Zielsetzung dieser Arbeit ist es, den Devisenmarkt, dessen Akteure und die Wechselkursbildung näher zu betrachten. Ferner wird die Forschungsfrage „Welche Einflussfaktoren bei der Wechselkursbildung gibt es und wie sind die Einflussfaktoren zu evaluieren?“ beantwortet.
Um diese Fragestellung allumfassend zu klären, werden zunächst der Devisenmarkt, dessen Teilnehmer und deren Eingriffsmöglichkeiten dargestellt. Anschließend wird auf die Bildung des Wechselkurses eingegangen. Hierbei werden klassische Ansätze zur Preisbildung sowie Einflussmöglichkeiten von Zentralbanken, der Außenhandel und Spekulationen näher betrachtet. Abschließend werden die einzelnen Einflussfaktoren evaluiert.
Inhaltlich wird sich in dieser Arbeit auf die klassischen Ansätze zur Wechselkursbildung sowie die Einflussfaktoren Zentralbank, Außenhandel und Spekulation beschränkt.
The foreign exchange market is a large and important decentralised financial market, which is being brought to the fore due to the current political situation of resurgent protectionism. Banks account for the bulk of daily turnover, while central banks intervene primarily to stabilise and to protect their goals.
The writer delineated the participants of the foreign exchange market and presented the main used instruments. Furthermore, the author outlined the classical theories of the purchasing power parity theory and interest rate theory. Following, he presented the possibilities of a central bank to influence the rate of exchange, which are the decision on the foreign exchange rate regime, the setting of reference rates, money supply management, and currency market interventions. Subsequently, the writer delineated the impact of foreign trade and speculations on the exchange price. Finally, the author evaluated the importance of the named factors and came to the conclusion that it is not possible to look at the impact of the named factors individually, but the central banks in particular have a great influence on the exchange rate.
Inhaltsverzeichnis
1 Einleitung
1.1 Aktualität des Themas
1.2 Aufbau der Arbeit
1.3 Terminologie
1.3.1 Abgrenzung der Begriffe Geld, Währung und Devisen
1.3.2 Wechselkurs
1.3.3 Arbitragegeschäfte
2 Der Devisenmarkt
2.1 Die Funktionsweise des Devisenmarktes
2.2 Die Marktteilnehmer
2.3 Devisenmarktinstrumente
3 Einflüsse auf die Wechselkursbildung
3.1 Klassische Ansätze
3.1.1 Kaufkraftparitätentheorie
3.1.2 Zinsparitätstheorie
3.2 Einflussmöglichkeiten durch Zentralbanken
3.2.1 Wechselkursregime
3.2.1.1 Frei schwankende und flexible Wechselkurse
3.2.1.2 Feste Wechselkurse
3.2.1.3 Mischformen
3.2.2 Zinsniveau- und Geldmengenänderung, Devisengeschäfte und Referenz- kurs
3.3 Der Außenhandel
3.4 Spekulation
3.5 Evaluation der Wechselkursfaktoren
4 Fazit
Zielsetzung & Themen
Die vorliegende Arbeit untersucht die Funktionsweise des globalen Devisenmarktes und analysiert die wesentlichen Faktoren, welche die Wechselkursbildung beeinflussen. Im Zentrum steht dabei die Beantwortung der Forschungsfrage, welche Einflussfaktoren existieren und wie diese in ihrem Zusammenwirken zu bewerten sind.
- Grundlegende Definitionen und Terminologie am Devisenmarkt
- Struktur des Devisenmarktes und Rolle der Akteure
- Analyse klassischer Wechselkurstheorien (Kaufkraftparität, Zinsparität)
- Einflussmöglichkeiten von Zentralbanken und staatliche Wechselkurspolitik
- Auswirkungen von Außenhandel und Devisenspekulationen auf den Kurs
Auszug aus dem Buch
3.2.1.1 Frei schwankende und flexible Wechselkurse
Der Preis frei schwankender Wechselkurse bildet sich dabei durch Angebot und Nachfrage am Markt, wobei wachsende Nachfrage den Kurs steigen und vergrößertes Angebot den Wechselkurs fallen lässt. Eine Aufwertung einer Währung stellt dabei den Kursanstieg dar, ein Kursrückgang wird Abwertung genannt. Man unterscheidet frei schwankende und flexible Wechselkurse dabei anhand der Häufigkeit von Zentralbankinterventionen.
