Ein Jahresabschluss hilft dabei, die wirtschaftliche Situation eines Unternehmens zu beurteilen. Er besteht aus einer Bilanz, einer Gewinn- und Verlustrechnung (GuV) sowie einem Anhang. Mittelgroße und große Unternehmen müssen neben dem Jahresabschluss noch einen Lagebericht, eine Kapitalflussrechnung sowie einen Eigenkapitalspiegel erstellen.
Domenic Lauerbach unterteilt die Jahresabschlussanalyse in ihre Einzelteile. Welche Analysen sind für eine Anlageentscheidung wirklich relevant? Lauerbach beschreibt dazu die finanzwirtschaftliche, erfolgswirtschaftliche sowie die strategische Jahresabschlussanalyse. Inwieweit sind diese Analysen für die Entscheidung über eine Kapitalanlage wichtig?
In den letzten Jahrzehnten hat sich vor allem die Kennzahlenrechnung als wichtiger Faktor für die Jahresabschlussanalyse etabliert. Sie ist besonders einfach zu berechnen und liefert dennoch eine hohe Aussagekraft. Dabei generiert man aus einzelnen Kennzahlen und Kennzahlensystemen systematisch eine geordnete Gesamtheit von Kennzahlen. Lauerbach erklärt, wie die verschiedenen Mittel der Analyse richtig eingesetzt werden.
Aus dem Inhalt:
- Return on Investment;
- ROI;
- Return on Sales;
- Return on Net Assets;
- Return on Capital Employed;
- Umsatzrentabilität
Inhaltsverzeichnis
Einleitung: Wesen der Jahresabschlussanalyse – Aufgaben und Ansätze
1 Die Jahresabschlussanalyse als Kennzahlenrechnung
1.1 Kennzahlen
1.1.1 Absolute Zahlen
1.1.2 Relative Zahlen
1.2 Kennzahlensysteme
1.2.1 Du Pont-Kennzahlensystem
1.3 Auswertungsmethoden
1.3.1 Statische Analyse
1.3.2 Vergleichende Analyse
1.3.2.1 Zeitvergleich
1.3.2.2 Soll-Ist-Vergleich
1.4 Verdichtung von Kennzahlensystemen – Diskriminanzanalyse
1.5 Grenzen der Kennzahlenrechnung
2 Finanzwirtschaftliche Jahresabschlussanalyse
2.1 Investitionsanalyse: Vermögensstruktur
2.1.1 Vermögensrelationen: Verhältnis von Anlage- zu Umlaufvermögen
2.1.2 Umsatzrelationen
2.1.3 Umschlagskoeffizienten
2.1.4 Auswirkung der Investitionsanalyse auf Anlageentscheidungen
2.2 Finanzierungsanalyse: Kapitalstrukturanalyse
2.2.1 Eigenkapitalquote, Verschuldungs- und Anspannungsgrad
2.2.2 Leverage-Effekt
2.2.3 Weitere Kennzahlen zur Analyse der Kapitalstruktur
2.2.4 Auswirkung der Finanzierungsanalyse auf Anlageentscheidungen
2.3 Liquiditätsanalyse
2.3.1 Liquiditätsanalyse auf Basis von Bestandsgrößen
2.3.1.1 Grundsatz der Fristenkongruenz
2.3.1.2 Kennzahlen zur bestandsorientierten Liquiditätsanalyse
2.3.2 Liquiditätsanalyse auf Basis von Stromgrößen
2.3.2.1 Dynamische Liquiditätsrechnung unter Einbezug der Erfolgsrechnung
2.3.2.2 Cashflow-Analyse
2.3.2.3 Kapitalflussrechnung
2.3.3 Auswirkung der Liquiditätsanalyse auf Anlageentscheidungen
3 Erfolgswirtschaftliche Jahresabschlussanalyse
3.1 Ergebnisanalyse
3.1.1 Auswertung von Informationen des Anhangs
3.1.2 OCI – Other Comprehensive Income: Indikator der Ertragskraft
3.1.3 Börsen und Bilanzwert
3.1.4 Auswirkung der Ergebnisanalyse auf Anlageentscheidungen
3.2 Rentabilitätsanalyse
3.2.1 Eigenkapitalrentabilität
3.2.2 Aktienrentabilität
3.2.2.1 Gewinn je Aktie (earnings per share)
3.2.2.2 Kurs-Gewinn-Verhältnis
3.2.2.3 Dividende je Aktie
3.2.3 Gesamtkapital- und Umsatzrentabilität
