The aim of this paper is to analyse the Real Estate Investment Trust system in the United Kingdom. In order to do so the first topic is the background information followed by an analysis of the current situation. Furthermore there will be a comparision between the advantages and disadvantages of the REIT.
The REIT system, in combination with London's strong and traditional capital markets, has given the property investment sector the opportunity to grow. The law to set and preserve the identity of REITs in the United Kingdom was enacted in January 2007 and soon after that several property groups changed to REITs as well as some start-up REITs developed. Basically Real Estate Investment Trusts allow property companies to take part in the equity markets and thus provide financial means to end-investors without any tax leakage. Therefore UK-REITs offer further asset classes to investors and shareholders. REIT, which stands for Real Estate Investment Trust, deals with real estate as its asset. Therefore someone could assume that REIT was to be an equivalent alternative to direct property investment. Instead trade as equities follows other market mechanism than the cumbrous direct property market does. Trading on equities may change the character of REITs as investments, which comes apparent in the volatilities of direct real estates and REITs. The question arises whether REITs is to be seen as an investment in real estate or in equities or if it represents a hybrid form of both characteristics. Are REITs belonging to the real estate allocation or are they part of the equity allocation? A recent study reveals that 35% of US investors acknowledge REITs as an element of real estate business, while 37,5% favour them to be part of the equity section. Because the answer to this relevant question is very vague and undecided, it could explain why institutions still only take gentle steps towards the REIT market.
Inhaltsverzeichnis
Introduction
What Is Reit?
Background Information
The Pre Uk Reit Dialog
Current Situation
Taxes
Advantages And Disadvantages Of Reit
Future Developments
Real Life Examples And Case Studies
Zielsetzung & Themen
Die Arbeit untersucht das REIT-System im Vereinigten Königreich, analysiert dessen regulatorische Rahmenbedingungen seit der Einführung im Jahr 2007 und bewertet die steuerlichen Auswirkungen sowie die Attraktivität für Investoren im Vergleich zu direkten Immobilieninvestitionen.
- Grundlagen und Definition von REITs
- Historischer Kontext und regulatorische Entwicklung im UK
- Steuerliche Behandlung und Dividendenpolitik
- Vor- und Nachteile von REITs für Investoren
- Fallbeispiele zur Einhaltung regulatorischer Bedingungen
Auszug aus dem Buch
CURRENT SITUATION
Compared to other countries, real estate investment trusts are a fairly new phenomenon in the United Kingdom. Nowadays, the general comprehension of “REITs” is that it shares are traded publicly on the stock market, so that it can be bought and resold easily. REITs act like ordinary investment trusts, only they are not selling services or goods, but it's existence is based on buying, selling and the management of real or property investments. UK REITs also make money out of proceeds from rents or leases, but furthermore some REITs own mortgages too and gain money from that.
The fact that REITs are quite new to the UK explains why there is only a small number of them. Until now, only a few property companies have adopted the REIT status, like these three major companies - Hammerson, British Land and Great Portland Estates - did. More companies surely would like to make the switch, but to convert they are bound by contract to pay 2% of the market value of their real estate portfolios.
Zusammenfassung der Kapitel
Introduction: Der Abschnitt erläutert die Bedeutung des REIT-Systems im Kontext der Londoner Kapitalmärkte und deren Entwicklung seit der gesetzlichen Einführung im Jahr 2007.
What Is Reit?: Es wird definiert, dass ein REIT eine Immobiliengesellschaft ist, die durch die Börsennotierung eine Alternative zum direkten Immobilieninvestment bietet und spezifische steuerliche Vorteile genießt.
Background Information: Dieser Teil beleuchtet die historische Entwicklung, angefangen beim US-Modell bis hin zur schwierigen Einführung im UK unter Berücksichtigung früherer Fehlversuche mit Housing Investment Trusts.
The Pre Uk Reit Dialog: Die Diskussion konzentriert sich auf die langjährige Suche der britischen Immobilienbranche nach einem steuertransparenten Vehikel zur Vermeidung von Doppelbesteuerungen.
Current Situation: Der Status quo der REITs im UK wird dargestellt, inklusive der strengen Anforderungen an Unternehmen, um den REIT-Status zu erlangen und zu erhalten.
Taxes: Hier werden die steuerlichen Privilegien für Unternehmen sowie die Besteuerung der Dividenden auf Ebene der Anteilseigner detailliert analysiert.
