Going Public, der Gang einer Unternehmung an die Börse, stellt in jeder Phase vor, während und nach der Börsennotierung eine besondere Herausforderung für die Unternehmen dar. Welchen Herausforderungen sich die Unternehmen im Verlauf eines Going Public stellen müssen, wird diese Arbeit darstellen. Es soll hier weniger die Kostenseite betrachtet werden, die bei einem Going Public nicht unbedeutend ist, sondern die Seite der zu erfüllenden Pflichten und den vom Markt erwarteten freiwilligen Leistungen der Unternehmen. Aufgabe dieser Arbeit soll es sein, die für einen IPO notwendigen Vorbereitungen auf zu zeigen, und die einzelnen Schritte darzustellen. Es soll dargestellt werden, was bei einem Going Public zu beachten ist und worauf sich ein möglicher Börsenaspirant vorbereiten muss. Es kann nicht die Aufgabe dieser Arbeit sein, einen vollständigen Überblick zu bieten, gar ein „Handbook“ zu sein, um einen erfolgreichen Going Public zu bewerkstelligen.
Inhaltsverzeichnis
A. Grundlagen und Begriffsdefinition
I. Einleitung
II. Der Begriff des IPO
III. Der Begriff des Going Public
B. Vom Einzelunternehmen zur börsennotierter Kapitalgesellschaft
I. Determinanten für einen Gang an die Börse
a. Internes Wachstum
b. Externes Wachstum
c. Stärkung der Eigenkapitalbasis
d. Unternehmensnachfolge
II. Voraussetzungen für einen Gang an die Börse
a. Rechtliche Voraussetzung
1. Wahl der Geschäftsform
2. Internationalisierung der Rechnungslegung
3. Publizitätspflichten der Unternehmen
4. Sicherung der Interessen von Altaktionäre
b. Erstellung eines Businessplans und der Equity-Story
c. Wahl der Konsortialbank, des Konsortialführers
d. Feststellung der Börsenreife (Due Diligence)
e. Preisfindungsverfahren
1. Das Festpreisverfahren
2. Das Bookbuildingverfahren
C. Zusammenfassung und Schlusswort
Zielsetzung & Themen
Die Arbeit untersucht die Herausforderungen und notwendigen Schritte, denen sich ein Unternehmen im Rahmen eines Going Public stellen muss, wobei der Fokus auf den zu erfüllenden Pflichten und marktseitigen Erwartungen liegt, anstatt auf einer reinen Kostenbetrachtung.
- Determinanten und Motive für einen Börsengang
- Rechtliche Rahmenbedingungen und Publizitätspflichten
- Strategische Vorbereitung (Businessplan und Equity-Story)
- Prozess der Konsortialbankwahl und Börsenreifeprüfung
- Methoden der Preisfindung bei Aktienemissionen
Auszug aus dem Buch
1. Wahl der Geschäftsform
Ein kapitalmarktnotiertes Unternehmen kann in der Geschäftsform einer Aktiengesellschaft (AG), einer Kommanditgesellschaft (KG) auf Aktien (a.A.), einer AG & Co. KG.a.A. oder einer GmbH & Co. KG.a.A. geführt werden. Bei den KG a.A. stellt der Komplementär einen voll haftenden Gesellschafter. Dieser kann, wie bei der AG & Co. KG, durch eine juristische Person mit beschränkter Haftung gestellt werden. Das Grundkapital ist in allen Fällen ein in Aktien gestückeltes Grundkapital. Der Haftungsfrage ist für die Wahl der Geschäftsform eine tragende Rolle zuzuordnen. So haftet die AG den Gesellschaftsgläubigern mit dem Gesellschaftskapital, die KG a.A., vertreten durch den Komplementär, unbeschränkt, auch mit dessen privaten Vermögen. Im Falle der AG & Co. KG.a.A., der GmbH & Co. KG.a.A. mit dem beschränkten Vermögen der juristischen Person. Dem Aufsichtsrat der KG a.A. fehlen, im Gegensatz zum Aufsichtsrat der AG, einige Mitbestimmungsrechte, was ebenfalls eine Determinante für die Wahl der Geschäftsform sein kann. Diese sind unter anderem
• Berufung des geschäftsführenden Organs
• Mitbestimmung bei bestimmten Entscheidungen der Geschäftsführung
• Erlassen von Geschäftsordnungen für die Geschäftsführung
• Beschluss des Jahresabschlusses.
