„Due-Diligence-Real-Estate„
Strukturierter Analyseprozess zur ganzheitlichen
Beurteilung von Immobilien
Zu Beginn der Arbeit werden die Grundlagen zum Begriff „Due Diligence Real Estate“ bearbeitet und definiert und gegenüber vermeintlich ähnlichen Begriffen, insbesondere gegenüber der Bewertung, abgegrenzt . Die Behandlung des Begriffs Due-Diligence-Real-Estate erfolgt schwergewichtig aus dem Blickwinkel eines institutionellen Immobilieninvestors, der Immobilien als Anlageobjekte betrachtet.
Es wird deshalb in einem zweiten Teil einerseits beurteilt und analysiert, welche Risiken diese Investoren bei ihren Investitions- / Devestitionsentscheidungen eingehen und anderseits, was sie selber als Immobilien-Risiko betrachten und wie diese Risken gemanagt werden können. Die Behandlungen erfolgt theoretisch und durch die Befragung von Marktteilnehmern auch mit einem aktuellen Bezug zur Praxis. Basierend auf den Erkenntnissen aus den ersten beiden Teilen wird in einem dritten Schritt eine Konzepti-on einer umfassenden DDRE erarbeitet. Level of materiality, die zu analysierenden Module sowie deren Gewichtung werden im Detail besprochen. Mit der Arbeit wird vor allem Praktikern, die sich als institutionelle Anleger oder als deren Dienstleister im Bereich Investment-Management von Immobilien bewegen, eine Orientierungshilfe und Anleitung für eine umfassende DDRE in die Hand gegeben. Entsprechend enthält die Arbeit auch Ausführungen zur Organisation und Auftrag zur DDRE sowie im Anhang einige Mustervorschläge.
In einem vierten Schritt werden die Resultate der bei institutionellen Investoren durchgeführten Befragungen und Interviews mit Anbietern der Dienstleistung DDRE zusammengefasst und überprüft, ob die zuvor erarbeitete Konzeption einer DDRE den Bedürfnissen aus der Praxis gerecht wird.
Die Wahl des Themas und die Motivation für diese Arbeit erfolgte aus einer langjährigen Tätigkeit des Autors im Immobilien-Investmentbereich heraus, während der die tiefgreifenden Veränderungen der Immobilienbranche in den letzten 15 Jahre miterlebt wurden.
Inhaltsverzeichnis
- EINLEITUNG.
- PROBLEMSTELLUNG
- ZIELSETZUNG
- VORGEHEN UND AUFBAU DER ARBEIT
- GRUNDLAGEN ZUR DUE-DILIGENCE-REAL-ESTATE
- INFORMATIONSGRUNDLAGEN BEI IMMOBILIEN-INVESTITIONEN.
- METHODEN ZUR BEURTEILUNG VON IMMOBILIEN.
- DER BEGRIFF „DUE DILIGENCE“.
- DEFINITION VON DUE-DILIGENCE-REAL-ESTATE
- ABGRENZUNG DER DUE-DILIGENCE-REAL-ESTATE.
- ALLGEMEINES
- ABGRENZUNG GEGENÜBER DER VERKEHRSWERTSCHÄTZUNG
- ABGRENZUNG GEGENÜBER DER UNTERNEHMENSBEWERTUNG
- ABGRENZUNG GEGENÜBER DER INVESTITONSRECHNUNG
- ABGRENZUNG GEGENÜBER DEM CONTROLLING
- ABGRENZUNG GEGENÜBER DER REVISION
- RISIKEN EINER IMMOBILIEN INVESTITION
- ALLGEMEINES
- VARIANZ UND STANDARDABWEICHUNG
- DUE-DILIGENCE-REAL-ESTATE UND IMMOBILIEN-RISIKO.
- DIE EINZELNEN RISIKOKATEGORIEN
- RISK MANAGEMENT
- ALLGEMEINES
- RISIKOPOLITIK.
- IDENTIFIKATION VON RISIKEN.
- ANALYSE VON RISIKEN
- BEWÄLTIGUNG
- CONTROLLING.
- KONZEPTION EINER DIENSTLEISTUNG DUE-DILIGENCE-REAL-ESTATE.
- ZIELE DER DUE-DILIGENCE-REAL-ESTATE
- NUTZEN DER DUE-DILIGENCE-REAL-ESTATE
- DIE PHASEN UND DER ABLAUF EINES DDRE-VERFAHRENS.
- ORGANISATION EINER DUE-DILIGENCE-REAL-ESTATE.
- DER AUFTRAG ZUR DUE DILIGENCE REAL ESTATE
- BETEILIGTE
- DAS INFORMATIONSMEMORANDUM
- VERTRAULICHKEITSERKLÄRUNG..
- LETTER OF INTENT
- DATENRAUM
- DUE DILIGENCE REPORT
- DIE ANALYSEMODULE EINER DUE-DILIGENCE-REAL-ESTATE.
- LEVEL OF MATERIALITY.
- MODUL,,ECONOMICS“
- MODUL,,FINANCIALS“
- MODUL,,LEGAL“.
