Täglich werden wir heute in den Medien mit Informationen über die neusten Entwicklungen der wichtigsten Aktienindizes versorgt. Wirtschaftsjournalisten betätigen sich in der Interpretation der Zahlen und Analysten geben Prognosen zur künftigen Marktentwicklung an den Börsen ab.
Doch was verbirgt sich hinter den einfachen und doch so bedeutsam erscheinenden Ziffern der Aktienindizes? Auf welche Weise können sie für Analysen und Prognosen verwendet werden? Und welche Unterschiede gibt es zwischen den diversen Indizes?
Mit der nachfolgenden Arbeit verbindet sich das Ziel, dem Leser einen möglichst tiefen und umfassenden Einblick in die Thematik der Aktienindizes zu erlauben, damit er schließlich selbst zur Beantwortung jener Fragen befähigt ist. Um dieser Zielsetzung gerecht zu werden, sollen die wichtigsten nationalen und internationalen Aktienmarktindizes nicht nur beschrieben werden, sondern auch ihre Verwendungsbereiche aufgezeigt und ihre Aussagekraft untersucht werden. Dies schließt einen Blick auf die historischen Grundlagen ebenso ein, wie eine darauf aufbauende Darstellung der relevanten mathematisch-statistischen Theorie.
Obgleich im Fokus dieser Arbeit die wichtigsten deutschen und globalen Aktienindizes des beginnenden 21. Jahrhunderts stehen, ist gerade für das vollständige Verständnis ihrer theoretischen Grundlagen ein Blick in die Vergangenheit unerlässlich. Deshalb sei an dieser Stelle zur besseren Erläuterung der mit der Aktienkursindizierung verbundenen Intention zunächst ein kurzer historischer Abriss über die Entstehung der Aktiengesellschaften und des Börsenhandels sowie die Entwicklung der Aktienkursindizierung gestattet.
Inhaltsverzeichnis
1 Einleitung
2 Historische Einführung
2.1 Entstehung der Aktiengesellschaften und des Aktienhandels
2.2 Entwicklung der Aktienkursindizierung
2.3 Aktienkursindizierung in Deutschland
3 Konzeption und Verwendung von Aktienindizes
3.1 Funktionen von Aktienindizes
3.2 Grundlagen der Konstruktion und Berechnung
3.2.1 Wahl der Zusammensetzung und der Indexbasis
3.2.2 Berechnungsmethoden
3.2.2.1 „Unechte“ Indizes
3.2.2.2 „Echte“ Indizes
3.2.3 Gewichtungsmethoden
3.2.3.1 Börsenumsatz
3.2.3.2 Börsenkapitalisierung
3.2.3.3 Free Floating Capital
3.2.4 Mathematische Bereinigung von externen Markteinflüssen
3.3 Verwendungsbereiche von Aktienkursindizes
3.3.1 Aktienindizes als Instrument der Marktanalyse
3.3.2 Vergleichsmaßstab zur Performancemessung
3.3.3 Basis für Terminmarktinstrumente
3.3.3.1 Indexfutures
3.3.3.2 Indexoptionen
4 Deutsche Aktienkursindizes – Die DAX-Indizes
4.1 Porträt der wichtigsten DAX-Indizes
4.1.1 DAX 30
4.1.2 MDAX
4.1.3 SDAX
4.1.4 TecDAX
4.2 Entstehungsgeschichte des DAX
4.3 Zusammensetzung und Auswahlkriterien
4.4 Berechnungsmethode der DAX-Indizes
5 Globale Aktienkursindizes
5.1 Dow Jones
5.1.1 Chronologische Entwicklung
5.1.2 Zusammensetzung und Auswahlkriterien
5.1.3 Berechnungsmethode
5.2 Standard & Poor’s Indizes
5.2.1 Chronologische Entwicklung
5.2.2 Zusammensetzung und Auswahlkriterien
5.2.3 Berechnungsmethode
5.3 NASDAQ
5.3.1 NASDAQ Composite
5.3.2 NASDAQ 100
5.4 Nikkei Stock Average
5.4.1 Chronologische Entwicklung
5.4.2 Zusammensetzung und Auswahlkriterien
5.4.3 Berechnungsmethode
5.5 STOXX Indizes
5.5.1 Chronologische Entwicklung
5.5.2 Zusammensetzung und Auswahlkriterien
5.5.3 Berechnungsmethode
Zielsetzung und thematische Schwerpunkte
Diese Arbeit verfolgt das Ziel, einen umfassenden Einblick in die Thematik der Aktienindizes zu geben, um den Leser zu befähigen, deren Bedeutung, Funktionsweise und Aussagekraft selbstständig zu beurteilen. Neben einer historischen Einordnung der Entwicklung von Aktiengesellschaften und Indizes liegt der Fokus auf der Analyse der mathematisch-statistischen Konstruktionsprinzipien sowie den vielfältigen operativen und deskriptiven Einsatzmöglichkeiten.
