Die Verschmelzung von Unternehmen nahm in den vergangenen Jahren immer mehr zu. Obwohl Experten die Effizienz von Unternehmensfusionen zunehmend kritisch bewerten, gab es im Jahr 2000 laut dem Handelsblatt (2001, S.1) allein 421 Transaktionen mit einer Größenordnung von mehr als 16 Mio. Euro mit der Beteiligung deutscher Unternehmen. Und ein Ende scheint nicht in Sicht. Experten wie Olaf Kaltenborn von der privaten Universität Witte/Herdecke sprechen schon von der sechsten Fusionswelle. „Die Zahl der Fusionen und Übernahmen, der Mergers & Akquisitions, wird schon im Laufe dieses Jahres deutlich steigen und zwischen 2005 und 2007 zu einer starken Zunahme von M&A-Transaktionen führen.“ (Kaltenborn, 2004) Dabei wird die Durchführung einer Fusion – im Gegensatz zu den bisherigen fünf Fusionswellen – weitgehend unabhängig von der Unternehmensgröße sein.
Von einer Fusion versprechen sich die Unternehmen erhebliche Einsparmöglichkeiten und Wachstumschancen, aber auch die Grundlage für ein Bestehen in einer globalisierten Wirtschaftswelt. Die bekanntesten Fusionen der letzten Zeit waren dabei unter anderem der Zusammenschluss der deutschen Daimler-Benz AG mit dem amerikanischen Automobilhersteller Chrysler, die Fusion von AOL und Time Warner zu einem der größten Medienunternehmen der Welt sowie die Fusion der deutschen Konzerne VIAG und VEBA zum Energieriesen E.ON. Auch ein neues Phänomen trat in den vergangenen Jahren vermehrt auf: Feindliche Übernahmen, von einem großen Medienecho begleitete Übernahmeschlachten, wurden zahlreicher. Das wurde nicht nur an der Fusion der Pharmaunternehmen Aventis und Sanofi-Synthélabo deutlich, sondern bereits schon zu Beginn des Jahres 2000, als die wohl populärste Übernahmeschlacht zwischen dem deutschen Mannesmann-Konzern und dem britischen Mobilfunkanbieter Vodafone zu Gunsten der Engländer entschieden wurde. Die Mannesmann/Vodafone-Fusion wirft aber wie keine andere vor ihr Fragen auf – vor allem nach Moral und Ethik.
