Die Arbeit stellt die Problematik der öffentlich-rechtlichen Kreditinstitute, die sich durch den Wegfall von Anstaltslast und Gewährträgerhaftung ergibt, dar und zeigt Lösungsmöglichkeiten dafür auf. Insbesondere werden dafür gedeckte Refinanzierungsformen dargestellt. Der Schwerpunkt liegt hierbei bei der Pfandbriefemission. Ferner werden Mortgage-Backed-Securities und Poolinglösungen zur Emission gedeckter Verbindlichkeiten aufgezeigt.
Inhaltsverzeichnis
1. Einleitung
2. Wegfall von Anstaltslast und Gewährträgerhaftung
2.1 Zustand bisher
2.1.1 Anstaltslast
2.1.2 Gewährträgerhaftung
2.1.3 Weitere Haftungsmechanismen
2.2 Haftungsmechanismen nach Wegfall der staatl. Garantien
3. Auswirkungen des Wegfalls staatl. Garantien auf die Refinanzierungskosten
3.1 Auswirkungen auf das Einlagengeschäft
3.2 Auswirkungen auf das Refinanzierungsgeschäft
3.2.1 Auswirkungen auf den Ertrag
3.2.2 Auswirkungen auf das Eigenkapital
3.2.3 Auswirkungen auf Konditions- und Strukturbeitrag im Rahmen der Marktzinsmethode
3.3 Lösungsansätze zur Kompensation der steigenden Refinanzierungskosten
3.3.1 Kompensation durch Eingehen von zusätzlichen Risiken
3.3.2 Kompensation durch Kosteneinsparungen
3.3.3 Einsatz von gedeckten Refinanzierungsformen
4. Gedeckte Refinanzierungsformen
4.1 Refinanzierung über Pfandbriefemission
4.1.1 Allgemeine Vorschriften
4.1.1.1 Erlaubnis zur Emission
4.1.1.2 Deckungskongruenz
4.1.1.3 Deckungsregister
4.1.1.4 Treuhänder
4.1.2 Deckungswerte
4.1.2.1 Hypothekenpfandbriefe
4.1.2.2 Beleihungswertermittlung
4.1.2.3 Öffentliche Pfandbriefe
4.1.2.4 Schiffspfandbriefe
4.1.3 Weitere Anforderungen
4.1.4 Wirtschaftlichkeit
4.2 Verbriefung von Krediten (Mortgage-backed-securities)
4.3 Refinanzierung über Abtretung von Kreditsicherheiten
5. Schlussbetrachtung
Zielsetzung & Themen
Diese Arbeit analysiert die Herausforderungen für deutsche Sparkassen infolge des Wegfalls von Anstaltslast und Gewährträgerhaftung am 19.07.2005. Das primäre Ziel ist es, die drohende Ertragsschwäche durch steigende Refinanzierungskosten zu untersuchen und Eignung sowie Wirtschaftlichkeit gedeckter Refinanzierungsinstrumente als Lösungsansatz zu prüfen.
- Auswirkungen der veränderten Bonitätsstruktur auf das Refinanzierungsgeschäft.
- Analyse von Handlungsalternativen zur Ertrags- und Kostenstabilisierung.
- Rechtliche Anforderungen an Pfandbriefemissionen gemäß dem neuen PfandBG.
- Untersuchung alternativer gedeckter Refinanzierungsformen wie MBS und Pooling von Kreditsicherheiten.
- Wirtschaftlichkeitsvergleich verschiedener Refinanzierungsinstrumente aus Sparkassensicht.
Auszug aus dem Buch
4.1.1.2 Deckungskongruenz
Unabhängig von der emittierten Pfandbriefgattung ist im PfandBG festgelegt, dass die umlaufenden Pfandbriefe in Höhe ihres Nennwertes durch Werte mit min. gleicher Höhe und min. gleichem Zinssatz gedeckt sein müssen. Diese Deckung wird als ordentliche Deckung bezeichnet.
Eine Sonderregelung existiert für Pfandbriefe deren Einlösungswert höher ist als der Nennwert. Hier muss der Einlösungswert vollständig gedeckt sein und nicht der Nennwert.
Weiter fordert das Gesetz auch eine barwertige Deckung der umlaufenden Pfandbriefe durch Deckungswerte. Der Barwert der Deckungswerte muss min. 2% höher sein als der Barwert des Pfandbriefes. Diese Überdeckung in Höhe von 2% wird als sichernde Überdeckung bezeichnet und muss in folgenden Werten bestehen:
• verbriefte Forderungen (bspw. Schuldverschreibungen) gegen die BRD, ein Sondervermögen der BRD, ein Bundesland, die EU oder einige weitere Staaten,
• Schuldverschreibungen, für die eine unter dem vorigen Punkt genannte Stelle die Gewährleistung übernommen hat oder
• Geldforderungen gegen die EZB oder Zentralbanken der EU.
