Das Multi-Beta CAPM fußt auf den Annahmen des originären CAPM von SHARPE, LINTNER und MOSSIN, wie es SHARPE durch die Einführung des Standardergebnisses des Capital Asset Pricing Model im fünften Abschnitt seines Aufsatzes zeigt.
Nach Ansicht von PERRIDON und STEINER „..existiert mit dem Multi-Beta-CAPM von Sharpe ein Mehrfaktorenmodell, das auf den gleichgewichtstheoretischen Annahmen des CAPM beruht.“
Das CAPM selbst fußt auf den Annahmen des vollkommenen Marktes, die nachfolgend im zweiten Abschnitt dieser Arbeit genannt werden und ist ein wichtiger beschreibender Ansatz der Kapitalmarkttheorie. Es gilt einen großen Kritikpunkt des CAPM, die Eindimensionalität, zu betrachten und mit den neu gewonnen Kenntnissen zu bewerten.
In dieser Arbeit soll, der Aufsatz von Professor William F. Sharpe über eine Multi-Beta Interpretation des Capital Asset Pricing Model vorgestellt und analysiert werden. Nach einer Darstellung des Aufsatzes soll ein Überblick über Modellkritik, empirische Untersuchungen sowie die weitere Entwicklung von Mehrfaktorenmodellen folgen.
Zur Vereinfachung befinden sich die Formeln im Anhang. Fortlaufende Zahlen in Klammern verweisen auf die entsprechenden Formeln.
Inhaltsverzeichnis
- Einführung
- Darstellung des Aufsatzes
- Annahmen des Capital Asset Pricing Model
- Vorstellung des Aufsatzes
- Ergebnis des Aufsatzes
- Reaktionen in der Literatur
- Kritik am CAPM und an der Multi-Beta Interpretation
- Empirische Untersuchungen zur Multi-Beta Interpretation
- Entwicklung in der Literatur
- Zusammenfassung
Zielsetzung und Themenschwerpunkte
Diese Seminararbeit befasst sich mit der Multi-Beta Interpretation des Capital Asset Pricing Model (CAPM) von William F. Sharpe. Der Fokus liegt auf der Analyse des Aufsatzes von Sharpe und der Erörterung seiner zentralen Aussagen sowie der Reaktion der Fachliteratur auf diese Interpretation.
- Die Annahmen des CAPM und die Ableitung der Multi-Beta Interpretation
- Die Bedeutung des Beta-Koeffizienten und seine Rolle in der Risikobewertung
- Die Kritik am CAPM und die Entwicklung von Mehrfaktorenmodellen
- Empirische Studien zur Überprüfung der Multi-Beta Interpretation
- Die Relevanz des Multi-Beta CAPM für die Finanzmarktpraxis
Zusammenfassung der Kapitel
- Einführung: Diese Einleitung stellt das Multi-Beta CAPM vor und beschreibt die Annahmen des originären CAPM, auf denen es basiert. Der Aufsatz von Sharpe wird als Ausgangspunkt für die Analyse dieser Interpretation eingeführt.
- Darstellung des Aufsatzes: Dieser Abschnitt behandelt die Annahmen des CAPM, die Motivation für Sharpes Aufsatz und seine zentrale Argumentation. Die Multi-Beta Interpretation wird im Detail erklärt, wobei das Marktportfolio und die Konstruktion von M Portefeuilles eine zentrale Rolle spielen.
- Reaktionen in der Literatur: Hier wird die Kritik am CAPM und der Multi-Beta Interpretation beleuchtet, einschliesslich empirischer Untersuchungen und der Weiterentwicklung von Mehrfaktorenmodellen.
Schlüsselwörter
Capital Asset Pricing Model (CAPM), Multi-Beta Interpretation, Beta-Koeffizient, Mehrfaktorenmodelle, Risikobewertung, Finanzmarktpraxis, Portfoliotheorie, Markowitz, Sharpe, Perridon, Steiner.
- Quote paper
- Oliver Eggert (Author), 2004, CAPM - a multibeta interpretation, Munich, GRIN Verlag, https://www.grin.com/document/43727
