Der Baseler Ausschuss für Bankenaufsicht hat durch seine Vorschläge zur Überarbeitung von Basel I, der Eigenkapitalvereinbarung von 1988, in Deutschland eine breit angelegte öffentliche Diskussion über die künftigen Perspektiven der Mittelstandsfinanzierung ausgelöst .
Diese durch Basel II eingeleitete Diskussion sollte sich aber nicht nur einseitig auf die in Deutschland weit verbreitete Fremdkapital-geprägte Finanzierungskultur des Mittelstands beschränken, vielmehr scheint eine akribische Analyse des gesamten Spektrums aller Finanzierungsalternativen angebracht, wie sie international bereits vielfach angewandt wird . Die dabei in Deutschland vorherrschenden Finanzierungsstrukturen des Mittelstands werden auf einen harten Prüfstand gestellt, aber durch die veränderten Rahmenbedingungen im Zuge von Basel II können sich nicht nur neue Anforderungen, sondern durchaus auch neue Möglichkeiten in der Mittelstandsfinanzierung ergeben.
Betrachtet man die weit vorangeschrittene Internationalisierung des Kapitalmarkts, welche durch die Einführung des Euros in Europa noch an Fahrt gewonnen hat , so lässt sich auf der einen Seite feststellen, dass sich der Wettbewerb im Finanzsektor in den vergangenen Jahren sehr stark intensiviert hat. Banken, Versicherungen und Fondsgesellschaften ringen um die Gunst der Anleger, und die Unternehmen finanzieren sich zunehmend direkt am Kapitalmarkt, Ländergrenzen spielen hierbei zunehmend eine untergeordnete Rolle.
Der einheitliche internationale und hochliquide Kapitalmarkt ermöglicht aber auf der anderen Seite neue Perspektiven in der Unternehmensfinanzierung. Nicht nur Großunternehmen und weltweit agierenden Konzernen stehen ganz neue Zugangsmöglichkeiten offen, sondern auch große mittelständische Unternehmen können teils beispielsweise über das Instrument der Kreditverbriefung einen indirekten Marktzugang erreichen.
Diese zunehmende Bedeutung des Markts wird mittelfristig zu einer konsequenten, bonitätsabhängigen Preisdifferenzierung führen, wie sie implizit durch die neuen Vorschläge des Baseler Ausschusses für Bankenaufsicht gefordert wird. Die bislang übliche Subventionierung bonitätsmäßig schlechter Risiken durch gute Risiken wird durch die risikoorientierte Differenzierung beendet werden und zu einer faireren Preisgestaltung bei der Unternehmensfinanzierung führen .
Inhaltsverzeichnis
1. Einleitung
2. Basel II im Überblick
2.1 Historie der Baseler Eigenkapitalvereinbarung
2.2 Zielsetzung von Basel II
2.3 Die drei Säulen der neuen Baseler Eigenkapitalvereinbarung
2.3.1 Säule I: Mindestkapitalanforderungen
2.3.2 Säule II: Aufsichtsrechtliches Überprüfungsverfahren
2.3.3 Säule III: Förderung der Marktdisziplin
3. Der deutsche Mittelstand
3.1 Begriffsbestimmung und Bedeutung des Mittelstands in Deutschland
3.2 Finanzierungs- und Eigenkapitalsituation
4. Alternative Finanzierungsformen für den deutschen Mittelstand
4.1 Stärkung des Eigenkapitals
4.2 Beteiligungsfinanzierung
4.2.1 Venture Capital und Private Equity
4.2.2 Business Angels und Inkubaturen
4.3 Öffentliche Fördermittel
4.4 Mezzanine-Kapital
4.4.1 Privatplatzierte Mezzanine-Instrumente
4.4.2 Kapitalmarktorientierte Mezzanine-Instrumente
4.5 Leasing
4.6 Factoring bzw. Forfaitierung
4.7 Asset-Backed-Securities
5. Abschließende Betrachtung
Zielsetzung & Themen
Ziel dieser Arbeit ist es, die Auswirkungen der neuen Baseler Eigenkapitalvereinbarungen auf den deutschen Mittelstand zu untersuchen, potenzielle Finanzierungsalternativen zur klassischen Bankkreditfinanzierung aufzuzeigen und deren Eignung für mittelständische Unternehmen kritisch zu bewerten.
- Analyse der regulatorischen Auswirkungen von Basel II auf die Kreditvergabe
- Untersuchung der Finanzierungs- und Eigenkapitalstruktur des deutschen Mittelstands
- Darstellung und Bewertung von Beteiligungsfinanzierungen und Mezzanine-Kapital
- Bewertung weiterer Alternativen wie Leasing, Factoring und Asset-Backed-Securities
- Erarbeitung eines ganzheitlichen Ansatzes für die Finanzplanung
Auszug aus dem Buch
4.1 Stärkung des Eigenkapitals
Die naheliegendste Alternative zur bislang üblichen Fremdfinanzierung mittels Bankkrediten ist eine Erhöhung des Eigenkapitals. Abhängig von der Rechtform des Unternehmens bezeichnet eine Kapitalerhöhung bei einer Einzelfirma oder einer Personengesellschaft eine Erhöhung des Eigenkapitals, bei einer GmbH die Erhöhung des Stammkapitals, und bei einer AG die Erhöhung des Nominalkapitals.
