Das wirtschaftliche Umfeld für europäische Untenehmen hat sich in den letzten Jahren zunehmend verändert. Die Aufnahme weiterer Länder in die Europäische Union verstärkte die Wettbewerbssituation und forderte oft Verlagerungen von Produktionsstätten in Billiglohnregionen um dem ernormen Kostendruck stand zu halten. Daneben sind die neuen Anforderungen aus Basel 2, welche von den Kreditinstituten eine ratingbezogene Mindestkapitalquote für Kapitalbereitstellungen fordern, noch eine zusätzliche Belastung für deutsche Unternehmen. Vor diesem Hintergrund rückt neben der Renditesteigerung der effiziente Umgang mit liquiden Mitteln immer mehr in den Vordergrund.
Dieses Werk beschäftigt sich mit der Frage: Wie muss das Working Capital Management ausgerichtet sein um so wenig wie möglich, aber so viel wie notwendig Liquidität in Lagerbeständen, Forderungen aus Lieferung und Leistung und Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen gebunden zu halten. Der Schwerpunkt liegt auf der Analyse, Kennzahlen zur Messung und anschließender Optimierung der besagten Working-Capital-Posten. Um einen ganzheitlichen Ansatz zu liefern, wird auch noch auf Teile des Cash Managements, wie die Optimierung des Kassenbestands und die effiziente Anlage von Liquidität, eingegangen. Außerdem werden generelle Finanzierungsstrategien und zur Finanzierung des Working Capitals geeignete Finanzprodukte erläutert.
Ziel dieses Werks ist es den Einfluss des Working Capitals auf die Rentabilität eines Unternehmens verständlich zu machen und quantitative als auch qualitative Optimierungsansätze aufzuzeigen.
Inhaltsverzeichnis
1 Einleitung
1.1 Definition
1.2 Relevanz und Ziele
2 Analyse und Optimierung der Posten des Working Capitals
2.1 Lagerbestände
2.1.1 Die Höhe der Lagerbestände Messen und Vergleichen
2.1.2 Die Einflussfaktoren auf die Lagerbestände
2.1.3 Den Lagerbestand optimieren
2.2 Forderungen aus Lieferung und Leistung
2.2.1 Die Höhe der Forderungen Messen und Vergleichen
2.2.2 Die Einflussfaktoren auf die Forderungen
2.2.3 Die Debitorenlaufzeit optimieren
2.3 Verbindlichkeiten aus Lieferung und Leistung
2.3.1 Die Höhe der Verbindlichkeiten Messen und Vergleichen
2.3.2 Die Einflussfaktoren auf die Verbindlichkeiten
2.3.3 Die Kreditorenlaufzeit optimieren
2.4 Der Cash Conversion Cycle
2.5 Drei generelle Working Capital Strategien
3 Cash Management
3.1 Unternehmerische Motive Liquide Mittel zu halten
3.2 Bestimmung des optimalen Kassenbestandes
3.3 Investition überschüssiger liquider Mittel
4 Finanzierung des Working Capitals
4.1 Drei generelle Strategien zur Finanzierung des Working Capitals
4.2 Instrumente zur Finanzierung des Working Capitals
4.2.1 Lieferantenkredit
4.2.2 Aktzeptkredit
4.2.3 Dispositionskredit
4.2.4 Commercial Papers
4.2.5 Asset Backed Securities
4.2.6 Factoring
5 Schlussbetrachtung
Zielsetzung & Themen
Diese Arbeit zielt darauf ab, Methoden zur Analyse und Optimierung der Working-Capital-Posten (Lagerbestände, Forderungen, Verbindlichkeiten) aufzuzeigen, um durch die Freisetzung liquider Mittel das Insolvenzrisiko zu minimieren und die Rentabilität zu steigern.
- Analyse und Optimierung von Lagerbeständen, Forderungen und Verbindlichkeiten
- Einsatz von Kennzahlen (ICP, DSO, DPO) zur Steuerung des Working Capitals
- Bedeutung des Cash Conversion Cycles für die Liquiditätsplanung
- Vorstellung verschiedener Strategien zur Finanzierung des Working Capitals
- Kurzfristige Finanzierungsinstrumente wie Lieferantenkredit, Factoring und Commercial Paper
Auszug aus dem Buch
2.1.1 Die Höhe der Lagerbestände Messen und Vergleichen
Im Rahmen des Working Capital Management interessiert uns die Fragestellung: Wie lang dauert es, bis das in den Lagerbeständen durchschnittlich gebundene Kapital wieder freisetzt wird. Man möchte also die für die Umwandlung von Rohstoffen zu Fertigerzeugnissen und deren Vertrieb benötigte Zeitspanne wissen. Noch mal anders ausgedrückt, ist für das Management interessant, wie lange sich Rohstoffe, unfertige Erzeugnisse und Fertigerzeugnisse durchschnittlich im Lager befinden.
