La inflación Objetivo (lnflation Targetting) es el tipo de politica monetaria adoptada por un numero importante de países y apunta al control permante de la tasa inflacionaria a través de reglas monetarias, en particular la 'Regla de Taylor' que relaciona la tasa de interes y el nivel de producto adecuados para el logro de una tasa inflacionaria estable en el tiempo. En este marco de politica económica, la politica fiscal no juega ningún papel porque según sus fundamentos teóricos la economía es auto equilibrante y no existen problemas de falta de demanda agregada.
Contrario a ello los poskeynesianos ofrecen sólidos argumentos para establecer que la inflación no es un fenómeno de exceso de demanda y que tiene que ver más con el conflicto distributivo de la renta (lngreso) y que por lo tanto el mejor enfoque para evitar un desbordamiento de la inflación es la imposición de una política adecuada de renta. Por otro lado, para los poskeynesianos la economía requiere de una política fiscal vigorosa para que la economía alcanze el pleno empleo. Consecuentemente y en términos de política económica, la política fiscal es superior a la política monetaria
Índice de Contenidos
Introducción
La Tasa de Interés Natura
Las Ecuaciones del Modelo
Rezagos y Regla de Taylor
Dificultades en la Medición de la Tasa de Interés Natural
Factores Económicos que Afectan la Tasa de Interés Natural
Observaciones Generales desde la Visión Post keynesiana
Conclusiones
Objetivos y Temas Centrales
El objetivo principal de este trabajo es analizar la implementación de la política monetaria contemporánea basada en reglas, explorando el sustento teórico del Nuevo Consenso Macroeconómico, la derivación matemática de la Regla de Taylor y contrastando estas perspectivas con la visión crítica de la teoría post keynesiana, la cual defiende la superioridad de la política fiscal para la estabilidad económica.
- El Nuevo Consenso Macroeconómico (NCM) y el modelo de tres ecuaciones.
- Definición, medición y determinantes de la Tasa Natural de Interés.
- Derivación matemática y aplicación práctica de la Regla de Taylor.
- Crítica post keynesiana: la no neutralidad del dinero y el papel de la demanda efectiva.
- La importancia de la política fiscal frente a la política monetaria.
Auszug aus dem Buch
La Tasa de Interés Natural
Una política monetaria basada en reglas monetarias se sustenta en la definición y cuantificación de la tasa de interés natural, por lo tanto es importante profundizar sobre este concepto. El economista sueco Knut Wicksell (1851-1926) inicialmente definió la tasa de interés natural en diferentes formas 1) como aquella tasa de interés que iguala ahorro con inversión; 2) productividad marginal del capital; y 3) la tasa de interés que es consistente con la estabilidad general de precios. Wicksell explícitamente no realizó un nexo conjunto entre estas definiciones pero otros autores concluyen que según sus escritos estas definiciones son mutuamente consistentes. Es importante realzar tres propiedades que Wicksell atribuyó a la tasa natural. Primero es la noción que la tasa natural es consistente con el equilibrio. Segundo es que la tasa natural es una característica de la economía en el largo plazo. Tercero es el supuesto de que en general la tasa natural no sería fija a un valor dado, sino que más bien fluctuaría principalmente de acuerdo a cambios en tecnología que afectan la productividad del capital. Estas definiciones (y propiedades) de la tasa natural fueron en su mayor parte adaptadas por generaciones posteriores de economistas.
Resumen de Capítulos
Introducción: Presenta el enfoque de la política monetaria basada en reglas y el surgimiento del Nuevo Consenso Macroeconómico como marco teórico de los bancos centrales modernos.
La Tasa de Interés Natura: Explora el concepto histórico y técnico de la tasa natural, analizando sus propiedades de equilibrio y su rol fundamental dentro del modelo neokeynesiano.
Las Ecuaciones del Modelo: Detalla el modelo de tres ecuaciones (IS, curva de Philips y Regla de Taylor) que guía la toma de decisiones de los bancos centrales.
Rezagos y Regla de Taylor: Analiza cómo los efectos temporales de la política monetaria influyen en la formulación de la regla de Taylor, especialmente ante shocks inflacionarios.
Dificultades en la Medición de la Tasa de Interés Natural: Examina las limitaciones técnicas para estimar una variable no observable que posee una perspectiva de largo plazo.
Factores Económicos que Afectan la Tasa de Interés Natural: Identifica los determinantes del ahorro y la inversión, tanto en economías cerradas como abiertas, que influyen en la tasa de equilibrio.
Observaciones Generales desde la Visión Post keynesiana: Expone la crítica al NCM, cuestionando la neutralidad del dinero y proponiendo la política fiscal como herramienta primaria para el pleno empleo.
Conclusiones: Sintetiza los hallazgos sobre la eficacia de las reglas monetarias y reafirma la pertinencia de los argumentos post keynesianos en el contexto económico actual.
Palabras Clave
Política monetaria, Regla de Taylor, Tasa natural de interés, Nuevo Consenso Macroeconómico, Inflación, Política fiscal, Demanda efectiva, Keynesianismo, Equilibrio macroeconómico, Estabilidad de precios, Producto potencial, Choque de oferta, Desempleo, Modelo IS-LM, Post keynesianismo.
Preguntas Frecuentes
¿Cuál es el propósito central de este libro?
El trabajo busca ilustrar cómo los bancos centrales modernos aplican su política monetaria utilizando reglas específicas y ofrece un contraste crítico entre el Nuevo Consenso Macroeconómico y las perspectivas de la teoría post keynesiana.
¿Qué temas fundamentales se abordan en la investigación?
Se tratan la definición y medición de la tasa natural de interés, la derivación matemática de la Regla de Taylor y el debate sobre la efectividad de la política fiscal versus la monetaria.
¿Qué objetivo principal persiguen los bancos centrales bajo el esquema de reglas?
El objetivo es estabilizar la tasa de inflación dentro de límites concordantes con el crecimiento del producto potencial de la economía.
¿Qué metodología científica se emplea para el análisis?
Se utiliza una metodología basada en modelos macroeconómicos de tres ecuaciones, derivaciones matemáticas de funciones de pérdida y un análisis comparativo de teorías económicas.
¿Qué aspectos se exploran en el cuerpo principal de la obra?
El cuerpo técnico desarrolla la lógica de la Regla de Taylor, los retos de medir la tasa natural de interés y los factores económicos que alteran el equilibrio entre ahorro e inversión.
¿Qué términos definen mejor el contenido de esta obra?
Los términos principales incluyen: política monetaria, tasa natural de interés, Regla de Taylor, inflación objetivo, demanda efectiva y política fiscal.
¿Por qué la escuela post keynesiana cuestiona la neutralidad del dinero?
Porque argumenta que el dinero es fundamental para el proceso productivo y que, debido a la incertidumbre sobre el futuro, las decisiones de gasto y ahorro no se comportan según los modelos estocásticos ergódicos.
¿Qué papel juega la política fiscal según la visión post keynesiana presentada?
Se considera una herramienta superior a la política monetaria para la reactivación económica, capaz de estabilizar la demanda agregada y generar efectos multiplicadores sobre el ingreso privado.
- Citation du texte
- Felix Roberto Lievano (Auteur), 2019, Reglas Monetarias y Alternativas de Política Económica, Munich, GRIN Verlag, https://www.grin.com/document/505232
