich wiederum als vorteilhaft für die öffentliche Wahrnehmung des kapitalsuchenden Unternehmens erweisen.
Zusammenfassung der Kapitel
1 Einleitung: Diese Einleitung führt in die Relevanz von Crowdfunding als Finanzierungsalternative ein und legt die Problemstellung sowie die Vorgehensweise der Arbeit dar.
2 Begriffsabgrenzungen und Arbeitsdefinition: Dieses Kapitel definiert die zentralen Begriffe Crowdsourcing und Crowdfunding und grenzt die für die Arbeit relevanten Unterformen voneinander ab.
3 Rahmenbedingungen für Crowdfunding: Hier werden die Akteure auf dem Markt, die aktuelle Rechtslage in Deutschland und die historische sowie zukünftige Marktentwicklung dargestellt.
4 Analyse der Chancen und Risiken aus Kapitalnehmersicht: Dieses Hauptkapitel untersucht detailliert die Chancen und Risiken für Unternehmen und bewertet die Ergebnisse im Hinblick auf das Geschäftsmodell.
5 Schlussbetrachtung: Das Abschlusskapitel fasst die wesentlichen Ergebnisse zusammen und gibt einen Ausblick auf die zukünftige Bedeutung von Crowdfunding.
Schlüsselwörter
Crowdfunding, Crowdsourcing, Start-up, Unternehmensfinanzierung, Eigenkapital, Fremdkapital, Finanzierungslücke, Markteintritt, Prospektpflicht, Risikomanagement, Kapitalgeber, Seedmatch, Companisto, Kleinanlegerschutzgesetz, Mezzanine-Kapital.
Häufig gestellte Fragen
Worum geht es in der Arbeit grundlegend?
Die Arbeit analysiert die Finanzierungsform Crowdfunding aus der Perspektive von kapitalsuchenden Unternehmen, um Chancen und Risiken dieser Methode aufzuzeigen.
Was sind die zentralen Themenfelder?
Die zentralen Felder umfassen die Begriffsdefinition, die Analyse von Chancen (z.B. Legitimation, Finanzierung) sowie die Untersuchung von Risiken (z.B. Rechtliches, Anschlussfinanzierung).
Was ist das primäre Ziel der Arbeit?
Das Ziel ist es, Unternehmen, die eine Crowdfunding-Finanzierung in Betracht ziehen, fundierte Informationen zu liefern und die Eignung ihres Geschäftsmodells abwägen zu helfen.
Welche wissenschaftliche Methode wird verwendet?
Die Arbeit basiert auf einer Literaturanalyse, wobei wissenschaftliche Aufsätze, Forschungspapiere, Branchenberichte sowie aktuelle Internetquellen herangezogen werden.
Was wird im Hauptteil behandelt?
Der Hauptteil analysiert spezifische Chancen wie die Legitimation der Geschäftsidee und Risiken wie die Prospektpflicht oder das Scheitern der Fundingschwelle.
Welche Schlüsselwörter charakterisieren die Arbeit?
Wichtige Begriffe sind Crowdfunding, Start-up-Finanzierung, Risikobewertung, Prospektpflicht und Kapitalakquise.
Welche Rolle spielt die Fundingschwelle für das Risiko?
Das Nichterreichen der Fundingschwelle stellt ein signifikantes wirtschaftliches Risiko dar, da das Projekt in diesem Fall häufig nicht realisiert werden kann.
Warum wird Crowdfunding als Risiko für die Anschlussfinanzierung gesehen?
Die Einbindung zahlreicher Kleinanleger kann die spätere Beteiligung von professionellen Venture-Capital-Gesellschaften durch komplexe Vertragskonstruktionen erschweren.
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- Bachelor of Arts Felix Hofmann (Author), 2014, Crowdfunding für Unternehmen. Chancen und Risiken aus Kapitalnehmersicht, Munich, GRIN Verlag, https://www.grin.com/document/308820
