Besonders in Krisenzeiten sind die Handlungskompetenzen der wirtschaftlichen und politischen Entscheidungsorgane sehr gefragt. Der EZB-Rat nimmt durch seine Entscheidungen erheblichen Einfluss auf die wirtschaftliche und geldpolitische Entwicklung von Staaten, deren Gesellschaften und Unternehmen. Besonders durch die andauernde Staatsschuldenkrise steht die Europäische Zentralbank vor größten Herausforderungen verbunden mit einer enormen Verantwortung.
Eine spannende Frage ist dabei, welche Auswirkungen die anhaltende Niedrigzinspolitik auf mittelständische Unternehmen, die im globalen Vergleich besonders durch den Export von Waren und Dienstleistungen profitieren, haben. Diese Arbeit versucht diese komplexe Situation zu skizzieren.
Inhaltsverzeichnis
05. Einleitende Problembetrachtung
05. Von der Finanzmarktkrise zur Eurokrise
07. Ziel, Struktur und Eingrenzung der wissenschaftlichen Arbeit
08. Zinsentwicklung in den vergangenen Jahren
08. Wachstums- & Stabilitätspakt der Europäischen Zentralbank
09. Ankaufprogramm risikobehafteter Staatsanleihen
11. Deflationärer Einfluss auf das Zinsniveau
13. Auswirkungen der Niedrigzinspolitik
17. Entwicklung der Finanzierungskosten
18. Bankkredit als wichtigstes Fremdfinanzierungsinstrument
19. Liquiditätspolitik in der Niedrigzinspolitik
19. Entwicklung von Kapitalstruktur und Eigenkapitalquote
21. Was tun Unternehmen mit ihren Einlagen
25. Opportunitäten alternativer Investments
27. Situation in mittel- & langfristiger Betrachtung – ein Ausblick
27. Wohin führt die Niedrigzinspolitik
29. Risiko einer Zinswende – Gefahr steigender Refinanzierungskosten
30. Effizienz & Effektivität der EZB-Geldpolitik
Zielsetzung & Themen
Diese Arbeit untersucht die Auswirkungen der anhaltenden Niedrigzinspolitik der Europäischen Zentralbank auf mittelständische Unternehmen in Deutschland. Dabei steht die Frage im Mittelpunkt, wie sich das veränderte Zinsumfeld auf die Finanzierungskosten, die Kapitalstruktur sowie das Anlageverhalten dieser Unternehmen auswirkt.
- Analyse der europäischen Geldpolitik im Kontext der Staatsschuldenkrise
- Untersuchung von Veränderungen der Eigenkapitalquoten im Mittelstand
- Evaluierung von Anlagealternativen für überschüssige Unternehmensliquidität
- Diskussion der Risiken einer potenziellen Zinswende für Unternehmen und Banken
Auszug aus dem Buch
2.1.1. Ankaufprogramm risikobehafteter Staatsanleihen
Die Tatsache das sich trotz wirtschaftlicher Stabilisierung die Inflationsrate von aktuell 0,3% in der Eurozone auf einem historischen Niedrigstand befindet und damit die Gefahr einer Deflation unverhältnismäßig groß ist, unterstützt die Entscheidung des Zentralbankrats, ab März 2015 fortan pro Monat 60 Milliarden Euro für den Ankauf von Wertpapieren ausgeben zu wollen. Die Ankäufe sollen bis mindestens September 2016 weiter getätigt werden, was einem Gesamtvolumen von ca. 1,1 Billionen Euro entspricht.
An den Finanzmärkten dieser Welt nennen Experten dieses Instrument mittlerweile Bazooka – eine bemerkenswerte Anlehnung an die Panzerfaust, die im Zweiten Weltkrieg verwendet wurde. Nur wird sie diesmal nicht gegen Panzer, sondern gegen die Kraft der Märkte eingesetzt. Ziel der EZB-Politik ist es dabei die Inflationsrate zurück auf etwa zwei Prozent anzuheben und die Zinssätze dabei mittelfristig zu senken. Diese Konstellation soll wirtschaftliches Wachstum durch die Zunahme von Investitionen und steigenden Konsum fördern. Besonders erfolgsversprechend ist dabei ein vergleichbares Programm der amerikanischen Notenbank Federal Reserve Bank (Fed), bei dem innerhalb von 2009 bis 2014 Anleihen im Gesamtwert von rund 3,5 Billionen US-Dollar (ca. 3 Billionen Euro) gekauft wurden und dadurch die amerikanische Wirtschaft vor einem Abgleiten in eine Rezession bewahrt wurde.
