Real Estate Investment Trusts (REITs) in Malaysia werden in den kommenden 10 bis 15 Jahren einen Anteil von 8% bis 9% an der Marktkapitalisierung der malaysischen Börse erreichen, so Lorraine Tan, Standard & Poor’s Direktor im Bereich Research Asia. Neue Richtlinien der Wertpapieraufsichtsbehörde und die garantierte Steuerbefreiung für REITs seitens der malaysischen Regierung lassen nicht nur Tan zu diesem Ergebnis kommen. Als Vorbild dient die Entwicklung in Singapur, wo sich der REIT-Markt innerhalb von drei Jahren versiebenfachte. Winston Siay, stellvertretender Direktor bei Standard & Poor’s, erwartet für malaysische REITs eine Rendite zwischen 6% und 8%. Stewart LaBrooy, Geschäftsführer der Axis REIT Manager Bhd, hält diese Renditeerwartungen ebenfalls für „absolut realistisch“. In Singapur liegen die Renditen zwischen 4% und 5%.
1 Einleitung
2 Definition und weltweite Entwicklung von REITs
3 Volkwirtschaftlicher Überblick für Malaysia.
3.1 Wirtschaftliche Entwicklung
3.2 Malaysias Weg aus der Asienkrise
3.3 Die politische Situation in Malaysia
4 Property Trusts als Vorgänger von REITs in Malaysia.
4.1 Entwicklung der Property Trusts
4.2 Gründe für die schlechte Entwicklung der Property Trusts
5 Entwicklung von REITs in Malaysia.
5.1 Regelwerk für malaysische REITs
5.2 Beschreibung der ersten REITs in Malaysia
5.3 Weitere Entwicklungstendenzen auf dem REIT-Markt in Malaysia
6 Konklusion und Ausblick
Zielsetzung & Themen
Die Arbeit analysiert die Einführung und Entwicklung von Real Estate Investment Trusts (REITs) in Malaysia, um zu bewerten, wie diese im Vergleich zu den gescheiterten „Property Trusts“ als modernes Immobilieninvestitionsvehikel fungieren. Dabei werden die volkswirtschaftlichen Rahmenbedingungen untersucht und die regulatorischen Voraussetzungen für den Erfolg dieses Finanzinstruments beleuchtet.
- Vergleich zwischen den ursprünglichen „Property Trusts“ und modernen REITs in Malaysia.
- Einfluss der volkswirtschaftlichen Entwicklung und politischer Rahmenbedingungen auf Immobilieninvestitionen.
- Analyse der gesetzlichen Regelungen und Steueranreize für malaysische REITs.
- Untersuchung der Performance und des Markteintritts der ersten emittierten REITs (Axis, Starhill, UOA, Tower).
- Potenzielle künftige Entwicklungstendenzen und neue Akteure auf dem malaysischen REIT-Markt.
Auszug aus dem Buch
4.2 Gründe für die schlechte Entwicklung der Property Trusts
Anders als in Amerika und Australien haben Property Trusts in Malaysia keine Steuerbefreiung genossen. Die Dividenden wurden auf Unternehmensebene zunächst mit 28% Körperschaftssteuer belastet, bevor sie der Anleger ebenfalls versteuern musste.18
Zudem konnten Property Trusts nur durch Tochtergesellschaften von Finanzinstituten gemanagt werden. Immobilienentwicklern blieb der Zugang zum Geschäft mit Property Trusts bislang versperrt.
Es existieren auch keine unabhängigen Performance-Benchmarks für gelistete Immobilienfonds oder direkte Immobilieninvestments in Malaysia, wodurch der Prozess der Investitionsentscheidung erschwert wird.
Zusammenfassung der Kapitel
1 Einleitung: Die Einleitung gibt einen Überblick über die Wachstumserwartungen für malaysische REITs und ordnet diese in den asiatischen Kontext ein.
2 Definition und weltweite Entwicklung von REITs: Dieses Kapitel erläutert die Grundkonzeption von REITs und zeigt deren globale Verbreitung sowie das starke Wachstum in asiatischen Märkten auf.
3 Volkwirtschaftlicher Überblick für Malaysia.: Es werden die wirtschaftshistorischen Eckdaten, die Bewältigung der Asienkrise und die politische Struktur Malaysias als Rahmenbedingungen für den REIT-Markt dargestellt.
4 Property Trusts als Vorgänger von REITs in Malaysia.: Die Entwicklung der frühen „Property Trusts“ wird analysiert, wobei insbesondere steuerliche Nachteile und strukturelle Hindernisse für deren Misserfolg verantwortlich gemacht werden.
5 Entwicklung von REITs in Malaysia.: Das Kapitel behandelt das neue Regelwerk, die erfolgreiche Markteinführung der ersten vier REITs sowie künftige Expansionsmöglichkeiten im Sektor.
6 Konklusion und Ausblick: Der abschließende Teil fasst die Transformation von der Skepsis gegenüber Property Trusts hin zur Euphorie für moderne REITs zusammen und nennt Herausforderungen wie den Fachkräftemangel.
Schlüsselwörter
Malaysia, Real Estate Investment Trusts, REITs, Property Trusts, Immobilienmarkt, Marktkapitalisierung, Börse, Steuerbefreiung, Axis-REIT, Starhill REIT, Immobilieninvestitionen, Regulierung, Wirtschaftswachstum, Asset Management, Rendite.
Häufig gestellte Fragen
Worum geht es in dieser Seminararbeit?
Die Arbeit untersucht den Übergang vom gescheiterten Modell der „Property Trusts“ zu den heute etablierten Real Estate Investment Trusts (REITs) in Malaysia.
Was sind die zentralen Themenfelder der Analyse?
Im Fokus stehen die gesetzlichen Rahmenbedingungen, steuerliche Aspekte, die wirtschaftliche Stabilität Malaysias sowie die Analyse der ersten REIT-Börsengänge.
Welches primäre Ziel verfolgt die Arbeit?
Das Ziel ist es, die Faktoren zu identifizieren, die den Erfolg der aktuellen REITs im Vergleich zu den früheren Property Trusts in Malaysia ermöglichen.
Welche wissenschaftliche Methode kommt zum Einsatz?
Es handelt sich um eine deskriptive Marktanalyse, die auf der Auswertung von Finanzdaten, historischen Entwicklungsberichten und regulatorischen Richtlinien basiert.
Was wird im Hauptteil der Arbeit behandelt?
Der Hauptteil gliedert sich in eine ökonomische Analyse Malaysias, eine Untersuchung der historischen Property Trusts und eine detaillierte Beschreibung des aktuellen REIT-Regelwerks und der ersten Marktteilnehmer.
Welche Keywords charakterisieren die Arbeit?
Wichtige Begriffe sind Malaysia, REITs, Immobilienmarkt, steuerliche Rahmenbedingungen und Börsenperformance.
Warum sind die ursprünglichen „Property Trusts“ in Malaysia gescheitert?
Sie litten unter einer hohen Steuerbelastung, fehlender Investitionsflexibilität für Immobilienentwickler und einer mangelnden Risikodiversifikation.
Welche Rolle spielt die malaysische Regierung bei der Etablierung von REITs?
Die Regierung schuf ab 2005 durch neue Richtlinien, Steuerbefreiungen und die Abschaffung von Erwerbssteuern die notwendigen Anreize für das Wachstum des REIT-Marktes.
- Quote paper
- Alexander Knuppertz (Author), 2006, Real Estate Investment Trusts in Malaysia, Munich, GRIN Verlag, https://www.grin.com/document/54031
