Due Diligence - Eine Risikoanalyse im Zuge von Mergers & Acquisitions unter Einbeziehung der Post-Merger-Integrationsphase

Diploma Thesis , 2005 , 100 Pages , Grade: 1,7

Business economics - Investment and Finance

Unternehmenszusammenschlüsse verändern Organisationen, Branchen und lokale wie globale Märkte. Sie üben eine große Faszination, sowohl auf Praktiker als auch auf Theoretiker aus, weil es um alles geht, was heutzutage zählt: Geld, Macht, Einfluss - und überall dort besteht auch ein Risiko. Die Due Diligence versucht hier anzusetzen und eine sorgfältige Analyse und Bewertung eines Objekts im Hinblick auf eine Transaktion mit dem Ziel durchzuführen, die Risiken frühzeitig zu erkennen. Einführend beleuchtet der Autor die Bestandteile von Mergers & Acquisitions um darauf aufbauend die verschiedenen Erwerbswege bei Unternehmensakquisitionen vorzustellen. Am Beispiel der Financial Due Diligence analysiert Cornelius Gehrmann detailliert und mit hohem Sachverstand die einzelnen Bestandteile einer Due Diligence Prüfung. Neben den Voraussetzungen, den Instrumenten und den einzelnen Prüfungsgebieten der Due Diligence werden auch die Grenzen von Unternehmensakquisitionen aufgezeigt und klar dargestellt. Anschließend analysiert der Autor ausführlich, warum so viele Unternehmenszusammenschlüsse aufgrund der Unterschiedlichkeit ihrer Kulturen scheitern und es immer häufiger zu Kommunikationsasymmetrien kommt. Ebenso wird der Einfluss des Managementwechsels bei einer Unternehmenstransaktion differenziert erörtert. Eine abschließende Gesamtbetrachtung wagt einen Ausblick auf die zukünftige Entwicklung der Due Diligence. Das Buch richtet sich an Entscheidungsträger der M&A Branche sowie Unternehmensberater und Wirtschaftswissenschaftler.

Inhaltsverzeichnis

• 1. Einleitung
• 1.1 Zielsetzung
• 1.2 Aufbau und Struktur der Diplomarbeit
• 2. Mergers & Acquisitions
• 2.1 Begriff
• 2.2 Leitgedanken bei Unternehmensakquisitionen
• 2.3 Arten der Unternehmensakquisition
• 2.3.1 Share Deal
• 2.3.2 Asset Deal
• 2.4 Die Erwerbswege bei Unternehmensakquisitionen
• 2.5 Die Grenzen bei Unternehmensakquisitionen
• 3. Voraussetzungen der Due Diligence
• 3.1 Definition der Due Diligence
• 3.2 Das Due Diligence-Team
• 3.3 Die verschiedenen Arten der Due Diligence im Überblick
• 3.4 Gründe für die Durchführung einer Due Diligence
• 3.4.1 Gesetzliche Bestimmungen
• 3.4.2 Freiwillige Basis
• 3.4.3 Hauptfunktionen der Due Diligence im Transaktionsprozess
• 3.5 Der Letter of Intent
• 3.6 Terminierung und Umfang
• 3.7 Verhältnis zur Jahresabschlussprüfung und Unternehmensbewertung
• 4. Verfahrensablauf der Due Diligence
• 4.1 Informationsquellen
• 4.1.1 Interne Informationsquellen
• 4.1.1.1 Unternehmensbesichtigung
• 4.1.1.2 Der Dataraum
• 4.1.1.3 Befragung der Geschäftsführung und der Mitarbeiter
• 4.1.2 Externe Informationsquellen
• 4.2 Instrumente der Due Diligence
• 4.2.1 Checklisten bei der Durchführung einer Due Diligence
• 4.2.2 Sonstige Instrumente der Due Diligence und weitere Tools
• 4.3 Prüfungsgebiete
• 4.3.1 Prüfungsgebiet Rechnungswesen und Steuern
• 4.3.2 Prüfungsgebiet Strategie und Finanzplanung
• 4.3.3 Prüfungsgebiet Management und Personal
• 4.3.4 Prüfungsgebiet Organisation und Informationssysteme
• 4.3.5 Prüfungsgebiet Recht und Umweltrisiken
• 4.4 Die Dokumentation und Berichterstattung im Prüfungsverlauf einer Due Diligence
• 4.4.1 Die Funktionen
• 4.4.2 Der Umfang der Berichterstattung
• 4.4.3 Die Arbeitspapiere der Due Diligence Prüfung
• 4.4.4 Die Due Diligence Memoranden
• 4.4.5 Das Due Diligence Kompendium
• 5. Financial Due Diligence
• 5.1 Einführung in die Financial Due Diligence
• 5.1.1 Begriff und Ziel der Financial Due Diligence
• 5.1.2 Der Ablauf einer Financial Due Diligence
• 5.2 Analyse der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage
• 5.2.1 Analyse ausgesuchter Positionen
• 5.2.1.1 Grundlagen
• 5.2.1.2 Immaterielle Vermögensgegenstände
• 5.2.1.3 Vorratsvermögen
• 5.2.1.4 Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände
• 5.2.1.5 Verbindlichkeiten
• 5.2.2 Analyse der Finanzlage
• 5.2.2.1 Grundlagen
• 5.2.2.2 Cash-flow Rechnungen
• 5.2.3 Analyse der Ertragslage
• 5.2.3.1 Grundlagen
• 5.2.3.2 Die Analyse der Erträge im Rahmen der Financial Due Diligence
• 5.2.3.3 Die Analyse der Aufwendungen im Rahmen der Financial Due Diligence
• 5.3 Zwischenfazit über das Kapitel der Financial Due Diligence
• 6. Die Post-Merger-Integrationsphase
• 6.1 Der Markt für Unternehmen
• 6.1.1 Grundlagen
• 6.1.2 Fusionsstrategien
• 6.1.3 Arten der Unternehmensdiversifikation
• 6.1.3.1 Horizontale Diversifikation
• 6.1.3.2 Vertikale Diversifikation
• 6.1.3.3 Konglomerate Diversifikation
• 6.2 Kulturunterschiede bei der Akquisition
• 6.3 Kommunikationsasymmetrien bei Fusionen
• 6.4 Die Rolle des Managements bei Unternehmenstransaktionen

