Wertorientierung ist in den letzten Jahren eine zunehmend wichtigere Zielsetzung der Unternehmen geworden. Viele Unternehmen in der Praxis geben dies öffentlich als Leitlinie ihres Konzerns aus wie z.B. die Puma AG in ihrem Geschäftsbericht 2004. Eine effiziente Allokation der zu investierenden Mittel gilt dabei als Maxime der Unternehmensführung. Im vorliegenden Beitrag werden zunächst cashflow-orientierte Performancekennzahlen untersucht. Zuerst soll der Cash Flow Return on Investment(CFROI) betrachtet werden. Dieses rentabilitätsanalytische Kontrollinstrument soll in seiner Ursprungsversion sowie in seiner 1998 modifizierten Version dargestellt werden. Darauf aufbauend wird der Cash Value Added(CVA) entwickelt, der sein Fundament in den beiden Versionen des CFROI findet. Abschließend wird der Earned Economic Income(EEI) dargestellt. Der EEI ist eine cashflow-orientierte Kennzahl, die einen direkten Bezug zum eingesetzten Kapital aufweist und die Möglichkeit einer unternehmenswertorientierten Performance-Periodisierung bietet. Abschließend soll eine Betrachtung der Risikoseite erfolgen. Risikopolitik und Risikomanagement gewinnen auch zunehmend an Bedeutung für die Unternehmen. Im Folgenden werden zwei Risikomessemethoden erläutert. Zum einen der hauptsächlich im Bankenbereich angewendete Value at Risk (VaR) und der darauf aufbauende zahlungsstrombezogene Cash Flow at Risk (CFaR). Der CFaR ist dabei eine Übertragung auf Industrieunternehmen und soll zur Risikomessung und -steuerung dienen.
Inhaltsverzeichnis
- Einleitung
- Cash-Flow-orientierte Wertbeitragskennzahlen
- Cash Flow Return on Investment (CFROI)
- Cash Value Added (CVA)
- Earned Economic Income (EEI)
- Risikoanalyse
- Monte Carlo Risikosimulation
- Value at Risk (VaR)
- Cash-Flow-at-Risk (CfaR)
- Fazit
Zielsetzung und Themenschwerpunkte
Die vorliegende Hausarbeit analysiert cashflow-orientierte Konzepte im Controlling, die sich auf die Performancemessung und Risikoanalyse konzentrieren. Sie beleuchtet dabei sowohl die Funktionsweise von Performancekennzahlen wie dem Cash Flow Return on Investment (CFROI), Cash Value Added (CVA) und Earned Economic Income (EEI) als auch die Anwendung von Risikomessmethoden wie Value at Risk (VaR) und Cash Flow at Risk (CfaR) im industriellen Kontext.
- Cashflow-orientierte Performancemessung
- Bewertung von Unternehmen aus cashflow-orientierter Sicht
- Anwendung von Performancekennzahlen im Controlling
- Risikoanalyse mit Value at Risk und Cash Flow at Risk
- Integration von Risikoaspekten in die Performancemessung
Zusammenfassung der Kapitel
Die Einleitung führt in die Thematik der cashflow-orientierten Konzepte im Controlling ein und erläutert die Relevanz der Wertorientierung für Unternehmen. Das erste Kapitel befasst sich mit den Performancekennzahlen CFROI, CVA und EEI. Es werden ihre jeweiligen Berechnungsmethoden und ihre Anwendung im Controlling betrachtet. Das zweite Kapitel analysiert zwei Risikomessmethoden: Value at Risk (VaR) und Cash Flow at Risk (CfaR). Es werden die Vorteile und Nachteile der Methoden sowie ihre Anwendbarkeit in Industrieunternehmen diskutiert.
Schlüsselwörter
Cashflow, Performancemessung, Controlling, CFROI, CVA, EEI, Risikoanalyse, Value at Risk, Cash Flow at Risk, Monte Carlo Simulation, Wertorientierung, Unternehmensbewertung.
Häufig gestellte Fragen
Was ist der Cash Flow Return on Investment (CFROI)?
Der CFROI ist eine rentabilitätsanalytische Kennzahl, die das Verhältnis zwischen dem Brutto-Cashflow und dem investierten Kapital misst, um die Performance eines Unternehmens zu bewerten.
Wie wird der Cash Value Added (CVA) berechnet?
Der CVA basiert auf dem CFROI und ermittelt den absoluten Wertbeitrag, den ein Unternehmen über seine Kapitalkosten hinaus erwirtschaftet hat.
Was versteht man unter Cash Flow at Risk (CFaR)?
Der CFaR ist eine Risikomaßzahl, die angibt, welcher maximale Verlust des Cashflows innerhalb eines Zeitraums mit einer bestimmten Wahrscheinlichkeit nicht überschritten wird.
Warum ist Wertorientierung im Controlling wichtig?
Wertorientierung stellt sicher, dass Investitionen und Unternehmensentscheidungen darauf ausgerichtet sind, den langfristigen Unternehmenswert für die Anteilseigner (Shareholder Value) zu steigern.
Was ist eine Monte-Carlo-Simulation?
Ein mathematisches Verfahren zur Risikoanalyse, bei dem durch eine Vielzahl von Zufallsexperimenten die Wahrscheinlichkeiten verschiedener Ergebnisse berechnet werden.
- Citation du texte
- Gordon Emmerich (Auteur), 2006, Cashflow-orientierte Konzepte im Controlling für die Performancemessung und Risikoanalyse, Munich, GRIN Verlag, https://www.grin.com/document/60246