Advantages And Disadvantages Of Reit: Eine Gegenüberstellung von Liquidität und Steuervorteilen gegenüber den Risiken von Marktschwankungen und regulatorischen Einschränkungen.
Future Developments: Ein Ausblick auf mögliche regulatorische Anpassungen, wie die Abschaffung von Eintrittsgebühren und die Erleichterung für Start-up-REITs.
Real Life Examples And Case Studies: Anhand fiktiver Fallbeispiele wird illustriert, wie Unternehmen bei Verstößen gegen regulatorische Bedingungen, wie etwa die Portfoliozusammensetzung, innerhalb des REIT-Regimes agieren können.
Schlüsselwörter
Real Estate Investment Trust, REIT, Vereinigtes Königreich, Immobilienmarkt, Steuerrecht, Dividenden, Börsengang, Kapitalanlage, Property Rental Business, Besteuerung, Regulatorische Bedingungen, Investmentgesellschaft, Immobilienportfolio, Finanzmarkt, Rendite.
Häufig gestellte Fragen
Worum geht es in dieser Arbeit grundsätzlich?
Die Arbeit befasst sich mit der Struktur, den rechtlichen Voraussetzungen und der wirtschaftlichen Bedeutung von Real Estate Investment Trusts (REITs) im Vereinigten Königreich.
Was sind die zentralen Themenfelder der Analyse?
Die Schwerpunkte liegen auf der steuerlichen Behandlung von REITs, der historischen Entwicklung des britischen Regimes, den Vor- und Nachteilen für Investoren sowie den regulatorischen Compliance-Anforderungen.
Was ist das primäre Ziel der Untersuchung?
Das Ziel ist es, aufzuzeigen, wie das REIT-Modell als effizientes, steuerneutrales Investmentvehikel für den britischen Immobilienmarkt dient und welche Hürden Unternehmen bei der Umstellung auf dieses Modell überwinden müssen.
Welche wissenschaftliche Methode wird verwendet?
Der Autor stützt sich auf eine Literaturanalyse bestehender Studien und gesetzlicher Regelungen sowie auf die deskriptive Darstellung von Fallbeispielen und statistischen Marktübersichten.
Was wird im Hauptteil der Arbeit behandelt?
Der Hauptteil analysiert die aktuelle Marktsituation, die spezifischen Anforderungen des HMRC (Her Majesty's Revenue and Customs) und demonstriert durch Szenarien, wie sich Verstöße gegen REIT-Bedingungen auswirken.
Welche Schlüsselwörter charakterisieren die Arbeit?
Wesentliche Begriffe sind Immobilieninvestment, steuerliche Transparenz, Dividenden ausschüttende Vehikel und regulatorische Konformität.
Warum war die Einführung von REITs im UK ein langwieriger Prozess?
Die Einführung dauerte etwa 30 Jahre, da das Finanzministerium (HM Treasury) große Sorgen bezüglich möglicher Steuerausfälle hatte und die Erfahrungen aus gescheiterten Projekten wie den Housing Investment Trusts (HITs) eine abschreckende Wirkung hatten.
Wie gehen die Fallstudien mit Verstößen gegen Bedingungen um?
Die Fallstudien zeigen, dass bei Nichterfüllung von Bedingungen (z.B. Mindestanzahl an Objekten oder Portfolio-Diversifikation) Kulanzregelungen existieren, sofern ein Unternehmen innerhalb bestimmter Fristen die Bedingungen wieder erfüllt oder es sich um die erste beziehungsweise wiederholte Verletzung handelt.
Welche steuerlichen Vorteile bietet ein REIT für einen Privatanleger?
Privatanleger profitieren davon, dass die Doppelbesteuerung auf Unternehmensebene entfällt, wodurch die Dividendenrendite nach Steuern im Vergleich zu normalen Unternehmensinvestitionen oft höher ausfällt.
Warum müssen REITs 90% ihres Gewinns ausschütten?
Diese Ausschüttungspflicht ist die Voraussetzung für die Befreiung von der Körperschaftssteuer auf Mieteinnahmen, um sicherzustellen, dass die Besteuerung direkt beim Anleger auf dessen persönlicher Ebene erfolgt.
- Arbeit zitieren
- Diplom Winnie Faust (Autor:in), 2015, An Analysis of the Real Estate Investment Trust in The United Kingdom, München, GRIN Verlag, https://www.grin.com/document/370417