Inhaltsverzeichnis
1 Einführung
2 Mergers und Aquisitions
3 Beispiele von Unternehmensfusionen
3.1 Der Plan von der Welt-AG – DaimlerChrysler expandiert weltweit
3.2 Die feindliche Übernahme – Vodafone kauft Mannesmann
3.3 AOL Time Warner – ein gemischter Medienkonzern entsteht
4 Mit Fusionen zum Erfolg? Schlüsselfaktoren erfolgreicher Fusionen
4.1 Vision
4.2 Führung
4.3 Wachstum
4.4 Schnelle Gewinne
4.5 Kulturelle Unterschiede
4.6 Kommunikation
4.7 Risikomanagement
5 Ablauf von Unternehmensfusionen
5.1 Motive für Fusionen
5.1.1 Wachstum
5.1.2 Synergie
5.1.3 Persönliche Motive von Managern
5.1.4 Volkswirtschaftliche Erklärungen
5.1.5 Motive der Fusion zwischen Daimer-Benz und Chrysler
5.2 Das Verschmelzungsrecht
5.3 Der Verschmelzungsablauf
5.4 Der Verschmelzungsvertrag
5.5 Der Verschmelzungsbericht
5.6 Prüfung der Verschmelzung
5.7 Die Verschmelzungshauptversammlung
5.8 Die Kapitalerhöhung
5.9 Anmeldung und Eintragung der Verschmelzung
6 Effizienz von Unternehmensfusionen am Beispiel DaimlerChrysler
7 Wettbewerb und Wettbewerbspolitik
7.1 Wettbewerbsbeschränkung
7.1.1 Staatliche Einwirkung
7.1.2 Private Einwirkung
7.2 Europäische und deutsche Wettbewerbspolitik
7.3 Die WTO
7.4 Unternehmensfusionen – eine Gefahr für den Wettbewerb?
8 Kritische Bewertungen von Unternehmensfusionen
8.1 Bewertung aus ethischer Blickrichtung
8.1.1 Ethisch korrektes Handeln – in der Wirtschaft möglich?
8.1.2 Die Rolle der Manager
8.1.3 Gründe für Schwierigkeiten
8.1.4 Lösungsansätze
8.2 Bewertung aus wirtschaftlicher Sicht
8.2.1 Lohnen sich Unternehmensfusionen überhaupt?
8.2.2 Fazit
Zielsetzung & Themen
Die Arbeit untersucht das Phänomen der Unternehmensfusionen, analysiert deren betriebswirtschaftliche sowie ethische Hintergründe und bewertet die Erfolgsfaktoren und Risiken von Zusammenschlüssen anhand prominenter Fallbeispiele wie DaimlerChrysler.
- Analyse der Beweggründe und Strategien bei Fusionen
- Untersuchung kritischer Erfolgsfaktoren für Integrationsprozesse
- Ethische Bewertung von Managemententscheidungen und Verantwortung
- Betrachtung von Wettbewerbseinflüssen durch Marktkonzentration
- Auswertung der Effizienz am Beispiel DaimlerChrysler
Auszug aus dem Buch
4.5 Kulturelle Unterschiede
Kulturelle Unterschiede sind bei fast jeder Fusion ein wichtiger Gesichtspunkt, nicht selten führen sie sogar zum Scheitern der Fusion, bzw. zu lange andauernden Problemen. Hauptproblem ist hierbei die neue Unternehmenskultur der fusionierten Gesellschaft. Habeck (1999, S. 102) sagt hierzu: „In der Regel zwingt der Stärkere den Schwächeren seine Kultur auf, ohne zu hinterfragen, ob das der richtige Ansatz ist.“ So sitzen etwa im zwölfköpfigen Vorstand von DaimlerChrysler mit Thomas W. Sidlik und Thomas W. LaSorda gerade noch zwei ehemalige Chrysler-Manager, die anderen zehn Mitglieder, auch Vorstandschef Jürgen Schrempp, sind Deutsche. Und die bestimmen die Geschicke des Unternehmens. Als die Zahlen des Unternehmens nach der Fusion schlechter wurden und der Aktienkurs sank, machten viele Daimler-Manager die Amerikaner von Chrysler für die schlechte Situation verantwortlich. „Die Daimler-Ingenieure trauten den Chrysler-Kollegen nicht zu, gute Autos zu bauen. Chrysler-Manager belächelten die Behäbigkeit der Deutschen und bemängelten, dass Daimler weniger profitabel war als Chrysler. Die Deutschen hatten Angst, von den Amerikanern dominiert zu werden. Die Chrysler-Seite fürchtete die Germanisierung. Schrempp löste das Problem auf seine Weise: Wer nicht mitzog, musste gehen.“ (Büschemann, 2000, S.27) Kulturelle Barrieren werden auch durch die Emotionen und Ängste bezüglich des Arbeitsplatzes und den Auswirkungen der Synergien geschürt. Laut Habeck (1999, S.123) ist Zusammenarbeit die beste Möglichkeit, Vertrauen und Verständnis aufzubauen.
Zusammenfassung der Kapitel
1 Einführung: Die Einleitung beleuchtet die Zunahme von Unternehmensfusionen, die wachsenden Herausforderungen an Führungspersonal sowie die ethischen Fragen im Kontext großer Übernahmeschlachten.
2 Mergers und Aquisitions: Das Kapitel definiert die begrifflichen Unterschiede und Gemeinsamkeiten von Verschmelzungen, Übernahmen und Akquisitionen im kartellrechtlichen sowie strategischen Sinne.
3 Beispiele von Unternehmensfusionen: Hier werden die Fusionen von Daimler-Benz und Chrysler, Vodafone und Mannesmann sowie AOL und Time Warner als exemplarische Fallstudien vorgestellt.
4 Mit Fusionen zum Erfolg? Schlüsselfaktoren erfolgreicher Fusionen: Es werden zentrale Erfolgsfaktoren wie Vision, Führung, Kommunikation und Unternehmenskultur analysiert, um zu bewerten, wie nachhaltige Fusionserfolge erzielt werden können.
