Svako trgovačko društvo ima jedinstven životni ciklus. Tijekom životnog ciklusa trgovačka društva bilježe uspjehe, ali i neuspjehe ovisno o raznim čimbenicima koji utječu na njihovo poslovanje. Stanja poput financijskih poteškoća, ogluhe ili stečaja predstavljaju fundamentalne razine životnog ciklusa trgovačkog društva. Svrha rada je prikazati financijsko restrukturiranje trgovačkog društva u poslovnim problemima na primjeru Agrokor grupe. U radu se analiziralo poslovanje Agrokor grupe od 2007. do 2017. godine, odnosno podijeljeno je u analizu poslovanja prije izvanredne uprave te pri postupku izvanredne uprave. Karakteristike poslovanja Agrokor grupe prije postupka izvanredne uprave su: niska likvidnost i negativan radni kapital u cijelom promatranom razdoblju, produženo plaćanje obveza dobavljačima u rasponu od 110 do 211 dana odnosno prosječno 156 dana, povećanje zaduženosti i visoka zaduženost te insolventnost u 2016. godini, solidna aktivnost Grupe, pozitivna profitabilnost do 2015. godine. Dolaskom izvanrednog povjerenika utvrđeno je neodgovarajuće korporativno upravljanje, a rezultati revizije pokazuju kako su utvrđene računovodstvene nepravilnosti i potencijalne protuzakonite radnje. Utvrđene tražbine iznosile su 31,04 milijardi kuna, a osporene tražbine 10,4 milijardi kuna. Grupa je uzela financijski aranžman u iznosu od 1,06 milijardi eura sa statusom najstarije tražbine. Uz navedeno ističe se složena struktura tražbina. Uvažavajući sve navedeno, financijsko restrukturiranje Grupe je moguće uz novu korporativnu strukturu, novu kapitalnu strukturu, alociranje financijskih instrumenata dionicima. Povrat vjerovnicima definirao se je modelom prioriteta subjekata. Vrijednost u Grupi raspodijelila se među dionicima na temelju njihovih zakonskih prava, odnosno rangu temeljem modela. Naplaćena vrijednost svake tražbine određuje udio ukupne raspodjeljive vrijednosti koju ona treba primiti. Nakon toga odredilo se koliko depozitarnih potvrda i zamjenjivih obveznica dobiva svaki vjerovnik.
Inhaltsverzeichnis
- Uvod
- Teorijska podloga i prethodna istraživanja
- Financijske poteškoće
- Razine i vrste poslovnih teškoća
- Uzroci financijskih poteškoća
- Otklanjanje financijskih poteškoća
- Tehnike i modeli predviđanja stečaja
- Financijski omjeri
- Diskriminacijska analiza
- Linearni model vjerojatnosti
- Logit model
- Restrukturiranje trgovačkih društava
- Scenariji restrukturiranja
- Sudionici u procesu restrukturiranja
- Faze procesa restrukturiranja
- Prednosti restrukturiranja trgovačkog društva
- Operativno restrukturiranje
- Financijsko restrukturiranje
- Tehnike restrukturiranja
- Stečajni zakon
- Zadaci i ciljevi stečajnog zakona
- Trošak stečaja
- Primjer dobrog stečajnog zakona – Singapur
- Financijske poteškoće
- Opis istraživanja i rezultati istraživanja
- Regulacija stečaja u Republici Hrvatskoj
- Stečajni zakon u Republici Hrvatskoj
- Zakon o postupku izvanredne uprave u trgovačkim društvima od sistemskog značaja za Republiku Hrvatsku
- Osnovne informacije i karakteristike poslovanja Agrokor grupe prije postupka izvanredne uprave
- Struktura Agrokor grupe
- Pokazatelji poslovanja Agrokor grupe u razdoblju od 2007. do 2016. godine
- Analiza uspješnosti poslovanja Agrokor grupe na temelju modela predviđanja poslovnih poteškoća
- Uvođenje izvanredne uprave i pogrešno prikazane transakcije Agrokor grupe u financijskim izvještajima prethodnog razdoblja
- Poslovanje Agrokor grupe pri postupku izvanredne uprave
- Troškovi poslovanja i izvanredne uprave
- Analiza duga
- Analiza duga na dan 31.12.2016. godine
- Analiza duga i tražbina za vrijeme postupka izvanredne uprave
- Regulacija stečaja u Republici Hrvatskoj
- Rasprava
- Restrukturiranje Agrokor grupe
- Model određivanja redoslijeda namirenja subjekata
- Financijsko restrukturiranje Agrokor grupe
- Zaključak
Zielsetzung und Themenschwerpunkte
Der vorliegende Forschungsarbeit befasst sich mit dem Thema der finanziellen Restrukturierung eines Unternehmens in wirtschaftlichen Schwierigkeiten. Das Ziel der Arbeit ist es, das finanzielle Restrukturierungsprojekt der Agrokor Gruppe anhand eines konkreten Fallbeispiels zu analysieren und zu bewerten. Die Arbeit untersucht die Ursachen für die finanziellen Schwierigkeiten von Agrokor, die angewandten Restrukturierungsmaßnahmen und die Auswirkungen dieser Maßnahmen auf die verschiedenen Stakeholder des Unternehmens.
- Finanzielle Schwierigkeiten und Ursachen
- Restrukturierungsprozesse und Maßnahmen
- Modelle zur Bewertung von Restrukturierungserfolgen
- Auswirkungen der Restrukturierung auf die Stakeholder
- Rechtliche Rahmenbedingungen für Restrukturierungsprozesse
Zusammenfassung der Kapitel
Der erste Teil der Arbeit befasst sich mit der theoretischen Grundlage für die Analyse von finanziellen Schwierigkeiten und Restrukturierungsprozessen. Es werden verschiedene Modelle zur Diagnose und Prognose von finanziellen Problemen vorgestellt, sowie die gängigen Strategien und Techniken der Restrukturierung erläutert.
Im zweiten Teil der Arbeit wird das Unternehmen Agrokor vorgestellt, die Ursachen für dessen finanzielle Schwierigkeiten untersucht und der Ablauf des Restrukturierungsprozesses detailliert beschrieben. Die Arbeit analysiert die Struktur der Agrokor Gruppe, die wichtigsten Kennzahlen des Unternehmens, sowie die wichtigsten Entscheidungen und Maßnahmen im Rahmen des Restrukturierungsprozesses.
Der dritte Teil der Arbeit befasst sich mit der Bewertung der Restrukturierungsergebnisse. Es werden die Auswirkungen der Restrukturierung auf die verschiedenen Stakeholder, wie Gläubiger, Aktionäre, Mitarbeiter und die Öffentlichkeit, untersucht. Es werden die Chancen und Risiken für die Zukunft des Unternehmens bewertet.
Schlüsselwörter
Die Schlüsselbegriffe der Arbeit sind: Finanzielle Schwierigkeiten, Restrukturierung, Insolvenz, Stečaj, Agrokor, Gläubiger, Aktionäre, Mitarbeiter, Rechtliche Rahmenbedingungen.
- Arbeit zitieren
- MA Drago Dević (Autor:in), 2018, Financijsko restrukturiranje trgovačkog društva u poslovnim problemima, München, GRIN Verlag, https://www.grin.com/document/507542
