Seit der globalen Finanzkrise, die im Jahr 2008 begann und schließlich 2009 auch im Euroraum einbrach, ist die Geldpolitik der weltweit großen Zentralbanken in den Medien ein regelmäßiges Thema. Es geht um die Frage, mit welchen Mitteln die Zentralbanken ihre Geldpolitik betreiben und wie effektiv sie jeweils sind. Die Macht, die die Zentralbanken erhalten haben, ihre Geldpolitik für den bestmöglichen Erfolg zu beeinflussen, zeigt sich gerade in der aktuellen Zeit, nach dem Abebben der Finanzkrise hin zu einer weitgehendenden Normalität. So werden derzeit Refinanzierungsgeschäfte für Banken auf etwa einem Jahr ausgedehnt, wenngleich solche von den Zentralbanken gesteuerten Geschäfte vor der Finanzkrise nur etwa einen Monat andauerten.
Auch der Kauf von Staatsanleihen durch die Zentralbanken hat sich seit der Finanzkrise deutlich erhöht. So kauft die Europäische Zentralbank (EZB) und das Federal Reserve System (FED) in großem Umfang Staatsanleihen, um letztlich die Wirtschaft nicht erlahmen zu lassen.
Auch die historische Senkung der Leitzinsen im europäischen und amerikanischen Raum ist eine Auswirkung der Finanzkrise. Der aktuelle Leitzins der FED liegt bei 0,5 %, bei der EZB sogar noch darunter bei etwa 0,05 - 0,3%. Der angestrebte Leitzins bei den Zentralbanken liegt bei 2,0 %. Auch diese Maßnahme wurde notwendig, um die Volkswirtschaft nicht erlahmen zu lassen und die Kaufkraft, insbesondere die Kreditaufnahme, zu erhöhen.
Die vorliegende Seminararbeit behandelt ausschließlich die operativen Maßnahmen zur Steuerung der Geldpolitik der beiden größten und wirtschaftlich relevantesten Zentralbanken EZB und FED.
Inhaltsverzeichnis
1 Einleitung
1.1 Problemstellung
1.2 Zielsetzung und Gang der Untersuchung
2 Definition Geldpolitik
3 Europäische Zentralbank (EZB)
3.1 Organisation und Aufgaben der EZB
3.2 Geldpolitische Instrumente der EZB
3.2.1 Offenmarktgeschäfte
3.2.2 Ständige Fazilitäten
3.2.3 Mindestreservepolitik
4 Federal Reserve System (FED)
4.1 Organisation und Aufgaben der FED
4.2 Geldpolitische Instrumente der FED
4.2.1 Offenmarktgeschäfte
4.2.2 Diskontkredite
4.2.3 Mindestreserve
5 Gemeinsamkeiten und Unterschiede der EZB und der FED
6 Fazit
Zielsetzung & Themen
Die vorliegende Seminararbeit verfolgt das Ziel, die Möglichkeiten der Europäischen Zentralbank (EZB) und des Federal Reserve Systems (FED) zur Gestaltung einer volkswirtschaftlich positiven Geldpolitik gegenüberzustellen und ihre operativen Instrumente kritisch zu beleuchten.
- Vergleich der geldpolitischen Mandate von EZB und FED.
- Analyse der Organisationsstrukturen beider Zentralbanksysteme.
- Darstellung und Funktionsweise der jeweiligen geldpolitischen Steuerungsinstrumente.
- Gegenüberstellung der Auswirkungen der Finanzkrise 2008 auf die Geldpolitik.
- Identifikation von Gemeinsamkeiten und strukturellen Unterschieden in der Zinspolitik.
Auszug aus dem Buch
3.1 Organisation und Aufgaben der EZB
Mit der Schaffung der Europäischen Wirtschafts- und Währungsunion (WWU) wurde das Europäische System der Zentralbanken (ESZB) gegründet. Grundlage hierzu war der Maastrichter Vertrag von 1992, welcher den Vertrag der Europäischen Wirtschaftsgemeinschaft (EWG) von 1957 u.a. durch den Aufbau einer gemeinsamen Wirtschafts- und Währungsunion erweiterte. Zur ESZB gehören einerseits die EZB und andererseits die nationalen Zentralbanken aller 28 europäischen Mitgliedsstaaten. Von der ESZB ist das Eurosystem abzugrenzen, welches aus der EZB und den 19 Mitgliedsstaaten der EU besteht, die den Euro als offizielles Zahlungsmittel eingeführt haben.
Der damalige Europäische Rat beschloss, das Ziel einer gemeinsamen WWU stufenweise zu erreichen und legte diese wie folgt fest: Stufe 1 - Start: 01.07.1990. Mit der ersten Stufe sollen alle Beschränkungen zwischen den Mitgliedsstaaten der Europäischen Gemeinschaft für den Kapitalverkehr vollständig aufgehoben und die Zusammenarbeit zwischen den nationalen Zentralbanken verstärkt werden.