Die Schuldverschreibungen dürfen dabei mit ihrem Börsenpreis, der um 5 Prozentpunkte reduziert wurde, in Ansatz gebracht werden, allerdings max. bis zu ihrem Nennwert, der i.d.R. 100% beträgt.
Zusammenfassung der Kapitel
1. Einleitung: Erläutert den historischen Einschnitt durch den Wegfall der staatlichen Garantien für Sparkassen und definiert die Zielsetzung der Arbeit sowie die thematischen Eingrenzungen.
2. Wegfall von Anstaltslast und Gewährträgerhaftung: Detaillierte Darstellung des bisherigen Sicherungsmechanismus und der zukünftigen Haftungsstrukturen im Rahmen der Sparkassen-Finanzgruppe.
3. Auswirkungen des Wegfalls staatl. Garantien auf die Refinanzierungskosten: Analyse der Auswirkungen niedrigerer Bonität auf Ertrag, Eigenkapital und Konditionsbeiträge mittels der Marktzinsmethode sowie Diskussion von Kompensationsmöglichkeiten.
4. Gedeckte Refinanzierungsformen: Umfassende Untersuchung von Pfandbriefen, MBS und der Abtretung von Kreditsicherheiten als Möglichkeiten zur kosteneffizienten Refinanzierung unter den neuen gesetzlichen Rahmenbedingungen.
5. Schlussbetrachtung: Zusammenfassende Einschätzung, dass der Einsatz gedeckter Refinanzierungsformen eine tragfähige Lösung zur Stabilisierung der Ertragslage der Sparkassen darstellt.
Schlüsselwörter
Anstaltslast, Gewährträgerhaftung, Sparkassen, Refinanzierung, Pfandbriefgesetz, Pfandbriefemission, Marktzinsmethode, Eigenkapital, Bonität, Deckungsmasse, MBS, Verbriefung, Kreditsicherheiten, Risikomanagement, Institutssicherung.
Häufig gestellte Fragen
Worum geht es in dieser Arbeit grundsätzlich?
Die Arbeit befasst sich mit den finanziellen Folgen des Wegfalls von Anstaltslast und Gewährträgerhaftung für deutsche Sparkassen und sucht nach Wegen, die Refinanzierungskosten stabil zu halten.
Was sind die zentralen Themenfelder der Analyse?
Die Analyse konzentriert sich auf die Auswirkungen der veränderten Bonität auf die Kostenstruktur der Institute sowie auf die rechtlichen und ökonomischen Anforderungen gedeckter Refinanzierungsinstrumente.
Was ist das primäre Ziel der Forschungsarbeit?
Ziel ist es, die Eignung und Wirtschaftlichkeit gedeckter Refinanzierungsformen als Antwort auf den Wegfall staatlicher Garantien zu analysieren.
Welche wissenschaftliche Methode wird primär verwendet?
Die Arbeit nutzt betriebswirtschaftliche Kalkulationsmodelle, insbesondere die Marktzinsmethode zur Bestimmung von Konditions- und Strukturbeiträgen, sowie eine Analyse der rechtlichen Rahmenbedingungen des neuen Pfandbriefgesetzes.
Was wird schwerpunktmäßig im Hauptteil behandelt?
Der Hauptteil behandelt die Auswirkungen der Kostensteigerungen auf Bilanzkennzahlen sowie detailliert die Pfandbriefemission, MBS-Transaktionen und Pooling-Varianten als strategische Lösungsansätze.
Welche Schlüsselbegriffe charakterisieren die Arbeit?
Wichtige Begriffe sind Anstaltslast, Gewährträgerhaftung, Pfandbriefgesetz (PfandBG), Deckungsmasse, Bonität, Refinanzierungskosten und Marktzinsmethode.
Wie unterscheidet sich die Pfandbriefemission von der Verbriefung über MBS?
Während Pfandbriefe auf einer spezifischen gesetzlichen Grundlage (PfandBG) basieren, sind MBS flexibler ausgestaltbar, unterliegen aber rechtlichen Herausforderungen hinsichtlich der Insolvenzfestigkeit.
Warum ist das Pooling von Kreditsicherheiten für Sparkassen besonders attraktiv?
Es ermöglicht die Vorteile der Pfandbriefemission ohne die hohen Verwaltungsaufwendungen für eine einzelne Bank, indem Sicherheiten gebündelt und über Landesbanken emittiert werden.
- Quote paper
- Anton Gebhart (Author), 2005, Refinanzierung der Sparkassen nach Wegfall von Anstaltslast und Gewährträgerhaftung. Analyse der Nutzung gedeckter Refinanzierungsformen, Munich, GRIN Verlag, https://www.grin.com/document/36249
