Die Erschließung von Rohstoffen, die Telekommunikation, die Schaffung von Infrastruktur und flächendeckender Stromversorgung sind klassische Großprojekte und beinhalten Finanzierungsvolumina in Milliardenhöhe. Diese Projekte sind durch klassische Investitionskredite kaum abzubilden. Zudem sind solche Vorhaben in Entwicklungsländern angesiedelt, in denen abgesehen von der Bonität auch die politischen Entwicklungen nicht immer klar prognostizierbar sind.
Hier müssen Finanzierungsformen gefunden werden, bei denen eine, der einzelnen Situation angepasste Risiko- und Haftungsverteilung möglich ist. Eine dieser möglichen Finanzierungsformen stellt die Projektfinanzierung dar. Ihre Charakteristika und Besonderheiten sollen Gegenstand dieser Arbeit sein.
Inhaltsverzeichnis
1. Einleitung
1.1 Problemstellung
1.2 Vorgehensweise und Zielsetzung
2. Charakteristika der Projektfinanzierung
2.1 Der Begriff der Projektfinanzierung
2.2 Historischer Ursprung und Anwendungsbereiche
2.3 Begriffsabgrenzung Projektfinanzierung vs. Investitionskredit
2.4 Merkmale der Projektfinanzierung
2.4.1 Cash Flow Related Lending
2.4.2 Off Balance Sheet Financing
2.4.3 Risk Sharing
3 Beteiligte der Projektfinanzierung
3.1 Projektträger und Sponsoren
3.2 Fremdkapitalgeber
3.3 Anlagenbauer
3.4 Lieferanten von Roh-, Hilfs- und Betriebsstoffen
3.5 Abnehmer der Projektleistung
3.6 Versicherer
3.7 Staat und staatliche Institutionen des Gastlandes
4 Risiken der Projektfinanzierung
4.1 Technische Risiken
4.2 Wirtschaftliche Risiken
4.3 Politische und Force Majeure-Risiken
4.4 Risikoreduktion und Risikoverteilung
5 Finanzierungsinstrumente der Projektfinanzierung
5.1 Eigenkapitalfinanzierung
5.2 Fremdkapitalfinanzierung
5.3 Mezzanine-Finanzierung
6 Schlussbetrachtung und Ausblick
Zielsetzung & Themen
Die vorliegende Arbeit untersucht die Charakteristika und Besonderheiten der Projektfinanzierung als alternative Finanzierungsform für Großprojekte mit enormen Volumina, deren Finanzierung durch klassische Investitionskredite häufig nicht abbildbar ist. Die Arbeit verfolgt das Ziel, den Begriff der Projektfinanzierung historisch und inhaltlich zu definieren, die beteiligten Akteure zu identifizieren sowie die komplexen Risiken und entsprechenden Finanzierungsinstrumente darzustellen.
- Charakterisierung der Projektfinanzierung und Abgrenzung zum Investitionskredit
- Analyse der zentralen Merkmale wie Cash Flow Related Lending und Risk Sharing
- Identifikation und Rollenverteilung der Akteure (Projektträger, Fremdkapitalgeber, Staat etc.)
- Untersuchung technischer, wirtschaftlicher sowie politischer Risikoarten
- Darstellung von Instrumenten der Eigen-, Fremd- und Mezzanine-Finanzierung
Auszug aus dem Buch
2.1 Der Begriff der Projektfinanzierung
Der Begriff der Projektfinanzierung wird häufig mit verschiedenen Bedeutungsinhalten versehen. Bisweilen versteht man unter Projekt finanzierung das gleiche wie unter Auftragsfinanzierung (z. B. Anlagenbauer vermittelt seinem Kunden einen Bestellerkredit) oder es wird die Finanzierung industrieller Projekte mit hohem Kapitalbedarf darunter verstanden. Genauer und mittlerweile international anerkannt ist die Definition des amerikanischen Financial Accounting Standard Boards. Demnach wird unter Projektfinanzierung die Finanzierung einer sich selbst tragenden Wirtschaftseinheit (Projekt) verstanden, bei der sich die Financiers bei ihrer Kreditentscheidung primär auf den zukünftig zu erwartenden Cash-Flow und im weiteren auf die Aktiva des Projektes als Sicherheit für die Rückzahlung der von ihnen vergebenen Kredite stützen.
