Offene Immobilienfonds gelten seit der gesetzlichen Einführung in den siebziger Jahren als sichere und erfolgreiche Form der Kapitalanlage. In diesem Zusammenhang verzeichneten offene Immobilienfonds Jahr für Jahr Mittelzuflüsse in großen Mengen. Gegenwärtig befinden sich die offenen Immobilienfonds in einer Krise. Diese begann mit der Anordnung einer Sonderprüfung des Deka Immobilien Investment Fonds durch die Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin) im September 2004. Ergebnis der Untersuchung waren teilweise überbewertete Immobilienbestände sowie Korruptionen im Management des Fonds. Veröffentlichungen von Zwischenergebnissen führten bereits zu erheblichen Mittelabflüssen, von denen nicht nur der Deka Fonds betroffen war. Diese Mittelabflüsse brachten einige Immobilienfonds in Liquiditätsschwierigkeiten, wenige verweigerten deshalb sogar kurzfristig die Rücknahme von Anteilscheinen. Seitdem werden Verbesserungsvorschläge entworfen und diskutiert, durch die der Anlegerschutz und die Transparenz der offenen Immobilienfonds erhöht werden soll. Unabhängig davon begann bereits im Jahr 2003 mit Gründung der Initiative Finanzstandort Deutschland (IFD) die Suche nach attraktiven Produkten und Maßnahmen, um „neue Wachstumsimpulse für den Finanzstandort“ zu geben.1Im Rahmen dieser Untersuchungen unterbreitete die IFD am 3. Februar 2005 den Vorschlag zur Einführung von Real Estate Investment Trusts (REITs) in Deutschland. REITs wurden in den USA nahezu zeitgleich mit den offenen Immobilienfonds in Deutschland eingeführt. Beide Investmentprodukte erzielten eine ähnlich erfolgreiche Entwicklung und wurden mehrfach durch gesetzliche Änderungen umgestaltet. International konnten sich REITs gut behaupten und wurden unter anderem in Australien, Niederlande, Kanada, Japan und Frankreich eingeführt. Diskussionen und Vorbereitungen zur Einführung von REITs werden gegenwärtig in Großbritannien, Italien, Finnland und Deutschland geführt. Die zunehmende Bedeutung des Kapitalmarkts als Finanzierungsquelle für Immobilieninvestitionen2sowie das steigende Interesse institutioneller Immobilieninvestoren an einem Outsourcing und Ersetzen direkt gehaltener Immobilienbestände durch indirekte Beteiligungsformen bestärkt ebenfalls die Dringlichkeit zur Einführung eines deutschen REIT. [...]
Inhaltsverzeichnis
- 1.0 Einleitung
- 1.1 Problemstellung
- 1.2 Gang der Untersuchung
- 2.0 Grundlagen der Immobilieninvestition
- 2.1 Offene Immobilienfonds
- 2.1.1 Begriff und Charakter „Offener Immobilienfonds“
- 2.1.2 Historie und Entwicklung der Offenen Immobilienfonds
- 2.1.3 Rechtliche Grundlagen für Offene Immobilienfonds
- 2.1.4 Steuerliche Aspekte für private Anleger
- 2.1.5 Aktuelles aus dem Bereich der deutschen Offenen Immobilienfonds
- 2.2 REITS- Real Estate Investment Trusts
- 2.2.1 Begriff und Charakter der „Real Estate Investment Trusts (REITs)“
- 2.2.2 Historie und Entwicklung der Real Estate Investment Trusts
- 2.2.3 Gesetzliche Grundlagen für Real Estate Investment Trusts
- 2.2.4 Steuerliche Aspekte für private Anleger
- 2.2.5 Aktuelles aus dem Bereich des deutschen REITs (G-REIT)
- 3.0 Zusammenfassung und Gegenüberstellung beider Immobilien Investments
- 4.0 Fazit REITs als Kapitalanlage für private Anleger
Zielsetzung und Themenschwerpunkte
Diese Arbeit untersucht offene Immobilienfonds und REITs (Real Estate Investment Trusts) als Anlagemöglichkeiten für private Anleger in Deutschland. Im Fokus steht ein Vergleich beider Anlageklassen, unter Berücksichtigung rechtlicher, steuerlicher und aktueller Marktentwicklungen. Ziel ist es, die Vor- und Nachteile beider Modelle aufzuzeigen und deren Eignung für private Anleger zu bewerten.
