Die Fragestellung dieser Arbeit ist, inwiefern und in welcher Ausprägung tatsächlich signifikante Zusammenhänge zwischen Vorstandsbezügen und speziellen, vorrangig finanziellen Leistungskennzahlen eines Unternehmens bestehen. Ziel soll es sein, die allgemeine Hypothese der flächendeckenden Ausrichtung von Vorstandsvergütungssystemen an Leistungs- und Finanzkennzahlen zu bestätigen sowie die Gehaltshöhe damit gewissermaßen zu rechtfertigen. Aufgrund dessen, dass es sich beim vorgestellten, öffentlichen Diskurs zur Thematik der gerechten Vorstandsvergütungen insbesondere um ein aktuelles, deutsches Phänomen handelt und um das Vorhandensein relevanter, valider Daten zu gewährleisten, wird sich die Untersuchung dabei auf die DAX30-Unternehmen (im Folgenden DAX) konzentrieren.
Die Arbeit gibt im Folgenden zunächst eine theoretische Erläuterung zum Thema und beschreibt diesbezüglich insbesondere den Shareholder-Value-Ansatz und theoretische Erklärungsansätze für die Bestimmung der Vorstandsvergütung. Darauf aufbauend werden die Leitfragen der Arbeit und die zu prüfenden Hypothesen aufgestellt. Im Anschluss erfolgt die Vorstellung des in der Arbeit untersuchten Datensamples, die erklärenden Variablen werden spezifiziert und die Auswahl der Methodik für die empirische Untersuchung begründet. Im darauffolgenden Kapitel wird die lineare Regressionsdiagnostik durchgeführt und die erklärenden Variablen sowie das Gesamtmodell auf ihre Güte getestet. Abschließend werden die Ergebnisse der empirischen Analyse ausgewertet und resümierend Bezug auf die Hypothesen genommen.
Inhaltsverzeichnis
1 Einleitung
2 Theoretischer Hintergrund und Hypothesenbildung
2.1 Ausrichtung des Managements am Shareholder-Value-Ansatz
2.2 Theoretische Erklärungsansätze
2.3 Hypothesenbildung
3 Datenbasis und methodisches Vorgehen
3.1 Datengrundlage
3.2 Definition der Variablen
3.3 Methodik
4 Lineare Regressionsdiagnostik
4.1 Güte der Kleinste-Quadrate-Schätzung
4.2 Nichtlinearität
4.3 Erwartungswert der Residuen
4.4 Heteroskedastizität
4.5 Multikollinearität
4.6 Normalverteilung der Residuen
5 Ergebnisse der empirischen Untersuchung
5.1 Betrachtungszeitraum 2008
5.2 Betrachtungszeitraum 2016
5.3 Vergleich der Betrachtungszeiträume
5.4 Rückgriff auf die Hypothesen
6 Zusammenfassung und Fazit
Zielsetzung & Themen
Die Arbeit untersucht empirisch, inwiefern und in welcher Ausprägung signifikante Zusammenhänge zwischen der Vorstandsvergütung in DAX30-Unternehmen und spezifischen, vorrangig finanziellen Leistungskennzahlen bestehen, um die Höhe der Bezüge vor dem Hintergrund der Shareholder-Value-Theorie zu analysieren.
- Analyse des Einflusses der Marktkapitalisierung auf die Vorstandsvergütung.
- Untersuchung der Bedeutung von Mitarbeiterzahlen als Determinante der Vergütung.
- Durchführung einer linearen Regressionsanalyse für die Jahre 2008 und 2016.
- Vergleich der Vergütungsstrukturen und deren Entwicklung über den Zeitraum von zehn Jahren.
- Validierung theoretischer Ansätze zur Bemessung von Managergehältern.
Auszug aus dem Buch
3.1 Datengrundlage
Um eine möglichst hohe Praxisrelevanz der Untersuchung für die deutsche Ökonomie zu erzielen, betrachtet die Arbeit nationale, gesamtwirtschaftlich relevante Unternehmen. Aus Vereinfachungsgründen handelt es sich dabei um die Gesellschaften des deutschen Aktienleitindex DAX30. Diese Gesellschaften repräsentieren einen ausgewogenen, branchenübergreifenden Gesamteindruck der deutschen Wirtschaft, weshalb der Index für die Analyse ausgewählt wird. Mit der Auswahl wird zudem die Verfügbarkeit der Daten gewährleistet. Zwecks Aktualität der Ergebnisse beschränkt sich die empirische Analyse ferner auf eine Auswahl einzelner Jahre innerhalb eines etwa zehnjährigen Vergangenheitszeitraums.
