Nach dem Vorbild amerikanischer Unternehmen hat sich auch in Europa seit Anfang der 90er Jahre vermehrt eine kapitalmarktorientierte respektive wertorientierte Unternehmensführung durchgesetzt. Definitionsgemäß umfasst diese alle Strategien und Maßnahmen des Managements, die darauf abzielen, den Wert des Unternehmens zu steigern. Grds. gilt, dass ein Unternehmen dann seinen Wert steigert, wenn der Ertrag durchgeführter Investitionen größer ist als die Kosten des dafür verwendeten Kapitals. Für die wertorientierte Unternehmensführung wurden zahlreiche Konzepte vorgestellt, von denen in der vorliegenden Arbeit auf das Konzept des Economic Value Added (EVA™) der Unternehmensberatung STERN STEWART & CO. eingegangen werden soll. Nach einer umfassenden Darstellung des EVA-Konzepts, seiner Bestandteile und der Berechnungsweise werden in Abschnitt 3 dieser Arbeit die möglichen Einsatzbereiche des EVA-Konzepts aufgezeigt. Eine Beurteilung des Konzepts folgt in Abschnitt 4, den Abschluss der vorliegenden Arbeit bildet ein Fazit in Abschnitt 5.
Inhaltsverzeichnis
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- Aufgabenstellung und Gang der Arbeit
- Darstellung des EVA-Konzepts nach STERN STEWART
- Hintergrund und Darstellung des Grundkonzepts
- Hintergrund der Entwicklung wertorientierter Steuerungskonzepte
- Wesen & Charakter des EVA als wertorientiertes Steuerungskonzept
- Berechnungsschema EVA
- Berechnung der drei Basisgrößen
- Eingesetzes Kapital (Capital)
- Betrieblicher Gewinn nach Steuern (NOPAT)
- Gewichtete durchschnittliche Kapitalkosten (WACC bzw. kwACC)
- Konversionen vom "Accounting Model” zum "Economic Model”
- Notwendigkeit und Zielsetzung der Konversionen
- Mögliche Konversionen und ihre Systematisierung
- Ausmaß der Konversionen in der betrieblichen Praxis
- Vier Einsatzmöglichkeiten des EVA-Konzepts im Unternehmen
- Periodische Performance-Messung mit Hilfe des EVA
- Beurteilung von Investitionsentscheidungen
- EVA zur Unternehmensbewertung
- EVA als Entlohnungsinstrument / Wertorientiertes Anreizsystem
- Beurteilung des EVA-Konzepts
- Beurteilung der Grundlagen und der Berechnungsweise des EVA
- Beurteilung des Anwendungsbereichs Erfolgsmessung
- Beurteilung der Anwendung zur Fundierung von Entscheidungen
- Beurteilung des Anwendungsbereichs Entlohnungsinstrument
- Fazit
Zielsetzung und Themenschwerpunkte
Die vorliegende Seminararbeit befasst sich mit dem EVA-Konzept von STERN STEWART, einem wichtigen Instrument der wertorientierten Steuerung. Ziel ist es, das Konzept zu erläutern, seine Berechnung zu beschreiben und seine Einsatzmöglichkeiten in der betrieblichen Praxis zu analysieren. Dabei werden die Stärken und Schwächen des EVA im Vergleich zu anderen Steuerungskonzepten beleuchtet.
- Wertorientierte Steuerung und Shareholder Value
- Das EVA-Konzept als Instrument der Performance-Messung
- Anwendung des EVA bei Investitionsentscheidungen und Unternehmensbewertung
- EVA als Grundlage für ein wertorientiertes Anreizsystem
- Kritische Beurteilung des EVA-Konzepts und seiner Grenzen
Zusammenfassung der Kapitel
- Das erste Kapitel befasst sich mit der Aufgabenstellung und dem Gang der Arbeit. Es wird die Relevanz des Themas „Wertorientierte Steuerung“ im heutigen Geschäftsumfeld dargelegt und die Vorgehensweise der Arbeit erläutert.
- Kapitel 2 widmet sich der Darstellung des EVA-Konzepts nach STERN STEWART. Es werden die historischen Hintergründe, die Kernbestandteile des Konzepts sowie die Berechnung des EVA erläutert.
- Kapitel 3 untersucht verschiedene Einsatzmöglichkeiten des EVA in der Praxis, z. B. bei der Beurteilung von Investitionsentscheidungen, der Unternehmensbewertung und der Gestaltung von Anreizsystemen.
- Kapitel 4 beschäftigt sich mit einer kritischen Beurteilung des EVA-Konzepts. Es werden die Vor- und Nachteile des EVA im Vergleich zu anderen Steuerungskonzepten diskutiert.
Schlüsselwörter
Wertorientierte Steuerung, Shareholder Value, EVA-Konzept, STERN STEWART, Performance-Messung, Investitionsentscheidungen, Unternehmensbewertung, Anreizsystem, Balanced Scorecard, Discounted Cashflow, Capital Asset Pricing Model, Weighted Average Cost of Capital, NOPAT, WACC, Konversionen.
- Arbeit zitieren
- Tom Sieber (Autor:in), 2004, Wertorientierte Steuerung. Das EVA-Konzept nach Stern-Stewart, München, GRIN Verlag, https://www.grin.com/document/46715