- Historische Entwicklung von Aktienmärkten und Indexierung
- Methodik der Indexkonstruktion (Berechnung und Gewichtung)
- Marktanalyse und Performancemessung mittels Indizes
- Operative Verwendung von Indizes bei Terminmarktinstrumenten
- Porträt und Vergleich nationaler (DAX) und globaler Aktienindizes
Auszug aus dem Buch
3.2.1 Wahl der Zusammensetzung und der Indexbasis
Entscheidend für die spätere Aussagekraft eines Aktienindex ist die Auswahl der darin einbezogenen Aktientitel. Damit er seine wesentlichen Funktionen erfüllen kann, müssen die ausgewählten Aktien eine homogene Gesamtheit bilden. Es ist zur Beschreibung der Gesamtmarktentwicklung wenig sinnvoll, das Indexportfolio nur aus den Titeln einer einzigen Branche aufzubauen. Vielmehr sollte durch die enthaltenen Aktien ein möglichst breites Branchenspektrum abgebildet werden, wodurch man den Aktienindex als Spiegelbild einer Volkswirtschaft begreifen kann. Dies impliziert, dass durch die Wahl der Indexzusammensetzung eine möglichst hohe Repräsentativität für den gesamten Markt erzielt werden sollte.
Dabei stellt sich noch vor der Auswahl der Aktien die Frage, wie viele verschiedene Aktien überhaupt notwendig sind, um eine ausreichende Repräsentativität zu erreichen. Zur Beantwortung dieser Frage ist zunächst zu bedenken, dass keineswegs alle an einer Börse notierten Papiere einen regelmäßigen, d. h. täglichen, Handel aufweisen können. Einem sehr breit angelegten Index, der auch kleinere, kaum gehandelte Papiere einschließt, dürfte deshalb ein Mangel an Aktualität anhaften, weil er teilweise auf historische Kursdaten zurückgreifen müsste. Für die Anwendung derivativer Finanzinstrumente auf einen Aktienindex ist ebenfalls ein regelmäßiger Handel der in ihm enthaltenen Wertpapiere erforderlich.
Zusammenfassung der Kapitel
1 Einleitung: Definiert das Ziel der Arbeit, einen tiefen Einblick in die Theorie und Verwendung von Aktienindizes zu vermitteln.
2 Historische Einführung: Beleuchtet die Ursprünge der Aktiengesellschaften und die Notwendigkeit der Aktienkursindizierung als Instrument zur Marktübersicht.
3 Konzeption und Verwendung von Aktienindizes: Analysiert die theoretischen Grundlagen der Indexkonstruktion, Berechnungsmethoden sowie die Funktionen in Analyse und Handel.
4 Deutsche Aktienkursindizes – Die DAX-Indizes: Beschreibt die DAX-Familie, ihre Entstehung, Auswahlkriterien und die spezifische Berechnungsmethode.
5 Globale Aktienkursindizes: Detailliert die wichtigsten internationalen Indizes wie Dow Jones, S&P, NASDAQ, Nikkei und STOXX hinsichtlich Aufbau und Methodik.
Schlüsselwörter
Aktienindizes, Börsenkapitalisierung, Performanceindizes, Indexfutures, Indexoptionen, DAX, Dow Jones, S&P 500, NASDAQ, Nikkei 225, STOXX, Kursindex, Marktanalyse, Finanzmärkte, Free Floating Capital
Häufig gestellte Fragen
Worum geht es in der Arbeit grundlegend?
Die Arbeit befasst sich mit der Bedeutung, der mathematischen Konstruktion und den vielfältigen Verwendungsmöglichkeiten von Aktienindizes im nationalen und globalen Kontext.
Was sind die zentralen Themenfelder?
Die zentralen Felder umfassen die historische Entwicklung des Aktienhandels, die mathematische Berechnung (Gewichtung, Bereinigung) und die praktische Anwendung von Indizes als Analyse- und Handelsbasis.
Was ist das primäre Ziel der Arbeit?
Das Ziel ist es, dem Leser ein tiefes Verständnis für die theoretischen und technischen Aspekte von Aktienindizes zu vermitteln, damit er deren Aussagekraft und Eignung für verschiedene Zwecke selbst bewerten kann.
Welche wissenschaftliche Methode wird verwendet?
Es wird eine deskriptive und analytische Herangehensweise gewählt, die auf der Untersuchung von Finanzmarktkonzepten, statistischen Indexformeln (Laspeyres, Paasche, Wertindex) und der Auswertung historischer sowie aktueller Marktdaten basiert.
Was wird im Hauptteil behandelt?
Der Hauptteil gliedert sich in die theoretische Konzeption der Indexberechnung sowie detaillierte Porträts bedeutender deutscher und internationaler Indexfamilien.
Welche Schlüsselwörter charakterisieren die Arbeit?
Die Arbeit wird durch Begriffe wie Aktienindizes, Marktkapitalisierung, Performanceindizes, Derivate, DAX, Dow Jones und Berechnungsmethoden definiert.
Warum ist der DAX für den Terminhandel besonders relevant?
Der DAX wurde als einer der ersten deutschen Indizes mit der Absicht konzipiert, sowohl als deskriptives Marktinstrument als auch als präzise operative Grundlage für liquide Terminmarktprodukte wie Futures und Optionen zu dienen.
Welche Rolle spielt die Gewichtung für die Aussagekraft eines Index?
Die Gewichtung stellt sicher, dass die ökonomische Bedeutung einzelner Unternehmen realitätsnah im Index abgebildet wird, wobei Methoden wie die Börsenkapitalisierung oder das "Free Floating Capital" verwendet werden, um Verzerrungen zu minimieren.
- Quote paper
- Peter Steffen (Author), 2004, Die wichtigsten Indizes im deutschen Aktienmarkt sowie die wichtigsten globalen Aktienkursindizes, Munich, GRIN Verlag, https://www.grin.com/document/51033
