In dieser Hausarbeit werden die Theoretischen Grundlagen der Unternehmensbewertung, eine Betrachtung des Ratingprozedere sowie die Analyse des externen Ratings im Rahmen einer Beispiel-Agentur durchgeführt.
Nach der Finanzkrise erleben Ratingagenturen ihren Höhepunkt auf der Bekanntheitsskala. Entspricht dies einer positiven oder negativen Reputation?
Die Arbeit möchte unter anderem die o.g. Fragen erklären, startet im ersten Kapitel aber mit dem Basiswissen über Ratings und seine Agenturen. Im zweiten Kapitel werden überdies die weltweit bekanntesten Ratingagenturen vorgestellt und generelle Begriffe in der Thematik des Ratings erläutert. Unter anderem wird auch das jeweilige Klassifizierungssystem behandelt, damit im darauffolgenden Kapitel der Ablauf eines solchen Ratings und die Einflüsse dessen nachvollzogen werden kann.
Der vierte Teil der Arbeit befasst sich mit dem Unternehmensprofil einer Agentur, dort wird speziell auf eine der o.g. Marktführer externer Ratings eingegangen. Daraufhin wird die Ratingentscheidung als solche bewertet bzw. welche etwaigen Folgen davongetragen werden müssen.
Abgeschlossen wird die Arbeit mit einem Ausblick auf die Zukunft der Branche und einer Erfassung der in den vorherigen Kapiteln erarbeiteten Ergebnisse.
Absicht dieser Arbeit ist, neben Erklärung der Grundbegriffe und Durchführungsmöglichkeiten, die Bedeutung des Ratings im Kontext einer globalisierten Ökonomie unter Berücksichtigung der in diesem Bereich führenden Unternehmen.
Inhaltsverzeichnis
1 Einleitung
1.1 Problemstellung
1.2 Zielsetzung und Gang der Arbeit
2 Theoretische Grundlagen der Unternehmensbewertung
2.1 Begriffsbestimmung und Historie
2.2 Unterschied internes und externes Rating
2.3 Verschiedene Arten des Ratings
2.4 Vorstellung bekannter Ratingagenturen und deren Klassifizierungssystem
3 Betrachtung Ratingprozedere
3.1 Ablauf eines Ratings
3.2 Quantitative Einflüsse
3.3 Qualitative Einflüsse
3.4 Vor- und Nachteile
4 Analyse des externen Ratings im Rahmen einer Agentur
4.1 Unternehmensprofil Fitch Ratings Inc.
4.2 Bewertung der Ratingentscheidung
4.3 Kritische Würdigung und Handlungsempfehlungen
5 Fazit
5.1 Zielerreichung
5.2 Perspektiven
Zielsetzung & Themen
Die vorliegende Arbeit analysiert kritisch die Rolle und Bedeutung externer Ratingagenturen im heutigen globalen Finanzsystem, beleuchtet deren Bewertungsmethodik sowie deren Einfluss auf die Kreditwürdigkeit von Unternehmen und Staaten und hinterfragt dabei kritisch potenzielle Interessenkonflikte.
- Grundlagen und historische Entwicklung von Ratings.
- Unterscheidung zwischen internem und externem Rating.
- Detaillierte Analyse des Ratingprozesses (quantitative und qualitative Einflüsse).
- Profilierung der führenden Ratingagenturen („Big Three“).
- Kritische Würdigung der Marktstellung und regulatorischer Herausforderungen.
Auszug aus dem Buch
3.1 Ablauf eines Ratings
„Ratings sind das Ergebnis eines Ratingprozesses.“38 Die Grundlage eines externen Ratingablaufes ist in aller Basis eine Ratingagentur und ein Unternehmen (oder eines seiner Produkte) oder z.B. ein Staat, welches entweder eigens beurteilt werden möchte, oder aber durch Investoren oder Interessenten an der Börse bewertet wird. Klarzustellen ist, dass ein internes Rating weniger zeitaufwendig ist, da vorhandene Ressourcen eingebunden werden können.
In Folgender Abbildung ist ein grober Ratingprozess eines „Solicited Rating“ dargestellt, welches auch in nachfolgenden Absatz erläutert wird. Das „Unsolicited Rating“ wird nicht dargestellt, da es nicht vom zu bewertenden Unternehmen in Auftrag gegeben wird und somit keine ständige Betreuung beinhaltet.
Die einzelnen Ratingagenturen und deren Vorgang ähneln sich stark in dem Ablauf eines Ratingprozesses. Aus Sicht des Unternehmens, ist vorab zu klären, was mit dem in Auftrag gegebenen Ratings geschehen soll, denn zum Einen kann die international anerkannte Ratingagentur z.B. den Weg zum Kapitalmarkt eröffnen, zum Anderen kann eine kleinere Agentur einem Unternehmen seinen Standpunkt in der lokalen Wirtschaft zeigen.39 Hier erfolgt dann der Auftrag an die ausgewählte Ratingagentur.