Eine solche Kapitalerhöhung kann einerseits durch eine Zufuhr von außen stattfinden in Form von beispielsweise Einlagen bestehender Gesellschafter oder der Aufnahme neuer Gesellschafter, oder durch Ausgabe weiterer Aktien. Andererseits kann eine Kapitalerhöhung auch von innen durch Selbstfinanzierung erfolgen, z.B. in Form der Thesaurierung von Gewinnen.
Sofern eine Kapitalerhöhung nicht in Form von Sachmitteln erfolgt, verbessert sie die Unternehmensliquidität direkt, und vergrößert zugleich die Haftungsgrundlage. Im Zuge eines Erstratings oder der laufenden Bonitätsüberprüfung kann eine Kapitalerhöhung zu einer besseren Rating-Einstufung führen, was die Aufnahme von weiterem Fremdkapital erleichtern kann, und u.U. zu erschwinglicheren Kreditkonditionen führen kann.
Zusammenfassung der Kapitel
1. Einleitung: Die Einleitung beleuchtet die durch Basel II ausgelöste Diskussion über die Zukunft der Mittelstandsfinanzierung und definiert die Zielsetzung der Arbeit.
2. Basel II im Überblick: Dieses Kapitel erläutert die Historie, die Ziele und die drei Säulen der neuen Baseler Eigenkapitalvereinbarung.
3. Der deutsche Mittelstand: Es werden der Mittelstandsbegriff sowie die spezifische Finanzierungs- und Eigenkapitalsituation deutscher Unternehmen analysiert.
4. Alternative Finanzierungsformen für den deutschen Mittelstand: Das Hauptkapitel stellt verschiedene Finanzierungsalternativen wie Eigenkapitalstärkung, Beteiligungen, Fördermittel, Mezzanine-Kapital, Leasing, Factoring und ABS vor und bewertet diese.
5. Abschließende Betrachtung: Das Fazit fasst die Auswirkungen von Basel II zusammen und betont die Notwendigkeit einer ganzheitlichen Finanzplanung für den Mittelstand.
Schlüsselwörter
Basel II, Mittelstand, Unternehmensfinanzierung, Eigenkapitalquote, Rating, Beteiligungsfinanzierung, Mezzanine-Kapital, Leasing, Factoring, Forfaitierung, Asset-Backed-Securities, Kreditwürdigkeitsprüfung, Liquidität, Finanzplanung, Bankenaufsicht
Häufig gestellte Fragen
Worum geht es in dieser Arbeit?
Die Arbeit analysiert die Auswirkungen der Baseler Eigenkapitalvereinbarungen (Basel II) auf die Finanzierungssituation von deutschen mittelständischen Unternehmen.
Was sind die zentralen Themenfelder?
Im Fokus stehen die bankaufsichtlichen Neuerungen, die spezifische Finanzstruktur des Mittelstands und die Identifizierung sowie Bewertung alternativer Finanzierungsquellen.
Was ist das primäre Ziel der Arbeit?
Das Ziel ist es, aufzuzeigen, wie mittelständische Unternehmen trotz restriktiverer Kreditvergabepolitik der Banken durch Basel II ihre Finanzierung durch alternative Instrumente zukunftssicher gestalten können.
Welche wissenschaftliche Methode wird verwendet?
Die Arbeit nutzt eine deskriptive und analytische Vorgehensweise, basierend auf Literaturstudien, Marktanalysen und Auswertungen statistischer Daten zur Mittelstandsfinanzierung.
Was wird im Hauptteil behandelt?
Der Hauptteil widmet sich der detaillierten Vorstellung und kritischen Bewertung von Finanzierungsalternativen, unterteilt in Beteiligungsformen, Fördermittel, Mezzanine-Finanzierungen und assetbasierte Instrumente.
Welche Schlüsselwörter charakterisieren die Arbeit?
Die zentralen Begriffe sind Basel II, Mittelstand, Eigenkapitalstärkung, Rating, Mezzanine-Kapital, Leasing und Asset-Backed-Securities.
Warum ist eine Eigenkapitalstärkung unter Basel II besonders wichtig?
Eine höhere Eigenkapitalquote verbessert das Rating des Unternehmens, was zu günstigeren Kreditkonditionen führt und die finanzielle Unabhängigkeit sowie die Haftungsgrundlage stärkt.
Eignen sich Mezzanine-Finanzierungen für jedes mittelständische Unternehmen?
Mezzanine-Produkte sind zwar flexibel, setzen jedoch in der Regel stabile Cashflows voraus, weshalb sie für junge Start-ups häufig weniger geeignet sind.
- Quote paper
- Alexander Schwaier (Author), 2004, Finanzierungsalternativen für deutsche mittelständische Unternehmen im Hinblick auf Basel II, Munich, GRIN Verlag, https://www.grin.com/document/38754
