Diese Seminararbeit behandelt das Thema „Investmentstrategien mit Plain Vanilla Options“.
Die Seminararbeit ist in zwei großen Kapiteln eingeteilt. Der erste und kleinere Teil widmet sich der Optionsgrundlagen. Ziel dabei ist es den Leser in die Welt der Optionen einzuführen. Der zweite Teil beinhaltet die eigentliche Aufgabe. Es werden die verschiedenen Investmentstrategien in fünf Bereiche eingeteilt. Das wären die Portfoliostrategien, Volatilitätsstrategien, Spreads, Strategien bei Seitwärtsbewegungen und die Arbitragestrategien.
Das Thema Optionen gewinnt immer mehr an Bedeutung. In den letzten Jahren sind sehr viele Hedge-Fonds auf den Markt gekommen. Grundlage der Hedge-Fonds sind sehr oft Optionen, da es damit möglich ist, auch bei fallenden Kursen Gewinne zu lukrieren. Aber nicht nur Hedge-Fonds nutzen das Potential mit Optionen aus, sondern auch sehr viele Banken sind auf diesen Zug aufgesprungen. Sie bieten sehr gerne Garantieprodukte an, deren Basis Optionen sind. Diese Produkte werden unter anderem als Aktienanleihe oder Reverse Convertible Bonds verkauft. In Kapitel 4.2 ist die Funktionsweise einer Aktienanleihe beschrieben.
Inhaltsverzeichnis
1 Einleitung
2 Geschichtliche Einführung
3 Optionen
3.1 Definition
3.2 Grundbegriffe
3.3 Vorteile von Optionen
3.4 Die vier Grundstrategien
3.4.1 Short Call / Long Call
3.4.2 Short Put/ Long Put
3.5 Preiszustände
3.5.1 In-the-money (ITM)
3.5.2 At-the-money (ATM)
3.5.3 Out-of-the-money (OTM)
3.6 Preisbildung einer Option
3.6.1 Innerer Wert
3.6.2 Zeitwert
3.7 Welche Faktoren beeinflussen die Optionsprämie?
3.7.1 Volatilität
3.7.2 Restlaufzeit
3.7.3 Risikofreier Zinssatz
3.7.4 Dividendenzahlungen
4 Investmentstrategien
4.1 Portfoliostrategien
4.1.1 Protective Put: Versicherungspolizze gegen Kursverluste
4.1.2 Kurspotential ausnützen mit Long Call Optionen
4.1.3 Aktienverkauf über Short Call Optionen
4.2 Aktienanleihe mit Short Put
4.3 Volatilitätsstrategien
4.3.1 Long Straddle
4.3.2 Short Straddle
4.3.3 Long Strangle
4.3.4 Short Strangle
4.4 Spreads
4.4.1 Bull Call Spread
4.4.2 Bull Put Spread
4.4.3 Bear Call Spread
4.4.4 Bear Put Spread
4.5 Strategien bei Seitwärtsbewegungen
4.5.1 Long Butterfly
4.5.2 Long Condor
4.5.3 Kalender Spread
4.6 Arbitragestrategien
4.6.1 Conversion
4.6.2 Reversal
4.6.3 Box
5 Zusammenfassung / Kritische Würdigung
Zielsetzung & Themen
Diese Seminararbeit verfolgt das Ziel, einen umfassenden Überblick über verschiedene Investmentstrategien zu geben, die auf Basis von Plain Vanilla Optionen möglich sind, und deren Funktionsweise sowie Risikoprofile zu erläutern.
