Im Zuge der fortschreitenden internationalen Arbeitsteilung in einer globalisierten Welt sind Anpassungen an die neuen Rahmenbedingungen auch im Bereich des Rechnungswesens erforderlich geworden. Die Kapitalbeschaffung der Unternehmen erfolgt immer mehr an den weltweiten Finanzmärkten und internationale Kapitalgeber verlangen nach vergleichbaren Informationen. So werden aktuelle und potenzielle Investoren zur primären Adressatengruppe des externen Rechnungswesens.
Vor diesem Hintergrund stellt sich die Frage, welche Konsequenzen die Einführung von IAS/IFRS auf Gewinn und Bewertung der Unternehmen hat. Ein Diskussionbeitrag soll dabei mit dieser Arbeit gegeben werden.
Auch sollen die Veränderungen der wesentlichen Bewertungskennzahlen sowie deren Aussagekraft für den „fairen“ Wert eines Unternehmens Berücksichtigung finden.
Inhaltlich leistet der vorliegende Aufsatz einen Beitrag zur Diskussion der oben genannten Schwerpunkte für deutsche börsennotierte Kapitalgesellschaften. Eine Betrachtung von Unternehmen mit IAS/IFRS Rechnungslegung aus anderen Ländern würde den Rahmen dieser Arbeit überschreiten. Auch wird auf eine Einbeziehung nicht börsennotierter Gesellschaften vor dem Hintergrund der in diesem Segment fehlenden Informationsdichte verzichtet.
Inhaltsverzeichnis
1 Einleitung
2 Wesentliche Unterschiede zwischen HGB und IAS/IFRS
2.1 Unterschiede in der Bewertung von Aktiva
2.1.1 Praxisbeispiel für die unterschiedliche Bewertung von Aktiva
2.2 Unterschiede in der Bewertung von Passiva
2.2.1 Praxisbeispiel für die unterschiedliche Bewertung von Passiva
3 Hypothesen zu den Konsequenzen der Umstellung
3.1 Hypothese A – Höherer Gewinnausweis
3.2 Hypothese B – Volatilerer Einkommensausweis
3.3 Hypothese C – übertriebene Kapitalmarktbewertungen
4 Empirische Untersuchung
4.1 Untersuchungen zu den Hypothesen A und B – Sind höhere und volatilere Gewinne messbar?
4.2 Untersuchungen zur Hypothese C – Übertriebene Bewertungen?
5 Fazit und Ausblick
Zielsetzung & Themen
Die Arbeit untersucht die Auswirkungen der Umstellung von HGB auf IAS/IFRS-Rechnungslegungsvorschriften auf den Gewinnausweis und wesentliche Bewertungskennzahlen börsennotierter deutscher Unternehmen. Im Fokus steht dabei die Analyse, ob diese Umstellung zu systematisch höheren Gewinnausweisen, einer gesteigerten Ergebnisvolatilität sowie zu einer potenziellen Fehlbewertung am Kapitalmarkt führt.
- Vergleich der Konzeptionen von HGB (Gläubigerschutz) und IAS/IFRS (True and Fair View).
- Analyse der Bilanzierungseffekte bei Aktiva (z.B. Aktivierung von Entwicklungskosten) und Passiva (z.B. Pensionsrückstellungen).
- Untersuchung des Einflusses von "fair-value"-Ansätzen und "net income recognized directly in equity" (NIE) auf die Ergebnisvolatilität.
- Empirische Betrachtung der Kurs-Gewinn-Verhältnisse (KGV) und Kurs-Cash-Flow-Verhältnisse im DAX-30.
- Diskussion der Aussagekraft von gewinnbasierten Kennzahlen im Vergleich zu Cash-Flow-Größen.
Auszug aus dem Buch
2.1 Unterschiede in der Bewertung von Aktiva
Im Bereich der Aktiva führen die Änderungen zu einer „Ökonomisierung der Rechnungslegung.“ Die Bewertung zu Marktpreisen ist somit logische Folge der Annäherung an die wirtschaftliche Realität.
Insgesamt betrachtet führt der Grundsatz der „fair presentation“ zu einer Auflösung stiller Reserven und zu umfassenden Änderungen in den Abschreibungsregeln. Im Folgenden gibt Abbildung 1 einen Überblick über vier wesentliche Neuerungen im Ausweis und in der Bewertung der zu bilanzierenden Vermögensgegenstände. Eine detaillierte Betrachtung der rechtlichen Vorgaben und der Umsetzung bleibt hier anderen Beiträgen vorbehalten.