5 Ablauf von Unternehmensfusionen: Dieses Kapitel erläutert den formalen Verschmelzungsprozess von der Planung bis zur Eintragung ins Handelsregister unter Berücksichtigung rechtlicher Vorgaben.
6 Effizienz von Unternehmensfusionen am Beispiel DaimlerChrysler: Die Effizienz der Fusion wird anhand von Kennzahlen sowie qualitativen Faktoren kritisch am Beispiel DaimlerChrysler untersucht.
7 Wettbewerb und Wettbewerbspolitik: Es wird erörtert, wie Fusionen den Wettbewerb beeinflussen und welche Rolle die EU-Kommission und die WTO bei der Kontrolle marktbeherrschender Stellungen spielen.
8 Kritische Bewertungen von Unternehmensfusionen: Den Abschluss bildet eine ethische und wirtschaftliche Reflexion über die Sinnhaftigkeit von Fusionen und die Verantwortung des Managements.
Schlüsselwörter
Unternehmensfusion, Mergers and Acquisitions, DaimlerChrysler, Synergieeffekte, Unternehmenskultur, Ethik, Wirtschaftsethik, Managementverantwortung, Wettbewerbspolitik, WTO, Verschmelzungsrecht, Post-Merger-Integration, Effizienz, Shareholder Value, Marktkonzentration.
Häufig gestellte Fragen
Worum geht es in dieser Arbeit grundsätzlich?
Die Arbeit analysiert kritisch das Phänomen der Unternehmensfusionen, beleuchtet betriebswirtschaftliche sowie ethische Aspekte und untersucht die Erfolgsfaktoren und Risiken von M&A-Transaktionen.
Was sind die zentralen Themenfelder?
Im Fokus stehen die strategischen Motive, rechtliche Ablaufschritte, der Einfluss auf den Wettbewerb sowie die ethische Dimension und kulturelle Herausforderungen bei der Integration zweier Firmen.
Was ist das primäre Ziel oder die Forschungsfrage?
Das Ziel ist es, den Zusammenschluss von Unternehmen zu bewerten und der Frage nachzugehen, wie erfolgreiche Verschmelzungen unter Berücksichtigung wirtschaftlicher und moralischer Verantwortung realisiert werden können.
Welche wissenschaftliche Methode wird verwendet?
Es handelt sich um eine deskriptive und analysierende Arbeit, die auf Literaturrecherche, Fallstudien (insb. DaimlerChrysler) und der Anwendung ökonomischer und ethischer Theorien basiert.
Was wird im Hauptteil behandelt?
Der Hauptteil umfasst die detaillierte Darstellung der Fusionsmotive, des Verschmelzungsrechts, der sieben Schlüsselfaktoren nach Habeck sowie die kritische Reflexion über die Rolle des Managements bei Übernahmen.
Welche Schlüsselwörter charakterisieren die Arbeit?
Wesentliche Begriffe sind Unternehmensfusion, Synergie, DaimlerChrysler, Unternehmenskultur, Wirtschaftsethik, Wettbewerbspolitik und Post-Merger-Integration.
Warum wird im Kapitel 3.1 auf eine endgültige Wertung der Daimler-Fusion verzichtet?
Der Autor entscheidet sich zu einer kompakten Beschreibung, da die Fusion von Daimler und Chrysler als zentrales Fallbeispiel in vielen weiteren Kapiteln der Arbeit vertieft analysiert und somit schrittweise bewertet wird.
Welche Rolle spielt die Unternehmenskultur beim Erfolg einer Fusion?
Die Unternehmenskultur ist laut Arbeit ein kritischer Erfolgsfaktor; eine unzureichende Integration der Kulturen, verstärkt durch Vorurteile oder mangelnde Führung, wird als Hauptgrund für das Scheitern vieler Fusionen genannt.
Wie bewertet der Autor die Rolle des Managements bei Abfindungszahlungen?
Der Autor hinterfragt kritisch das Verantwortungsbewusstsein des Top-Managements und fordert eine stärkere Reflexion, die über bloße Gewinnmaximierung hinausgeht, insbesondere bei hohen Ablösesummen nach gescheiterten Fusionsversuchen.
- Quote paper
- Tobias Dorfer (Author), 2004, Unternehmensfusionen kritisch bewertet, Munich, GRIN Verlag, https://www.grin.com/document/46329
