Ziel der Hausarbeit ist es, den Weg bis zum IPO in seinen Grundzügen aufzuzeigen, Vor- und Nachteile zu benennen und auf weitere Rahmenbedingungen einzugehen. Anschließend soll näher auf das Underpricing eingegangen und anhand von Modellen und Datensätzen seine Existenz nachgewiesen werden. Um der Arbeit einen zukunftsorientierten Mehrwert zu verleihen, soll außerdem untersucht werden, ob innovative Finanzierungsalternativen existieren, welche eine geringere Komplexität aufweisen und leichter zugänglich sind.
Bei der Bearbeitung der Hausarbeit wird hauptsächlich auf Literaturrecherchen zurückgegriffen. Im 2. Kapitel werden die Motive für ein IPO geklärt und in den Unterkapiteln die Vor- und Nachteile. Kapitel 3 stellt die einzelnen Schritte des Börsengangs dar, während im darauffolgenden Kapitel auf die Kosten eingegangen wird. Im 5. Kapitel geht es schließlich um das Underpricing. Das besonders ausgeprägte Underpricing in China wird ebenfalls genauer analysiert, um die Gründe aufzuzeigen.
Inhaltsverzeichnis
1. Einleitung
2. Motive, Vorteile und Nachteile des Börsengangs
2.1 Vorteile des Börsengangs
2.2 Nachteile des Börsengangs
3. Die Schritte zur Umsetzung des Börsengangs
3.1 Vorbereitung eines Börsengangs
3.2 Durchführung eines Börsengangs
3.3 Folgepflichten nach dem Börsengang
4. Kosten eines Börsengangs
4.1 Einmalige Kosten für den Börsengang
4.2 Laufende Kosten für den Börsengang
4.3 Verdeckte Kosten für den Börsengang
5. Underpricing
5.1 Gründe für das Underpricing
5.2 Underpricing: Nachweis mit der Datenanalyse
5.3 Underpricing in China
5.3.1 Verschiedene Typen von Aktien
5.3.2 Maximale jährliche Quote für neue Aktien
5.3.3 Zeitliche Differenz zwischen IPO-Ankündigung und dem ersten Börsentag
5.3.4 Die Last der Vergangenheit
6. Initial Coin Offering
6.1 ICO: Vor- und Nachteile
6.2 ICO: Grober Ablauf
6.3 ICO: Underpricing
7. Fazit
Zielsetzung & Themen
Die vorliegende Hausarbeit verfolgt das Ziel, den Prozess eines Börsengangs (IPO) in seinen Grundzügen aufzuzeigen, die damit verbundenen Vor- und Nachteile zu erläutern sowie die Kostenstrukturen zu analysieren. Ein besonderer Schwerpunkt liegt auf dem Phänomen des Underpricings, dessen Existenz anhand von Modellen und Datensätzen belegt und insbesondere für den chinesischen Markt untersucht wird. Abschließend wird die Eignung innovativer Finanzierungsalternativen, namentlich des Initial Coin Offerings (ICO), im Hinblick auf deren Komplexität und Zugänglichkeit kritisch beleuchtet.
- Grundlagen und Ablauf eines Börsengangs (IPO)
- Kostenanalyse und Folgepflichten für börsennotierte Unternehmen
- Wissenschaftliche Untersuchung des Underpricing-Phänomens
- Ländervergleich des Underpricings mit Fokus auf den chinesischen Markt
- Analyse der Finanzierungsalternative Initial Coin Offering (ICO)
Auszug aus dem Buch
3.1 Vorbereitung eines Börsengangs
Auf die erfolgte Entscheidung über den Gang an die Börse folgt die Beurteilung der Börsenreife des Unternehmens durch Finanzberater oder eine Emissionsbank. Ebenfalls wird sichergestellt, dass das Unternehmen in einer börsenfähigen Rechtsform organisiert ist, die Anforderungen bezüglich des Eigenkapitals erfüllt sind und die Publizität begonnen wird. Die Entwicklung eines Emmisionskonzeptes, einer geeigneten Equity Story sowie eine vorbereitete „rechtliche, finanzielle und betriebswirtschaftliche Due Diligence“ – also eine umfassende Prüfung des Unternehmens - müssen ebenfalls in der Vorbereitung abgeschlossen werden. Darüber hinaus muss die Angebotsstruktur herausgearbeitet, ein passendes Marktsegment für das emittierende Unternehmen gefunden und die passende Aktiengattung ausgewählt werden. Zuletzt erfolgt die Emissionspreisfindung, die stets mit der Unternehmensbewertung verbunden ist, die Prospekterstellung und ggf. können Tochtergesellschaften abgespalten werden.
