Der Einfluss von Exchange-Traded Funds auf Aktienmärkte


Bachelorarbeit, 2017

46 Seiten, Note: 1,0


Inhaltsangabe oder Einleitung

In dieser Arbeit wird der Zusammenhang zwischen Exchange-Traded Funds und ihren Underlying Securities untersucht. Exchange-Traded Funds sind börsengehandelte Indexfonds, die in der Regel passiv in ganze Indizes investieren. Es wird untersucht, ob ETFs, die einen nationalen Aktienleitindex replizieren, Prognosekraft hinsichtlich Rendite und Volatilität der nachgebildeten Aktienmärkte besitzen. Dazu werden die sieben wirtschaftlich stärksten Länder der europäischen Union herangezogen (gemessen am Bruttoinlandsprodukt 2016).

Für den Renditezusammenhang lässt sich nur schwer eine klare Aussage treffen, da die Ergebnisse lediglich signifikante Prognosekraft der ETF-Renditen des Vorvormonats für die Indexrenditen aufzeigen. Es kann jedoch empirisch gezeigt werden, dass die Volatilität eines Exchange-Traded Funds die Volatilität des zugrundeliegenden Aktienindexes im Folgemonat bis zu einem gewissen Grad prognostizieren kann. Eine alternative Schätzmethode für die Volatilität durch ein GARCH(1,1)-Modell bestätigt diese Ergebnisse. Eine erste Erklärung für diesen Zusammenhang könnte die Volatilitätscluster-Eigenschaft von Finanzzeitreihen sein, falls der ETF und der Index hinsichtlich der Performance nahezu gleich verlaufen. Eine zweite Erklärung wäre, dass ETFs als eine Art alternative Volatilitätsindikatoren für die replizierten Indizes fungieren.

Details

Titel
Der Einfluss von Exchange-Traded Funds auf Aktienmärkte
Hochschule
Universität Passau  (Lehrstuhl für Finanzcontrolling)
Note
1,0
Autor
Jahr
2017
Seiten
46
Katalognummer
V493743
ISBN (eBook)
9783668988736
ISBN (Buch)
9783668988743
Sprache
Deutsch
Schlagworte
ETF, Paneldaten, OLS, Zeitreihenanalyse, Aktien, Index, Exchange-Traded Fund, GARCH, Volatilitätscluster, Heteroskedastizität
Arbeit zitieren
Moritz Wiebke (Autor:in), 2017, Der Einfluss von Exchange-Traded Funds auf Aktienmärkte, München, GRIN Verlag, https://www.grin.com/document/493743

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