Zusammenfassung der Kapitel
1. Einleitung: Die Arbeit thematisiert die Herausforderungen bei der Finanzierung von Großprojekten und definiert die Zielsetzung der Untersuchung.
2. Charakteristika der Projektfinanzierung: Dieses Kapitel erläutert den Begriff, die historische Entstehung sowie die zentralen Merkmale wie Cash-Flow-Orientierung und Risikoteilung.
3. Beteiligte der Projektfinanzierung: Es werden die verschiedenen Interessengruppen wie Projektträger, Sponsoren, Fremdkapitalgeber und staatliche Institutionen in ihrer jeweiligen Funktion vorgestellt.
4. Risiken der Projektfinanzierung: Dieses Kapitel klassifiziert technische, wirtschaftliche sowie politische Risiken und diskutiert Maßnahmen zu deren Reduktion und Verteilung.
5. Finanzierungsinstrumente der Projektfinanzierung: Es erfolgt eine detaillierte Vorstellung von Eigen-, Fremd- und Mezzanine-Finanzierung als Instrumente zur Sicherstellung der Kapitalbedarfe.
6. Schlussbetrachtung und Ausblick: Das Kapitel fasst die Bedeutung von Projektfinanzierungen für zukünftige Großprojekte zusammen.
Schlüsselwörter
Projektfinanzierung, Investitionskredit, Cash Flow Related Lending, Off Balance Sheet Financing, Risk Sharing, Projektträger, Sponsoren, Fremdkapitalgeber, Technische Risiken, Wirtschaftliche Risiken, Politische Risiken, Eigenkapitalfinanzierung, Fremdkapitalfinanzierung, Mezzanine-Finanzierung, Projektmanagement.
Häufig gestellte Fragen
Worum geht es in dieser Arbeit grundsätzlich?
Die Arbeit befasst sich mit der Projektfinanzierung als spezielle Finanzierungsform für kapitalintensive Großprojekte, bei denen eine klassische Investitionskreditvergabe aufgrund des hohen Volumens oder der Länderrisiken nicht möglich ist.
Was sind die zentralen Themenfelder?
Die Arbeit behandelt die Definition und Merkmale der Projektfinanzierung, die Rollen der verschiedenen beteiligten Akteure, das Risikomanagement sowie die Auswahl geeigneter Finanzierungsinstrumente.
Was ist das primäre Ziel der Arbeit?
Das Ziel besteht darin, die Charakteristika, Besonderheiten und die praktische Anwendung der Projektfinanzierung umfassend darzustellen.
Welche wissenschaftliche Methode wird verwendet?
Die Arbeit stützt sich auf eine fundierte Literaturanalyse, um Begriffe zu definieren, die Rollen der Akteure zu strukturieren und Finanzierungsmethoden wissenschaftlich herzuleiten.
Was wird im Hauptteil der Arbeit behandelt?
Der Hauptteil gliedert sich in die Charakteristika der Finanzierungsform, die Analyse der Stakeholder-Rollen, eine detaillierte Risikobetrachtung sowie die Vorstellung von Eigen-, Fremd- und Mezzanine-Kapital.
Welche Schlüsselwörter charakterisieren die Arbeit?
Wesentliche Begriffe sind Projektfinanzierung, Risk Sharing, Cash Flow Related Lending, Off Balance Sheet Financing sowie die verschiedenen Finanzierungsinstrumente wie Eigenkapital und Mezzanine-Kapital.
Warum ist das "Risk Sharing" für eine Projektfinanzierung entscheidend?
Da Fremdkapitalgeber ihr Risiko bei Großprojekten nicht allein tragen wollen, ist eine Verteilung der Risiken auf alle Projektbeteiligten eine notwendige Voraussetzung, um eine positive Kreditentscheidung herbeizuführen.
Was zeichnet die Mezzanine-Finanzierung aus?
Mezzanine-Finanzierungsinstrumente kombinieren Merkmale von Eigen- und Fremdkapital, um handelsrechtliche und steuerliche Vorteile zu nutzen und gleichzeitig die Kapitalstruktur des Projektes zu optimieren.
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- Dipl.-Kfm. Jörgen Hofmann (Author), Wolfgang Rindinella (Author), Stefan Dobers (Author), 2005, Finanzierung von Projekten, Munich, GRIN Verlag, https://www.grin.com/document/49463
