Le 15 septembre 2008, disparaîssait la banque d’investissement Lehman Brothers Holdings, se déclarant en faillite suite à l’impossibilité de solder ses positions sur les crédits hypothécaires américains dits "subprimes".
Sommaire
Introduction
Objectifs de l’étude
Hypothèses de recherche
Chapitre 1 : Marchés financiers et économie mondiale à l’épreuve de la faiblesse des systèmes de régulation
Partie 1 : Facteurs et mécanique financière de la crise des crédits hypothécaires
Partie 2 : Interdépendance croissante des sphères financières et économiques
Chapitre 2 : Une réponse conjoncturelle aux carences des systèmes de régulation
Partie 1 : Les pouvoirs publics face à la crise de liquidité
Partie 2 : Les pouvoirs publics face à la récession économique
Chapitre 3 : Une réponse structurelle aux mécanismes de formation des crises
Partie 1 : Mifid 2 - L’Union Européenne pionnière de la régulation du marché des instruments financiers
Partie 2 : Bâle 3 - Qualité des fonds propres et niveau élevé de liquidité au cœur de la régulation
Conclusion
Objectifs et thèmes de recherche
Cette étude examine les facteurs d'instabilité structurelle au sein des économies de marché financiarisées et évalue la capacité des États et des autorités de régulation à mettre en œuvre des solutions à long terme pour encadrer les pratiques des acteurs financiers et réduire l'ampleur des cycles économiques et financiers. L'analyse se concentre sur l'efficacité des interventions publiques, tant conjoncturelles que structurelles, suite à la crise mondiale de 2008.
- Analyse des mécanismes de formation des crises financières et de leurs canaux de transmission à l'économie réelle.
- Évaluation comparative des interventions des pouvoirs publics face à la crise de liquidité et à la récession.
- Étude des dispositifs de régulation structurelle, notamment la directive MiFID 2 en Europe.
- Examen du rôle des accords de Bâle III dans la consolidation de la solvabilité et de la liquidité bancaire.
- Recherche sur l'équilibre entre régulation contraignante et efficience des marchés financiers.
Auszug aus dem Buch
2.1 FACTEURS ET MECANIQUE FINANCIERE DE LA CRISE DES CREDITS HYPOTHECAIRES
Avant même d’aborder les questions relatives au démarrage du processus de « crise » à proprement parlé, il convient de positionner notre analyse dans une perspective historique plus longue, sur les années 2000, afin de comprendre le contexte économique, réglementaire et politique des années ayant précédé la survenue de cette crise. En effet, si cette crise a ses mécanismes propres, le contexte ayant précédé celle-ci est riche d’enseignement sur la nature des enchaînements des cycles financiers en périodes pré-crises. En ce sens, en vue de mieux comprendre le contexte économique inhérent à cette période, nous attachons une grande attention à un discours prononcé par Ben S. Bernanke, au mois de février 2004, intitulé « The Great Moderation ».
Ben Bernanke, à ce moment encore conseiller économique auprès de la Maison Blanche (il sera nommé Président de la Réserve Fédérale Américaine (FED) un an plus tard) amorce alors sa prise de parole par un constat simple : « One of the Most striking features of the economic landscape, over the past twenty years, or so has been a subsantial decline in macroeconomic volatility ».
Résumé des chapitres
Chapitre 1 : Marchés financiers et économie mondiale à l’épreuve de la faiblesse des systèmes de régulation : Ce chapitre analyse les origines de la crise de 2008 en explorant le contexte économique et les mécanismes financiers, notamment la titrisation, qui ont conduit à une sous-évaluation généralisée des risques.
Chapitre 2 : Une réponse conjoncturelle aux carences des systèmes de régulation : Ce chapitre examine les interventions d'urgence des pouvoirs publics face à la crise de liquidité bancaire et à la récession économique, soulignant les limites des solutions temporaires face à l'ampleur du choc financier.
Chapitre 3 : Une réponse structurelle aux mécanismes de formation des crises : Ce chapitre évalue les dispositifs de régulation de long terme, tels que la directive MiFID 2 et les accords de Bâle III, visant à renforcer la transparence et la solvabilité du système financier mondial.
Clés de recherche
Crise financière, subprimes, titrisation, régulation financière, MiFID 2, Bâle III, liquidité, solvabilité, cycle financier, risque systémique, interventionnisme, banques centrales, instruments financiers, stabilité économique, transparence.
Questions fréquemment posées
Quel est le sujet principal de ce mémoire ?
Le mémoire analyse les causes et la gestion de la crise financière de 2008, en se concentrant sur la nécessité d'une régulation structurelle pour stabiliser les économies de marché.
Quels sont les thèmes centraux abordés ?
Les thèmes incluent la titrisation des crédits, la transmission des crises du secteur financier vers l'économie réelle, les plans de relance gouvernementaux et l'évolution des normes de régulation.
Quel est l'objectif de la recherche ?
L'objectif est d'évaluer si les réponses apportées par les autorités publiques (conjoncturelles puis structurelles) sont efficaces pour prévenir la récurrence de crises financières majeures.
Quelle méthodologie est employée ?
L'auteur adopte une approche analytique et comparative, s'appuyant sur l'histoire des théories économiques (Juglar, Minsky, Kindleberger) et l'examen de directives et rapports officiels.
Que traite le corps du travail ?
Le corps du texte traite de la mécanique de la crise des subprimes, de la réponse des États face à la crise de liquidité et enfin des réformes réglementaires européennes et internationales.
Quels termes définissent le mieux cette œuvre ?
Les termes clés sont : crise financière, régulation, MiFID 2, Bâle III, risque systémique et liquidité.
Quel rôle joue la titrisation dans cette analyse ?
La titrisation est identifiée comme un vecteur d'opacité et de dispersion du risque, ayant largement contribué à la sous-évaluation des actifs par les investisseurs et les agences de notation.
Pourquoi l'auteur évoque-t-il les théories de Minsky ?
L'auteur utilise les travaux de Minsky pour démontrer l'instabilité intrinsèque des marchés financiers et comment l'accumulation excessive de dette conduit inévitablement à des phases de contraction brutales.
Quelle est la conclusion sur l'efficacité des réformes ?
L'auteur conclut que, bien que nécessaires, les interventions publiques sont souvent coûteuses et sous-optimales, rendant indispensable l'adoption de normes structurelles plus strictes et transparentes.
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- Etienne Pouysegur (Author), 2017, La dimension contracyclique des politiques de régulation financières macroprudentielles, Munich, GRIN Verlag, https://www.grin.com/document/413190
