Full-Pay-Out Leasing versus Fremdfinanzierung
Leasing ist aus dem Wirtschaftsgeschehen nicht mehr wegzudenken. Leasing stellt unter wirtschaftlichen Gesichtspunkten, aufgrund der ihm zukommenden Finanzierungs- und Investitionsfunktion, eine Alternative zur konventionellen Fremdfinanzierung dar. Bei der Entscheidung zwischen der traditionellen Kreditfinanzierung und dem Leasing bedarf es aber einer ausreichenden Prüfung und Abwägung.
Die unten aufgestellte Hypothese entwickelte sich aus der Fragestellung, inwieweit die Fremdfinanzierung ökonomisch günstiger als das Finanzierungsleasing ist. Allerdings mu
Inhaltsübersicht
1 Einleitung
1.2 Definitorisches
1.2.1 Leasing
1.2.2 Fremdfinanzierter Kreditkauf
2 Quantitative Analysen
2.1 Grundlegende Annahmen
2.2 Vergleich der Finanzierungsalternativen vor Steuern
2.3 Vergleich der Finanzierungsalternativen nach Steuern
2.3.1 Wirkung der linearen Abschreibung bei der Fremdfinanzierung
2.3.2 Verstärkende Wirkung der Sofortabschreibungen bei der Fremdfinanzierung
2.3.3 Zusammenfassung der Ergebnisse mit einheitlicher Ertragssteuer
2.4 Steuerliche Behandlung von Leasing und Fremdfinanzierung
2.4.1 Berücksichtigung der Umsatzsteuer
2.4.2 Berücksichtigung der Gewerbesteuer
2.4.3 Berücksichtigung der Körperschaftssteuer
2.4.4 Einbeziehung von Steuern
2.4.5 Linearen Abschreibung und Dauerschuldzinsen bei der Fremdfinanzierung
2.4.6 Sofortabschreibung und Dauerschuldzinsen bei der Fremdfinanzierung
2.4.7 Zusammenfassung der Ergebnisse mit modifiziertem Ertragssteuersatz
3 Qualitative Aspekte zur Ergänzung
4 Fazit
Zielsetzung & Themen
Die Arbeit untersucht die ökonomische Vorteilhaftigkeit eines Vergleichs zwischen Full-Pay-out-Leasing und konventioneller Fremdfinanzierung bei Investitionsentscheidungen unter Berücksichtigung steuerlicher Aspekte. Das primäre Ziel ist die quantitative Bestimmung der finanziellen Belastungen für Kapitalgesellschaften durch den Einsatz der Barkapitalwertmethode.
- Quantitative Analyse der Finanzierungsalternativen (Leasing vs. Kreditkauf)
- Einfluss verschiedener steuerlicher Belastungen (Umsatz-, Gewerbe- und Körperschaftsteuer)
- Wirkung von Abschreibungsmethoden (linear vs. Sofortabschreibung) auf den Kapitalwert
- Berücksichtigung von Dauerschuldzinsen bei der Fremdfinanzierung
- Einbeziehung qualitativer Faktoren in die Investitionsentscheidung
Auszug aus dem Buch
1.2.1 Leasing
Leasing ist eine Art der entgeltlichen Gebrauchsüberlassung. In einem Leasingvertrag verpflichtet sich der Leasinggeber dem Leasingnehmer einen mobilen oder immobilen Vermögensgegenstand (Leasingobjekt) für einen vorab definierten Zeitraum (Grundmietzeit) oder für unbestimmte Zeit zum Gebrauch zu überlassen. Als Gegenleistung verpflichtet sich der Leasingnehmer regelmäßig wiederkehrende Leasingraten zu zahlen.
Bei Betrachtung der verschiedenen Vertragsformen des Leasings muss grundsätzlich zwischen Vollamortisationsverträgen und Teilamortisationsverträgen unterschieden werden. Die folgende Darstellung gibt einen Überblick über die verschiedenen Vertragsformen.
