Der Einfluss von Länderratings auf die Risikoprämie von Unternehmen

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Abkürzungsverzeichnis

Tabellenverzeichnis

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Exzerpt

1. Einleitung

2. Unternehmensanleihe als Fremdfinanzierungsinstrument
2.1. Definition der Begriffe „Anleihe“ und „Unternehmensanleihe“
2.2. Der Markt für Unternehmensanleihen
2.3. Die Emission von Unternehmensanleihen

3. Risikobepreisung einer Unternehmensanleihe mittels Credit Spread und Credit DefaDefault Swap
3.1. Definition des Credit Spreads und verschiedene Formen
3.2. Determinanten des Credit Spreads
3.3. Credit Default Swap als Alternative zur Risikobepreisung

4. Bonitätsbeurteilung von Unternehmensanleihen durch Ratingagenturen
4.1. Definition des Begriffes „Rating“ und „Credit Rating“
4.2. Die Bedeutung der großen Ratingagenturen sowie des Ratings für UnteUnterrnehmen
4.3. Unterschiedliche Ratingarten
4.4. Der Ratingprozess
4.5. Ratingkriterien
4.6. Die Ratingskala
4.7. Der Informationswert von Ratings und Kapitalmarkteffizienz

5. Länderrisiken
5.1. Erläuterung des Begriffs „Länderrating“
5.2. Arten von Länderrisiken
5.3. Das Sovereign Ceiling-Prinzip der Ratingagenturen

6. Eigene Empirische Untersuchung
6.1. Darstellung der Datenbasis
6.2. Charakterisierung der zugrundeliegenden Unternehmen
6.3. Darstellung des Untersuchungsdesigns
6.3.1. Stationarisierung der Zeitreihen
6.3.2. Methodik der linearen Regressionsanalyse
6.3.3. Beschreibung der Kovarianz, des Korrelationskoeffizienten und des D des Determinationskoeffizienten
6.3.4. Strukturbruchanalyse mittels Chow-Test

7. Ergebnis der empirischen Untersuchung
7.1. Darstellung der ermittelten Ergebnisse
7.2.Vergleich der Ergebnisse der Telecom Italia S.p.A. und Italiens
7.3.Vergleich der Ergebnisse Italiens und der USA
7.4.Kritische Würdigung der Untersuchung

8. Fazit

Anhang

Literaturverzeichnis