Die wesentlichen Funktionen der Due Diligence Prüfung bestehen in der umfassenden Bewertung des Unternehmens, der Identifizierung der Chancen und Risiken sowie der Beweissicherung durch die Dokumentation der gewonnenen Daten. Insbesondere im Vorfeld einer Unternehmensakquisition unterstützt der Due Diligence Prozess den Käufer bei der Wertermittlung des zu erwerbenden Unternehmens und damit bei der Grenzpreisermittlung. Ein Kaufpreis, der über dem subjektiven Grenzpreis des Erwerbers liegt, wird von diesem als unattraktiv empfunden, was möglicherweise die Nichtrealisierung der geplanten Akquisition zur Folge hat.
Neben der Unternehmensbewertung verfolgt die Due Diligence das Ziel, die potenziellen Risiken im Zusammenhang mit einer Akquisition zu quantifizieren, um diese in der Kaufpreisfindung sowie durch entsprechende Klauseln im Unternehmenskaufvertrag zu berücksichtigen. Die Dokumentation der Ergebnisse des Due Diligence Prozesses dient der Rechtfertigung der Kaufentscheidung vor den Eigentümern des erwerbenden Unternehmens.
Inhaltsverzeichnis
1. Due Diligence bei Unternehmensakquisitionen
1.1 Herkunft und Bedeutung des Begriffs der Due Diligence
1.2 Due Diligence als wesentlicher Bestandteil der Pre-Merger-Phase
1.3 Funktionen und Ablauf der Due Diligence Prüfung
2. Instrumente und Umfang der Due Diligence
2.1 Financial Due Diligence
2.1.1 Ziele und Bedeutung der Financial Due Diligence
2.1.2 Informationsgrundlagen
2.1.3 Gegenstand der Financial Due Diligence
2.1.4 Ergebnisse der Financial Due Diligence – Deal Issues und Deal Breaker
2.2 Tax Due Diligence
2.2.1 Funktion und Inhalt der Tax Due Diligence
2.2.2 Vorbereitung der Tax Due Diligence
2.2.3 Risikoanalyse
2.3 Legal Due Diligence
2.3.1 Vorbemerkungen
2.3.2 Interne Rechtsstruktur
2.3.3 Externe Rechtsstruktur
2.4 Strategic Due Diligence
2.4.1 Akquisitionsziele
2.4.2 Inhalt der Strategic Due Diligence
2.4.3 Ablauf der Strategic Due Diligence
2.5 Cultural Due Diligence
2.5.1 Bedeutung und Funktionen der Unternehmenskultur
2.5.2 Zeitliche Einordnung und Funktionen einer Cultural Due Diligence
2.5.3 Durchführung einer Cultural Due Diligence
3. Fallstudie: Übernahme der Dresdner Bank durch die Commerzbank
4. Ex post - Bewertung der Akquisition der Dresdner Bank
Zielsetzung & Themen
Diese Arbeit untersucht die Bedeutung und praktische Anwendung der Due Diligence im Rahmen von Unternehmensakquisitionen. Ziel ist es, die systematische Prüfung eines Kaufobjekts auf Basis verschiedener Prüfungsbereiche darzustellen und diese theoretischen Grundlagen anhand der Übernahme der Dresdner Bank durch die Commerzbank kritisch zu analysieren.
- Grundlagen und Herkunft der Due Diligence
- Die verschiedenen Teilbereiche der Due Diligence (Financial, Tax, Legal, Strategic, Cultural)
- Methodische Vorgehensweise und Informationsbeschaffung
- Fallstudie: Übernahme der Dresdner Bank durch die Commerzbank
- Ex post-Bewertung des Akquisitionserfolgs und der Prüfungsprozesse
Auszug aus dem Buch
1.3 Funktionen und Ablauf der Due Diligence Prüfung
Die wesentlichen Funktionen der Due Diligence Prüfung bestehen in der umfassenden Bewertung des Unternehmens, der Identifizierung der Chancen und Risiken sowie der Beweissicherung durch die Dokumentation der gewonnenen Daten. Insbesondere im Vorfeld einer Unternehmensakquisition unterstützt der Due Diligence Prozess den Käufer bei der Wertermittlung des zu erwerbenden Unternehmens und damit bei der Grenzpreisermittlung. Ein Kaufpreis, der über dem subjektiven Grenzpreis des Erwerbers liegt, wird von diesem als unattraktiv empfunden, was möglicherweise die Nichtrealisierung der geplanten Akquisition zur Folge hat. Neben der Unternehmensbewertung verfolgt die Due Diligence das Ziel, die potenziellen Risiken im Zusammenhang mit einer Akquisition zu quantifizieren, um diese in der Kaufpreisfindung sowie durch entsprechende Klauseln im Unternehmenskaufvertrag zu berücksichtigen. Die Dokumentation der Ergebnisse des Due Diligence Prozesses dient der Rechtfertigung der Kaufentscheidung vor den Eigentümern des erwerbenden Unternehmens.