Besonders die südeuropäischen Staaten begrüßten verständlicherweise den Entschluss der EZB. Sie erhoffen sich durch die Entscheidung der EZB die Möglichkeit, die anhaltend hohen Zinsbelastungen mittelfristig zu senken. Doch weltweit anerkannte Wirtschaftsexperten stellten den Kurs der EZB öffentlich in Frage. Fundamentales Argument für eine Ablehnung des Kaufprogramms war die Befürchtung, dass dadurch die Durchschlagskraft der als zwingend notwendig angesehenen sozialpolitischen und wirtschaftlichen Reformen in den überwiegend südeuropäischen Staaten, darunter Zypern, Griechenland, Italien, Spanien, Portugal, aber auch in Frankreich und Irland reduziert werden würde.
Zusammenfassung der Kapitel
Einleitende Problembetrachtung: Einführung in die Eurokrise und die daraus resultierende Notwendigkeit geldpolitischer Maßnahmen sowie Darlegung der Forschungsziele.
Zinsentwicklung in den vergangenen Jahren: Analyse der EZB-Maßnahmen wie des Ankaufprogramms von Staatsanleihen und der Auswirkungen auf das allgemeine Zinsniveau.
Liquiditätspolitik in der Niedrigzinspolitik: Untersuchung der veränderten Eigenkapitalstruktur im Mittelstand und der neuen Anlagestrategien für überschüssige Liquidität.
Situation in mittel- & langfristiger Betrachtung – ein Ausblick: Diskussion der langfristigen Folgen der Niedrigzinspolitik, der Risiken einer Zinswende sowie der Effizienz der EZB-Geldpolitik.
Schlüsselwörter
Europäische Zentralbank, Niedrigzinspolitik, Mittelstand, Finanzmarktkrise, Eurokrise, Staatsanleihen, Kapitalstruktur, Eigenkapitalquote, Zinswende, Refinanzierungskosten, Geldpolitik, Investitionen, Liquidität, Inflation, Anlagemethoden.
Häufig gestellte Fragen
Worum geht es in dieser Projektarbeit grundsätzlich?
Die Arbeit analysiert die Auswirkungen der langanhaltenden Niedrigzinspolitik der Europäischen Zentralbank auf mittelständische Unternehmen in Deutschland und beleuchtet die damit verbundenen Herausforderungen.
Was sind die zentralen Themenfelder der Analyse?
Die Schwerpunkte liegen auf der Zinsentwicklung, der Kapitalstruktur mittelständischer Firmen, der Anlage überschüssiger Liquidität und den makroökonomischen Folgen der EZB-Geldpolitik.
Was ist das primäre Ziel der Untersuchung?
Das Ziel ist es, aufzuzeigen, wie die aktuelle Zinspolitik die Refinanzierungsmöglichkeiten beeinflusst und welche alternativen Investmentstrategien Unternehmen verfolgen.
Welche wissenschaftliche Methode wurde gewählt?
Die Arbeit basiert auf einer fundierten Literaturanalyse, der Auswertung wirtschaftlicher Daten sowie der Untersuchung aktueller Studien zum Finanzanlageverhalten mittelständischer Unternehmen.
Was wird im Hauptteil der Arbeit behandelt?
Der Hauptteil gliedert sich in die Untersuchung der Zinsentwicklung, der Liquiditäts- und Kapitalstrukturpolitik sowie einen Ausblick auf die Risiken einer möglichen Zinswende.
Welche Schlüsselwörter charakterisieren diese Arbeit?
Zu den wichtigsten Begriffen zählen Europäische Zentralbank, Niedrigzinspolitik, Mittelstand, Kapitalstruktur, Eigenkapitalquote und Zinswende.
Warum haben mittelständische Unternehmen ihre Eigenkapitalquoten erhöht?
Laut der Studie haben Unternehmen vermehrt Eigenkapital gestärkt, um trotz geänderter Finanzierungsbedingungen und eines unsicheren Marktumfelds finanziell robust zu bleiben.
Welche Rolle spielt die Sicherheit bei der Wahl der Anlageform?
Für mittelständische Unternehmer steht die Sicherheit des Emittenten an erster Stelle, noch vor der reinen Renditeerwartung, da Kapitalerhalt in der Niedrigzinsphase höchste Priorität genießt.
Was ist das Risiko bei einer potenziellen Zinswende?
Eine Zinswende könnte durch steigende Refinanzierungskosten Unternehmen und Banken belasten, insbesondere wenn diese ihre Verbindlichkeiten nicht ausreichend gegen Zinsänderungsrisiken abgesichert haben.
- Quote paper
- Daniel Klocke (Author), 2016, Auswirkungen der EZB-Niedrigzinspolitik auf mittelständische Unternehmen, Munich, GRIN Verlag, https://www.grin.com/document/367555