- MODUL,,CONSTRUCTION“
- MODUL,,TAX“.
- MODUL,,FM“.
- MODUL,,ORGANISATION“.
- MODUL,,ENVIROMENTAL“.
- MODUL,,VALUATION“.
- INFORMATIONSBESCHAFFUNG
- ALLGEMEINES
- DESK-RESEARCH
- FIELD-RESEARCH
- DAS BESTEHENDE ANGEBOT IN DER SCHWEIZ.
- DAS DIENSTLEISTUNGS-ANGEBOT.
- DIE ANBIETER
- DER VERGLEICH MIT ANDEREN LÄNDERN.
- DIE NACHFRAGE IN DER SCHWEIZ.
- DIE WICHTIGSTEN ADRESSATEN.
- ANLAGEENTSCHEIDE IN DER PRAXIS
- DIE MÖGLICHEN ERFOLGSFAKTOREN EINER DIENSTLEISTUNG DDRE
- SCHLUSSFOLGERUNGEN.
- MARKTVERÄNDERUNGEN.
- IMMOBILIENRISIKO UND RISKMANAGEMENT.
- DIE KONZEPTION..
Zielsetzung und Themenschwerpunkte
Die Masterthesis ,,Due-Diligence-Real-Estate“ setzt sich zum Ziel, einen strukturierten Analyseprozess zur ganzheitlichen Beurteilung von Immobilien zu entwickeln. Dieser Prozess soll Investoren und Projektentwicklern dabei helfen, fundierte Anlageentscheidungen zu treffen und Risiken zu minimieren.
- Definition und Abgrenzung des Begriffs ,,Due Diligence-Real Estate“
- Analyse der relevanten Risikokategorien bei Immobilieninvestitionen
- Entwicklung eines umfassenden Risk-Management-Konzepts
- Konzeptionierung einer Dienstleistung ,,Due Diligence-Real Estate“
- Bewertung des Marktpotenzials für eine solche Dienstleistung in der Schweiz
Zusammenfassung der Kapitel
Die Einleitung führt in die Thematik der Immobilien-Due Diligence ein und beschreibt die Problemstellung sowie die Zielsetzung der Arbeit. In Kapitel 2 werden die Grundlagen zur Due Diligence-Real Estate erläutert, wobei insbesondere die Informationsgrundlagen bei Immobilieninvestitionen, verschiedene Bewertungsmethoden und die Definition des Begriffs ,,Due Diligence“ im Fokus stehen. Kapitel 3 widmet sich der Abgrenzung der Due Diligence-Real Estate von anderen vergleichbaren Verfahren, wie beispielsweise der Verkehrswertschätzung, Unternehmensbewertung, Investitionsrechnung, Controlling und Revision. In Kapitel 4 werden die verschiedenen Risiken einer Immobilieninvestition betrachtet, wobei die Varianz und Standardabweichung sowie die einzelnen Risikokategorien im Detail behandelt werden. Das 5. Kapitel beschäftigt sich mit dem Risk Management, einschließlich der Risikoidentifikation, -analyse, -bewältigung und des Controllings. Kapitel 6 beleuchtet die Konzeption einer Dienstleistung ,,Due Diligence-Real Estate“, wobei die Ziele und der Nutzen dieser Dienstleistung im Vordergrund stehen. Die Organisation einer Due Diligence-Real Estate wird in Kapitel 7 besprochen, wobei der Ablauf des Verfahrens, die beteiligten Akteure und die relevanten Dokumente (z.B. Informationsmemorandum, Vertraulichkeitserklärung, Letter of Intent, Datenraum und Due Diligence Report) beleuchtet werden. Kapitel 8 stellt die einzelnen Analysemodule einer Due Diligence-Real Estate vor, beispielsweise ,,Economics“, ,,Financials“, ,,Legal“, ,,Construction“, ,,Tax“, ,,FM“, ,,Organisation“, ,,Environmental“ und ,,Valuation“. In Kapitel 9 werden die verschiedenen Methoden der Informationsbeschaffung (Desk Research und Field Research) erläutert. Die Kapitel 10 und 11 befassen sich mit dem Angebot und der Nachfrage nach einer Dienstleistung ,,Due Diligence-Real Estate“ in der Schweiz.
Schlüsselwörter
Die Masterthesis beschäftigt sich mit dem Thema ,,Due-Diligence-Real-Estate“ und beleuchtet die wichtigsten Aspekte eines strukturierten Analyseprozesses zur ganzheitlichen Beurteilung von Immobilien. Zu den zentralen Begriffen zählen: Due Diligence, Immobilieninvestitionen, Risikomanagement, Immobilienrisiken, Verkehrswertschätzung, Unternehmensbewertung, Investitionsrechnung, Controlling, Revision, Informationsbeschaffung, Desk Research, Field Research, Datenraum, Due Diligence Report und Analysemodule.
- Quote paper
- Johannes Reis (Author), 2005, Due-Diligence-Real-Estate. Ein strukturierter Analyseprozess zur ganzheitlichen Beurteilung von Immobilien, Munich, GRIN Verlag, https://www.grin.com/document/35945