Zusammenfassung der Kapitel
1 Einleitung: Die Einleitung führt in die historische Relevanz von Ratings ein und formuliert die Forschungsfrage bezüglich der Bedeutung externer Ratings und der Reputation von Ratingagenturen nach der Finanzkrise.
2 Theoretische Grundlagen der Unternehmensbewertung: Dieses Kapitel definiert den Begriff des Ratings, grenzt interne von externen Ratings ab und stellt die wichtigsten internationalen Ratingagenturen sowie deren Klassifizierungssysteme vor.
3 Betrachtung Ratingprozedere: Hier wird der detaillierte Ablauf eines Ratingprozesses dargelegt, wobei der Fokus auf den quantitativen und qualitativen Faktoren sowie der Abwägung von Vor- und Nachteilen des Ratingverfahrens liegt.
4 Analyse des externen Ratings im Rahmen einer Agentur: Dieses Kapitel profiliert beispielhaft die Ratingagentur Fitch Ratings Inc., bewertet die Ratingentscheidungen im regulatorischen Kontext und bietet eine kritische Würdigung sowie Handlungsempfehlungen für die Branche.
5 Fazit: Das Fazit fasst die Ergebnisse zusammen, bestätigt die wachsende Bedeutung von Ratings für die globale Wirtschaft und gibt einen Ausblick auf notwendige zukünftige regulatorische Anpassungen.
Schlüsselwörter
Rating, Ratingagenturen, Kreditwürdigkeit, Finanzkrise, Unternehmensbewertung, Basel II, Bonität, Solicited Rating, Unsolicited Rating, Fitch Ratings, Standard & Poor’s, Moody’s, Kapitalmarkt, Finanzanalyse, Risikomanagement.
Häufig gestellte Fragen
Worum geht es in dieser Arbeit grundsätzlich?
Die Arbeit beschäftigt sich mit einer kritischen Analyse von externen Ratings, deren Prozessen und der Rolle der führenden Ratingagenturen im Finanzsystem.
Was sind die zentralen Themenfelder?
Die zentralen Themen sind die methodische Vorgehensweise bei Ratings, die Abgrenzung zu internen Ratings sowie die kritische Reflexion der Macht und Verantwortung von Ratingagenturen.
Was ist das primäre Ziel oder die Forschungsfrage?
Das Ziel ist es, die Bedeutung des Ratings im Kontext der globalen Ökonomie zu erläutern und kritisch zu hinterfragen, wie Ratingagenturen die Finanzwelt beeinflussen.
Welche wissenschaftliche Methode wird verwendet?
Die Arbeit stützt sich auf eine theoretische Literaturanalyse und die Untersuchung der Vorgehensweisen und Marktstrukturen der sogenannten "Big Three" Ratingagenturen.
Was wird im Hauptteil behandelt?
Der Hauptteil analysiert den konkreten Ablauf eines Ratings, unterscheidet zwischen qualitativen und quantitativen Faktoren und nimmt eine kritische Würdigung der Agenturen vor.
Welche Schlüsselwörter charakterisieren die Arbeit?
Wichtige Begriffe sind unter anderem Bonität, Ausfallwahrscheinlichkeit, Finanzmärkte, Regulierung, Interessenkonflikte und Unternehmensbewertung.
Wie unterscheidet sich ein Solicited von einem Unsolicited Rating?
Ein Solicited Rating wird vom Unternehmen selbst in Auftrag gegeben und vergütet, während ein Unsolicited Rating ohne aktives Mitwirken des Unternehmens auf Basis öffentlich zugänglicher Informationen erstellt wird.
Warum wird Fitch Ratings als Fallbeispiel gewählt?
Fitch Ratings wird als die marktanteilsmäßig kleinste der „Big Three“ Agenturen analysiert, um die Relevanz der Akteure im Weltmarkt hervorzuheben.
Was ist der Hauptkritikpunkt an Ratingagenturen?
Der Hauptkritikpunkt ist, dass Agenturen oft zu späte oder unpräzise Urteile abgeben und wesentliche Krisen, wie etwa bei Enron oder in der Finanzkrise, nicht rechtzeitig prognostizieren konnten.
Welche Rolle spielt Basel II für die Thematik?
Basel II spielt eine zentrale Rolle, da es Eigenkapitalvorschriften für Banken mit internen Ratings verknüpft und die Anforderungen an die Transparenz und Qualität von Ratings verschärft hat.
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- Luigi Tassone (Author), 2017, Kritische Analyse von externen Ratings, Munich, GRIN Verlag, https://www.grin.com/document/453029