- Grundlagen und Definitionen von Optionen
- Portfoliostrategien zur Absicherung und Renditesteigerung
- Volatilitätsbasierte Strategien
- Spread-Strategien in verschiedenen Marktszenarien
- Arbitragestrategien als methodische Ergänzung
Auszug aus dem Buch
4.1.1 Protective Put: Versicherungspolizze gegen Kursverluste
Die Zielsetzung einer Protective Put Strategie liegt darin, ein Portfolio oder Einzeltitel vor Kursverlusten ganz oder teilweise zu schützen, ohne auf die Gewinnmöglichkeiten zu verzichten. 49
Protective Put = Long Aktie + Long Put
Bei Kursverlusten gleichen die Gewinne aus dem gekauften Put die Aktienverluste aus. Steigen die Kurse, dann wird die Option nicht ausgeübt. Dieser Versicherungsschutz gegen fallende Kurse ist auf die Optionsprämie des Puts beschränkt.50
Der Nachteil dieses Versicherungsschutzes ist die begrenzte Laufzeit. Möchte der Anleger nach dem Verfallstag weiterhin vor Kursverlusten geschützt werden, muss er wieder Put Optionen auf seine Aktien kaufen. Diese Prämien muss er bei steigenden Kursen vom Gewinn abziehen, somit verringert sich der Aktiengewinn in Höhe der Optionsprämien.
Zusammenfassung der Kapitel
Einleitung: Einführung in das Thema der Seminararbeit und Erläuterung der Bedeutung von Optionen im Kontext von Hedge-Fonds und Bankenprodukten.
Geschichtliche Einführung: Ein kurzer historischer Abriss über den Optionshandel von den Anfängen im 17. Jahrhundert bis zur Gründung der CBOE 1973.
Optionen: Darstellung grundlegender Definitionen, Fachbegriffe, Vorteile sowie der vier Basisstrategien und der Faktoren, die den Optionspreis beeinflussen.
Investmentstrategien: Detaillierte Analyse verschiedener Strategieansätze wie Portfoliostrategien, Aktienanleihen, Volatilitätsstrategien, Spreads, Seitwärtsstrategien und Arbitrage.
Zusammenfassung / Kritische Würdigung: Kritische Reflexion über den Nutzen von Optionen im Risikomanagement sowie die Herausforderungen und Risiken für den Privatanleger.
Schlüsselwörter
Optionen, Plain Vanilla Options, Investmentstrategien, Protective Put, Long Call, Short Call, Volatilität, Spreads, Long Straddle, Short Strangle, Arbitrage, Risikomanagement, Basiswert, Ausübungspreis, Hebelwirkung
Häufig gestellte Fragen
Worum geht es in dieser Arbeit grundsätzlich?
Die Arbeit behandelt Investmentstrategien, die unter Verwendung von sogenannten Plain Vanilla Optionen umgesetzt werden können.
Was sind die zentralen Themenfelder?
Die zentralen Felder umfassen die Definition von Optionen, die Erläuterung von Grundstrategien und die Analyse fortgeschrittener Handelsansätze wie Spreads und Arbitrage.
Was ist das primäre Ziel der Arbeit?
Das Ziel ist die Vermittlung eines Verständnisses für verschiedene Optionsstrategien sowie deren Anwendungsmöglichkeiten und Risikoprofile für Anleger.
Welche wissenschaftliche Methode wurde verwendet?
Die Arbeit basiert auf einer Literaturanalyse und einer systematischen Darstellung der theoretischen Konzepte von Derivaten und deren praktischer Anwendung.
Was wird im Hauptteil der Arbeit behandelt?
Der Hauptteil gliedert sich in eine theoretische Einführung in Optionsgrundlagen sowie eine detaillierte Aufarbeitung spezifischer Investmentstrategien in fünf Kategorien.
Welche Begriffe charakterisieren die Arbeit am besten?
Die Arbeit wird maßgeblich durch Begriffe wie Derivate, Stillhalter, Basiswert, Volatilität, Risikobegrenzung und Hebelwirkung charakterisiert.
Wie unterscheidet sich ein Protective Put von anderen Absicherungsstrategien?
Der Protective Put kombiniert den Besitz der Aktie mit einem gekauften Put, was das Verlustrisiko begrenzt, während gleichzeitig an Kursgewinnen der Aktie partizipiert werden kann.
Warum sind Arbitragestrategien wie die Conversion für Anleger von Interesse?
Arbitragestrategien dienen dazu, Preisunterschiede zwischen Kassamarkt und Terminmarkt auszunutzen, um nahezu risikolose Gewinne zu erzielen.
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- Markus Frick (Autor), 2006, Investmentstrategien mit Plain Vanilla Options, Múnich, GRIN Verlag, https://www.grin.com/document/71759