Zusammenfassung der Kapitel
1 Einleitung: Diese Einleitung stellt die Notwendigkeit der Anpassung des Rechnungswesens an die globalisierten Finanzmärkte dar und definiert das Ziel, die Auswirkungen der IAS/IFRS-Umstellung auf Gewinn und Unternehmensbewertung zu diskutieren.
2 Wesentliche Unterschiede zwischen HGB und IAS/IFRS: Das Kapitel kontrastiert das HGB-Prinzip des Gläubigerschutzes mit dem IAS/IFRS-Konzept des "true and fair view" und erläutert anhand konkreter Praxisbeispiele die Auswirkungen der unterschiedlichen Bewertungsansätze bei Aktiva und Passiva.
3 Hypothesen zu den Konsequenzen der Umstellung: Hier werden auf Basis der vorangegangenen Analyse drei zentrale Thesen zu einem tendenziell höheren Gewinnausweis, einer erhöhten Volatilität des Einkommensausweises und möglichen Verzerrungen bei der Kapitalmarktbewertung aufgestellt.
4 Empirische Untersuchung: Die Hypothesen werden anhand des DAX-30 überprüft, wobei die relative Gewinnentwicklung und das Verhalten gewinnabhängiger Bewertungskennzahlen im Zeitverlauf analysiert werden.
5 Fazit und Ausblick: Das Fazit fasst die Ergebnisse zusammen, stellt fest, dass keine allgemeine Volatilitätssteigerung der Gewinne messbar war, und unterstreicht die wachsende Bedeutung des Cash-Flows für eine realistische Unternehmensbewertung.
Schlüsselwörter
IAS/IFRS, HGB, Rechnungslegung, Unternehmensbewertung, Gewinnausweis, Fair Value, Bilanzanalyse, DAX-30, Pensionsrückstellungen, Volatilität, Kapitalmarkt, Eigenkapital, Impairment Test, Kurs-Gewinn-Verhältnis, Cash-Flow.
Häufig gestellte Fragen
Was ist das zentrale Anliegen dieser Seminararbeit?
Die Arbeit analysiert die Auswirkungen der Umstellung der Rechnungslegung von HGB auf IAS/IFRS auf den Gewinnausweis und die für die Unternehmensbewertung wesentlichen Kennzahlen bei deutschen börsennotierten Unternehmen.
Welche Themenfelder stehen im Fokus der Untersuchung?
Zentrale Themenfelder sind die Unterschiede in der Bewertung von Aktiva und Passiva, die Auswirkungen des fair-value-Accountings, die Behandlung von Rückstellungen sowie die daraus resultierenden Effekte auf Kennzahlen wie das KGV.
Welches primäre Ziel verfolgt der Autor?
Das Ziel ist es, einen Diskussionsbeitrag zu leisten, ob die Umstellung auf IAS/IFRS zu einem höheren, volatileren Gewinnausweis führt und inwieweit dadurch die Kapitalmarktbewertung beeinflusst wird.
Welche wissenschaftliche Methode wird angewandt?
Der Autor kombiniert eine theoretische Ableitung von Hypothesen aus den Unterschieden der Rechnungslegungsstandards mit einer empirischen Betrachtung der DAX-30 Unternehmen auf Indexebene.
Was wird im Hauptteil der Arbeit behandelt?
Der Hauptteil gliedert sich in die Darstellung der theoretischen Unterschiede in der Bewertung, die Ableitung von drei zentralen Hypothesen und deren anschließende empirische Prüfung anhand von Indexdaten.
Durch welche Schlüsselwörter lässt sich diese Arbeit charakterisieren?
Die Arbeit lässt sich durch Begriffe wie IAS/IFRS, HGB, Fair Value, Unternehmensbewertung, Bilanzanalyse, Gewinnausweis und Volatilität beschreiben.
Welche Bedeutung misst der Autor dem Cash-Flow bei?
Der Autor kommt zu dem Schluss, dass der Cash-Flow künftig als wichtigere Erkenntnisgröße für den tatsächlichen Erfolg gilt, da er weniger stark von Accounting-Einflüssen verzerrt ist als EPS-basierte Kennzahlen.
Was besagt die Hypothese C in Bezug auf die Kapitalmarktbewertung?
Hypothese C postuliert, dass aufgrund tendenziell höherer ausgewiesener Gewinne unter IAS/IFRS eine Gefahr der Überbewertung besteht, sofern sich die Bewertungsmodelle am Markt weiterhin primär auf diese veränderten Gewinne stützen.
- Quote paper
- Stefan Brenk (Author), 2007, Auswirkungen der Umstellung von HGB auf IAS/IFRS auf Gewinnausweis und wesentliche Kennzahlen der externen Unternehmensbewertung, Munich, GRIN Verlag, https://www.grin.com/document/80402