Konkret werden für die Untersuchung zwei Jahre ausgewählt, um mittels Querschnittsanalysen einen Gesamteindruck der Determinanten in Bezug auf die Vorstandsvergütung zu erhalten und eventuelle Veränderungen zwischen den Betrachtungsperioden herauszustellen. Um die Entwicklung der Determinanten über den gesamten Zeitraum zu analysieren, werden die Jahre 2008 und 2016 gewählt. Damit wird ein nahezu zehnjähriger Betrachtungszeitraum dargestellt. Das Jahr 2008 wird explizit gewählt, da es etwa zehn Jahre in der Vergangenheit liegt und im Gegensatz zum wirtschaftlichen Krisenjahr 2007 keine externen Einflüsse in den Determinanten vermuten lässt. Um einen Eindruck der aktuellen Vergütungspraxis zu erhalten, wird zudem das letzte Jahr ausgewählt, für das zum Zeitpunkt der Untersuchung vollständige Daten vorlagen. Hierbei handelt es sich um 2016.
Zusammenfassung der Kapitel
1 Einleitung: Die Einleitung beleuchtet die öffentliche Debatte um die Angemessenheit von Vorstandsgehältern und formuliert die Forschungsfrage zur empirischen Überprüfung der Einflussfaktoren auf die Vergütung.
2 Theoretischer Hintergrund und Hypothesenbildung: Dieses Kapitel fundiert die Arbeit theoretisch durch den Shareholder-Value-Ansatz und leitet die zu prüfenden Hypothesen ab.
3 Datenbasis und methodisches Vorgehen: Hier werden die Auswahl der DAX30-Unternehmen sowie die Datenerhebung und die Anwendung der linearen Regression als methodischer Rahmen beschrieben.
4 Lineare Regressionsdiagnostik: In diesem Kapitel werden die statistischen Voraussetzungen der Regressionsmodelle, wie Nichtlinearität, Heteroskedastizität und Multikollinearität, systematisch geprüft.
5 Ergebnisse der empirischen Untersuchung: Dieses Kapitel präsentiert die Regressionsergebnisse für 2008 und 2016, vergleicht diese miteinander und prüft die vorab aufgestellten Hypothesen.
6 Zusammenfassung und Fazit: Die Arbeit schließt mit einer Resümee der Ergebnisse, das die Bedeutung der Marktkapitalisierung als wesentliche Determinante bestätigt und weiteren Forschungsbedarf aufzeigt.
Schlüsselwörter
Vorstandsvergütung, DAX30, Shareholder-Value, Marktkapitalisierung, lineare Regression, empirische Analyse, Managergehälter, Leistungsindikatoren, Unternehmensführung, Korrelationsanalyse, Vergütungssysteme, finanzielle Kennzahlen, statistischer Zusammenhang.
Häufig gestellte Fragen
Worum geht es in dieser Arbeit grundsätzlich?
Die Arbeit analysiert die Faktoren, die die Höhe der Vorstandsvergütung in DAX30-Unternehmen beeinflussen, und prüft, ob diese durch leistungsorientierte Kennzahlen gerechtfertigt werden können.
Was sind die zentralen Themenfelder?
Zentrale Themen sind die Shareholder-Value-Theorie, Vergütungsmodelle im deutschen Management und die statistische Analyse von Determinanten wie Marktkapitalisierung und Mitarbeiterzahl.
Was ist das primäre Ziel der Untersuchung?
Das Ziel ist es, einen statistisch signifikanten Zusammenhang zwischen der Vorstandsvergütung und spezifischen Unternehmenskennzahlen mittels Regressionsanalyse zu identifizieren.
Welche wissenschaftliche Methode wird verwendet?
Es wird eine quantitative Datenanalyse unter Verwendung der linearen Regression in der Statistiksoftware R durchgeführt.
Was wird im Hauptteil behandelt?
Der Hauptteil befasst sich mit der theoretischen Einbettung, der Datengrundlage, der methodischen Regressionsdiagnostik sowie der Auswertung der empirischen Ergebnisse für die Jahre 2008 und 2016.
Welche Schlüsselwörter charakterisieren die Arbeit?
Die wichtigsten Begriffe sind Vorstandsvergütung, DAX30, Marktkapitalisierung, Shareholder-Value und lineare Regression.
Warum wurden gerade die Jahre 2008 und 2016 für die Untersuchung gewählt?
Die Jahre wurden gewählt, um einen Zeitraum von etwa zehn Jahren abzudecken, der keine unmittelbaren Krisenjahre enthält und somit eine valide Analyse der langfristigen Entwicklung erlaubt.
Welche Rolle spielt die Marktkapitalisierung in den Ergebnissen?
Die Marktkapitalisierung erwies sich in beiden untersuchten Zeiträumen als die einzige signifikante Determinante für die Vorstandsvergütung im DAX.
Kann das Modell zur Vorhersage von Managergehältern genutzt werden?
Nein, aufgrund der begrenzten Erklärungskraft (Adjusted R Squared) der Modelle sind sie für realistische Prognoseberechnungen nur bedingt geeignet, liefern aber valide Einblicke in vergangene Zusammenhänge.
- Quote paper
- Tim Jakobeit (Author), 2018, Empirische Analyse der Determinanten der Vorstandsvergütung im DAX30, Munich, GRIN Verlag, https://www.grin.com/document/900915
