Seit der Aktienemission der Deutschen Telekom im November 1996 haben die
Deutschen Bundesbürger in immer stärkerem Umfang Aktien und Investmentfonds
als Vermögensaufbau und Geldanlage für sich entdeckt.
Gerade der Vermögensaufbau zur eigenen persönlichen Altersvorsorge und
Rentenabsicherung wird immer notwendiger, denn die staatlichen Rentenleistungen
werden auf unabsehbare Zeit stagnieren oder sogar schrumpfen. Deshalb ist das
Investmentfondssparen eine der tragenden Säulen für die persönliche Altersvorsorge
und bietet eine ideale Ergänzung zur staatlichen Rentenabsicherung. 1
Die Auswahl an Fonds ist allerdings mehr als groß. In der BRD gibt es
schätzungsweise über 4500 verschiedene Investmentfonds.2 Hier den Überblick zu
behalten fällt deshalb oft schwer.
In der BRD ist im April 1998 das dritte Finanzmarktförderungsgesetz in Kraft
getreten. Damit ist die Auflegung von Dachfonds seitens des Bundesaufsichtsamtes
für das Kreditwesen (BAKred jetzt BAFin) auch nach deutschem Recht zugelassen. 3
Deshalb kamen fast alle Investmentgesellschaften vor ca. 4 Jahren nach auf die Idee
diese riesige Auswahl an Investmentfonds für den einzelnen Anleger zu bündeln.
Dies konnte mit einem Dachfonds einfach realisiert werden.
Ein Dachfonds setzt sich aus mehreren Investmentfonds zusammen. Der
Fondsmanager des Dachfonds bestimmt also welche Fonds er in seinen Dachfonds
integriert. Bezeichnet werden Dachfonds folgerichtig im englischen auch als
Fund of Funds also Fonds in Fonds- Lösung. 4 Man ermöglicht dem Anleger hiermit
eine fast unbegrenzte Diversifikation mit nur einem Fonds.
Der Aktienboom der Jahre 1999 und 2000 verschaffte der neuen Fondskonstruktion
eine große Beliebtheit und einen riesigen Absatz. Das Potenzial schien fast
unerschöpflich. Die Investmentgesellschaften hatten zum richtigen Zeitpunkt einen
neuen Trend geschaffen.
Der März 2000 läutete dann allerdings die seit nunmehr über 2 Jahren andauernden
Baisse- Phase an den nationalen und internationalen Aktienmärkten ein.
Unsicherheiten über die weltweite Konjunkturlage sorgen für weiterhin fallende
Aktien- und steigende Anleihekurse. [...]
1 In Anlehnung an Ruh, Sabine Theadora und Brückner, Michael: Dachfonds und
AS- Fonds, Rendite für die Rente; Financial Times Pretice Hall; 2002
2 Vgl. Bvi Jahrbuch 2001
3 Vgl. Drittes Finanzmarktförderungsgesetz (seit 01.07.2002 gilt die Vierte
Novellierung)
4 Vgl. www.volksbank-heuberg.de: Andreas Knoch und Dr. Andre Hülsbömer; F.A.Z.
Institut Franfurt
Inhaltsverzeichnis
- Einführung
- Investmentfonds
- Geschichte und Entstehung von Investmentfonds
- Prinzip von Investmentfonds
- Verschiedene Arten von Investmentfonds
- Vor- und Nachteile von Investmentfonds
- Dachfonds: Geschichte und rechtliche Grundlagen
- Geschichte und Entstehung von Dachfonds
- Das Dachfondsprinzip
- Verbreitung von Dachfonds in Deutschland
- Rechtliche Grundlagen
- Anlagemöglichkeiten
- Anlageverbote
- Anlagebeschränkungen
- Verschiedene Dachfondsstrategien
- Dachfonds mit konzerneigenen Zielfonds
- Dachfonds mit konzernfremden Zielfonds
- Verschiedene Dachfondsstrategien
- Anlageschwerpunkte bei Dachfondsstrategien
- Der klassische Ansatz
- Der Investmentstil des Dachfondsmanagements
- Der Top-Down- Ansatz
- Der Bottom-Up- Ansatz
- Nachteile von Dachfondskonstruktionen
- Preisgestaltung von Dachfonds
- Preisgestaltung von Dachfonds mit konzerneigenen Zielfonds
- Preisgestaltung von Dachfonds mit konzernfremden Zielfonds
- Performancerisiken bei Dachfondskonstruktionen
- Preisgestaltung von Dachfonds
Zielsetzung und Themenschwerpunkte
Diese Hausarbeit befasst sich mit der Frage, ob Dachfonds eine sinnvolle Diversifikation für den Privatanleger darstellen. Dabei wird der Nutzen für den Privatanleger im Vordergrund stehen. Die Arbeit analysiert die Entstehung und Entwicklung von Investmentfonds und Dachfonds, beleuchtet verschiedene Dachfondsstrategien und diskutiert deren Vor- und Nachteile.
- Entwicklung und Prinzipien von Investmentfonds
- Geschichte, Prinzipien und rechtliche Grundlagen von Dachfonds
- Verschiedene Dachfondsstrategien und deren Implikationen für Anleger
- Potenzielle Nachteile und Performancerisiken von Dachfonds
- Die Relevanz von Dachfonds für die Diversifikation des Portfolios
Zusammenfassung der Kapitel
Kapitel 2 führt in die Welt der Investmentfonds ein. Es erläutert die Entstehung und das Prinzip dieser Anlageform sowie verschiedene Arten von Investmentfonds und deren Vor- und Nachteile für den Anleger.
Kapitel 3 konzentriert sich auf Dachfonds und ihre Geschichte. Es erklärt das Dachfondsprinzip und die Verbreitung dieser Anlageform in Deutschland. Kapitel 3 behandelt auch die rechtlichen Grundlagen von Dachfonds, die Anlagemöglichkeiten, -verbote und -beschränkungen.
Kapitel 4 stellt verschiedene Dachfondsstrategien vor, die sowohl für Anleger als auch für Dachfondsmanager relevant sind. Es werden gängige Anlagemöglichkeiten aufgezeigt und die beiden Investmentstile „Top-Down- Ansatz“ und „Bottom-Up- Ansatz“ herausgearbeitet.
Kapitel 5 beleuchtet die Nachteile von Dachfondskonstruktionen. Es analysiert die Preisgestaltung von Dachfonds mit konzerneigenen und konzernfremden Zielfonds sowie die Performancerisiken dieser Anlageform.
Schlüsselwörter
Investmentfonds, Dachfonds, Diversifikation, Vermögensaufbau, Altersvorsorge, Rentenabsicherung, Anlagemöglichkeiten, Anlageverbote, Anlagebeschränkungen, Dachfondsstrategien, Top-Down- Ansatz, Bottom-Up- Ansatz, Preisgestaltung, Performancerisiken
- Arbeit zitieren
- Kay Böckmann (Autor:in), 2002, Dachfonds? Sinnvolle Diversifikation, München, GRIN Verlag, https://www.grin.com/document/32713