3.2.4 Auswirkung der Rentabilitätsanalyse auf Anlageentscheidungen
3.3 Wertschöpfungsanalyse
3.3.1 Entstehungs- und Verteilungsrechnung
3.3.2 Kennzahlen der Wertschöpfungsanalyse
3.3.3 Auswirkung der Wertschöpfungsanalyse auf Anlageentscheidungen
3.4 Break-Even-Analyse und deren Auswirkung auf Anlageentscheidungen
4 Strategische Jahresabschlussanalyse
4.1 Lebenszyklusanalyse
4.2 Marktwachstum-Marktanteils-Portfolioanalyse (BCG-Matrix)
4.3 SWOT-Analyse
4.4 Auswirkung der strategischen Jahresabschlussanalyse auf Anlageentscheidungen
5 Relevanz der Jahresabschlussanalyse als Ganzes
Zielsetzung & Themen
Das Hauptziel dieser Arbeit ist es, die Rolle der Jahresabschlussanalyse als Instrument für fundierte Anlageentscheidungen in Kapitalgesellschaften zu untersuchen. Hierbei wird analysiert, wie finanzwirtschaftliche, erfolgswirtschaftliche und strategische Analysedaten Investoren dabei unterstützen können, die finanzielle Stabilität, Ertragskraft und das Zukunftspotenzial eines Unternehmens zu bewerten.
- Methodische Grundlagen der Kennzahlenrechnung und deren Grenzen
- Finanzwirtschaftliche Analyse zur Beurteilung von Vermögen, Kapitalstruktur und Liquidität
- Erfolgswirtschaftliche Kennzahlen als Indikatoren für Rentabilität und Wertschöpfung
- Strategische Instrumente zur Analyse der Marktposition und des Erfolgspotenzials
Auszug aus dem Buch
2.3.1.1 Grundsatz der Fristenkongruenz
Die Aktivseite der Bilanz soll bei der statischen Liquiditätsanalyse die erwarteten künftigen Einnahmen symbolisieren. Je länger ein Posten des Vermögens gebunden ist, desto später wird auch die Einnahme erwirtschaftet. Auf der Gegenseite stehen die passivierten Posten, die die erwarteten künftigen Ausgaben widerspiegeln. Je länger das Kapital innerhalb des Eigen- bzw. Fremdkapitals gebunden ist, desto später erfolgt die Ausgabe. Somit ergibt sich der Grundsatz der Fristenkongruenz, welcher beschreibt, dass die Kapitalbindungsdauer den Kapitalüberlassungszeitraum nicht überschreiten darf.
Das größte Problem beim Grundsatz der Fristenkongruenz ist, dass die Frage gestellt werden muss, ob die Bilanzpositionen die zukünftigen Einnahmen und Ausgaben sowohl termin- als auch betragsgenau widerspiegeln. Betrachtet man das Problem genauer, kommt man zum Entschluss, dass eine Überprüfung des Grundsatzes der durch die Bilanz gewonnenen Informationen nicht möglich ist, da die Fristigkeitsabstufungen beim Vermögen und Kapital dies nicht zulassen. Somit greift man auf die goldene Bilanzregel zurück, welche „besagt, dass langfristig gebundenes Vermögen mit langfristigem Kapital finanziert werden muss und kurzfristig gebundenes Vermögen mit kurzfristigem Kapital finanziert werden darf.“
Zusammenfassung der Kapitel
1 Die Jahresabschlussanalyse als Kennzahlenrechnung: Einführung in die Nutzung von Kennzahlen und Kennzahlensystemen zur strukturierten Aufbereitung komplexer Unternehmensdaten.
2 Finanzwirtschaftliche Jahresabschlussanalyse: Untersuchung der Liquidität sowie der Vermögens- und Kapitalstruktur zur Beurteilung der finanziellen Stabilität eines Unternehmens.
3 Erfolgswirtschaftliche Jahresabschlussanalyse: Analyse der Ertragskraft durch Ergebnisanalyse, Rentabilitätskennzahlen, Wertschöpfung und die Break-even-Analyse.