Die weiteren Ausführungen und die dargestellte Vertragsvariante beziehen sich auf die Kernthematik dieser Arbeit, also ausschließlich auf das Mobilienleasing (Leasing mobiler Vermögensgegenstände) in der Form des Finanzierungsleasings bzw. Vollamortisierung. Anders als das kurzfristige Operating-Leasing ist mittel- bis langfristiges Finanzierungsleasing dadurch gekennzeichnet, dass der Leasingnehmer das Investitionsrisiko trägt und das Vertragsverhältnis während der Grundmietzeit (mindestens 40 v. H. und höchstens 90 v.H. der betriebsgewöhnlichen Nutzungsdauer) unkündbar ist.
Zusammenfassung der Kapitel
1 Einleitung: Definition der Problemstellung und Einordnung von Leasing als Investitions- und Finanzierungsalternative zum Kreditkauf, inklusive Festlegung des quantitativen Modells.
2 Quantitative Analysen: Detaillierte mathematische Untersuchung der Vorteilhaftigkeit von Leasing gegenüber Fremdfinanzierung unter Einbeziehung von Steuersätzen, Abschreibungen und Zinswirkungen.
3 Qualitative Aspekte zur Ergänzung: Betrachtung nicht quantifizierbarer Faktoren wie Flexibilität, Liquiditätseffekte und Dienstleistungen, die für eine ganzheitliche Entscheidungsfindung relevant sind.
4 Fazit: Zusammenfassende Bewertung der Ergebnisse, die zeigt, dass die Fremdfinanzierung meist vorteilhaft ist, jedoch unter bestimmten Bedingungen das Leasing die bessere Alternative darstellen kann.
Schlüsselwörter
Full-Pay-out-Leasing, Fremdfinanzierung, Barkapitalwertmethode, Investitionsrechnung, Ertragssteuern, Gewerbesteuer, Körperschaftsteuer, Abschreibung, Dauerschuldzinsen, Finanzierungsentscheidung, Rentabilität, Liquidität, Kapitalgesellschaft.
Häufig gestellte Fragen
Worum geht es in der Arbeit grundsätzlich?
Die Arbeit vergleicht die Wirtschaftlichkeit der Finanzierungsformen "Full-Pay-out-Leasing" und "Fremdfinanzierung" (Kreditkauf) für Unternehmen.
Was sind die zentralen Themenfelder?
Die Schwerpunkte liegen auf der steuerlichen Quantifizierung von Finanzierungsentscheidungen, der Wirkung von Abschreibungsmethoden und dem Einfluss von Dauerschuldzinsen.
Was ist das primäre Ziel oder die Forschungsfrage?
Das Ziel ist es, durch eine quantitative Analyse mittels Barkapitalwertmethode zu bestimmen, welche Finanzierungsform unter steuerlichen Gesichtspunkten für eine Kapitalgesellschaft ökonomisch vorteilhafter ist.
Welche wissenschaftliche Methode wird verwendet?
Es werden dynamische Investitionsrechnungsverfahren eingesetzt, insbesondere die Barkapitalwertmethode, um die Zahlungsreihen beider Alternativen vergleichbar zu machen.
Was wird im Hauptteil behandelt?
Der Hauptteil gliedert sich in eine quantitative Analyse der Vorteilhaftigkeit vor und nach Steuern sowie in eine qualitative Ergänzung, die strategische Faktoren beleuchtet.
Welche Schlüsselwörter charakterisieren die Arbeit?
Zentrale Begriffe sind Full-Pay-out-Leasing, Fremdfinanzierung, Barkapitalwert, Ertragssteuern, Gewerbesteuer, Körperschaftsteuer und Dauerschuldzinsen.
Welchen Einfluss hat die Art der Abschreibung auf das Ergebnis?
Die Arbeit zeigt, dass insbesondere die Sofortabschreibung den steuerlichen Vorteil der Fremdfinanzierung gegenüber dem Leasing signifikant verstärkt.
Wie wirken sich Dauerschuldzinsen auf das Ergebnis aus?
Die hälftige Hinzurechnung von Dauerschuldzinsen zum Gewerbeertrag kann bei bestimmten Hebesätzen dazu führen, dass sich das Ergebnis der Vorteilhaftigkeit zugunsten des Leasings verschiebt.
- Quote paper
- Anna Fendel (Author), 2005, Full-Pay-Out Leasing versus Fremdfinanzierung, Munich, GRIN Verlag, https://www.grin.com/document/36196
