Diese Arbeit beschäftigt sich mit Risiken der kommunalen Fremdfinanzierung. Der Schwerpunkt wird dabei auf sogenannte CMS-Spread-Ladder-Swaps (CSL-Swaps), ein Instrument für die Fremdfinanzierung bzw. das Zinsmanagement, gelegt.
Im Anschluss an die Einleitung erfolgt eine kurze Beschreibung der Finanzierung von Kommunen, in der die Bedeutung der Fremdfinanzierung für eine Kommune herausgestellt wird. Es werden einige bedeutendere Möglichkeiten der Fremdfinanzierung aufgezeigt und daraus resultierende mögliche Risiken erläutert.
Unter Punkt drei beginnt der Schwerpunkt dieser Arbeit bei dem im speziellen auf den CMS-Spread-Ladder-Swap als Instrument für die Fremdfinanzierung eingegangen wird. Dabei werden in einem ersten Schritt die Grundlagen für ein Swapgeschäft erarbeitet und im Anschluss die Struktur sowie die Berechnung eines CMS-Spread-Ladder-Swap genauer untersucht. Darauf folgend werden die Zahlungswirkungen für die Vertragsparteien eingehend untersucht. Dabei wird herausgestellt, unter welchen Bedingungen sich die Zahlung einer Partei verändert. Im Punkt 3.4 wird auf die ökonomische Bedeutung derlei Geschäfte eingegangen und was mit CSL-Swaps beabsichtigt wird. Darauf folgend werden Möglichkeiten aufgezeigt das Risiko bei CSL-Swaps über Vertragsklauseln bzw. Ergänzungen/Beschränkungen in der Berechnungsformel zu beschränken. Es wird ausgeführt wer sie benutzt und wem sie nutzen. Zum Ende des Abschnitts wird auf rechtliche Bedingungen eingegangen. Darf eine Kommune solche Geschäfte überhaupt abschließen? Welche Pflichten hat eine Bank beim Verkauf von CSL-Swaps?
Im letzten Abschnitt folgt eine Zusammenfassung und Bewertung der CMS-Spread-Ladder-Swaps in Bezug auf die kommunale Fremdfinanzierung.
Inhaltsverzeichnis
- Einleitung
- Finanzierung von Kommunen
- Bedeutung und Möglichkeiten kommunaler Fremdfinanzierung
- Risiken bei der kommunalen Fremdfinanzierung
- Fremdfinanzierung mit CMS-Spread-Ladder-Swaps
- Die Grundlage: der Zins-Swapa
- Die Struktur des CMS-Spread-Ladder-Swap
- Betrachtung der Zahlungswirkung
- Ökonomische Bedeutung für die Vertragspartner
- Möglichkeiten zur Risikobeschränkung
- Rechtliche Bedingungen bei CSL-Swaps
- Zusammenfassung
- Literaturverzeichnis
Zielsetzung und Themenschwerpunkte
Diese Arbeit befasst sich mit den Risiken der kommunalen Fremdfinanzierung. Im Fokus stehen dabei CMS-Spread-Ladder-Swaps (CSL-Swaps) als Instrument für die Fremdfinanzierung und das Zinsmanagement.
- Bedeutung und Möglichkeiten der kommunalen Fremdfinanzierung
- Risiken der kommunalen Fremdfinanzierung
- Struktur und Funktionsweise von CMS-Spread-Ladder-Swaps
- Ökonomische Bedeutung und Zahlungswirkung von CSL-Swaps
- Möglichkeiten zur Risikobeschränkung bei CSL-Swaps
Zusammenfassung der Kapitel
Die Einleitung stellt die Thematik der Arbeit und den Fokus auf CMS-Spread-Ladder-Swaps vor. Das zweite Kapitel behandelt die Finanzierung von Kommunen, wobei die Bedeutung und Möglichkeiten der Fremdfinanzierung sowie die damit verbundenen Risiken beleuchtet werden. Im dritten Kapitel wird der CMS-Spread-Ladder-Swap als Instrument der Fremdfinanzierung genauer untersucht. Dabei werden die Grundlagen des Swapgeschäfts, die Struktur und Berechnung des CSL-Swap sowie die Zahlungswirkungen für die Vertragspartner analysiert. Das Kapitel beleuchtet außerdem die ökonomische Bedeutung von CSL-Swaps und geht auf Möglichkeiten zur Risikobeschränkung durch Vertragsklauseln und Berechnungsformeln ein. Abschließend werden rechtliche Bedingungen für den Abschluss von CSL-Swaps betrachtet.
Schlüsselwörter
Kommunale Fremdfinanzierung, CMS-Spread-Ladder-Swap, Zinsmanagement, Risikobeschränkung, rechtliche Bedingungen, Swapgeschäft, Zahlungswirkung, ökonomische Bedeutung.
- Arbeit zitieren
- Michael Barlmeyer (Autor:in), 2016, CSL-Spread Ladder Swap. Risiken kommunaler Fremdfinanzierung, München, GRIN Verlag, https://www.grin.com/document/336586