Zusammenfassung der Kapitel
1. Einleitung: Diese Einleitung führt in die Thematik der Unternehmensfinanzierung durch Initial Public Offerings ein und definiert das Ziel, den IPO-Prozess, das Underpricing sowie alternative Finanzierungswege zu untersuchen.
2. Motive, Vorteile und Nachteile des Börsengangs: Das Kapitel erläutert die Beweggründe für ein IPO vor dem Hintergrund der eingeschränkten Kreditvergabepolitik von Banken und stellt die strategischen Vor- und Nachteile für Unternehmen gegenüber.
3. Die Schritte zur Umsetzung des Börsengangs: Hier werden der komplexe Ablauf vom Vorbereitungsprozess über die tatsächliche Durchführung bis hin zu den fortlaufenden gesetzlichen Folgepflichten nach dem Börsengang detailliert dargestellt.
4. Kosten eines Börsengangs: Dieses Kapitel analysiert die verschiedenen Kostenarten, die bei einem IPO entstehen, unterteilt in einmalige Kosten, laufende Belastungen sowie verdeckte Kosten durch Underpricing.
5. Underpricing: Der Hauptteil des Kapitels befasst sich mit der Definition und den theoretischen Modellen des Underpricings, untermauert durch eine empirische Datenanalyse im internationalen Vergleich mit Fokus auf Besonderheiten in China.
6. Initial Coin Offering: Es wird die Funktionsweise und der Ablauf von ICOs als moderne Finanzierungsmethode auf Blockchain-Basis erläutert sowie das dort auftretende Underpricing untersucht.
7. Fazit: Das Fazit fasst die erreichten Ziele der Arbeit zusammen, reflektiert die Ergebnisse zum IPO-Prozess und zum Underpricing und weist auf den Bedarf für weitere wissenschaftliche Forschung hin.
Schlüsselwörter
Börsengang, IPO, Initial Public Offering, Underpricing, Emissionspreis, Kapitalmarkt, Finanzierung, Emission, Aktien, China, Initial Coin Offering, ICO, Blockchain, Due Diligence, Börsenreife
Häufig gestellte Fragen
Worum geht es in dieser Arbeit grundsätzlich?
Die Arbeit behandelt den komplexen Prozess eines Börsengangs (IPO) und die damit verbundenen finanziellen Rahmenbedingungen für Unternehmen.
Welche sind die zentralen Themenfelder der Arbeit?
Die zentralen Themen umfassen den Ablauf eines IPOs, die Kostenstruktur für emittierende Unternehmen, das Phänomen des Underpricings bei Aktienemissionen sowie als Vergleich dazu die moderne Finanzierungsmethode des Initial Coin Offerings (ICO).
Was ist das primäre Ziel der Untersuchung?
Das Ziel ist es, den Weg zum IPO aufzuzeigen, Vor- und Nachteile zu benennen, die Kosten zu analysieren und die Existenz von Underpricing anhand von Daten zu belegen, während gleichzeitig innovative Alternativen wie ICOs betrachtet werden.
Welche wissenschaftliche Methode wird verwendet?
Die Arbeit basiert primär auf einer systematischen Literaturrecherche und der Analyse bestehender empirischer Datensätze und Finanzmodelle zum Börsengeschehen.
Was wird im Hauptteil der Arbeit behandelt?
Der Hauptteil gliedert sich in die methodische Darstellung des Börsengang-Prozesses, eine Kosten-Nutzen-Analyse, eine fundierte Untersuchung der Ursachen und des Nachweises von Underpricing sowie eine Einführung in die Mechanik von Initial Coin Offerings.
Welche Schlüsselbegriffe charakterisieren die Arbeit?
Die Arbeit wird maßgeblich durch Begriffe wie IPO, Underpricing, Emissionsvolumen, Kapitalmarkt, Equity Story und Initial Coin Offering definiert.
Wie unterscheidet sich der chinesische Aktienmarkt in Bezug auf Underpricing von anderen Regionen?
Der chinesische Markt weist laut Arbeit im Vergleich ein deutlich höheres Underpricing-Niveau auf, was durch spezifische Faktoren wie Marktregulierung, Aktientypen (A-Shares vs. B-Shares) und historische Einflüsse aus der Privatisierung erklärt wird.
Warum wird das Initial Coin Offering (ICO) als Finanzierungsalternative angeführt?
Das ICO wird als zukunftsorientierte Methode vorgestellt, die auf Blockchain-Technologie basiert, eine geringere Komplexität aufweist und eine neue Form der liquiden Anlage darstellt, ohne Unternehmensanteile im klassischen Sinne zu veräußern.
- Citation du texte
- Arturas Denisovas (Auteur), 2020, Underpricing bei Börsengängen, Munich, GRIN Verlag, https://www.grin.com/document/907854