Von herausragender Bedeutung für die Durchführung einer Due Diligence ist eine umfassende Vorbereitung und Planung. In der Vorbereitungsphase müssen Entscheidungen bezüglich des Umfangs und Inhalts der Prüfung sowie der Zusammensetzung des Untersuchungsteams getroffen werden. Zudem sollte der zeitliche Rahmen und die Organisationsstruktur festgelegt werden. Kernstück der Due Diligence ist die Informationsbeschaffung und die Analyse der bereitgestellten Daten für die einzelnen Bereiche der Prüfung. Nach der sorgfältigen Auswertung der Informationen wird ein Due Diligence Bericht erstellt, der die Ergebnisse der Prüfung im Detail dokumentiert.
Zusammenfassung der Kapitel
1. Due Diligence bei Unternehmensakquisitionen: Einführung in das Konzept der Due Diligence als Analyseinstrument zur Risikominimierung bei Unternehmenskäufen.
2. Instrumente und Umfang der Due Diligence: Detaillierte Darstellung der fünf zentralen Teilbereiche der Prüfung (Finanzen, Steuern, Recht, Strategie und Kultur).
3. Fallstudie: Übernahme der Dresdner Bank durch die Commerzbank: Praktische Anwendung der theoretischen Instrumente auf den konkreten Fall einer großen Bankenfusion während der Finanzkrise.
4. Ex post - Bewertung der Akquisition der Dresdner Bank: Kritische Nachbetrachtung des Akquisitionserfolgs unter Berücksichtigung der durchgeführten Due Diligence und der tatsächlichen Marktentwicklung.
Schlüsselwörter
Due Diligence, Unternehmensakquisition, Financial Due Diligence, Tax Due Diligence, Legal Due Diligence, Strategic Due Diligence, Cultural Due Diligence, Unternehmensbewertung, Commerzbank, Dresdner Bank, M&A, Risikomanagement, Synergiepotenziale, Unternehmenskultur, Kaufpreisfindung.
Häufig gestellte Fragen
Was ist das grundlegende Ziel dieser Arbeit?
Die Arbeit analysiert, wie durch eine systematische Due Diligence Prüfung bei Unternehmensakquisitionen Chancen und Risiken identifiziert werden können, um eine fundierte Kaufentscheidung zu treffen.
Welche zentralen Themenfelder deckt das Werk ab?
Das Buch behandelt die fünf Kernbereiche der Due Diligence: Finanzen, Steuern, Recht, Strategie und Unternehmenskultur.
Was ist die primäre Forschungsfrage?
Die Arbeit hinterfragt, inwiefern die Due Diligence als Analyseinstrument zum Erfolg einer Akquisition beiträgt und ob dies am Fall der Dresdner Bank-Übernahme durch die Commerzbank nachvollziehbar ist.
Welche wissenschaftliche Methodik wurde angewendet?
Es wurde eine Kombination aus theoretischer Literaturanalyse der Due Diligence Instrumente und einer anschließenden Fallstudienanalyse gewählt.
Was wird im Hauptteil detailliert behandelt?
Im Hauptteil werden die verschiedenen Prüfungsbereiche theoretisch erläutert und anschließend auf die spezifischen Herausforderungen und Risiken bei der Übernahme der Dresdner Bank angewandt.
Welche Schlüsselbegriffe charakterisieren die Publikation?
Zentrale Begriffe sind Due Diligence, Unternehmensakquisition, Synergiepotenziale, Risikomanagement und Unternehmenskultur.
Wie wirkte sich die Finanzkrise auf die Due Diligence bei der Commerzbank aus?
Die Arbeit legt nahe, dass das instabile Marktumfeld während der Finanzkrise die Planergebnisrechnungen erheblich erschwerte und die Risikobewertung zum Zeitpunkt der Due Diligence lückenhaft war.
Warum wird die Übernahme der Dresdner Bank ex post kritisch bewertet?
Trotz der strategischen Ziele wird die Akquisition aufgrund der hohen Kosten, der Kapitalerhöhungen und der negativen Entwicklung des Aktienkurses als Misserfolg oder zumindest als problematisch eingestuft.
Welche Rolle spielte die Cultural Due Diligence im Fall der Dresdner Bank?
Die Arbeit verdeutlicht, dass die feindliche Wahrnehmung der Übernahme durch die Mitarbeiter und die mangelnde Kooperationsbereitschaft eine erfolgreiche Integration massiv erschwert haben.
- Arbeit zitieren
- Michael Dotterweich (Autor:in), 2013, Due Diligence bei Unternehmensakquisitionen. Das Beispiel der Übernahme der Dresdner Bank durch die Commerzbank, München, GRIN Verlag, https://www.grin.com/document/541405