Stufe 2 - Start: 01.01.1994. Mit der zweiten Stufe soll das Europäische Währungsinstitut (EWI) gegründet werden. Dieses Institut hat die Ziele, einerseits den Zusammenhalt der nationalen Zentralbanken übergangsweise bis zur Einführung der dritten Stufe zu gewährleisten. Andererseits soll das EWI die Vorbereitungen für das ESZB fördern, welches für die gemeinsame Wirtschafts- und Währungsunion erforderlich ist. Das EWI hat in dieser Zeit nicht die Geldpolitik der EU zur Aufgabe, da diese noch den nationalen Zentralbanken vorbehalten ist.
Zusammenfassung der Kapitel
1 Einleitung: Diese Einleitung erläutert die Relevanz der Geldpolitik im Nachgang der Finanzkrise 2008 und definiert den Untersuchungsrahmen der Arbeit.
2 Definition Geldpolitik: Das Kapitel erklärt grundlegende Begriffe der Geldpolitik und grenzt diese von der Fiskalpolitik ab.
3 Europäische Zentralbank (EZB): Es wird die historische Entstehung sowie die Organisation der EZB beschrieben und ihre geldpolitischen Instrumente detailliert analysiert.
4 Federal Reserve System (FED): Dieses Kapitel widmet sich der Struktur des amerikanischen Notenbanksystems sowie der Funktionsweise seiner Instrumente zur Marktsteuerung.
5 Gemeinsamkeiten und Unterschiede der EZB und der FED: Hier erfolgt ein direkter Vergleich beider Zentralbanken hinsichtlich ihrer föderalistischen Struktur, Zielsetzung und operativen Vorgehensweise.
6 Fazit: Das Fazit bewertet die Wirksamkeit der Zentralbankinstrumente im Krisenkontext und ordnet die unterschiedlichen Erholungsphasen der Wirtschaftsräume ein.
Schlüsselwörter
Geldpolitik, EZB, FED, Finanzkrise, Leitzins, Offenmarktgeschäfte, Preisstabilität, Mindestreserve, Zentralbanken, Eurosystem, Federal Open Market Committee, Diskontkredite, Lender of last resort, Währungsunion, Zinspolitik.
Häufig gestellte Fragen
Worum geht es in dieser Arbeit grundsätzlich?
Die Arbeit analysiert die geldpolitische Rolle und die operativen Instrumente der beiden wichtigsten Zentralbanken weltweit: der EZB in Europa und der FED in den USA.
Was sind die zentralen Themenfelder?
Die Arbeit behandelt die Organisationsstruktur, die geldpolitischen Ziele und die konkreten Steuerungsinstrumente (wie Zinspolitik und Offenmarktgeschäfte) beider Institutionen.
Was ist das primäre Ziel der Untersuchung?
Ziel ist es, Gemeinsamkeiten und Unterschiede in der Vorgehensweise beider Notenbanken herauszuarbeiten und ihre Bedeutung für die wirtschaftliche Stabilität zu bewerten.
Welche wissenschaftliche Methode wird verwendet?
Die Arbeit basiert auf einer deskriptiven Analyse von Fachliteratur sowie einer vergleichenden Gegenüberstellung der geldpolitischen Mechanismen im Rahmen einer Seminararbeit.
Was wird im Hauptteil der Arbeit behandelt?
Der Hauptteil gliedert sich in die detaillierte Darstellung der EZB-Instrumente (Kapitel 3) und der FED-Instrumente (Kapitel 4), gefolgt von einer synthetisierenden Gegenüberstellung in Kapitel 5.
Welche Schlüsselbegriffe charakterisieren die Arbeit?
Wichtige Begriffe sind unter anderem Geldpolitik, Preisstabilität, Offenmarktgeschäfte, Mindestreserve sowie die Rolle der Zentralbank als "Lender of last resort".
Warum spielt die Finanzkrise von 2008 eine zentrale Rolle?
Die Finanzkrise wird als Ausgangspunkt für die drastische Ausweitung geldpolitischer Maßnahmen gesehen, die beide Banken dazu zwang, ihre Instrumente zur Stützung der Wirtschaft signifikant anzupassen.
Worin liegt der Hauptunterschied beim Umgang mit der Mindestreserve?
Während die EZB die Mindestreserve direkt als Steuerungsinstrument nutzt, haben US-Banken durch "Retail Sweep Programs" und "Clearing-Balance Contracts" spezifische Wege gefunden, die klassischen Restriktionen zu umgehen oder zu modifizieren.
- Arbeit zitieren
- LL.B. Pascal Bolz (Autor:in), 2016, Unterschiede und Gemeinsamkeiten der Geldpolitik von EZB und FED, München, GRIN Verlag, https://www.grin.com/document/320395