- Vergleich offene Immobilienfonds und REITs
- Rechtliche Grundlagen beider Anlageklassen
- Steuerliche Aspekte für private Anleger
- Aktuelle Marktentwicklungen und Herausforderungen
- Eignung von REITs als Kapitalanlage für private Anleger
Zusammenfassung der Kapitel
1.0 Einleitung: Die Einleitung führt in die Thematik ein und beschreibt die Krise der offenen Immobilienfonds in Deutschland, ausgelöst durch die Sonderprüfung des Deka Immobilien Investment Fonds. Sie hebt die gleichzeitig stattfindende Diskussion um die Einführung von REITs in Deutschland hervor, angestoßen von der Initiative Finanzstandort Deutschland (IFD). Die Einleitung betont die Bedeutung des Kapitalmarktes als Finanzierungsquelle für Immobilieninvestitionen und das steigende Interesse an indirekten Beteiligungsformen.
1.1 Problemstellung: Dieses Kapitel beschreibt die begrenzten Anlagemöglichkeiten für private Immobilieninvestoren in Deutschland und den Mangel an Kapital bei vielen privaten Anlegern für direkte Immobilieninvestitionen. Es positioniert Deutschland als Entwicklungsland im Bereich der Immobilienprodukte und hebt das hohe Markt- und Mobilisierungspotential aufgrund des großen Immobilienbestands deutscher Unternehmen hervor. Die Krise der offenen Immobilienfonds und das daraus resultierende Misstrauen der Anleger werden thematisiert. REITs werden als wünschenswerte Ergänzung zur Diversifikation im Immobilienbereich dargestellt.
1.2 Gang der Untersuchung: Der Gang der Untersuchung skizziert den Aufbau der Arbeit. Es wird angekündigt, dass die Arbeit einen Einblick in die wesentlichen Aspekte von offenen Immobilienfonds und REITs für private Anleger geben wird. Die Arbeit beinhaltet Definitionen, rechtliche Grundlagen, historische Entwicklungen, steuerliche Aspekte, aktuelle Geschehnisse und einen abschließenden Vergleich beider Anlageprodukte. Der Fokus liegt auf gesetzlichen und steuerrechtlichen Unterschieden sowie der Risikoeinschätzung. Abschließend wird eine Stellungnahme zur Eignung von REITs als Kapitalanlage für private Anleger gegeben.
2.0 Grundlagen der Immobilieninvestition: Dieses Kapitel bildet die Grundlage für den Vergleich von offenen Immobilienfonds und REITs, indem es die wesentlichen Charakteristika beider Anlageklassen beschreibt. Die rechtlichen Rahmenbedingungen, steuerlichen Implikationen und die historische Entwicklung werden eingehend beleuchtet. Aktuelle Entwicklungen auf dem Markt werden ebenfalls berücksichtigt, um ein umfassendes Verständnis beider Anlageformen zu ermöglichen.
3.0 Zusammenfassung und Gegenüberstellung beider Immobilien Investments: Dieses Kapitel fasst die wesentlichen Punkte aus den vorangegangenen Kapiteln zusammen und stellt die offenen Immobilienfonds und REITs in einer Gegenüberstellung dar. Die Vor- und Nachteile beider Anlageklassen werden verglichen, um Anlegern eine fundierte Entscheidungsgrundlage zu bieten. Dabei werden gesetzliche und steuerrechtliche Unterschiede sowie die Risikoklassen detailliert analysiert.
Schlüsselwörter
Offene Immobilienfonds, REITs, Immobilieninvestment, Kapitalanlage, private Anleger, Rechtliche Grundlagen, Steuerliche Aspekte, Risikoklassen, Deutschland, G-REIT, Finanzmarkt, Diversifikation, Asset-Allokation.
Häufig gestellte Fragen (FAQ) zu: Offene Immobilienfonds vs. REITs als Kapitalanlage für private Anleger
Was ist der Gegenstand dieser Arbeit?
