Inhaltsverzeichnis:
ABBILDUNGSVERZEICHNIS VII
ABKÜRZUNGSVERZEICHNIS VIII
1 EINLEITUNG
2 KREDITDERIVATE
2.1 Definition und Grundlegendes
2.2 Credit Default Swap
2.3 Collateralized Debt Obligation
2.4 Weitere wichtige Kreditderivate
3 DIE ENTWICKLUNG DER MÄRKTE FÜR KREDITDERIVATE
3.1 Marktvolumen
3.2 Marktteilnehmer und deren Risikoneigung
3.3 Marktanteile
3.4 Handelsorte
4 INDEX TRADING
4.1 Die iTraxx Europe Index Familie
4.2 Bewertung der CDS-Indizes
5 AUSBLICK
LITERATUR- UND QUELLENVERZEICHNIS
ANLAGEN
1 Einleitung
„Derivatives are financial weapons of mass destruction, carrying dangers that, while now latent, are potentially lethal.” Was Warren Buffet mit seiner im Jahr 2002 getroffenen Aussage meinte, dürfte einigen Teilnehmern der Märkte für Kreditderivate in diesem Jahr klar geworden sein. Ausgelöst durch die Subprime Krise in den USA kamen weltweit die Finanz-märkte ins Schwanken. Der so genannte „Credit Crunch“ verursachte im Bankensektor Verluste in Milliardenhöhe und hatte einen sehr hohen Li-quiditätsbedarf der Finanzinstitute zur Folge. Noch größere Probleme der Finanzmärkte konnten nur durch die schnelle Liquiditätsbereitstellung der Zentralbanken verhindert werden.
Kreditderivate wurden ursprünglich mit dem Ziel entworfen, die Gefahren des Finanzsystems zu reduzieren. Mit den Derivaten können die Finanzmarktteilnehmer Risikokonzentrationen bezüglich wichtiger Schuldner, bestimmter Branchen und Regionen oder gesamtwirtschaftlichen Sektoren abbauen. Andererseits werden über den Markt wiederum neue und dem gewünschten Kreditportfolio entsprechende Kreditrisiken aufgebaut.
Diese Diversifikation ermöglicht es, die Risiko-Ertrags-Relation des Kreditportfolios jederzeit an die aktuelle Marktlage anzupassen und hinsichtlich der von dem Marktteilnehmer des Kreditrisikohandels verfolgten Ziels zu optimieren. Herkömmliche Portfoliostrukturen wiesen Ineffizienzen bezüglich Risiko-Ertrags-Relationen auf. Der Versuch der Finanzmarktteilnehmer diese Ineffizienzen zu beseitigen, erklärt das sehr hohe Wachstum der Märkte für Kreditderivate in den letzten Jahren. Neben dem Aspekt der Risikoabsicherung werden die Märkte mittlerweile auch verstärkt zu Handels- bzw. Spekulationszwecken genutzt, was zu einem verstärkten Handelsaufkommen anderer Marktteilnehmer, wie z. B. Hedgefonds, geführt hat. Weiterhin ist mit dem Risikohandel eine Entlastung des ökonomischen und regulatorischem Eigenkap...
Inhaltsverzeichnis
- EINLEITUNG
- KREDITDERIVATE
- Definition und Grundlegendes
- Credit Default Swap
- Collateralized Debt Obligation
- Weitere wichtige Kreditderivate
- DIE ENTWICKLUNG DER MÄRKTE FÜR KREDITDERIVATE
- Marktvolumen
- Marktteilnehmer und deren Risikoneigung
- Marktanteile
- Handelsorte
- INDEX TRADING
- Die iTraxx Europe Index Familie
- Bewertung der CDS-Indizes
- AUSBLICK
Zielsetzung und Themenschwerpunkte
Diese Seminararbeit untersucht die Märkte für Kreditderivate und ihre Entwicklung. Sie beleuchtet die wichtigsten Arten von Kreditderivaten, insbesondere den Credit Default Swap (CDS) und die Collateralized Debt Obligation (CDO). Darüber hinaus wird der Einfluss der Subprime-Krise auf diese Märkte und die Rolle von Index Trading im Kontext von Kreditderivaten analysiert.
- Definition und Funktionsweise von Kreditderivaten
- Entwicklung des Marktes für Kreditderivate
- Einfluss der Subprime-Krise auf die Kreditderivate-Märkte
- Bedeutung von Index Trading für Kreditderivate
- Risikotransfer und Risikomanagement im Kontext von Kreditderivaten
Zusammenfassung der Kapitel
EINLEITUNG
Diese Einleitung gibt einen Überblick über die Bedeutung von Kreditderivaten und deren Auswirkungen auf die Finanzmärkte, insbesondere im Kontext der Subprime-Krise.
2 KREDITDERIVATE
Dieses Kapitel definiert und erläutert die wichtigsten Arten von Kreditderivaten, darunter den Credit Default Swap (CDS) und die Collateralized Debt Obligation (CDO). Der Schwerpunkt liegt auf der Funktionsweise und den Risiken dieser Finanzinstrumente.
3 DIE ENTWICKLUNG DER MÄRKTE FÜR KREDITDERIVATE
Dieses Kapitel analysiert die Entwicklung der Märkte für Kreditderivate, einschließlich des Marktvolumens, der Marktteilnehmer und deren Risikoneigung, der Marktanteile und der Handelsorte.
4 INDEX TRADING
Dieses Kapitel untersucht die Bedeutung von Index Trading im Kontext von Kreditderivaten. Es werden die iTraxx Europe Index Familie und die Bewertung der CDS-Indizes näher beleuchtet.
Schlüsselwörter
Kreditderivate, Credit Default Swap (CDS), Collateralized Debt Obligation (CDO), Subprime-Krise, Index Trading, iTraxx Europe, Risikomanagement, Marktvolumen, Marktteilnehmer, Risikoneigung, Handelsorte.
- Arbeit zitieren
- Matthias Kuhn (Autor:in), 2007, Die Märkte für Kreditderivate 2007, München, GRIN Verlag, https://www.grin.com/document/90312