Zielsetzung und Themenschwerpunkte

Die vorliegende Diplomarbeit befasst sich mit der Due Diligence, einer Risikoanalyse im Kontext von Mergers & Acquisitions. Sie analysiert die Bedeutung der Due Diligence für die Entscheidungsfindung im Vorfeld eines Unternehmenskaufs und untersucht ihre Auswirkungen auf die Integrationsphase nach der Fusion. Die Arbeit befasst sich außerdem mit den verschiedenen Arten der Due Diligence, den Instrumenten und Verfahren, die während der Due Diligence-Prüfung eingesetzt werden, und dem wichtigen Bereich der Financial Due Diligence.

• Die Bedeutung der Due Diligence als Risikoanalyse bei Mergers & Acquisitions
• Die verschiedenen Arten und Verfahren der Due Diligence
• Die Financial Due Diligence und ihre Analyse der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage
• Die Auswirkungen der Due Diligence auf die Post-Merger-Integrationsphase
• Die Rolle von Kulturunterschieden und Kommunikationsasymmetrien bei Fusionen

Zusammenfassung der Kapitel

Die Diplomarbeit beginnt mit einer Einführung in das Thema Mergers & Acquisitions, wobei der Begriff definiert und die Leitgedanken bei Unternehmensakquisitionen erläutert werden. Es werden die verschiedenen Arten von Unternehmensakquisitionen, die Erwerbswege und die Grenzen der Akquisitionsaktivitäten untersucht.

Das darauffolgende Kapitel befasst sich mit den Voraussetzungen der Due Diligence. Es werden die Definition, das Due Diligence-Team, die verschiedenen Arten der Due Diligence und die Gründe für ihre Durchführung erläutert. Die Bedeutung des Letter of Intent und die Beziehung der Due Diligence zur Jahresabschlussprüfung und Unternehmensbewertung werden ebenfalls thematisiert.

Kapitel 4 geht detailliert auf den Verfahrensablauf der Due Diligence ein, wobei die verschiedenen Informationsquellen, Instrumente und Prüfungsgebiete analysiert werden. Es wird außerdem auf die Dokumentation und Berichterstattung im Rahmen der Due Diligence-Prüfung eingegangen.

Kapitel 5 widmet sich der Financial Due Diligence. Es werden der Begriff, das Ziel und der Ablauf einer Financial Due Diligence erläutert, sowie die Analyse der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des Zielunternehmens.

Das letzte Kapitel befasst sich mit der Post-Merger-Integrationsphase. Es wird auf den Markt für Unternehmen, die verschiedenen Fusionsstrategien und die Bedeutung von Kulturunterschieden und Kommunikationsasymmetrien bei Fusionen eingegangen. Die Rolle des Managements bei Unternehmenstransaktionen wird ebenfalls beleuchtet.

Schlüsselwörter

Due Diligence, Mergers & Acquisitions, Risikoanalyse, Unternehmenskauf, Fusionen, Post-Merger-Integration, Financial Due Diligence, Vermögens-, Finanz- und Ertragslage, Kulturunterschiede, Kommunikationsasymmetrien, Management, Unternehmenstransaktionen.

• College: University of Applied Sciences Hannover
• Grade: 1,7
• Author: Cornelius Gehrmann (Author)
• Publication Year: 2005
• Pages: 100
• Catalog Number: V44325
• ISBN (eBook): 9783638419505
• ISBN (Book): 9783638692601
• Language: German
• Tags: Diligence, Eine, Risikoanalyse, Zuge, Mergers, Acquisitions, Einbeziehung, Post-Merger-Integrationsphase