4 Strategische Jahresabschlussanalyse: Qualitative Bewertung des langfristigen Erfolgspotenzials mittels Instrumenten wie der Lebenszyklusanalyse, BCG-Matrix und SWOT-Analyse.
5 Relevanz der Jahresabschlussanalyse als Ganzes: Zusammenfassende Betrachtung der Bedeutung des Jahresabschlusses als Informationsgrundlage für diverse Interessengruppen und zur Wahrung des Gläubigerschutzes.
Schlüsselwörter
Jahresabschlussanalyse, Kennzahlenrechnung, Anlageentscheidungen, Kapitalstruktur, Liquidität, Rentabilität, Erfolgspotenzial, Finanzwirtschaftliche Analyse, Erfolgswirtschaftliche Analyse, Strategische Analyse, Eigenkapitalquote, Cashflow, Kapitalflussrechnung, Break-Even-Analyse, Unternehmensbewertung.
Häufig gestellte Fragen
Worum geht es in dieser Arbeit grundsätzlich?
Die Arbeit befasst sich mit der Jahresabschlussanalyse als zentralem Werkzeug für Investoren, um fundierte Entscheidungen bei Kapitalanlagen in Unternehmen zu treffen.
Was sind die zentralen Themenfelder?
Die zentralen Felder umfassen die finanzwirtschaftliche, erfolgswirtschaftliche sowie strategische Analyse eines Jahresabschlusses.
Was ist das primäre Ziel oder die Forschungsfrage?
Das Ziel ist es aufzuzeigen, wie unterschiedliche Kennzahlen und Analysetools zur Bewertung der finanziellen Stabilität und Zukunftsperspektive eines Unternehmens für Kapitalanleger eingesetzt werden können.
Welche wissenschaftliche Methode wird verwendet?
Die Arbeit nutzt die betriebswirtschaftliche Analyse von Bilanzdaten, Kennzahlenrechnungen und strategischen Portfoliomodellen.
Was wird im Hauptteil behandelt?
Der Hauptteil gliedert sich in die drei Analysedimensionen: Finanzwirtschaft (Investition/Finanzierung/Liquidität), Erfolgswirtschaft (Ergebnis/Rentabilität/Wertschöpfung) und Strategie (Lebenszyklus/Marktanteile/SWOT).
Welche Schlüsselwörter charakterisieren die Arbeit?
Wesentliche Begriffe sind Jahresabschlussanalyse, Liquiditätskennzahlen, Rentabilität, Kapitalstruktur, Erfolgspotenzial und Anlageentscheidung.
Wie unterscheidet sich die strategische von der erfolgswirtschaftlichen Analyse?
Während die erfolgswirtschaftliche Analyse primär auf vergangenheitsorientierte, quantifizierbare Daten der GuV abzielt, fokussiert die strategische Analyse auf qualitative Faktoren, das Erfolgspotenzial und die zukunftsorientierte Marktposition.
Warum ist der Leverage-Effekt für Anleger relevant?
Der Leverage-Effekt verdeutlicht, wie die Eigenkapitalrentabilität durch eine geschickte Kombination von Eigen- und Fremdkapital gesteigert werden kann, was für die Renditeerwartung des Anlegers entscheidend ist.
Was ist die Kernbotschaft der Kapitalflussrechnung?
Die Kapitalflussrechnung zeigt die tatsächliche Finanzkraft und Mittelherkunft/-verwendung auf, was die Bonität und die Fähigkeit eines Unternehmens zur Schuldentilgung oder Investition transparent macht.
Welchen Nutzen bietet die SWOT-Analyse im Kontext der Analyse?
Die SWOT-Analyse hilft dem Investor, die Stärken, Schwächen, Chancen und Risiken eines Unternehmens strukturiert zu bewerten und so strategische Optionen für eine potenzielle Investition abzuleiten.
- Arbeit zitieren
- Domenic Lauerbach (Autor:in), 2019, Die Jahresabschlussanalyse als Grundlage für Anlageentscheidungen. Die finanzwirtschaftliche, erfolgswirtschaftliche sowie strategische Jahresabschlussanalyse, München, GRIN Verlag, https://www.grin.com/document/488860