In Abbildung 3 wird anhand des Wechselkurses Dollar/Euro die Preisbildung freier Wechselkurse am Devisenmarkt dargestellt. Die Wechselkursbildung ergibt sich aus Angebot und Nachfrage. W0 ist dabei der Ausgangswechselkurs, bei dem die Geraden N für Nachfrage und A für Angebot das Gleichgewicht bei 1,20 ergeben. Betrachtet werden nun zwei Szenarien, bei denen sich die Nachfrage verändert, das Angebot aber konstant bleibt. Zunächst wird eine Nachfrageerhöhung auf N‘ betrachtet. Der Wechselkurs steigt auf 1,40 (w1). Fällt hingegen die Nachfrage N‘‘, so sinkt der Wechselkurs auf 1,00 (w2).
Flexible Wechselkurse haben dabei folgende Vorteile. Zum einen findet ein tendenzieller Ausgleich der Devisenbilanz statt, da Notenbanken auf Interventionen verzichten. Ebendieser Verzicht verringert theoretisch zudem auch den Weltbedarf an Währungsreserven. Zum anderen wird die Geldpolitik nicht mehr durch An- und Verkäufe von Devisen eingeengt. Außerdem werden die Möglichkeiten interner Inflationsbekämpfung erweitert.
Zusammenfassung der Kapitel
1 Einleitung: Dieses Kapitel führt in die Aktualität des Devisenmarktes anhand politischer Debatten ein und definiert den Aufbau sowie die grundlegende Terminologie der Arbeit.
2 Der Devisenmarkt: Es werden die Funktionsweise des dezentralisierten Marktes, die verschiedenen Akteure sowie die verwendeten Devisenmarktinstrumente detailliert erläutert.
3 Einflüsse auf die Wechselkursbildung: Das zentrale Kapitel analysiert theoretische Ansätze, die Rolle von Zentralbanken, den Einfluss des Außenhandels sowie die Auswirkungen von Spekulationen.
4 Fazit: Die Arbeit fasst die Erkenntnisse zusammen und kommt zu dem Schluss, dass Zentralbanken den maßgeblichen Einfluss auf die Wechselkursbildung ausüben, wobei eine isolierte Betrachtung einzelner Faktoren aufgrund ihrer Verflechtung kaum möglich ist.
Schlüsselwörter
Devisenmarkt, Wechselkursbildung, Zentralbank, Kaufkraftparität, Zinsparität, Außenhandel, Spekulation, Devisenswap, Währungsreserve, Interventionen, Leistungsbilanz, Finanzmärkte, Wechselkursregime, Geldpolitik, Devisen.
Häufig gestellte Fragen
Worum geht es in dieser Arbeit grundsätzlich?
Die Arbeit befasst sich mit der Struktur des Devisenmarktes und den verschiedenen Faktoren, die zur Entstehung und Veränderung von Wechselkursen führen.
Was sind die zentralen Themenfelder?
Die Schwerpunkte liegen auf klassischen Wechselkurstheorien, der Steuerung durch Zentralbanken sowie dem Einfluss von Handelsbilanzen und spekulativen Marktbewegungen.
Was ist das primäre Ziel der Arbeit?
Das Ziel ist es, die Einflussfaktoren auf die Wechselkursbildung zu identifizieren und ihre praktische Relevanz sowie ihr Zusammenwirken zu evaluieren.
Welche wissenschaftliche Methode wird verwendet?
Es handelt sich um eine theoretische Analyse, die auf existierender ökonomischer Literatur, Modellen und aktuellen Marktdaten basiert.
Was wird im Hauptteil der Arbeit behandelt?
Der Hauptteil gliedert sich in die Darstellung der Marktteilnehmer und Instrumente sowie eine tiefgehende Untersuchung der Einflussfaktoren, unterteilt in klassische Theorien, Zentralbankeingriffe und marktbezogene Faktoren.
Welche Schlüsselwörter charakterisieren die Arbeit?
Wichtige Begriffe sind Devisenmarkt, Wechselkurs, Zentralbank, Geldpolitik, Kaufkraftparitätentheorie und Spekulation.
Welchen Einfluss haben Zentralbanken tatsächlich auf den Kurs?
Obwohl Zentralbankgeschäfte prozentual einen kleineren Teil des Gesamtumsatzes ausmachen, können Zentralbanken durch Zinspolitik, Referenzkurssetzung und die Wahl des Wechselkursregimes maßgebliche Impulse geben.
Was besagt die absolute Kaufkraftparitätentheorie?
Sie stellt den Wechselkurs durch den direkten Vergleich der Kaufkraft zweier Währungen basierend auf einem Warenkorb dar, was jedoch in der Realität aufgrund von Handelsbeschränkungen und unterschiedlichen Preisniveaus oft nicht exakt zutrifft.
- Quote paper
- Andreas Renner (Author), 2018, Einflussfaktoren auf die Wechselkursbildung am Devisenmarkt, Munich, GRIN Verlag, https://www.grin.com/document/420610