Diese Arbeit vergleicht offene Immobilienfonds und REITs (Real Estate Investment Trusts) als Anlagemöglichkeiten für private Anleger in Deutschland. Der Fokus liegt auf einem umfassenden Vergleich beider Anlageklassen unter Berücksichtigung rechtlicher, steuerlicher und aktueller Marktentwicklungen. Ziel ist die Aufzeigen der Vor- und Nachteile und die Bewertung der Eignung für private Anleger.
Welche Themen werden behandelt?
Die Arbeit behandelt folgende Themen: Vergleich offene Immobilienfonds und REITs, rechtliche Grundlagen beider Anlageklassen, steuerliche Aspekte für private Anleger, aktuelle Marktentwicklungen und Herausforderungen, und die Eignung von REITs als Kapitalanlage für private Anleger.
Welche Kapitel umfasst die Arbeit?
Die Arbeit gliedert sich in folgende Kapitel: Einleitung (mit Problemstellung und Gang der Untersuchung), Grundlagen der Immobilieninvestition (mit detaillierter Betrachtung offener Immobilienfonds und REITs), Zusammenfassung und Gegenüberstellung beider Immobilien Investments, und ein Fazit zu REITs als Kapitalanlage für private Anleger.
Was wird in der Einleitung erläutert?
Die Einleitung beschreibt die Krise der offenen Immobilienfonds in Deutschland, die Diskussion um die Einführung von REITs, die Bedeutung des Kapitalmarktes für Immobilieninvestitionen und das steigende Interesse an indirekten Beteiligungsformen.
Was ist die Problemstellung?
Die Problemstellung beschreibt die begrenzten Anlagemöglichkeiten für private Immobilieninvestoren in Deutschland, den Mangel an Kapital für direkte Investitionen, die Krise der offenen Immobilienfonds und das daraus resultierende Misstrauen der Anleger. REITs werden als wünschenswerte Ergänzung zur Diversifikation dargestellt.
Wie ist der Aufbau der Arbeit?
Der Aufbau der Arbeit folgt einem systematischen Vorgehen: Definitionen, rechtliche Grundlagen, historische Entwicklungen, steuerliche Aspekte, aktuelle Geschehnisse und ein abschließender Vergleich beider Anlageprodukte. Der Fokus liegt auf gesetzlichen und steuerrechtlichen Unterschieden sowie der Risikoeinschätzung. Abschließend wird die Eignung von REITs als Kapitalanlage für private Anleger bewertet.
Was wird im Kapitel "Grundlagen der Immobilieninvestition" behandelt?
Dieses Kapitel beschreibt die wesentlichen Charakteristika offener Immobilienfonds und REITs, inklusive rechtlicher Rahmenbedingungen, steuerlicher Implikationen, historischer Entwicklung und aktueller Marktentwicklungen.
Was ist der Inhalt des Kapitels zur Zusammenfassung und Gegenüberstellung?
Dieses Kapitel fasst die wesentlichen Punkte zusammen und stellt offene Immobilienfonds und REITs gegenüber. Vor- und Nachteile werden verglichen, um Anlegern eine fundierte Entscheidungsgrundlage zu bieten. Gesetzliche und steuerrechtliche Unterschiede sowie die Risikoklassen werden detailliert analysiert.
Welche Schlüsselwörter sind relevant?
Die relevanten Schlüsselwörter sind: Offene Immobilienfonds, REITs, Immobilieninvestment, Kapitalanlage, private Anleger, Rechtliche Grundlagen, Steuerliche Aspekte, Risikoklassen, Deutschland, G-REIT, Finanzmarkt, Diversifikation, Asset-Allokation.
Für wen ist diese Arbeit relevant?
Diese Arbeit ist relevant für private Anleger in Deutschland, die sich über Anlagemöglichkeiten im Immobiliensektor informieren möchten und einen detaillierten Vergleich zwischen offenen Immobilienfonds und REITs suchen.
- Quote paper
- Sebastian Ehrhardt (Author), 2006, REITs und Offene Immobilienfonds, Munich, GRIN Verlag, https://www.grin.com/document/53030