Rohstoffe in Tagen = (Roh-, Hilfs- und Betriebsstoffe / Materialaufwand) x 365
unfertige Erzeugnisse in Tagen = (unfertige Erzeugnisse / Umsatz) x 365
Fertigerzeugnisse in Tagen = (Fertigerzeugnisse / Umsatz) x 365
Zählt man die Ergebnisse der drei oben dargestellten Berechnungen zusammen so erhält man den Lagerumschlag oder in der englischsprachigen Literatur auch „Inventory Conversion Period“ (ICP) genannt. Somit ist die ICP als die Zeit zu interpretieren, die benötigt wird Rohstoffe in Fertigprodukte umzuwandeln. Anhand dieser Kennzahl kann ein Untenehmen sich zum Branchendurchschnitt vergleichen und daraufhin entscheiden ob es notwendig ist, Optimierungsmaßnahmen zu treffen.
Zusammenfassung der Kapitel
1 Einleitung: Diese Einleitung führt in die Bedeutung des Working Capital Managements ein, insbesondere vor dem Hintergrund sich wandelnder wirtschaftlicher Rahmenbedingungen und Basel 2.
2 Analyse und Optimierung der Posten des Working Capitals: Dieses Kapitel analysiert detailliert die Komponenten Lagerbestand, Forderungen und Verbindlichkeiten sowie deren Optimierungsmöglichkeiten mittels spezifischer Kennzahlen und Strategien.
3 Cash Management: Hier werden die unternehmerischen Motive zur Haltung liquider Mittel beleuchtet und Methoden zur Bestimmung sowie Investition des optimalen Kassenbestandes erörtert.
4 Finanzierung des Working Capitals: Dieses Kapitel widmet sich den strategischen Ansätzen und verschiedenen Instrumenten zur Finanzierung des kurzfristigen Kapitalbedarfs eines Unternehmens.
5 Schlussbetrachtung: Das Fazit fasst zusammen, dass ein ganzheitliches Working Capital Management die Liquidität und Ertragskraft signifikant steigern kann, wenn die verschiedenen Funktionsbereiche entlang der Wertschöpfungskette optimal aufeinander abgestimmt sind.
Schlüsselwörter
Working Capital, Liquidität, Lagerbestände, Forderungsmanagement, Verbindlichkeiten, Cash Conversion Cycle, Working Capital Strategien, Finanzierung, Lieferantenkredit, Kennzahlen, DSO, DPO, Rentabilität, Insolvenzrisiko, Treasury Management.
Häufig gestellte Fragen
Worum geht es in der Arbeit grundsätzlich?
Die Arbeit behandelt die effiziente Steuerung und Optimierung der im Working Capital gebundenen Mittel eines Unternehmens, um Liquidität freizusetzen.
Was sind die zentralen Themenfelder?
Die Schwerpunkte liegen auf der Analyse von Lagerbeständen, Forderungen aus Lieferungen und Leistungen, Verbindlichkeiten sowie den verschiedenen Strategien und Instrumenten zur kurzfristigen Finanzierung.
Was ist das primäre Ziel der Arbeit?
Das Ziel ist die Reduzierung der im Working Capital gebundenen Liquidität zur Steigerung der Rentabilität und Verminderung des Insolvenzrisikos.
Welche wissenschaftliche Methode wird verwendet?
Es werden betriebswirtschaftliche Kennzahlen, mathematische Modelle zur Optimierung (z.B. EOQ, Kapitalwertmethode) sowie der Vergleich mit Branchenwerten herangezogen.
Was wird im Hauptteil behandelt?
Der Hauptteil analysiert die Working-Capital-Posten, erläutert Kennzahlen zu deren Messung, diskutiert Strategien zur Kapitalfinanzierung und stellt Instrumente wie Lieferantenkredite oder Factoring vor.
Welche Schlüsselwörter charakterisieren die Arbeit?
Wesentliche Begriffe sind Working Capital, Cash Conversion Cycle, Liquidität, Forderungsmanagement und kurzfristige Finanzierungsinstrumente.
Welche Rolle spielt der Cash Conversion Cycle?
Er fungiert als zentrale Kennzahl, welche die Zeitspanne vom Materialbezug bis zum Zahlungseingang aus verkauften Fertigprodukten misst.
Warum ist das "Baumol-Model" in dieser Arbeit relevant?
Es dient als theoretische Grundlage zur Bestimmung eines optimalen Kassenbestandes unter Berücksichtigung von Transaktions- und Opportunitätskosten.
Wie unterscheidet sich "Factoring" von "Asset Backed Securities"?
Während Factoring auf dem Verkauf von Forderungen an einen Factor basiert, nutzen ABS-Gesellschaften die Emission von Wertpapieren, die durch ein Forderungsportfolio besichert sind.
Inwiefern beeinflussen externe Faktoren das Working Capital?
Externe Faktoren wie Brancheneigenschaften, Lieferantenzuverlässigkeit, Marktmacht von Großkunden und Konjunkturzyklen bestimmen maßgeblich die Höhe der gebundenen Mittel.
- Quote paper
- Sebastian Walter (Author), 2006, Working Capital Management, Munich, GRIN Verlag, https://www.grin.com/document/73331