Die Rechte in diesen Bereichen unterliegen dem Komplementär, bzw. seinem Vetorecht auf der Vollversammlung. Dem Aufsichtsrat steht bei einer KG a.A. somit lediglich ein Informationsrecht zu.
Zusammenfassung der Kapitel
A. Grundlagen und Begriffsdefinition: Einführung in das Thema Going Public und Definition der zentralen Begriffe IPO und Going Public.
B. Vom Einzelunternehmen zur börsennotierter Kapitalgesellschaft: Detaillierte Darstellung der Motive, rechtlichen Voraussetzungen, Vorbereitungsmaßnahmen sowie der Preisfindungsverfahren für einen Börsengang.
C. Zusammenfassung und Schlusswort: Resümee des komplexen Umstrukturierungsprozesses, der mit einem Going Public einhergeht, und Einschätzung des Börsengangs als Finanzierungsinstrument.
Schlüsselwörter
Going Public, IPO, Börsengang, Aktienemission, Kapitalerhöhung, Businessplan, Equity-Story, Konsortialbank, Due Diligence, Börsenreife, Preisfindungsverfahren, Bookbuildingverfahren, Eigenkapital, Publizitätspflichten, Unternehmensnachfolge
Häufig gestellte Fragen
Worum geht es in dieser Arbeit grundsätzlich?
Die Arbeit behandelt die komplexen Herausforderungen und prozessualen Anforderungen, die mit dem Gang eines Unternehmens an die Börse verbunden sind.
Was sind die zentralen Themenfelder der Publikation?
Im Zentrum stehen die Motive für einen Börsengang, die rechtlichen Voraussetzungen, die strategische Vorbereitung, die Auswahl des Bankenkonsortiums sowie die verschiedenen Verfahren zur Preisfindung.
Was ist das primäre Ziel der Untersuchung?
Das Ziel ist es, die für einen IPO notwendigen Vorbereitungen und Schritte aufzuzeigen und zu erläutern, worauf sich ein Börsenaspirant vorbereiten muss.
Welche wissenschaftliche Methode wurde verwendet?
Die Arbeit basiert auf einer Literaturanalyse, die einschlägige Fachquellen und gesetzliche Bestimmungen zusammenführt, um den Prozess des Going Public darzustellen.
Was wird im Hauptteil der Arbeit behandelt?
Der Hauptteil gliedert sich in die Determinanten für einen Börsengang, rechtliche Anforderungen wie die Wahl der Geschäftsform, die Erstellung von Businessplänen und Equity-Stories sowie die Durchführung der Due Diligence und Preisfindung.
Welche Schlüsselwörter charakterisieren die Arbeit?
Die zentralen Begriffe umfassen Going Public, IPO, Due Diligence, Bookbuildingverfahren, Eigenkapitalfinanzierung und Börsenreife.
Welche Bedeutung kommt der Wahl der Geschäftsform für den Börsengang zu?
Die Geschäftsform ist entscheidend, da sie Auswirkungen auf die Haftungsfrage, die Mitbestimmungsrechte des Aufsichtsrats und die Struktur des Grundkapitals hat.
Warum ist das Bookbuildingverfahren für die Preisfindung von hoher Relevanz?
Es hat sich als das gängige Verfahren etabliert, da es die Vorstellungen des Marktes einbezieht und durch die Preisspanne hilft, Fehlbewertungen wie Overpricing oder Underpricing zu vermeiden.
- Quote paper
- Katja Bornholt (Author), 2006, Going Public - eine Herausforderung für das Unternehmen, Munich, GRIN Verlag, https://www.grin.com/document/63012
